🟣내년에 '이 변화' 눈치챈 사람만 자산 늘릴 겁니다 - 김광석 교수 2부 '20분 경제과외'

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화폐 변화가 오겠구나 라는 생각이 저도 들더라고요 스테이블 코인이 바꿔놓을 세계 경제의 역사가 어떤 수준인지 잠깐 금융의 역사를 17세기로 돌아가서부터 말씀드릴게요 이게 한 학기 동안 다룰 화폐의 역사를 한 1분 동안 줄여서 말씀드릴게요 자 17세기 영국으로 돌아가보면 당시는 이것저것 거래할 때 금으로 했었단 말이에요. 과거의 화폐는 금이었단 말이에요. 그런데 그때는 금으로 화폐를 대신했었기 때문에 금세공업자가 있었어요. 금세공업자한테 나 금 좀 이만큼 만들어주세요. 했단 말이에요. 금화를 그런데 금세공업자한테 금 좀 부탁하면서 빼먹을까 봐 지켜보면서 안 가고 그러면 불편하잖아요.

손님도 많은데 그러니까 여기다가 써주는 거예요. 당신의 금을 보관하고 있다 당신이 요구할 때 즉각 금을 돌려주겠다 증서를 주는구나 / 증서를 써줘요 그걸 금보관증서 양떼목장을 만났는데 양 300마리를 사고 싶은 거예요. 이거 보시오 나 금화 갖고 있는데 이걸로 그냥 퉁 칩시다 아 그래요. 그거 믿을만하네 이걸로 거래를 하는 거예요. 그러면서 금화가 아니라 금보관증서 골드스미스 노트로 거래를 하기 시작하면서 얘가 금을 대신하기 시작합니다. 그러면서 얘가 화폐가 됩니다. 얘가 금이 아닌 지폐로의 전환 금방 이해가 됐네 그래서 금세공업자가 지금의 은행이 돼요 금에서 지폐로의 화폐혁명이 또 한 번 지금 25년 이 순간 전개되고 있는 겁니다.

지폐에서 스테이블 코인으로의 전환인 겁니다. 이걸 몰라서는 안 됩니다. 반드시 공부해야 되네요. / 반드시 공부해야 됩니다. 이 그림을 한번 보십시오 일단 가운데 있는 스테이블 코인을 발행하는 발행업자가 있어요. 써클, 테더 이런 회사가 대표적이죠. 이 회사가 코인 구매자가 나 코인 좀 발행해 주세요. 하면 코인을 주는 거예요. 코인을 줄 때 현금을 받아요. 이때 항상 1대1 원칙으로 코인을 주는 거예요. 1달러는 1코인이에요. 무조건 그런데 이 코인 구매자는 왜 코인을 이용할까 가장 대표적인 사례 기업으로 먼저 설명을 드릴게요 삼성전기가 있어요.

그리고 미국의 삼성전자 미국 지사가 있어요. 그러면 수출·입을 합니다. 그러면 거래대금을 정산해야 돼요 수출·입대금을 그러면 한국에 있는 은행에 가서 정산을 요청하고 여러 결제망을 통과해서 미국 현지 지역 은행을 거쳐서 공급이 됩니다. 이게 통상 한 2박 3일 걸려요 그리고 여러 가지를 거쳐서 수수료를 다 부과하죠. 그래서 만약에 이 그룹의 계열사끼리는 우리 스테이블 코인을 사서 스테이블 코인으로 결제하자 하면 수수료를 아끼고 거래의 효율화를 만들고 지급 정산의 효율화, 속도도 당기고 할 수 있겠죠. 그래서 코인 구매자 입장에서는 윈입니다.

일단 그래서 안 할 이유가 없습니다. 코인 발행업자는 뭐가 이익이냐 현금을 수취하잖아요. 바꿔줄 때 수수료도 받아요. 일정 부분 그런데 현금을 수취하니까 현금을 가지고 미국채를 매입해요. 미국채를 매입하니까 안정적으로 미국이 망하지 않는 한 대략 미국채 수익률이 4%다 4% 수익률을 영위할 수 있어요. 코인 발행업자 입장에서는 현금을 많이 수취하면 많이 수취할수록 돈을 앉아서 버는 거죠. 이건 국가기관이에요. 그럼? 써클이나 테더가? / 민간기업이죠. 자 그러면 미국 정부는 뭐가 좋아서 이걸 할까 정부는 국채를 매입해 주잖아요. 국채를 매입해 주니까 좋은 거예요.

국채 매도자는 쉽게 말하면 트럼프 대통령인 거예요. 스테이블 코인에 왜 이렇게 진심일까 트럼프 정부는 중국이 미국 국채를 계속 매도하고 있어요. 근데 굉장히 중요한 게 장치라고 보시면 돼요 부채 한도를 증액해 놓고 마이너스 통장을 만들어 놓고 마이너스 통장을 만들어놨다는 얘기는 이제는 국채만 발행하면 돼요 그런데 중요한 건 국채를 발행했을 때 국채를 누군가는 매입해 줘야 되는데 중요한 것은 대규모 국채 매입처인 중국이 매도하고 있단 말이에요. 그런데 저의 전망이 아니라 시티뱅크의 전망이 지금 현재 일본이 가장 많은 미국채 보유 국가에요.

그 다음 중국이에요. 그런데 2030년이 되면 스테이블코인 발행업체들의 미국채 보유액이 최대치가 될 거라는 거예요. 2000 몇 년이 되면요? / 2030년이 되면 그렇게 전망하고 있어요. 사실은 지금도 이미 한국이 보유한 미국채 보유액을 스테이블 코인 업체들이 넘어섰어요. 이미 그러니까 무시할 수 없는 미국채 보유액을 갖고 있어요. 그만큼이기 때문에 어쨌든 스테이블 코인이 미국채 보유를 매입처로서의 기능을 하고 있구나 그렇기 때문에 트럼프 행정부로서는 적극적일 수밖에 없다 이게 가장 중요한 첫 번째 이유입니다. 안정적으로 개인들에게 국채를 팔 수 있는 길이네요.

그러면 어쨌든 미국채를 적극적으로 매입해주는 안정적인 매입처가 있다면 그러면 국채를 많이 발행할 수 있고 그러면 그만큼 확장적으로 재정을 투입할 수 있고 이게 우리 앞서서 논의했던 에브리띵 랠리, 디베이스먼트랑 연결되는 겁니다. 스테이블코인 시장과 디베이스먼트 시장이 또 연결되네요. 유동성이 더 커지는 거네요. 연결되는 겁니다. 그래서 이게 경제학적 관점에서 이렇게 설명드리는 겁니다. 그리고 그다음 지경학적 관점에서 설명드릴 거예요. 지금부터는 지금 이 스테이블코인이 왜 중요하냐 중국은 스테이블코인을 반대했어요. 막았어요. 금지, 그리고 굉장히 재밌는 게 미국은 안티 CBDC CBDC로 결제하면 수출해 줄게 이런 식으로 압박하면서 수출을 하게 합니다.

그러면서 보시는 것처럼 세계 외환시장에서 위안화 비중을 늘려왔어요. 미국이 세계 기축통화국으로서 지위를 유지하고 있는데 위안화 이걸 야욕을 갖고 있네 이거 싹을 잘라야겠다 미국 입장에서는 그러면 보실 때 스테이블코인이 다 사용하게 된다는 말씀이세요? / 그렇습니다. 이제 중국과 중국 우방국들은 아마도 CBDC를 그리고 미국과 미국 우방국들은 아마도 스테이블코인을 양분된 채 이게 또 다른 측면에서 지경학적 분절화죠. 자 그럼 여기서 이제 되게 중요하게 제가 걱정도 되고 하는 게 걔네도 달러기반 스테이블코인을 만들듯이 우리나라도 국채 있잖아요.

많은 분들이 착각하시기도 하는데 우리도 우리 원화를 쓰잖아요. 우리나라 원화를 국제화하자는 얘기가 아닙니다. 국제화하면 좋죠. 국제화하면 좋은데 적어도 지금 우리 원화를 쓰고 있는 범주만큼은 우리 원화를 지키기 위한 수단으로써 스테이블코인을 도입해야 된다는 거죠. 그리고 지금도 우리가 달러를 쓰잖아요. 무역할 때 쓰잖아요. 예를 들어서 외환결제할 때 쓰잖아요, 여행 갈 때 쓰잖아요. 그런 용도로는 달러 스테이블코인을 쓰더라도 국내 원화를 지켜내기 위해서는 원화 스테이블코인을 도입해야 된다 왜 그러냐 만약에 원화 스테이블코인이 없이는 달러 스테이블코인이 원화를 완전히 삼킬 겁니다.

삼키면 어떤 문제가 있냐 그러면 우리 원화가 사라지는 거거든요. 미국의 금리 결정에 따라서 우리나라의 경제가 좌지우지 돼요 경제 주권이 사라지네 / 그렇죠. 예를 들어서 우리나라는 금리 인하할 만한 여건이 안 되어 있어요. 그런데 미국의 결정에 따라서 우리나라 경제가 휘청이는 거예요. 예를 들어서 그런 나라가 돼버리는 거죠. 굉장히 억울하죠. 그러니까 결국 우리나라의 통화주권을 갖기 위해서라도 우리나라 원화 스테이블코인을 확보해야 된다 방어적 기능인 거예요. 최소한 원화를 국제화하기 위해서 원화 스테이블코인을 만들어야 된다는 주장이 아니라 방어적 기능으로서 지금 우리가 쓰고 있는 민간 소비, 정부 지출 이런 용도로서라도 충분히 원화 스테이블코인을 도입할 수 있다고 봅니다.

역할을 하는 기업들이 있습니다. 그리고 스테이블코인 발행업체에 관심을 가질 수도 있죠. 그리고 향후 주도권을 갖게 될 스테이블코인 발행업체는 누가 될까 를 조망하는 것도 방법이죠. 미국의 은행들이요 그럼 공동으로 은행이 스테이블코인을 발행하면 우리가 너네 투자해주는 은행인데 스테이블코인 우리 걸로 결제해 그럼 우리 투자 더 많이 해줄게 왜냐하면 스테이블 코인끼리는 특별한 경쟁력이 없거든요. 그런데 은행 공동으로 발행한 스테이블코인은 차별화된 경쟁력이 있거든요. 이런 식으로 은행 공동의 스테이블코인이 발행되기 시작하면 지금의 주도권과는 다른 스테이블코인 주도권을 갖게 된다든가 스테이블코인 영역에서 주도권을 갖게 되는 새로운 기업이 등장한다든가 이런 기업에 투자를 한다든가 아까 말씀드렸던 것처럼 스테이블코인을 너도나도 이용하게 되면 그걸로 카드 결제를 이용한다든가 이 밸류체인 전반에 있어서 중요한 역할을 하는 기업에 관심을 갖는다든가 이게 다 투자처라고 볼 수 있겠죠.

이 질문 또 드릴게요 디베이스먼트 이펙트가 지속되는 장세라고 봅니다. 그러면 주식시장은 오르는 거죠. 주식시장과 기본적으로 자본시장 자체가 우상향하는 그림을 그리겠지만 한 번씩 그런 인플레이션이라든가 한 번씩 조정되는 구간이 있을 텐데 그럴 때 조정되는 구간이 있을 때 이제 올라가다가 꺾이는 구간이구나 라고 가정하지 마시고 오히려 그때를 기점으로 매수 타이밍이구나 라고 가정하는 것이 더 적절한 선택이지 않을까 의견을 드리고 싶은 겁니다. 그러면 또 이 얘기도 해볼게요 부동산 시장 말이에요. 부동산 시장은 정부는 잡으려고 진짜 막 초강경책 규제책을 막 쏟아내는데 대개조를 선언했습니다.

지금 마지막 카드로서 보유세라는 카드를 꺼내들 가능성이 높아졌습니다. 그러면 보유세라는 카드를 꺼내들면 그 영향력은 상당히 크거든요. 기본적으로 유동성의 힘이 서울 부동산 가격을 끌어올리는 힘이 있겠지만 보유세라는 것은 수요를 더 떨어뜨리는 하방 압력의 힘을 더 강하게 주기 때문에 오히려 2025년 하반기 26년은 관망세로 전환되는 그러니까 24년, 25년의 흐름과는 좀 다른 흐름을 가져올 수 있는 국면이라고 볼 수 있을 것 같습니다. 그래서 어쩌면 가격 하락보다는 거래 절벽의 모습으로 전개될 가능성이 굉장히 높겠습니다. 그래서 여러분들도 부동산 시장을 들여다보실 때 조금 25년 하반기와 26년은 지켜보는 / 지켜봐라 왜냐하면 정책적 변화가 굉장히 변화무쌍할 것이기 때문에 여러분들도 이 시장을 쉽게 전망하거나 가늠하기가 어려운 국면이라고 저도 의견을 드리고 싶고 그래서 정책의 기조가 어떤 식으로 나오고 보유세 여부도 가늠할 수가 없는 국면이기 때문에 한번 시장도 관망세에 가깝다라고 의견을 좀 드리고 싶고 여러분들도 그런 의견으로 관망해보시는 그런 게 어떨까 의견을 드리고 싶습니다.

좋습니다. 지금까지 내년도 경제전망 명쾌하게 정리를 해주셨는데 마지막으로 우리 구독자들에게 중요한 섹터로서 강조한 게 하나 있습니다. 제2의 SKT 사태가 온다라고 좀 의미심장하게 제시를 했는데요. 그게 무슨 말이냐하면 디지털 사회 사이버 시대에 맞게 사이버 테러가 반복되는 겁니다. SKT 사태만 있는 게 아니라 미 재무부가 털리고 국가 데이터 센터도 털리고 계속 사이버 테러가 반복되고 있죠. 사이버 테러가 반복되면 반복될수록 어떤 문제가 제기될까요? 사이버 보안이라는 이슈가 반복되는 겁니다. 그래서 사이버 보안이라는 영역의 산업 그러니까 사이버보안을 강화하기 위한 기업들의 움직임이 강조되고 사이버 보안 영역에 비즈니스 기회가 열리는 겁니다.

그래서 사이버 보안 기업, 사이버 보안 섹터가 굉장히 강하게 실제 부상하고 있으니 그 해당 섹터에 좀 관심을 가지시면 도움이 되겠습니다. 완전히 이건 쪽집게처럼 집어줬네 이거는 자 오늘 교수님과 얘기를 나누면서 내년도 경제가 어떻게 될지 특히 MKTV분들은 사실은 경제 TV를 막 구독해서 열심히 보고 이러는 분들이 그렇게 많지는 않아요. 그래서 사실은 약간 지나간 다음에 아는 경우가 너무 많아서 후회하는데 그래도 미리 앞서 보는 것은 스테이블코인도 얘기해 주셨고 유동화 흐름이 어쨌든 내년에 계속 썰물이 아니라 밀물처럼 들어올 테니 거기에 대한 준비 그리고 맨 마지막으로는 탁 집어서도 얘기해 주셨는데 여러분 도움 많이 되셨을 것 같습니다.

오늘 우리가 시간이 너무 짧아서 잘라서 지나간 게 많거든요. 그런데 이 2026 경제 전망에 보면 오늘 김광석 교수님이 친절하게 파트별로 딱 연결해서 다 얘기해 놨어요. 그러니까 여러분 올해가 가기 전에 꼭 이 책 사서 한 번만 읽어만 봐도 내년에 여러분들이 집 살까 말까 주식 살까 말까 이리 갈까 저리 갈까 할 때 중요한 결정을 하는데 선택에 정말 도움이 될 거라고 생각합니다. 오늘 교수님 감사하고요 교수님 오늘 고맙습니다. 감사합니다