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10만 원으로 무엇을 할 수 있을까요? 10만 원을 기부하면 10만 원 전액 세액 공제에 3만 원 상당의 단내품까지 받을 수 있어요. 고향 사랑드림. 지금 바로 기부하세요.이 시각 월가 리포트입니다. 계속해서 빅테크들의 실적 발표가 이어지는 가운데 오늘은 애플이 장 마감 이후 3분기 실적을 공개합니다. 오늘은 월가가 주목하는 애플의 실적 발표 관전 포인트 그리고 이번 실적이 시장에 미칠 영향까지 한에 정리해 보겠습니다. 먼저 애플의 투자 의견부터 보겠습니다. 월가 아비들 중 대다수는 여전히 굳건한 매수 의견을 유지하고 있습니다. 최근 주가 상승으로 월가 평균 목표 주가는 약 330달러선에 위치해서 현재 주가와 비슷하게 형성되어 있지만 강세론자들이 제시하는 목표가는 400달러에 근접해 있는데요.
그럼 최근 발표된 애플에 대한 투자 회견 먼저 살펴보시죠. 최근 주요 투자 은행들은 애플의 신제품 기대감과 부품 원가 우려에 따라 긍정론과 신중론이 교차하고 있습니다. 먼저 번스타인는 메모리 가격 상승에 따른 마진 압박을 우려하면서도 시장 점유율 확대를 긍정적으로 평가해 목표가 370달러와 시장 수익률 상회 의견을 유지했습니다. 에버코 ISI 역시 최근 M6 칩을 탑재한 신형 맥 제품군 출시를 호평하면서 향후 터치스크린 맥북 프로 도입비 프리미엄 수요를 이끌 것으로 봤는데요. 때문에 시장 수익률 상회 의견과 목표 주가 380달러를 제시했습니다.
반면 UBS는 아이폰 대기 시간이 예년보다 짧아진 데이터를 근거로 초기 수요 둔화 우려를 제기하면서 목표가 296달러와 중립 의견을 고수하면서 다소 보수적인 입장을 보였습니다.이 투자 회견을 종합해 봤을 때 이번 실적의 핵심 관전 포인트는 크게 두 가지입니다. 첫 번째는 애플 인텔리전스 탑재가 된 신형 아이폰 18 시리즈의 초기 판매 성적표입니다. AR 기능 도입이 실제로 소비자들의 대규모 기기 교체를 이끌어내며 수익으로 직결됐는지 그리고 서비스 부문 매출을 얼마나 끌어올렸는지가 최우선 확인 과제입니다. 두 번째는 부품 원가 상승속 이익 방어력입니다.
최소 메모리 부품 가격과 각종 글로벌 규제 비용 압박 속에서도 애플이 그동안 자랑해 온 47에서 48% 대의 견고한 총 이익률을 앞으로도 유지할 수 있을지가 두 번째 관건입니다. 그럼 애플의 실적이 미칠 파급 효과를 섹터별로 살펴보겠습니다. 먼저 애플의 실적은 기업의 칩계를 도맡아 생산하는 반도체 파운더리 섹터는 물론 디스플레이와 카메라 모듈 등 IT 하드웨어 부품 섹터의 방향성을 가를 핵심 지표입니다. 더 나아가서 글로벌 소비자 수요와 기술주 전반의 투심에도 영향을 미칠 수 있겠는데요. 만약 신형 아이폰의 슈퍼 사이클이 본격화되며 하드웨어 판매 호조를 입증한다면 밸류체인 속에 속한 부품주와 파운드리 관련주들의 강력한 추가 상승 모멘텀으로 작용할 수 있겠고요.
반대로 소비자의 반응이 미혼적이거나 수익성이 부진하다면 애플 공급망은 물론 글로벌 IT 소비제 섹터 전반에 실망 매물 출회할 수도 있겠습니다. 결국 이번 애플의 실적은 아이폰 판매 성과를 넘어서 빅테크들이 막대한 AI 투자를 실제 현금 창출로 연결하고 있는지를 가음하는 시험세가 될 것으로 보입니다. 최근 주요 빅테크들의 실적 발표 이후 주가가 급락하면서 이제 시장의 관심은 매출 성장률뿐만 아니라 투자 이후 얼마나 안정적인 현금 흐름을 확보할 수 있느냐로 옮겨가고 있는데요. 애플이 아이폰 판매 호조와 서비스 사업 성장으로 견조한 현금 창출력을 입증하고 메모리 가격 상승에도 수익성을 지켜낸다면 기업의 독립적인 이익 창출력을 입증함과 더불어 기술주 전반의 투심 회복에 힘을 보태겠죠.
반대로 매출 성장세가 둔화하거나 원가 부담으로 현금 흐름과 수익성이 약화된다면 빅테크 전반에 확산된 고평가 부담이 다시 부각될 거고요. 반도체와 IT 하드웨어를 비롯한 기술주 전반에 하방 압력이 커질 가능성도 있겠습니다. 그럼 과연 애플의 3분기 실적이이 위축된 시장 분위기를 반전시킬 수 있을지 지켜보셔야겠습니다. 그럼 지금까지 애플 실적 발표 특집 월가 리포트 함께 했습니다. TPU system as pressure to beingader. can fund this plan and I think it will forever change the size of Amazon.
I mean there essenti you're going to be the to collector on the consumer AI highway. 오늘장 이슈를 깊이 있게 들여다보는 미중신 사이트 시작하겠습니다. 습니다. 기업 공시 연구서 변영인 대표 나오셨고요. 키움증권 김승혁 연구위원 나오셨습니다. 안녕하십니까? 안녕하세요. 반갑습니다. 지난주에 워낙 힘든 한 주를 보냈기 때문에네 이번 주는 좀 반등의 모멘텀이 마련됐으면 하는 바람입니다. 자, 애플이 이번 주 실적 발표를 하면서 이제 문을 엽니다. 애플 실적만큼은 뭔가 큰 변수가 없어야 될 텐데 일단 변대표님 애플 실적 전반적으로 어떻게 예상하고 계신가요?
네. 일단 컨세에는 뭐 지난 뭐 회계연도 3부기 실적에서 제시했던 가이던스 추정치 대비해서는 뭐 상해가 예상이 되고 있는데 그다 수치로 보면 뭐 전 동기 대비 매출은 10.7% 정도 EPS가 일단 뭐 한 7.6% % 정도 이부이 부분에 대한 수치는 뭐 지난 어 회계연도 3분기 데이터 분기 실적도 어 지난 3분기 대비해서 이번 4분기 실적에 된 추정치도 일부가 좀 상향 제시가 좀 되고 있고 다만 EPS는 아마 지난 직전 분기 대비해서 소폭 하회가 좀 예상되고 있기 때문에 실제 EPS에 대한 어떤 하라든가이 부분에 대한 어떤 전망치가 시장의 어떤 기대치보다 조금 더 양호한 수준으로 좀 실적 발표가 좀 된다면 어 수급적인 안도감이 좀 반영될 수 있다라 보이고요.
아무래도 이제 아이폰 18 모델의 출시 이후에 어 신규 모델의 실적 기어 시점들은 좀 작았지만 그동안에이 중국 시장과 글로벌 판매와이 출화당을 좀 대비해서 봤을 때 산입될 수 있는 매출과 EPS의 추정 연동은 2분기 대비 아 지난 어 회계연도 3분기 실적 대비해서는 양환 기조로 좀 이어질 수 있지 않을까라고 좀 판단되고 있습니다. 다만 이번에 EPS의 가장 큰 뭐 추정집 부분들은 아무래도 메모리 가격의 상승 기조가 이제 판가에 좀 반영됐던 부분도 있지만이 부분이 원가에 미치는 영향들을 좀 고려해서 수익 지표에 대한 어떤 방어를 얼마만큼 잘 했느냐 근데 이제는이 부분이 차기 가이던스에서 얼마만큼 수익 지표에 대한 내용들을 어 조금 더 어 시장의 어떤 기대치보다도 높게 제시할 수 있는가 그런 부분들이 저는 중요한 좀 체크포인트가 좀 될 수 있지 않을까라고 보겠습니다.
알겠습니다. 자 김성영 연구원님도 한 말씀 듣겠습니다. 어떻게 전망하시고 관정 포인트 어떻게 잡고 계십니까? 네. 뭐 앞서 말씀 주신 부분처럼 사실 이번 실적 핵심은 과연 올라간 메모리에 대한 수요 전가를 얼만큼 했고 얼만큼 가능한 것이냐 인텔 같은 경우가이 부분에 있어서 PC 수요가 크게 부러지면서 실적이 급락했던 경험을 저희는 이미 전조했습니다. 애플 같은 경우에도 사실 만약에이 부분에 대해서 지금 듀오 같은 경우가 긍정적인 평가를 받지 못하고 있는 상황 속에서 올라간 수요에 아 올라간 가격을 어 결국에는 수요로 전개가 못한다라고 한다면 이게 크게 문제가 될 거고 저희는 여기서 한 단계 더 나아가서 어 애플이 분명이 부분에 있어서 방언 논리를 가져올 가능성이 높습니다.
이런 이런 어떤 어 방법을 통해서 우리는 전가를 할 거다. 어 그 이제 여러 가지 방법 중에 하나가 뭐 중국 매출이 올라가고 있다라던가 아니면 이제 향후에 본인들의 공급망 유통을 조금씩 바꾼다라던가 여러 가지 애플만의 어 새로운 어떤 방법론을 가져와서 이런 비용 전가를 좀 더 효율할 수 있는 어떤 언급을 실적 발표 때 할 가능성이 높은데이 언급이 시장의 입장에서는 허용 가능한 부분인가 가능하지 않은가가 어 관전 포인트다 정도로 바라보고 있는 상황이고요. 요 지금의 시장 투심 같은 경우엔 지난주 알파벳, 마이크로소프트만 보더라도 마이크로소프트는 실적이 사상 최고치 잘 나왔음에도 불구하고 좀 빠졌고요.
알파벳은 모두가 잘 아시다시피 어 급락했던 경험을 저희가 되살려 봤을 땐 어 지금 같은 경우에는 사실 어 시장의 투심이 그렇게까지 고무적이지 않다. 다만 애플은 어 적어도 AI로 인한 cap팩스 투자를 많이 하는 기업은 아니고 어 그래도 캐시플로우가 어느 정도는 충분하게 보유되고 있는만큼 낙폭이 그 정도는 되지 않을 거 정 않을 것 같다 정도로 파악을 하고 있습니다. 네. 자, 어 애플 핵심 제품이면 역시 아이폰 아이폰 18시리즈가 근데 이번 실적 발표에는 반영이 거의 안 되고 네. 사실상이 다음 분기 실적이 반영될테니까 주목되는게 이제 실적 가이던스를 어떻게 내놓을까?
특히 이제 이번에는 18시리즈에 접는 폰까지 이제 새로 폼 팩터가 이제 합쳐졌기 때문에 상당히 궁금한데요. 가이던스 어떻게 내놓을지. 음. 일단 뭐 프로스는 우리가 이제 이렇게 알고 있는 것처럼 뭐 중조 사양 대비해서 고가 라인업입니다.이 부분은 아무래도 초기 수요에 대한 어떤 확장 기조가 계속해서 좀 이어져서 간다면 오히려 어 실적 기어 효과 뭐 믹스 효과 좀 반영되다 보니까 실적의 기대감들은 좀 높아질 수밖에 없는 요인이고요. 아이폰 듀오의 경우에는 아직 뭐 초기 흥행 성과에 대한 어떤 체크는 조금 더 필요하겠지만 어 초도의 어떤 성과 부분들은 아무래도 아이폰이 처음으로 출시하는 폴더 브리폰이라는 의미서 신규 수요 내지는 어 교체 소요에 대한 어떤 영향들이 얼마만큼 더 많이 반영될 수 있을까 이걸 좀 관심 있게 좀 봐야 될 것 같은데 일단 이번 실적이 매출 컨센 기준에서 1134억 달러인데 일단 월가가 전망하고 있는 회계년도 내년 1분기죠.
어, 일단 어, 매출 가이던스가 한 1530억 달러. 그 이번 대비해서 더 크게 좀 제시가 좀 돼 있고요. 아이폰의 매출을 한 889억 달러 정도 수준으로 좀 제시를 했기 때문에 아마 애플이 이번 실적 발표를 통해서 차기 가이던스에 대한 전체 아이폰 출합 비중을 매출액과 연동해서 봤을 때 890억 달러 이상 정도를 좀 제시하게 되면 오히려 시장의 기대감들이 좀 더 높게 형성될 수 있지 않을까라고 좀 판단이 좀 되고 있습니다. 프로맥스의 가격 지표에 대한 내용들이 아무래도 고가 라인업이고요. 이게 아무래도 메모리 가격의 상승분을 좀 반영했던 가격대.
그래서 우리가 그 이전까지만 하더라도 아이폰이 일반 무대를 먼저 출시했고 프리미엄 라인업이 그 이후에 좀 출시됐던 그런 사례가 좀 다르게 이번에는 I818 안에서는 어 프리미엄 라인이 먼저 출시가 좀 됐기 때문에 초기 흥행의 어떤 성과 부분들은 긍정적이지만 그 부분에 대한 지속 여부를 좀 더 봐야 될 것 같고요. 아이폰 듀오 역시도 일단 10월 달에 좀 출시가 좀 돼 있는 상태기 때문에 최소 1개월에서 한 2개월 정도에 대한 매출 연동 성과를 같이 좀 우리가 어 합산해 보면서 그다음 분기에 대한 어떤이 매출 추정 지대지는 어 내년도어 실적에 대한 어떤 방향성들을 좀 우리가 확인해 볼 수 있지 않을까라고 좀 보겠습니다.
알겠습니다. 자, 중국 부문이 얼마나 회복됐을까도 관전 포인트고 특히 애플이 중국에 많이 공을 들리는게 현지에서는 알리바바 같은 AI 부분 이제 협력하는 그런 서비스도 내 놨기 때문에 이게 과연 얼마나 통했을까도 궁금해요. 영관님 뭐 사실 얼만큼 통했는지를 저희가 이번 실적 발표 때 확인을 할 수 있을 거 같기는 한데요. 어, 중요한 부분은 저희가 이제 이후 가이던스 같은 경우가 지금 1,12억 정도, 1515억 달러 정도로 예상이 되고 있는 상황인데 어, 이게 지속적으로 사실 어, 안정적인 수치로 성장률이 이어지려고 한다면 중간 매출이 늘어난과 동시에 시장은 뭘 반영하고 있냐면 공급 부족이 좀 덜한 것들을 같이 고민 감안을 하고 있습니다.
어 지금 같은 경우에 메모리에 대한 어떤 어 생산 부적뿐만이 아니라 어 사실 CPU와 GPU에 대한 어 여러 가지 어 단가가 올라가고 있는 이제 세부 어 핵심 제품들에 대한 어떤 공급이 원활하지 않은 상황을 대비했을 때의 추가적인 생산 조 어 어 조달 지연 같은 경우가 유입되는 경우에 추가적으로 지금 어 현재 우리가 이제 인지하고 있는이 가이던스 같은 경우는 차후로 미뤄질 수가 있거든요. 어, 그렇지 않게 하기 위해서 여러 가지 공급망들을 어, 좀 어, 가동을 시키고 있는 애플이긴 하지만 이런 부분들이 차후에도 지속적으로 연정될 수 있는지가이 가이더스 유지할 수 있는지를 어, 어느 정도는 바라볼 수 있는 하나의 관점 포인트다라고 정도 보고 있습니다.
알겠습니다. 자, 그리고 존터너스라는 애플의 새로운 수장 체제하에서의 첫 실적 발표기도 해요. 그래서 사실 존터너스가 이제 어떤 이야기를 할지도 되게 궁금한데 아까 김수영 연구원님께서는 이제 메모리 가격에 대한 부담 이런 것들이 이제 향후에 애플의 어떤 경영 전략, 제품 가격 이런데 이제 어떻게 반영될까 혹시 치플레이션 얘기를 존터너스가 하지 않을까? 네. 이런 생각도 들고요. 어떻게 전망하세요? 아무래도 지금 애플이 천 가장 큰 화도는 이제 메모리 수급에 관련된 이슈가 부각이 됐는데 이게 아무래도 메모리 3사로부터 가격 상승에 대한 어떤 부담 요인들을 해지하기 위해서 뭐 중국 시장의 메모리를 어 수급하기 위해서 타진했다.
다만 이젠 중국 쪽의 메모리도 어 수급이 최종적으로 좀 미뤄지지 못했다라는 부분들이 최근에 업데이트된 내용이고요. 다만 이제 여기서 이제 비싼 돈을 사고 우돈을 좀 주고서라도 AP 메모리 수급을 해야 되는 그런 상황인데 지금 범영단에 대한이 아이폰 18 모델에 대한 출시가 원래는 이제 1분 기한의 출시를 좀 예고죠. 내년도 이제 1월과 2월 정도에서 그 일정이 아무래도 연기가 될 수밖에 없는 사유 중에 가장 큰 부분은 어 메모리 수급 이슈가 가장 크지 않을까라고 보고 있기 때문에 시장은 아무래도 전체 스마트폰의 출화량의 뭐 전체 비중으로 봤을 땐 뭐 프로맥스 모델보다 또는 뭐 듀오 모델도 한 3% 정도밖에 추정는 안 되고 있기 때문에 범형 모델이 얼마만큼 더 많이 팔리 팔리는지 그 여하에 따라서 성과적인 측면들이 좀 달라 달라질 수 있는 부분이기 때문에 아무래도 시뮬레이션에 관련된 전략들을 좀 봐야 될 것 같고요.
두 번째는 지금 인텔리전스가 아무래도 경쟁사의 AI 서비스 대비해서는 굉장히 좀 어 긍정적인 평가를 좀 받고 있지 못한 그런 상황이다 보니까 그니까이 부분에 대한 어떤이 기술 고도화를 어떻게 좀 가져가고 있는가 그러니까 그래서 최근에는 뭐 중국 시장에서는 중국의 AI 모델을 좀 탑재해서 적용하고 이번 달는 뭐 베타 서비스를 시작으로 해서 정식 서비스 출시일까지 좀 예고된 그런 상태기 때문에 아무래도 인텔리전스의 AI 관련된 경쟁력을 얼마만큼 확보할 수 있고이 부분에 대한 향후 전략들을 좀 제시할 수 있는지 어 그런 부분들이 저는 어 존터너스가 좀 이번에 어 컨퍼런스 콜에서 아마 좀 더 구체적이었던 발표를 좀 할 수 있지 않을까라고 보겠습니다.
네. 새로운 한 주를 시작한 뉴욕 증시 일단 오늘 반등에 성공하는 모습이기는 한데 종목별로 보면 좀 어 흐름이 엇갈리는 모습도 나타나고 있습니다. 변대표님 그 장상 어떻게 보고 계십니까?네 네. 오늘 전체적인 기조에서 지난주 금요일에 급락을 했던 반도체 섹터의 뭐 드라마틱한 반등은 좀 아니더라도 오늘 일부 종목군들에 대한 반등 시도가 이어지고 있고요. 오늘 엔비디아가 사실 시가 총에 1위를 좀 재탈하나 하는 모습을 좀 보였는데 다시금 지금 애플이 시가총에 1위에서야에 대한 그 금액대 형성을 좀 하고 있고 지금 아직까지 수급의 어떤 기조가 AI 사이클에 대한 어떤 그런 과도한 우료가 완벽하게 좀 해소가 된 것은 아니다라고 보고 있는데 일단 우리가 CSP 기업들에 대한 뭐 익주 정치에 대한 개별적인 어떤 실적에 대한 내용들을 좀 차하더라도 지금 일부 메모리 기업들에 대한 수급 기조가 어 지난주 과도하게 하게 하락했던 것에 대비해서는 오늘 큰 폭에 좀 상승분은 좀 제한적이지 않을까라고 보고 있고요.
오늘 SK 하이닉스도 한 2% 정도 상승을 하고 있음에도 불구하고 지금 마이크론의 어 상승폭도 좀 제한적이죠. 지금 거의 뭐 강부화권 정도의 수준을 유지하고 있다라는 좀 차이가 있기 때문에 아무래도 메모리 기업들의 전반적인 수급 여건들이 모두 다 어 강하게 좀 회기하기보다는 선별적인 움직임 안에서 오늘은 개별적인 어떤 종목 양상들이 조금 더 이어질 수 있지 않을까라고 좀 보고 있습니다. 네. 김승 연구원님 개장상 어떻게 보고 계십니까? 네. 네. 우선 지난주 같은 경우엔 오히려 헬스 그 헬스케어 같은 경우나 사실 어 MAGS 같은 경우에는 좀 부진했습니다.
지난주만 한 주만 놓고 보면 대형주 같은 경우에선 자금이 빠져서 중소형주로 갔는데요. 지금 같은 경우에는 오히려 반대 흐름이 연출이 되고 있습니다. 어 지금 사실 어 기존의 자금에 모여 있었던 섹터들이 다시 한번 어 자금 분산이 좀 되고 있는 상황이고요. 헬스케어 같은 경우가 좀 빠진 대신이 자금들이 다시 한번 다른 쪽으로 분산되고 있는데 특히 원자재 쪽 섹터가 오르고 있음을 저희가 눈여겨 볼 필요는 있다 정도로 저희는 말씀을 드리고 있는 상황이고요. 또한 금융 섹터 같은 경우가 상대적으로 강세를 보이고 있습니다. 시장은 아직까지는 현재 기준으로 봤을 때 어 낙폭에 대한 어떤 불안감들이 어 지금 내제되어 있는 상황이기 때문에 함부로 공격적인 플레이를 하기는 어려워 보인다라고 좀 바라봐지고 있는 상황이고 더 나아가서 어 지금 같은 경우에 어떤 투자 심리가 빠르게 회복될 가능성이 있느냐 중간 선거가 끝나고 난 뒤에 뒤에는 어 투자 심리의 개선이 이루어진다라는게 시장에서 흔히들 했던 얘긴데 이런 어떤 투자 심리 개선이 좀 어 빠른 시간 내 이루어지기는 아직까지 좀 어려 어려워 보인다라고 판단하고 있고요.
어느 정도에 한 1, 2주 정도의 텀을 두고 점차적으로 개통되는 플레이가 보여지지 않을까 생각을 하고 있습니다. 네. 자, 계장전 짚어봤던 애플 실적 어, 애플 주가 이야기를 마무리 지어야 될 것 같습니다. 그러면 실적 발표 후에 지금 지난주에 워낙 비테크들이 실적 발표 후에 미스하고 자본 조달 문제로 뭐 주가가 크게 휘청였기 때문에 이제 애플은 어떤 패턴을 보일까?이 이 부분이 걱정이거든요. 어떻게 전망하세요, 변 대표님? 네. 아무래도 오늘 뭐 시총을 애플이 1위권에서 좀 유지를 할 수 있는가? 이제이 부분의 실적에 대한 기대감들이 뭐 단기적으로는 조금 어 CSP 기업 하이퍼스케러 기업들의 과도한 AI 노이즈가 좀 반영되면서 주가지 조정을 좀 받을 때 애플이 뭐 수급적인 이점을 좀 반영시켰던 좀 차이가 있겠고요.
아마 이제 실적이 어 일단 예상치보단 당연히 좀 좋아야 될 것 같은데 시장이 좀 과도하게 우려하고 있는 부분은 애플도 역시 아이폰 출량을 그다음 풍기에서 상향에서 유지를 할 수 있을까? 메모리 수급이 타이트한 그런 상황. 높아진 가격 상승에 대한 원가 부담률을 해지하고 수익 성가도 안정적으로 좀 제시할 수 있는가?이 이 부분에 대한 어떤 관전 포인트가 좀 남아 있는 상태기 때문에 만약에 그 시장의 기대치 이상 정도로 애플이 강한 자신감을 표명해 주면 애플이 오히려 어 단기적인 어떤이 수급의 이점들을 좀 반영시킬 가능성은 높다라고 보고 했는데 다만 이제 애플이 또 그 기대치를 또 충족시키지 못한다면 반대로 좀 AI 사이클에 과도한 우려가 좀 반면되긴 했지만 그래도 저가매수세에 대한 유입을 앞두고 있는 M비DI의 시가 총액 사수가 조금 더 이루어질 수 있다라고 보고 있기 때문에 이번 실적이 가장 큰 관전 포인트는 어 이번에 어 인식될 매출 그다음에 EPS에 대한 성과보다는 그 차기 실적에 대한 내용들 그다음에 향후 사업에 대한 어떤 전략 부분들을 얼마만큼 강하게 제시할 수 있는가 어 그 부분이 좀 중요하지 않을까라고 좀 보고 있습니다.
그 김승경님 애플은 현금으로 문제 없잖아요. 그 탄탄하다고 하자. 이 질문을 드리는 건 지난주에 워낙 현금 흐름이 이제 마이너스이 커지면 주가가 많이 영향을 받았기 때문에 드리는 질문이에요. 맞습니다. 앞서서 말씀드렸듯이 애플 같은 경우에는 본질적으로 지금 풀캐시 플로우가 적자를 보이고 있다라는 시장의 태제에 어 좀 이제 끼어나 있는 기업입니다. 어 그동안에는 AI 늦기라는 어떤 오명을 가지고 있었는데 그로 인해서 오히려 케펙스 투자를 덜 했던만큼 현금을 충분하게 보유하고 있었던 애플이기 때문에 어 자금 조달에 대한 우려는 사실 애플 같은 경우에는 상대적으로 덜하다라는게 시장의 평가고요.
그러다 보니까 어 넉넉한 풀캐스 플로우가 지금의 지금 이런 어떤 분위기를 어느 정도는 사실 애플 같은 경우는 방어를 할 수 있다 정도로 바라보고 있는 상황이고 애플 같은 경우가 만약에 추가적으로 본격적인 투자를 나선다라고 하면 오히려 다른 어떤 어 빅테크랑 사실 유사한 흐름으로 가져가 버리기 때문에 이것들이 사실 주가에 긍정적으로 영향을 줄 것인가는 아직까지는 저는 이제 마크다 정도로 바라봐지고 있는 상황이고요. 어 애플의 실적 발표가 어떻게 하면 증시에 훈풍을 줄 것이냐라고 한다면 결국에는 높아진 비용을 수요단이 충분하게 커버할 수 있다라는 어 스토리텔링을 시장에게 납득시킨다면 이것이 증시 입장에서는 긍정적인 모멘텀을 줄 가능성은 있다.
그리고이 납득 과정에서 개입되지 말아야 될게 어 부채, 레버리지 이런 것들이 끼지 않음에도 불구하고 충분한 수요가이 정도의 가격은 충분하게 어셉할 수 있다 정도의 어느 정도 납득치가 만들어지면 증시에 훔풍을 줄 가능성은 있고요. 그렇기 때문에 컨콜이 중요하다 정도로 말씀을 드립니다. 알겠습니다. 자, 팔란티어도 실적 발표 앞두고 있습니다. 팔란티어는 늘 제기되는게 수익성 수익화를 증명할 수 있겠냐? 국방부분 빼면 말이죠. 네. 어떻게 보십니까? 일단 역시나 뭐 지난 실적에 대비해서 상업 부분에 대한 매출이 지난 2분기 대비해서 3분기에 얼마만큼 더 신장했는가?
여기 연동되고 있는 EPS도 더 상향 유지가 좀 되고 있는가? 이게 좀 중요한 체크포인트가 좀 될 텐데요. 아무래도 정부의 매출 성과라든가 뭐 수주의 연동 성가가 좀 크다 보니까 상업 부분에 대한 매출이 얼마만큼 확장 기조를 좀 보이고 있느냐에 따라서 팔란티어의 그 평가를 좀 다르게 보는 시각들이 좀 우세하기 때문에 이번 3부기 실적도 유사한 흐름에서는 어 전체적인 어떤 매출이 지난 2분기 대비에서 얼마만큼 더 성장했는지 상업 부분에 대한이 매출 성장 기조가 다음 분기까지 계속해서 연속된 흐름들 연속된 성장 기조를 어 유지할 수 있는지 그게 부분이 저는 는 뭐 중요한 관전 포인트가 될 수 있겠고요.
아무래도 이제 매출 가이던스에서 어 지난 2분기에 약간의 미스가 났던 부분들이 있었는데 이거는 이번 3분기 추정치를 대비해서 보면 2분기보다 3분기 실적 추정치가 더 상향 제시가 좀 돼 있는 상태인데 연간 가이던스가 81억 5천만 달러 정도 제시가 됐기 때문에 그 상단 안에서 대한분기 실적까지 같이 인입될 때 그 연간 가이던스가 훼손되지 않는다면 시장이 좀 안도할 것이고요. 네수급이 좀 일부 반 있습니다 자 김경 이제 중간 선거 바로 코앞으로 다가왔습니다. 자 중간 선거 전 후 어떤 투자 전략이 유효하다고 보십니까? 사실 중간 선거 전이라고 한 건 이제 의미가 크게 없는 거 같고요.
그렇죠. 하루 전이네요. 맞습니다. 사실 이제 중간 선거 이후에 어떤 전략을 유효할 것이냐. 어 저희가 통계적으로 1990년 이후 2022년까지 중간 선거 이후에 향후 6개월 SP 500의 수익률을 계산을 해 보면 단 한 번에 예외 없이 전부 다 올랐습니다. 어이 통계적 유의성을 바탕으로 시장은 중간 선거 끝나면 이후에 오른다라고 판단을 하고 있는 거고요. 실제 릭스 같은 경우를 중간성거 이후 계산을 좀 해 보면 어 8% 정도가 통계적으로 내려가는 상황이고요. 반도체 같은 경우 필라델피아 반도체 지수는 어 생긴 이래로 통계적으로 한 6% 정도가 올라갑니다.
어 이런 이것처럼 생각보다 불확실성이 점차적으로 낮아지는 관점에서 중간 성과가 끝나고 난 이후에는 긍정적인 모멘텀이 확인이 될 수 있다라고 보여지고 있는데 다만 여기서 저희가 먼저 좀 확인해야 될 건 중간 끝나고 난 이후에 그다음날 QRA가 같이 진행이 됩니다. 어, QR에 의해서 지금 채권 금리가 어느 정도는 자금 조달에 있어서 크게 좀 문제를 만들어 내고 있다라고 보여지고 있는데 장기체 수급을 어, 연준 입장에서 특히 재무부가 장기체에 대한 공급을 얼만큼 줄일 것이냐 아니면 어, 그대로 유지를 할 것이냐 이런 어떤 채권 금리 단에 있어서의 어, 향후 분기 조달 계획이 시장이 예상하는 수준만큼 나올 것이냐가 결국에는 중간성 끝내고 난 이후에 불확실성을 낮추는데 일조할 것이냐 아니면 이걸 딜레이할 것이냐이 이걸 아직까지는 어 좀 키로 쥐고 있다라고 봐지고 있는 상황이기 때문에요.
중간 선거가 끝났다 손 치더라도 바로 우리가 공격적 매수 플레이를 한다기보다는 아직까지는 추가 변수로 남아 있는 자금 조달과 금리에 대한 부담감을 조금 더 우리가 몇 가지 이벤트 변수를 확인하고 넘어가자 정도로 말씀을 드립니다. 네. 알겠습니다. 미중식 사이트 여기서 마무리하겠습니다. 변영인 대표 김승혁 연구위원이었습니다. 고맙습니다. 감사합니다.
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