저자: JimCramer · 외국인
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첫 줄: 매그니피센트 7(애플·마이크로소프트·엔비디아·아마존·메타·테슬라·알파벳)이 올해 강세를 보이며 시장이 좁다는 우려는 과장이고 이들은 여전히 유망하다는 주장. 주요 주장: 시장 협소(narrow market)는 변동성 신호이므로 미리 파는 것은 잘못이라는 입장. 나스닥 1.28%, S&P500 0.99%, 다우 153포인트 상승을 근거로 제시. 매그니피센트 7 실적 수치: 애플 약 37%, 마이크로소프트 38%, 엔비디아 159%, 아마존 44%, 메타 120%, 테슬라 66%, 알파벳 39%(연초 이후 누적 수익률 기준, 발언 시점 2023년 6월). 개별 근거: 엔비디아는 AI용 GPU 공급 부족 속에 분기 가이던스가 시장 기대를 약 40억 달러 상회. 마이크로소프트는 오픈AI(ChatGPT 운영사)에 100억 달러 투자. 애플은 고객 만족도 세계 최고 평가. 다우 부진주 언급: P&G(-6%), 코카콜라(+6%), 유나이티드헬스(-8%), IBM(-8%), 버라이즌, 트래블러스, 나이키(-10%), 홈디포(-10.3%), 허니웰, 존슨앤드존슨(-12%, 소송 89억 달러), 캐터필러(-14%), 암젠, 셰브론(-16%), 월그린(-18%), 3M(-22%, 소송) 등을 나열하며 수익 방어주 대비 매력이 낮다고 평가. 개별 종목 의견: CVS는 배당수익률 3.5%를 근거로 매도보다 매수 쪽 의견. 트윌리오(Twilio)는 매도하지 않고 주가 60달러 부근이면 매수 고려. 디즈니는 장기 보유 가치가 있으며 89달러 수준에서 1년 후 저가 매수였다는 평가. 리스크: 소매업 절도(shrink) 증가, 연준 금리 인상 종료 시점, 경기침체 우려, OPEC+ 감산 불확실성(유가), 소송 리스크. 출연자 전망: 매그니피센트 7 중기 보유 긍정, 다우 일부 종목은 부정적이거나 선별적 접근.
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요즘 시장이 좁다는 말을 자주 듣는데, 이 얘기는 정말 지겹습니다. 소수의 승자만 성과를 내는 시장이고, 그 대부분이 기술주라는 것이죠. 그래서 좁은 시장은 곧 변동성이 큰 시장이니 미리 파는 게 낫다는 식의 주장이 나오는데, 저는 이제 충분하다고 봅니다. 맞습니다. 지금 시장은 좁습니다. S&P 500은 '매그니피센트 7'이 이끌고 있고, 이들이 나머지 493개 구성 종목을 이 강도 떼(일라이 위와 그 패거리)로부터 구해 주는 것처럼 보일 정도입니다.
하지만 매그니피센트 7은 진짜 힘입니다. 놀라운 매출과 이익, 탄탄한 재무구조를 갖춘 훌륭하게 경영되는 일곱 기업입니다. 이들이 들고 있는 것에 대해서는 어떨까요? 이기는 것은 이기는 것이고, 오늘도 우리는 또 이겼습니다. 다우는 153포인트 올랐고, S&P는 0.99% 상승했으며, 기술주 비중이 큰 나스닥은 1.28% 뛰었습니다.
모든 기업이 전설이 될 수는 없고, 하물며 프로가 되기도 어렵습니다. 그런데 매그니피센트 7은 프로입니다. 이 일곱 명의 사수에 도전하거나 왕의 컵을 어떻게든 무너뜨리려 해서는 안 됩니다. 나쁜 생각이죠. 이들은 선두를 달리는 존재이고, 여러분이 이들의 경쟁자가 되고 싶지는 않을 겁니다. 그럼 '매그니피센트 7'은 누구냐고요? 이번엔 브렌너, 당신이 답할 차례가 아니군요. 목록을 보여드리겠습니다.
애플은 올해 처음 다섯 달 동안 총수익률이 37% 가까이 됩니다. 마이크로소프트는 38%, 엔비디아는 159%, 아마존은 44%입니다. 메타는 120% 올랐고, 테슬라는 66%, 알파벳은 39% 상승했습니다. 제가 매일 밤 이들 이야기를 하니 "이제 충분하다"고 말할 권리가 있다고 생각합니다. 사람들은 이 기업들의 힘이 나쁜 것처럼 행동하는데, 그럼 이 CEO들에게 무엇을 원하는 겁니까? 눈을 가리고 뒤로 손이 묶인 채 경기를 하라는 건가요? 다른 기업들이 경쟁할 수 있도록 이들에게 불리한 조건을 주라는 말인가요?
애플이 세계에서 가장 높은 고객 만족도를 기록하고 있다는 사실은 중요하지 않습니까? 이번 기술 침체기에 훌륭한 실적을 낸 마이크로소프트, 그리고 AI에 가장 큰 베팅을 한 기업이라는 점에 대해서도 보상받아야 하지 않을까요? 마이크로소프트는 ChatGPT를 만든 회사에 100억 달러를 투자했습니다. 엔비디아는 AI에 필수적인 그래픽카드라는 형태의 금을 만들어 내고 있습니다. 말 그대로 충분한 수량을 구하기 불가능할 정도입니다. 이들은 이번 분기 전망치를 기대보다 거의 40억 달러나 높게 제시했습니다. 맙소사, 이보다 더 좋을 수는 없죠.
테슬라는 어떻습니까? 유럽과 중국에서 모두를 압도하고 있고, 최고 수준의 제품을 아주 합리적인 가격에 팔고 있습니다. 아마존은 1년 만에 최악의 시기에서 벗어나고 있습니다. AI 덕분에 사업이 가속될 것이고 매출은 늘어날 겁니다. 반면 오프라인 매장은 절도 때문에 줄어들고 있죠. 이건 나중에 더 얘기하겠습니다. 메타의 마크 저커버그는 '효율적인 삶'의 해를 맞아 AI에 전력을 쏟고 있습니다. 알파벳은 AI에 늦게 뛰어든 기업처럼 보이지 않나요? 그런데 사실은 그들 자신의 리더들도 잘 모르는 일이 그들 안에서 훨씬 많이 벌어지고 있는 것 같습니다.
이 모두가 장기적으로 훌륭한 기회입니다. 하지만 영화 '매그니피센트 7'처럼, 사수들이 마을을 구했죠. 그럼 농부들은 무엇을 했을까요? 아무것도 안 했습니다. 그러니 시장이 너무 좁고 모든 게 끔찍하다고 불평하는 대신, 쓸데없는 소리는 그만두고 다르게 투자하는 법을 생각해 봅시다. 스티브 맥퀸이 농부들이 노력하지 않는다고 율 브리너에게 말하는 것과 같습니다. 그 장면을 놓쳤다면 원작 영화를 보세요. 새 영화는 형편없었으니까요.
이제 목록을 드리겠습니다. 매그니피센트 7에 투자하기 전에 기다릴 마음이 없는 기업들입니다. 다시 말해, 이 기업들 때문에 매그니피센트 7 투자를 망설일 이유는 전혀 없습니다. 한때 막강했던 다우에서 올해 처음 다섯 달 동안 가장 크게 떨어진 종목들을 살펴보겠습니다. 다우는 1년 동안 거의 움직이지 않았습니다. 배당을 포함하더라도 5월에 상승한 날은 고작 다섯 날뿐이었고, 그중 셋은 한 주에 몰려 있었습니다.
우리가 정말 매그니피센트 7을 위험의 원천으로 봐야 할까요? 진짜 위협은 다우의 '더러운 열두 명'이라는 형태로 바로 우리 앞에 있습니다. 리더는 잊으세요. 팀에도 끼지 못하는 선수들 얘기를 해 봅시다. 어쩌면 그들은 애초에 노력조차 하지 않는지도 모릅니다. 가장 덜 떨어진 것부터, 그나마 나은 쪽부터 시작하겠습니다.
프록터앤드갬블은 6% 하락했습니다. 저는 이 회사를 찰스 브론슨이라 부릅니다. 두 영화 모두에 출연한 유일한 배우였으니까요. 프록터는 몇 주 전 애널리스트들이 이익률 정점과 매출 둔화를 걱정하기 시작하기 전까지 다섯 달 동안 아주 성공적이었습니다. 제 생각엔 "걱정 마세요. 가격을 내리지 않고 비용을 줄일 겁니다." 이건 훌륭한 조합이라고 부르는 것입니다.
다음은 코카콜라입니다. 6% 올랐습니다. 순전히 사람들이 연준의 긴축이 거의 끝났다고 생각하기 때문입니다. 그러니 안전을 걱정할 이유가 있나요? 회사가 좋은 분기를 보냈는지는 신경 쓰지 않습니다. 이미 유행이 지났다는 거죠. 이것 때문에 엔비디아 매수를 거부해야 할까요? 이게 조금이라도 말이 되나요? 전혀 그렇지 않습니다. 가파르게, 가파르게 떨어졌죠.
다음은 유나이티드헬스입니다. 8% 떨어졌습니다. 선거의 해에 누가 건강보험을 원하겠습니까? 훌륭한 회사라는 사실은 중요하지 않습니다. 모든 기대를 넘어설 겁니다. 선거 1년 전에 그런 종목을 사는 사람은 없습니다. IBM은 8% 하락했습니다. 제가 할 수 있는 말은 이것뿐입니다. 큰 키를 가진 주식을 주거나, 아니면 저는 빠지겠습니다. 성장과 진짜 위험을 원하지 않으세요? 그럼 겸손한 베라이즌의 형편없는 성과는 어떻습니까? 제가 받은 멋진 빨간 베라이즌 바람막이 말고는 좋은 게 하나도 없습니다. 비 오는 날 정원에서 일하기에 딱 좋죠. 인정하세요, 완벽합니다. 트래블러스는 꽤 괜찮습니다. 하지만 경기순환주가 지금 사업 사이클의 이 시점에서 위대함을 이룰 수 있다고 꿈꾸신다면, 9.7% 하락했습니다.
늘 듣는 말이 있죠. 가족은 가장 불행한 자식만큼만 행복하다고요. 나이키는 시장이 가족 같은 곳인데, 중국의 가족들이 주가를 10% 떨어뜨리고 있습니다. 홈디포는 연준이 금리를 올리려 하고 있습니다. 주거 부문이 집중 조명을 받고 있고, 절도도 많습니다. 홈디포는 한때 훌륭했습니다. 금리 인상이 끝나면 다시 그렇게 될지도 모릅니다. 10.3% 떨어졌습니다. 그리고 신탁이 보유한 종목인 허니웰이 10.6% 하락했는데, 저는 이게 말이 안 된다고 생각합니다. 우리 모두 오늘 실질적인 CEO가 된 비말 카푸어의 후임을 기다리고 있는 것 같습니다. 그가 우리에게 방향을 제시해 줄지도 모르죠.
J&J는 12% 떨어졌습니다. 제품이 암을 유발했다고 주장하는 원고 그룹에게 89억 달러를 지급하려는 소송에 휘말려 있습니다. 저는 J&J의 열렬한 팬입니다. 1985년부터 그랬습니다. 하지만 그때와 달리 지금은 이 소송 결과에 전적으로 좌우되는 상황입니다. 캐터필러는 오늘 업계 컨퍼런스에서 훌륭한 이야기를 들려줬지만, 세계 경기침체 직전에 토목 장비를 사려는 사람은 아무도 없을 것 같다는 느낌이 듭니다. CEO 짐 범블비조차 사업을 과감하게 경기 비순환적으로 바꿔 놓았습니다. 저희는 이 종목을 좋아하고 신탁에 담고 있습니다. 자사주 매입이 강하고 배당도 늘어날 것으로 예상해서 지분을 늘리고 싶습니다. 14% 떨어졌습니다. 아주 강해 보입니다. 매수할 준비를 하고 있습니다.
암젠은 270억 달러를 들여 호라이즌 테라퓨틱스를 인수하며 재무적 곤경에서 벗어나려 하고 있습니다. FTC는 이에 반대하고 있습니다. 주가는 정체되다가 16% 떨어졌습니다. 쉐브론도 16% 하락했는데, 석유가 형편없기 때문입니다. OPEC+ 회의 이후에도 성장하지 못할 수 있습니다. 카르텔이 완전히 무너진 것처럼 보이니까요. 월그린은 18% 떨어졌습니다. 기본적인 건강관리 이익으로는 절도 때문에 얼마나 많은 상품이 잠겨 있는지 실제 상황이 드러나지 않습니다. 이 회사를 어떻게 해야 할지 모르겠습니다. 아마존이 주적입니다. 어디서든 당일 배송이 가능해지면서, 판매원이 질레트 면도날 상자를 열어 주기를 기다리기보다 온라인으로 주문하는 편이 더 빨라졌습니다.
마지막으로 '배당 귀족주'인 3M이 있습니다. 제가 할 수 있는 말은, 3M이 세계에서 가장 가엾은 원고들로부터 소송에 휘말려 있다는 겁니다. 3M 때문에 오염된 지하수를 마신 사람들, 그리고 결함이 있다고 알려진 3M 귀마개 때문에 청력 문제를 호소하는 퇴역 군인들이죠. 오호. 올해 처음 다섯 달 동안 한때 위대했던 회사를 22% 떨어뜨린 것이 이런 종류의 소송입니다. 그러니 다우의 '굳어버린 주민들'을 보유하고 싶으신가요, 아니면 승자, 즉 '매그니피센트 7'에 거는 편이 나을까요? 이 '주민들'이 상황을 개선해 주기를 기다려서는 안 된다는 점을 기억하세요. 큰돈을 벌고 싶다면 진짜 '사수'에게 베팅하는 편이 낫습니다.
자, 이제 미시간의 미키에게 넘어가 보죠. 미키. 아, 매사추세츠의 미키군요. 제 청력이 엉망이라서요. 잘 지내세요? 아주 좋습니다. 짐, 당신은 어떠세요? 저도 잘 지냅니다, 고마워요. 그래서 CVS에 대해 전화드렸습니다. 코로나가 시작될 무렵 주식을 샀고, 2022년 3월에 약 1만 달러를 투자했는데 지금은 7천 달러가 됐습니다. 사야 할까요, 팔아야 할까요, 아니면 보유해야 할까요? 배당수익률이 3.5%입니다. 많은 소매업체가 겪는 문제, 즉 절도를 안고 있습니다. 최근 대규모 채권을 발행했고, 제 생각엔 헬스케어 시장에 매우 공격적으로 들어가고 있습니다. 저라면 배당수익률 3.5%인 종목을 팔지 않겠습니다. 오히려 사겠습니다.
위스콘신의 제이에게 가 보겠습니다. 제이. 짐, 행동주의 투자자들에 대해 어떻게 생각하시는지 궁금합니다. 레전드파트너스가 트윌리오에 관여하고 있고, 그들이 무엇을 할지에 대한 제안도 있는데요. 제프 로슨은 여러 차례 인력을 감축했고, 자사주 매입을 진행 중입니다. 더 집중하게 됐죠. 제 생각엔 트윌리오의 많은 문제가 중소기업과 연관되어 있는데, 이들은 주문에 조금 더 신중할 수 있습니다. 지금은 트윌리오를 팔지 않겠습니다. 가격이 60까지 떨어지면 사겠습니다.
캘리포니아의 세바스티안입니다. 세바스티안. 네, 크레이머 씨. 여러 가지로 감사합니다. 안녕하세요. 제 질문은 두 부분입니다. 디즈니가 가장 낮은 주가 가치를 가진 것처럼 보이는데, 디즈니 주식에 대한 평가는 어떠신가요? 지금이 매수하기 좋은 때인가요, 아니면 다른 종목을 추천하시겠어요? 디즈니는 훌륭한 매수 종목이라고 생각합니다. 제 차펠 신탁도 보유하고 있습니다. 큰 실망이었죠. 디즈니에서 큰 손실을 봤습니다. 엔비디아 실적 얘기도 해야 하고, 제가 잃고 있는 것에 대해서도 말해야겠네요. 디즈니는 저희가 씨름하는 종목 중 하나입니다. 지난번 클럽 회의에서도 이 얘기를 했습니다. 하지만 89달러라면, 1년 정도 기다릴 의향이 있다면 나중에 돌아보며 "도대체 89달러에 어떻게 샀지?"라고 말하게 될 겁니다. 좋습니다. 나머지 시장이 '매그니피센트 7'을 따라잡을 때까지 기다릴 수도 있습니다. 하지만 승자들이 성공하고 있을 때 그냥 사면 되는데, 왜 굳이 그럴 필요가 있겠습니까?
오늘 밤에도 매수 기회를 찾는 작업은 계속됩니다. 크라우드스트라이크는 30으로 두 배가 됐는데, 저는 CEO와 함께 큰 그림을 봅니다. 최근의 하락이 수익성 있는 매수 기회인지 알아보겠습니다. 그다음, 어려운 시기를 맞은 소매업에서 이 업종의 수익성에 영향을 줄 수 있는 우려스러운 새 흐름에 주목하고, 승리할 기업들을 찾아보겠습니다. AI를 둘러싼 열기가 시장을 장악했습니다. 하지만 제가 숙제를 해 보면, 들리는 말을 전부 믿으면 안 되는 이유를 알려 드리겠습니다.
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