저자: 차영주 · 한국인
요약 보기
9월 초 외국인 선물 매도와 기관 동조로 수급 공백이 생겨 개인 매수세만 버티는 장세. 반도체는 펀더멘털 변화가 없고 수급 순환이 돌 것으로 보며 반도체 매도는 잘못된 판단이라 주장. 레버리지 규제로 상반기 같은 사이드카 급등은 어렵고 지수는 중기 관점에서 접근 필요. 방산·조선 수출 데이터 기대, 조선은 삼성중공업 선호. 추천 종목은 삼성SDI(1차 목표 75만 원, 손절 48만 원 이탈 시), GS건설(데이터센터 매출 기대), 현대건설은 차익실현 권유.
다듬은 글
9월 첫날 시장에서 어느 부분에 가장 집중하고 계신가요? 시장 돋보기로 더 견고한 시각들 함께 나눠 보겠습니다. 차영주 와이즈경제연구소장을 모셨습니다. 어서 오세요.
안녕하십니까? 소장님, 9월 첫날 출발은 어떠세요? 생각보다 많이 약하네요. 장 초반 프리장에서는 전체적으로 개별 종목들의 움직임이 강했습니다. 수급이 돌면서 공정 흐름이 이어질 것으로 봤는데, 안타깝게도 여전히 외국인이 팔고 있네요. 기관까지 외국인의 선물 매도에 가담하면서, 기타법인 내에서도 현재 수급 주체가 나서지 않고 있습니다. 여기에 개인들의 매수세만 버티고 있는 상태라서, 제가 8월 말부터 고민하는 게 바로 그겁니다. 외국인들이 왜 계속 팔까? 이 부분에 대해서는 아직 뚜렷한 해답을 구하지 못했습니다. 환율도 안정세를 찾고 있는데, 어찌 됐든 외국인들이 계속 팔면서 시장을 짓누르고 있는 것이 지금 방향성을 설정하기 어렵게 만드는 요소라고 말씀드릴 수 있겠습니다.
9월도 계속될까요? 8월에 코스피는 3.4%, 코스닥은 15% 올라가면서 수급이 돌았던 한 달이었습니다. 9월을 보니 지수는 안 빠질 것 같은데, 수급에서 계속 답을 찾아야 한다는 시각이 우세하더군요. 반도체를 팔아서 다른 쪽으로 옮기는 전략도 나오고 있는데요.
반도체를 팔면 안 된다고 봅니다. 저는 반도체를 파는 것은 성급하다고 생각합니다. 차라리 반도체는 지켜보는 것이 하나의 방법이 될 수 있는데, 반도체를 판다는 것은 조금 잘못된 판단일 수 있겠습니다. 지금 구간에서 반도체가 수급이 도는 것은 저도 인정합니다. 수급이 돌 만한 부분들이 있고, 그런 수급이 계속 움직일 것이라는 데에는 긍정합니다. 다만 현금이 있는 분들에 한해서 얘기하는 것이고, 반도체를 팔았다가 외국인이 다시 들어오면 슈팅이 나올 가능성이 있습니다. 그러니 지금 구간에서 반도체를 파는 것은 조심해야 합니다.
8월 말부터 나왔던 개별 종목들의 움직임도 일정 부분 나타나기 시작했습니다. 그런 종목들의 수급이 돌 가능성은 충분히 있고, 그것은 반도체가 쉬는 기간에 나올 수 있기 때문에 이를 적절히 활용하는 것이 필요하다고 봅니다. 그러니까 수급은 돌지만 대장 역할을 하는 AI 반도체의 펀더멘털에는 큰 변화가 없다는 말씀이시죠?
그렇습니다. 다만 반도체가 상반기만큼 강하게 치고 올라갈 것이냐 하면, 그렇지는 않다는 시각이 많습니다. 소장님은 어떻게 보세요?
반도체는 상반기와는 좀 다를 겁니다. 버려야 할 마인드가 있는데, 상반기처럼 사이드카가 걸리는 장면은 이제 보기 힘들 겁니다. 레버리지 규제 때문이라고 보시면 됩니다. 물려 있는 분들도 많고, 그전에는 포모 현상이 강해서 적극적으로 참여하려는 움직임이 강했지만, 이제 포모 현상은 어느 정도 사그라들었고 매물대도 생겼습니다. 사이드카가 걸린다는 것은 현실적이지 않습니다. 그렇다고 주가가 안 간다는 뜻은 아니고, 여러분이 체감 기대치를 빨리 낮추셔야 합니다. 그전에는 삼성전자와 하이닉스가 10%대, 7~8%대로 움직였지만, 이제 그런 것은 기대하시면 안 됩니다. 5%만 올라도 이것은 이례적이라고 인식하셔야 하고, 2~3%씩 움직이면서 시장이 야금야금 올라가는, 작년 삼성전자와 하이닉스의 모습으로 돌아갈 가능성이 있습니다. 그렇게 중기적인 시각에서 시세 차익을 노려야 합니다. 일주일 사이에 20~30% 수익을 보겠다는 것은 상반기에 그런 수익을 거둔 분들 입장에서는 운에 가까웠던 상황이라고 말씀드릴 수 있고, 그런 기회가 계속 있지는 않을 겁니다. 그래서 답답함을 느끼실 수도 있습니다. 삼성전자는 2% 움직이는데 소부장은 7~8% 움직이고, 2차전지는 5% 움직인다면, 일부 시청자분들은 삼성을 팔아서 다른 쪽으로 가는 게 낫지 않을까 생각하실 수 있습니다.
저는 그런 전략보다는, 단기적으로 변동성이 크다는 것은 하락도 그만큼 나타날 수 있다는 뜻이기 때문에, 지금 구간에서는 삼성전자의 보유 전략이 여전히 유효하다고 봅니다. 다만 비중을 많이 실었던 분들은 약간 정리하는 것이 좋겠고, 비중이 많지 않다면 삼성전자와 다른 쪽에서 포트폴리오를 구성하는 전략이 현실적이라고 생각합니다.
현금이 있는 분들은 반도체 비중을 늘려서 상단에서 일부 빠져나오거나, 조금의 손실을 감수하는 전략도 있습니다. 반도체 투톱에 대해 트레이딩 구간, 즉 박스권을 활용하자는 전략도 나왔는데, 주주환원이 하단을 지지하고 상단은 막혀 있는 구조라는 이야기에 대해서는 어떻게 보세요?
하단이 지지되는 것에는 공감합니다. 다만 저는 트레이딩에 대해서는 생각이 조금 다릅니다. 트레이딩을 하는 것도 나쁘지는 않다고 봅니다. 문제는 팔았는데 주가가 올라갈 수도 있다는 리스크가 있다는 점입니다. 상단이 어디인지, 박스권 상단이 어디인지는 지금 논의하지 않겠습니다. 어제 LS증권에서 나왔던 하이닉스 240만 원 목표가도, 지금 우리가 고민할 필요는 없습니다. 일단 200만 원을 넘어가야 고민하는 단계입니다. 지금 상태에서 모아가는 것에 대해서는 박스권을 말씀하신 부분에 공감합니다. 지금 구간에서는 모아가는 전략에 공감하지만, 위에서 팔아야 할지 더 들고 가야 할지는 보고 판단해도 늦지 않습니다. 일단은 지금 사는 것이 더 중요하다고 정리하겠습니다.
8월에 삼성전자는 월봉 0.95%, 하이닉스는 -2.5%를 기록해서 정말 답답했던 한 달이었는데요, 9월에도 이어질까요? 그렇다면 어떤 기민한 전략이 필요할까요?
상반기에 벌어 놨던 것이 깎였거나 손실이 났다면, 수급에서 답을 찾으셔야 합니다. 어느 섹터를 보시나요?
지금 가장 먼저 보는 섹터는 조선, 방산, 그리고 2차전지입니다. 이런 쪽은 긍정적으로 볼 수 있습니다. 현재로서는 전체적인 수출 데이터가 기반이 될 것으로 보입니다. 반도체의 경우, 오늘 소부장들이 움직일 것으로 봤는데 생각보다 약하네요. 하지만 반도체가 쉬어도 소부장의 개별 종목 움직임은 나타날 것으로 보고 있고, 방산과 조선은 수출 데이터가 확실하다는 점에서 긍정적인 흐름이 나타날 것으로 봅니다. 오늘 수출 데이터가 나오는데, 전체적으로 한 단계 레벨업할 수 있는 긍정적인 모습이 될 수 있습니다. 환율이 떨어져서 수출 관련주들에게는 약재가 될 수 있다고 볼 수도 있지만, 전체적으로 기대감이 워낙 높은 상태이고 수급도 높은 상태입니다. 삼성전자가 쉬어 가면 다른 대형주들이 움직일 가능성이 있기 때문에, 현재로서는 조선과 방산을 가장 주력으로 보고 있습니다. 화장품 같은 업종도 같이 봐야 하겠지만, 조선과 방산을 중심으로 보시면 됩니다.
방산은 8월 대비 저점에서 많이 올라왔습니다. 그런데 조선은 오히려 다시 저점으로 회귀하거나 답답한 차트가 많습니다. HD현대중공업도 마찬가지이고, 기대하셨던 한화오션도 약한 모습입니다. 메인으로 보고 계신 종목이 있으신가요?
8월 초에 MTN에서 방산을 말씀드렸습니다. 그때는 조선이 아니라 방산을 보라고 말씀드렸고, 그게 시세가 났죠. 지금도 방산은 끌고 가자는 입장이고, 조선은 이제 볼 때가 됐다고 봅니다. 8월에 들어서는 조선을 언급하지 않았고, 9월에 들어서 조선을 언급하고 있습니다. 개인적으로는 조선 중에서도 삼성중공업을 보고 있습니다. 한화오션은 호주 잠수함 사업 등이 있지만, 어제 미국에서 약간의 노이즈가 나왔는데, 그런 리스크에서 자유로운 삼성중공업이 오히려 낫다고 봅니다.
오늘 두 종목을 꼽아 오셨는데, 분야가 조금 다르네요.
첫 번째는 삼성SDI입니다. 최근 많이 올랐는데, ESS 관련 트렌드가 이어지고 있고, 오늘도 견조한 흐름이 이어지고 있습니다. 추세적인 부분을 이어갈 것으로 봅니다. 두 번째는 건설주입니다. 최근 변동성을 보이고 있는데, GS건설은 데이터센터를 짓고 있고, 이 물량이 상당히 클 것으로 증권가에서 보고 있습니다. 현대건설이나 대우건설처럼 원전 이슈가 아니라, GS건설은 자체적으로 데이터센터 관련 매출 구성이 나타날 것으로 봅니다. 이 두 종목을 추천드립니다.
ESS와 GS건설은 결이 다르지만, 결국 ESS와 원전, 에너지, 그리고 데이터센터로 연결되는 이야기네요. SDI는 오늘도 양전해서 추세적으로 가고 있는데, 가격 전략은 어느 정도로 보시나요?
일부 증권사에서 100만 원 리포트가 나온 것으로 알고 있습니다. 1차 목표가는 75만 원입니다. 직전 고점을 뚫어줄 수 있다고 봅니다. 그때보다 지금 흑자전환된 상태이고, 4조 원 규모의 자금도 확보했습니다. 이걸 투자로 본다면 75만 원을 1차 목표가로 제시하겠습니다. 손절 라인은 러프하게 봐도 될 것 같습니다. 48만 원을 깨지 않으면 손절할 필요는 없다고 봅니다. 손절보다는 트레이딩 관점에서 보시는 게 좋겠습니다. 지금 진입도 늦지 않았다고 봅니다.
50만 원 돌파한 지 얼마 안 됐는데, 오늘 59만 3,000원까지 가면서 60만 원을 목전에 두고 있네요. 추세를 보면서 목표가 75만 원을 기억하겠습니다. GS건설을 말씀해 주셨으니 8월에 말씀하셨던 현대건설은 어떻게 보세요?
현대건설은 지금 수익 구간이라서 한번 정리하는 것도 나쁘지 않다고 봅니다. 원전 이슈가 나왔을 때 트레이딩 관점에서 매매를 하시고, 원전 이슈가 꺾이면 다시 보자고 말씀드렸습니다. 지금은 차익을 실현하자고 정리하겠습니다. 신규 관점에서는 GS건설을 보시면 됩니다. SDI와 GS건설을 기억해 주시기 바랍니다.
차영주의 시장 돋보기였습니다. 차영주 와이즈경제연구소장과 인사드리고 저도 물러가겠습니다.
Comments 0