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좋아요. 구독 안녕하십니까 여사님 랜만에는 것 박수 한번 하시죠네 그 저희 같은 회사에 함께 금만 썼던 적이 있었죠네 그래서 오랜만에 어 뵙고 어 시장에 대한 얘기를 한번 나볼까 하는데 제가 지난 방송 그 모니터링을 한번 해 봤어요. 지난 방송 난 아 예예 와 귀신 귀신이든 만요 귀신 뭐가요 지난 방송에서 어 국내증시 8월 약세흐름을 전망하고 두 번째는 어 AI 버블 강세 요거 언급해 주셨고 그다음에 제약 바이오 테마주 장세 전개될 거라는 어 전반에 8월 장에 대한 얘기들을 해 주셨는데 시장 자체가 그대로 진행이 됐어요. 예 그래서 오늘 굉장히 기다렸고요 오늘음 저희 제작진 분들께서 이제 여러 가지 준비된 어 질문지를 주셨는데 제가 아주 핵심 음 것들 시장에서 정말 필요한 부분들 요거 제가 골라 골라가지고 좀 아픈 부분이 있을 수도 있어요.
어 요거에 대해서 한번 여쭤보도록 하겠습니다. 질문이 많은데 제가 핵심적으로 시장에서 필요한 부분들이 뭔가를 판단해서 이제 한번 어 질문을 드릴 건데요 최근에 시장에서 뭐 금리가 내려간다 뭐 달라 약세 현상이 진행될 것이다 뭐 이런 얘기들 굉장히 많지 않습니까 실제 시장이 좋아지나요. 그리고 또 어 금리가 내려가게 되면 미국 내려가겠죠. 근데 우리 금리는 아직까지 정체된 뭐 10년이나 3년을 보게 되면 그 자리 형태 이거든요음 환율이 개선이 되면 또 어떤 종목들 어떤 섹터 어떤 업종이 좋아질지 또 금리는 또 어떻게 연 연계해서 우리 시장에 영향을 줄지 요거 한번 설명을 해 주시기 바랍니다.
그 이제 시장이 그동안 보면 이제 이렇게 보시면 될 거 같아요. 지난 이제 2년의 흐름을 보면 긴축 사이클이 었 거잖아요. 그렇죠. 긴축 사이클에서 미국 경기가 예상보다 너무 좋았어요. 사실 왜냐면 보통 긴축 오면 경기 당연히 안 좋아지고 그렇겠죠. 보통은 그 정도 5% 금리면에서 오거든요. 과연 왔었죠. 진짜 그렇 그죠. 근데 이번에는 사이클이 완전히 좀 다르긴 하거든요. 근데 이제 그 배경은 여러 가지가 있겠지만 미국이 일단 돈을 계속 풀고 있고 사실 미국 정부가 재정 지출을 지금 세계 2차 세계 대전 이후로 가장 많이 지금 돈을 풀고 있는데 그게 결국 일자리로 들어가다 보니까 여전히 소비가 좋고 또 한 가지가 새로운 성장 산업이 하나 나와 버렸죠.
갑자기 그 AI AI 아 그러다 보니까 금가 보통 오르면 그 이상의 성장이 안 나오면 되게 힘들어지는데 AI 미국 경기도 사실 무관할 정도로 지금 성장을 하고 있죠. 그러다 보니까 이제 이런 사이클이 겹쳤고 거기에 또 비만 치료제까지 또 나와 버린 거죠. 이런 이제 새로운 성장 산업들이 나온다는 얘기 뭐냐면 이게 그러니까 이제이 사이클이 정상이냐 아니냐는 논의로 하더라도 그랬기 때문에 고금리에 미국 경기는 굉장히 좋았다 아 그래서 그러니까 이제 달러 강했고 근데 상대적으로 미국이 좋은데 다른 나라는 좋지 않았죠. 그러니까 이제 오화 가치 또 뭐 아시겠지만 굉장히 또 약했던 거고 우리가 이제 원론 서에 보게 되면 고금리 상황에서 가치주가 움직이고 저금리 상황에서 성장주가 움직이 다라 측면으로서의 이해를 했었는데 말씀을 듣고 보니까 어 미국이 금리가 어 굉장히 높은 상황 하에서도 예 기반으로 비디 같은 종목들 움직였고 말씀하셨던 대로 바이오 섹터에서 종목들도 굉장히 강한 흐름들 보여줬어요.
좀 색다른 시장에서의 흐름들이 지금까지는 진행이 되었다라고 이제 우리가 평가해 볼 수 있다라고 생각이 되는데 앞으로 앞으로 이제 그런 일이 이제 지난 몇 년간 펼쳐졌는데 이제 이게 바뀌잖아요. 그래서 이제 금리나 사실상 연장에 나 금리 인나 하겠다 심지어 50p 하겠다라고 선언한 것과도 비슷해요. 왜냐면 연준 위원들은 진적이 단어 이렇게 자꾸 쓰는데 파일 회장은 고용상황 박아서 하겠다라고 했기 때문에 고용 지표가 안 좋으면 더 센 금리인 할 것 같아요. 그래서 이게 금리나 한다고 해서 뭐 경기 침체 때문에 하는 건 아니고 이제 정상화시키는 거죠.
너무 지금 금리가 높기 때문에 기준 금리는 55인데 지금 물가가 3% 아지 떨어졌고 지금 2% 때까지도 떨어질 가능성이 높기 때문에이 간극을 좀 좁혀야 되거든요. 그래서 금리를 정상화시키는 과정에 이제 들어간다 그러면 그동안 이어졌던 뭐 달러 강세라 가 또 반대로 에나가 너무 약했고 이게 좀 이제 역으로 가겠죠. 당연히 역으로 갈 수밖에 없고 그럼 미국의 엔비디아 중심으로 해서 기술 주만 계속 갔어요. 비만 치료제나 그럼 여기서 분위기가 또 바뀔 수밖에 없어요. 당연히 그쪽으로 쏠렸던 자금이 일단 금리를 낮추면 경기 민감주 테 일단 유리하거든 특히 미국의 소비주 지금 상당히 안 좋잖아요.
사실 뭐 나이키나 룰루레몬 주가 보시면 아시겠지만 사실 미국 증시 너무 좋았지만 이런 소비재 기업들의 주가는 처참할 정도로 안 좋은 것도 상당히 많거든요. 그게 사실 어떻게 또 고금리의 피해적 예 근데 그런 기업들이 이제 숨통을 튀니까 그들이 정말 좋아질지는 지금은 모르지만 투자를 하는 뭐 해체 펀드나 이런 데선 최근에 보면 엔비디아 비중을 막 줄이고 있거든요. 아 그게 이제 결국 이런 통화정책 사이클과 저는 관련이 있다 그래서 그런 부분에서 엔비디아가 안 간다가 아니라 너무 쏠렸던 이게 이제 좀 정상화 된다 그래서 온기가 많이 확산된다 그렇게 되면 미국 정시도 좀 지지부진할 가성이 왜냐면 기술주가 가야만 계속 가거든 근데 이들이 좀 지지부진하고 이제 밑에 있는 애들이 올라오면 정시는 좀 정체를 보이겠죠.
그래서 그래서 저는 이제 그 흐름이 대선까지는 뭐 우리나라도 마찬가지고 미국도 결국엔 좀 급락이 급등보다 그냥 종목 장세로 계속까지 않을까 오늘도 보면 비디안 빠졌는데 또 다운은 올랐어요. 그 그런 거 보면 대선까지는 계속 좀 미국이나 한국이나 지수로 막 이렇게 추세적으로 가고 추세적으로 하락하는 그런 장 는 좀 당분간 없을 것 같고 결국 이제 좀 뭘 내가 선택하냐 그게 좀 중요할 것 같습니다. 제가 정리해 말씀드리면 어 경기 민감주에 대한 키워드로 말씀을 하셨어요. 저도 동의하는 부분인데 어 제가 앞선 방송에서 경기 민감주 경기 회복주 우리가 이해를 하시면 되는 겁니다.
어 최근에 움직였던 유통주도 마찬가지고 석유 종목의 업종도 경기 회복주 관련된 내용들의 흐름 들이고요이 섹터를 좀 눈여겨 봐야 된다라는 하나의 의제를 던져 두 번째 는음 저도 동의하는 부분이에요. 엔비디아가 아까 3,000%네 와 최근 1년 동안의 흐름을 제가 이제 얼마 전에 한번 보게 됐는데요. 엔비디아가 올초 대비해서 한 100 한 70% 올라왔더라고요 주가가 그러면 다른 종목들을 어떠 했는지 한번 비교 대상 종목들 봤어요. 애플이 20% 올라왔어요. 나스닥 지수가 20% 올라왔습니다. 그러니까 시장에서 엔비디아를 제외하고 나머지 종목들은 그냥 일반적 수준에서 상승 내지는 못 같다라고 볼 수가 있거든 요 그래서 영사님이 얘기를 종합해 보게 되면 시장은 앞으로 대선 전까지 시장의 변화가 일어나는데이 변화에 가정에서 그간에 시장을 어 주체적으로 올라왔던 디아보 경기 민감주 또는 경기 회복주 아 관심권에 들어오는 흐름으로 진행될 가능성이 높고 여기에 그간에 못 갔던 종목들의 키맞추기 현상도 일부 진행되는 형태에서의 모습들이 앞으로 대선까지 9월 10월까지의 흐름에서 진행될 가능성이 있다 저도 동의합니다이 내용으로 이해 되겠습니까네 근데 이제 저는 이제 경기 회복 관련해선 우리나라 기업들이 사실 이제 보통 경기 민감주 하면 미국은 그게 맞는 거 같아요.
근데 한국에서 이제 또 이렇게 오해하실 수 있는게 아 경기 민감주 하면 이제 보통 철강 기 이런 걸 얘기하는데 그거는 중국 경기 회복을 얘기하 근데 지금은 그게 아니잖아요. 중국 경기는 여전히 기대감이 없어요. 어 근데 제가 논제를 폈던게 뭐냐면 달러 약세 현상 시에 중국 증시가 좋았다라는 지난 2007년 2017년 2021년 이때 중국 증시가 좋았기 때문에 중국 경기가 좋아질 것이라고 판단되는 지점에서의 논재 의제였다 또 해리스 후보가 어 그 저기 정책적으로 대회 정책이 다변화 정책이든 그러니까 보 무역 미국 우월주의가 아니고 약간 결을 달리하기 때문에이 부분이 좀 개선되지 않을까라는 취지에서 저는 이제 국내에서도 경기 복주가 좀 긍정적으로 보인다라는 취지에서 저는 이제 약간 그건 의견이 다른게 뭐냐면 저도 이제 그런 생각 안 한 거 아니에요.
상 관계에도 어 중국 경기 좋아지고 달러 약해질 거 분명히 뻔히 보이니까 그래서 약간 중국 경기 복지도 좋지 않을까 저도 사실 생각했는데 틀려 버렸어요. 지금까지 흐름 보면 철강주는 저 늪에 여전히 빠져 있고 아니죠. 서교하 뭐 롯데 케미칼 주가 보셨잖아요. 너무 안 좋죠. 근데 이제 그건 뭘 의미 하냐면 중국이 우리가 이제 과거에 배웠던 논리로는 그게 맞을 수 있지만 지금 달러 약세가 좀 진행된다고 해서이 달러를 팔고 과연 그러면은이 달러를 팔고 중국이나 나 이런 뭐 신흥국의 자산을 살 거냐 이건 또 다른 문제인 거 같아요. 오히려 저는 지금 보면 지금 미국에서 약간 이제 종목 확산이 일어나는게 오히려 미국의 소비가 좀 살아날 수도 있고 미국의 이제 경기 그니까 선진국 쪽에 오히려 좀 경기 민감주가 더 유리하다고 좀 일단 보고 있고요 그리고 중국이 소비 병 안 하는 건 아니에요.
하긴 해요. 근데 우리가 원하는 속도가 전혀 안 나오고 그들이 경기 회복을 하고 해도 이제 지금 중국을 보면은 그냥 자급자족 가려고 해요. 그러니까 이게 우리나라가 옛날에 중간제 팔아서 낙수효과 못 받고 또 한 가지가 물론 이제 해리스는 그 이제 앞으로 뭐 트럼프가 될지 모르지만 예 누가 될지 모르지만 좀 더 이제 중국과의 뭐 교육에 있어서는 좀 트럼프보다 좀 완화되는 부분도 있겠지만 근데 일맥 상 토한 건 뭐냐면요 정치인들은 결국 포로 먹고 살거든요. 미국인들이 원하는 건 중국이 아니라 우리 일자리에 미국 사람들 일자리 미 중국을 어쨌든 계속해서 견제하면서 미국의 공장 지어라이 구조는 사실 저는 누가 돼도 전혀 바뀌지 않는다고 보기 때문에 저는 여전히 그니까 이런 거죠.
저도 뭐 달러 약세 보면 이제 현대차가 안 좋아지는 거 아닌가 뭐 이런 생각 안 한 건 아닌데 현대차가 그럼 과연 달러가 꼭 달러 때문에 저렇게 차가 잘 팔렸나 그건 아니죠. GM이나 포드는 오히려 안 좋아요. 현대차 점무 올라갔죠. 그 현대차가 또 잘한 부분들이 있거든요. 그래서 저는 이제 그 저도 많이 반송도 했던 하는게 뭐냐면 이게 고정관 에 빠지면 좀 안 될 거 같더라고요 저도 그 생각을 많이 했어요. 그 그냥 달러 약세가 신흥국 좋고 근데 그것도 이제 말씀하셔 될 수도 있지만 안 될 수도 있기 때문에 저도 이제 좀 계속 한 몇 달은 지켜보자 무조건 된다 아니냐 아니라 과거랑은 좀 많이 달라진 거 같아 턴 자체가 그래서 근데 이제 분명한 건 어쨌든 대선 전까지는 너무 엔비디아 중심은 아닌 거 같고 우리나라도 마찬가지 기술주 중심에 좀 이렇게 분산되는 그 그래서 그게 뭐 포스코 같은 민감주가 될 수도 음 그 한 건는 주도주는 저는 개인적으로 계속 바이오가 바이오 예 계속 우리 한국에서는 그래서 자연스럽게 자 바이오로 한번 꼭지를 넘어가 보겠습니다.
아 지난 8월에도 바이오를 딱 찍어서 8월 장에서 흐름의 개성과 우리가 눈 이어 봐야 된다라고 말씀해 주셨던 거 같은데 제가 궁금한게 있습니다. 바이오 최근에 좀 올라왔잖아 뭐 다 올라온 건 아니지만 종목간의 흐름에 있어서 오늘 같은 경우에도 바가 100만 원 넘어가는 뭐 상황 보여줬고 뭐 등등등 많이 나왔어요. 그러면 지금 자리에서 바이오를 이제 세분화 시키게 되면 시밀러 그러니까 복지학 부분이 있고요 신약 부분이 있고요 그다음에 그 외주에서 받아서 제작하는 바이오가 있어요. 네네 바이오 첫 번째 더 갈 수 있는지음 두 번째 내가 산다면이 새 어 부류 여기에 이제 그 비만 치료제 신약도 이제 여기에 포함된다고 봐야 되겠죠이 세 어 섹터 내에서 어떤 어떤 섹터를 공략을 해 봐야 될지 저는 바이오는 아직 좀 끝은 아니라고 보고 있고요 다만 이제 말씀하신 대로 좀 최근에 올라온 건 사실 순고르기 당연히 필요해요.
그래서 그게 아마 9월 한 중순까지는 조금 순고르기 할 수는 있다 예 그러나 이게 지금 주도주가 우리가 그동안 주도주 사이클 많이 봤잖아요. 작년에 2차전지 사이클도 봤었고 올해 화장품 변화기 사이클 그렇죠. 근데 그 사이클을 보시면 쉽게 죽질 않아요. 중간중간 분명히 조정이 나와요 그죠. 두 세 달 예계 근데 그게 이제 거기서는 논쟁이 심하죠. 이제 끝났니 뭐니 뭐 아니 더 갈 수 있다 논쟁하지 결국은 숫자로 보여 주니까 아니 모멘텀이 나와서 이제 위를 연 건데 바이오가 아직 저는 이제 끝이 아니라고 보는 이유가 뭐 여러 가지가 있겠지만 일단 그 금리 인하에 어쨌든 최대 수혜주 중에 하나고 누가 봐도 그리고 이번에 fda's 그니까 우리나라가 그동안 바이오 투자를 장기로 하기가 되게 어려웠던게 FDA 승인 뿐만이 아니라 중간 과정에서 너무 안 좋은 일들이 너무 많이 많이 그동안 나왔잖아요.
이제 신뢰를 못 했던 거죠. 그럼 그냥 바이오는 야 테마 보고 그냥 단타만 하자 이게 되게 심했죠. 오랫동안 물려 있었지 않습니까 근데 이번에 여러분이 올해부터 지금 현재까지 보시면 알테오젠 그렇고요 지금 주가 꺾기 전고 계속 갑니다. 근데이 기업은 사실 FDA 승인보류 행은 물론 이제 FD 승인이 되냐 마냐 이런 좀 리스크는 있었는데 어쨌든 그 어렵다는 FD 승인을 항암제로 받아 버렸어요. 그니까 이건 우리나라 이제 바이오를 다시 한번 좀 보게 되니까 신뢰도를 높여 줄 수 있는 이런 부분인데이 상황에서 지금 딱히 바이오를 또 대체할 만한 모멘텀이 있는 업종이 사실상 별로 없어요.
이것도 되게 중요하거든요. 바 없어요. 쌍벽을 이루는 뭔가 나오면 분산이 되는데 그죠. 사실 지금 뭐 화장품도 나쁘다는 얘기가 아니라 좀 식상해져 버렸죠. 다 이제 좋은 거 다 알고 변하기 좋은 거 모르는 사람이 없고 반도체도 비디아 때문에 조금 흔들리고 있고 이러다 보니까 지금 마땅한 또 대한 주가 없는 그런 상황이고 그런 수급적인 이슈도 있고 또 거기에 최근에 뭐 삼성 바이오나 티판 보시면 아시겠지만 중국 그 미국의 생물 보안법요 이슈도 있기 때문에 모멘텀이 좀 끝이 아니라 계속 이어지고 있거든요. 그런 걸 본다면 지금 아직 그렇다고 뭐 거래량이 엄청 실려서 지금 개인 투자분이 옛날처럼 바이오에 흥분하는 또 상황 아닌 거 같고 그렇기 때문에 저는 아직은 끝은 아니고 다만 이제 맞 기적인 조정은 좀 염두해 두시 끝은 아니다.
그리고 이제 바이오가 종류가 되게 많은데 이제 그중에 뭘 해야 하면 좋냐 근데 저는 개인 투자 분들이 하실 때는 신약은 사실 아직도 좀 어려워요 이게 될지 안 될지 유량이 됐다고 다른게 된다는 보장을 못 해 저는 이제 만약에 굳이 좀 고른다면 그래도 좀 리스크가 제일 좋은 적은 건 cmo cdmo 예를 들면 뭐 삼성 바이오나 아니면 그 팜이나 바이넥스 같은 cm 특히 중국에 그 제가 지난주에 깜짝 놀랬던게 제가 4월인가 5월부터 계속 이제 뉴스도 보고 보고서도 봤던 내용이 생물 보안법 이슈가 계속 나온 거예요. 그때 근데 그때는 긴가민가 했어요.
다들 왜냐면 중국이 자꾸 로비를 하니까 근데 이번에 지난주에 팜이 홈페이지에 공실 돼 버렸죠. 중국 회사 대신에 우리 회사를 글로벌 빅 파마가 선택을 해 줬다 어 직접 공실 냈어요. 그래서 그후로 이제 주가 급등했는데 그게 무슨 얘기냐면 생물 보안법 아직 통과 안 됐 9월에 통과 예정이에요. 근데 그거 앞두고 벌써 일부 글로벌 제약사가 중국의이 원료 의약품을 맡겼던 걸 이제는 안 주고 한국 기업으로 지금 돌리고 있다는 얘기예요. 근데 이건 이제 시작이라는 거죠. 어떻게 보면 그래서 저는 그런 걸 본다면 시모는 좀 숫자도 나오니까 그쪽이 좀 그래도 제가 정 직접적 표현을 안 하셨지만 오에 대해서 관심을 가지고 있다 그러면 9월 중순까지는 흔들림의 과정이 나타날 거기 때문에 조금 한포 음월 째를 셔 될 다 제가 이해를 했습니다네 그 마지막으로 밸류 오늘장 어제 뭐 최근 내에서 밸류업 프로그램 관련된 종목들 움직이지 않고 움직이고 있지 않습니까 그래서 밸류업 관련된 어떤 주가 부양 주가 상승의 흐름들이 좀 더 이어질 것 같습니까 저는 이어질 거로 보고요 지금 시장은 뭔가 모멘텀이 있어야 가요 사실 이제 숫자도 숫자인데 워낙 시장이 지지부진하다 보니까 뭔가 이벤트가 없으면 잘 사람들이 관심 안 가지려고 하거든 근데 그중에 또 하나가 9월에 어든 지수가 나오게 그래서 밸류업 지수가 나오고 12월에 etf 나오니까 저는 어쨌든 정부 입장에서 이걸 성공시켜야 되거든요.
정책적인 부분이 있다 보니까 그래서 연기금들이 좀 이제 이렇게 만약에 별류 지수가 나오게 된다면 여기 편입된 기업들을 좀 약간 etf 형식으로 해서 추정 자금들이 패시브 펀드라 그러죠. 보통 그런 자금들이 좀 이렇게 매수를 하는 흐름들이 좀 나오지 않을까 선제적으로 왜냐면 12월에 etf 도 물론 나오겠지만 일단 지수를 추정하는 이제 펀드들도 생길 것 같거든요. 그래서 거기에 뭐가 될지는 사실 지금 모르지만 가장 이제 뭐이이 큰 기업 대상으로 한 150개 작은 기업으로 150개 나눠서 두 개 정도로 지수를 만든다고 하더라고요 그 거기에 들어가는 거는 일단 앞으로 roa 뭐 자기 자본 이익률이 높아질 기업이나 아니면 그동안 이제 주조하는 잘했던 기업들은 당연히 들어가겠죠.
그래서 그런 기업들을 보시면 좋겠고 다만 이제 그런 기업들 중에서 이미 이제 그걸 미리 선반영해 지금 은행주는 이미 다 올라갔단 말이에요. 그런 거를 선택하기 좀 어렵고 상대적으로 이제 못 오른게 뭐가 있을까 배당도 잘 주고 주주 환원도 잘하는 거 같은데 그래서 이제 저는 좀 고민을 해 본게 물론 이제 지금 여기도 제가 이제 저고 오긴 했는데 기업 같이 재고계획 발표한 기업들이 몇 개 있어요. 어 어떤 기업이죠. 예 미래 S 증권 DB 하이텍 FM 가이드 메리츠 금융 지주 신한지주 우리 금융 지주 콜마 홀딩 키움 조건인데이 기업들 중에 많이 오른 것도 있겠죠.
근데 이제 못 오은게 있다면 한번 눈 여여 보시면 좋겠고 사실 정부가 이거 좀 많이 좀 하라고 해서 지금 이제 기업가치 제국에 좀 동료를 하는데 아직 이거밖에 발표를 안 했어요. 저 증권주 긍정적으로 보고 있어요. 뭐 채권가치 평가도 있고 뭐어 좋아지고 있어요. 그래서 그래서 이제 여기에도 뭐 미래랑 지금 키움이 해 놨거든요. 제고 계획을 그래서 이런 것들이 아무래도 또 눈에 들어오겠죠. 그런 부분하고 저는 그리고 특히 공기업 쪽 좀 괜찮지 않 그래서 뭐 공기업 하면 우리 보통 이제 KT 엔나 KT 같은 거 아니 강원랜드 얘기할 텐데 정부도 좀 의도적으로라도 공기업은 좀 이런 배당을 좀 늘린 부분이 있기 때문에 괜찮지 않을까 이렇게 생각을 하고 있습니다.
오늘 중요한 내용들에 대해서 제가 뽑아 먹을 것 다 뽑아 먹은 거 같아요. 제가 다 습도를 했고 오늘 나와 주셔 가지고 뭐 대단히 저는 도움을 많이 받았고 어 대단히 감사드립니다네 감사합니다. n
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