저자: AudioMarkets진행자·TomLee언급) · 외국인
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러셀2000 지수 두고 Mike Wilson(Morgan Stanley)은 기술적 저항·펀더멘털 동력 부족으로 고점 가능성을 제기하고, Tom Lee는 여름까지 40% 상승 가능성을 제시. 7월 러셀2000 +6.7% vs S&P500 +0.8%로 소형주 강세, 연준 금리인하 기대 근거. 지정학 리스크 부각, 유럽중앙은행은 금리 동결 시사. 이더리움 ETF 승인 기대감 언급.
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Buenos días a todos los amigos de Audio Markets y a todos los traders que nos siguen a diario. Bienvenidos a esta nueva transmisión en directo, un nuevo morning call, que comenzamos ahora. En este avance de la sesión europea repasaremos los principales titulares. Como mencionamos, en este avance contamos con dos grandes figuras de los mercados de Wall Street, ambas hablando sobre el Russell 2000, el índice que agrupa a las empresas de pequeña capitalización, y ofreciendo visiones completamente opuestas.
Por un lado, Tom Lee, de FSTAT, habla de una posible corrección del 40%, mientras que el analista de Morgan Stanley, Mike Wilson, sostiene que probablemente ya hemos alcanzado el máximo del Russell 2000. Mientras tanto, veamos cómo cierran los mercados. En Asia-Pacífico tenemos un cierre mixto: los dos principales mercados chinos caen un 1,4%, Shanghái baja, Hong Kong cae casi un 1%, el Nikkei japonés está completamente plano en 39.594 puntos y el Kospi surcoreano sube.
En Australia, el SX avanza alrededor de medio punto porcentual a esta hora. Mientras nos acercamos a la apertura de los mercados europeos, tras el buen cierre de ayer en Wall Street, vemos el CAC 40 de París ligeramente a la baja un 0,09%, el DAX alemán avanzando alrededor de medio punto porcentual, el Euro Stoxx 50 subiendo un 0,3%, Londres bajando actualmente medio punto porcentual, Milán subiendo un 0,2% y el IBEX de Madrid avanzando cerca de un 0,1%. Todo esto por varios factores relacionados con la caída de la demanda, en este caso desde China, que ha provocado un descuento inusual en los precios al contado en Shanghái frente al índice de referencia internacional.
En cualquier caso, aquí pueden ver la evolución. Observen cómo las importaciones de oro prácticamente caen en el último mes, y en los dos meses anteriores se habían estancado en esa cifra. Mientras tanto, en China, tras el Tercer Pleno, los principales organismos gubernamentales parecen enfrentarse a un creciente escepticismo sobre su compromiso con las promesas políticas hechas hace más de una década.
Según Reuters, el Banco de Japón (BOJ) ha afirmado que la debilidad del gasto de los consumidores, confirmada por los datos macroeconómicos recientes, podría complicar las decisiones sobre tipos de interés. Cabe señalar que los mercados, y el propio Banco de Japón, anticipan otra subida de tipos, pero los datos macroeconómicos no parecen respaldarla.
Para traders e inversores, un factor crucial es que las cuestiones geopolíticas vuelven a ocupar el centro de la atención. Hasta ahora habían quedado en segundo plano, pero ahora vemos no solo las elecciones en Estados Unidos, sino también otros factores como Taiwán, el regreso de Donald Trump a la presidencia, la situación en Ucrania entre Rusia y Ucrania, y la situación entre Israel y Japón.
Los gestores aquí dicen que este es uno de los factores más importantes que están incorporando a su proceso a lo largo del año. Apuntan, entre otros, al gestor de activos de diferentes fondos. También señalan que la forma en que esto se manifiesta a un nivel alto es evaluando los niveles generales de la cartera. Dicen que un entorno de alto riesgo geopolítico lleva a reducir ese posicionamiento o ese riesgo, por lo que es sin duda importante tener en cuenta los factores geopolíticos, porque los inversores profesionales también los están considerando.
Mientras tanto, el Banco Central Europeo vuelve a generar titulares. Señala que las apuestas de que el BCE recortará los tipos de interés no están equivocadas, pero son sin duda solo una referencia. El vicepresidente Luis de Guindos, que concedió una entrevista a Europa Press, afirma que están decididos a mantener los tipos sin cambios, porque tendrán más información entre ahora y septiembre. Dice que será crucial ver si la inflación converge efectivamente, de forma sostenible, hacia el objetivo del 2% del BCE a medio plazo.
En cuanto a la economía estadounidense, JP Morgan dice que la brecha entre la sólida economía de Estados Unidos y el resto del mundo sigue persistiendo. Esta semana tendremos datos, incluidas las cifras del PIB, y las noticias deberían traer buenas perspectivas en el frente del crecimiento. JP Morgan apunta a la posibilidad de ver datos de crecimiento económico más positivos.
Dos pesos pesados de Wall Street, Mike Wilson, estratega jefe de Morgan Stanley, hablan sobre el Russell 2000, el índice de pequeñas empresas. Dice que se enfrenta a una resistencia técnica y carece de catalizadores o impulsores fundamentales para mantenerse en los niveles actuales durante un período prolongado. Afirma que, impulsado por una inflación más suave y la creciente probabilidad de otra presidencia de Donald Trump, el índice Russell ha subido un 6,7% en julio, frente a un modesto 0,8% del S&P 500.
Dice que esta lectura de inflación más baja de lo esperado ha reforzado las expectativas de que la Reserva Federal estadounidense recorte los tipos de interés, lo que normalmente beneficia a las pequeñas empresas. Pero, como decíamos, Mike Wilson, de Morgan Stanley, vuelve, esta vez con una perspectiva bajista sobre el Russell 2000, diciendo que quizá ya hayamos alcanzado el techo.
Señala que la entrada de capital en el Russell de la semana pasada fue cercana a los 10.000 millones de dólares, y la reacción del Russell es la mayor subida de los últimos dos años. Así que estamos en máximos de dos años, cerca de los 2.300 puntos. Mike Wilson habla de un posible techo para el Russell. Por otro lado, el analista de FSTAT, Tom, dice que el Russell podría subir un 40% para finales del verano.
Eso podría suponer un rally significativo para el Russell, como decíamos. Así que, como ven, dos visiones completamente opuestas de dos analistas sobre el comportamiento del Russell 2000.
Mientras tanto, mientras esperamos la aprobación del ETF de Ethereum, este podría dispararse según varios gestores de fondos. En este caso, en relación con el grupo Ethereum, se dijo que podría subir un 90% en el momento en que se autorice la comercialización de estos ETF de Ethereum, como también vimos antes con Bitcoin.
De cara a la sesión europea, que será muy similar a la de ayer, tendremos declaraciones de varios miembros del Banco Central Europeo. Philip Lane hablará, entre otros. También hemos tenido declaraciones de Luis de Guindos, como mencionamos antes en esa entrevista, que indicó que los niveles de inflación se mantendrán altos bien entrado 2024 y también dijo que el sector salarial empieza a desacelerarse.
Philip Lane hablará, como decíamos. Hoy también estamos pendientes de los resultados empresariales del Tesoro alemán, que son importantes porque tenemos a UPS, General Motors, General Electric y Coca-Cola, entre otras. De cara a la sesión americana, veremos la vivienda, las ventas de viviendas existentes, el índice de la Fed de Richmond, la subasta de bonos del Tesoro estadounidense a 2 años y, sobre todo al cierre de la sesión, tendremos pesos pesados del índice tecnológico: Alphabet, la matriz de Google, Visa, y también Tesla. Así que, especialmente al cierre de la sesión norteamericana, es probablemente cuando tendremos más noticias.
Esperaremos a todo eso, y como decíamos, estén atentos a esta nueva sesión. Y como siempre, agradecemos a todos por acompañarnos en este avance de mercados.
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