저자: 신기영대표 · 한국인
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비트코인 선물과 만기일 구조를 설명한 교육 영상으로, 특정 가격 방향 예측은 없음. 비트코인 현물은 매수 후 가격 상승 시 수익이 나는 구조이나, 선물은 매수·매도 양방향 포지션이 가능하고 공매도 성격을 가짐. 선물은 레버리지가 높아 기관투자자들이 현물과 선물을 함께 거래하며 다양한 헤지 전략을 구사함. 선물·옵션 등 파생상품은 만기일이 있으며, 만기 시 포지션이 청산되는 경우가 많아 만기일 전후 변동성이 강화되는 경향이 있음. 헤지 전략 예시: 1000만원에 매수한 현물에 같은 가격대에서 선물 매도를 취하면, 가격 하락 시 현물 손실과 선물 이익이 상쇄되어 손익이 거의 0에 가까워짐. 기관은 이런 헤지 과정에서 선물 매도로 가격을 끌어내리는 효과(하락 유도)를 만들기도 한다고 설명. 주요 만기: CME 비트코인 선물은 매월 마지막 주 금요일(영상 기준 2018년 6월 29일, 미국 시간 기준 다음날 아침 7시경 마감), 비트코인 선물(해외 거래소)은 매월 세 번째 금요일(7월 물 만기 2018년 7월 18일). 영상 당시 비트코인 가격은 약 1만6천 달러 아래라고 언급했으나, 향후 1~3개월 가격 방향에 대한 구체적 예측 발언은 없음. 강의자는 선물의 공매도 성격과 만기일 변동성 두 가지를 핵심으로 강조.
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비트코인 선물의 개념
오늘 공부할 내용은 비트코인 선물과 비트코인 선물 만기일에 대해 설명드리겠습니다. 비트코인 선물은 파생상품의 개념인데, 원래 주식시장이나 다른 상품 시장에서는 선물 시장이 이미 활성화되어 있습니다. 최근 비트코인 선물은 작년 연말부터 시작된 상품인데요. 선물의 개념을 잘 모르시는 분들이 많으실 것 같아 먼저 정리해 드리겠습니다.
비트코인 현물은 비트코인 자체를 매수해서 가격이 올라야 수익이 발생하는 구조입니다. 즉 매수 플레이만 할 수 있는 것이 현물의 개념입니다. 예를 들어 비트코인을 600만 원에 매수해서 100만 원 더 올라간 시점에 매도하면 수익이 나는 방식이 현물 거래입니다.
비트코인 선물의 특징
선물은 매수 플레이는 물론 매도 플레이도 할 수 있다는 점이 가장 큰 특징입니다. 주식으로 비유하면 공매도와 비슷한 성격입니다. 포지션을 갖고 있지 않은 상태에서 먼저 매도를 해두고 가격이 떨어지면 수익을 낼 수 있는 구조입니다. 그래서 기관투자자들은 비트코인을 거래할 때 현물만 거래하는 것이 아니라 선물도 함께 거래하는 경우가 많습니다.
또한 선물은 레버리지가 굉장히 높습니다. 이 레버리지 덕분에 다양한 전략을 구사할 수 있습니다. 파생시장에는 선물과 옵션이 있는데, 이 둘은 모두 만기일이 존재합니다. 만기가 중요한 이유는 만기가 지나면 해당 상품의 포지션이 모두 정산되어 종이조각처럼 소멸되는 경우가 많기 때문입니다. 그래서 만기일 전후로 각자의 포지션을 지키기 위한 치열한 공방이 벌어지는 경우가 많습니다. 파생시장은 레버리지가 높기 때문에 만기일이 굉장히 중요하게 작용한다는 점을 염두에 두셔야 합니다.
헤징 전략 예시
가장 단순한 전략으로 헤징 전략을 설명드리겠습니다. 예를 들어 1,000만 원에 비트코인을 매수해서 보유하고 있다고 가정해 보겠습니다. 시장이 아래로 계속 내려가면 현물에서는 손실이 발생합니다. 이때 같은 시점에 선물에서 매도 포지션을 취해두면, 비트코인 가격이 600만 원까지 내려갔을 때 선물 매도 쪽에서 수익이 발생해 현물의 손실을 상쇄합니다. 결과적으로 현물 손실과 선물 수익을 더하면 실질적으로 수익도 손실도 없는 상태를 만들 수 있습니다. 이것이 헤징 전략입니다.
반대로 가격이 위로 올라갈 때도 양쪽 포지션이 상쇄되어 수익도 손실도 발생하지 않는 구간이 나타날 수 있습니다. 헤징 전략은 지금 가장 보편적으로 쓸 수 있는 전략이며, 기관투자자들도 이 전략을 많이 활용합니다. 기관들이 선물에서 대규모 매도 포지션을 취하면 비트코인 가격을 아래로 끌어내리는 요인으로 작용하기도 합니다. 이런 포지션은 만기일에 청산되는 경우가 많습니다.
주요 만기일
대표적인 비트코인 선물 시장인 CME와 바이낸스(또는 해외 거래소)의 만기를 살펴보겠습니다. - **CME**: 매월 마지막 주 금요일이 만기일입니다. 오늘이 6월 29일이고 6월 물의 실질적인 만기일입니다. 다만 미국 시간 기준으로는 시차 때문에 내일 아침 7시 정도에 만기가 마무리됩니다. - **해외 거래소(12월 물 계열)**: 매월 세 번째 돌아오는 금요일이 만기일입니다. 우리나라 시간으로는 다음날 새벽 5시 정도에 만기가 마무리됩니다.
이처럼 만기일에는 변동성이 다소 강화되어 급등락이 나타나는 경우가 많습니다. 현재 CME는 6월 물이 진행 중이며 6월 29일에 만기가 되고, 이후 7월 물이 본격적으로 거래됩니다. 7월 물 만기는 7월 27일입니다. 해외 거래소의 경우 3째 주 금요일이 지났기 때문에 현재는 7월 물이 거래 중이며, 만기일은 7월 18일입니다.
정리
비트코인 선물에서 중요한 두 가지는 다음과 같습니다. 1. 선물은 매도 포지션을 먼저 취할 수 있다는 점 2. 선물 만기일에는 변동성이 강화되는 경우가 많다는 점
이 두 가지를 기억하시면 가상자산 시장에 투자하실 때 도움이 되실 것입니다. 비트코인 선물과 만기일에 대한 강의는 여기까지 마치겠습니다.
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