저자: 허창식대표 · 한국인
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지난 목요일 코스피 6.37% 폭락에도 S-Oil은 3.2% 상승 마감(144,900원). 정제마진 강세와 샤이 프로젝트 기대, 기관 대량매수, 공매도 비중 감소, 대차잔고 감소를 상승 근거로 제시. 다만 단기 60% 급등에 따른 조정 가능성과 정유주 변동성을 함께 언급하며 매수 권유는 아니라고 명시. 문자 번호 홍보 및 종목 추천 성격이 강함.
다듬은 글
오프닝과 종목 소개
S-Oil 주주 여러분 반갑습니다. 허창식 대표입니다. 오늘은 주말이라 시장이 쉬는 날이지만, 지난 목요일 S-Oil의 흐름은 정말 눈에 띄었습니다. 지난 목요일 코스피가 6.37% 폭락하는 그야말로 검은 장이었는데, S-Oil은 이 와중에 오히려 3.2% 오른 144,900원에 마감했습니다. 시장 전체가 6% 넘게 무너지는 날 이 종목은 홀로 강하게 질주한 겁니다. 앞서 다른 금융 방어주들이 폭락장을 버텼다면, S-Oil은 아예 거꾸로 치고 올라간 거죠. 왜 이 정유주가 폭락장을 홀로 뚫고 올랐는지 지금부터 차분히 짚어 드리겠습니다. 먼저 재료부터 보겠습니다.
핵심 상승 재료
화면에 띄운 기사 보시죠. S-Oil은 사우디 아람코가 최대 주주인 우리나라 대표 정유·석유화학 기업입니다. 지금 이 종목을 밀어올리는 핵심 재료는 두 가지입니다. 첫째는 정제마진 강세입니다. 정제마진은 원유를 정제해서 파는 정유사의 핵심 수익 지표인데, 증권가는 올해 글로벌 정제마진이 공급 부족으로 사상 최고 수준까지 갈 거라고 보고 있습니다. 셰일오일 감소와 유럽의 러시아 제재까지 겹치면서 정유사에 우호적인 환경이 이어진다는 겁니다. 둘째는 샤힌 프로젝트입니다. S-Oil이 대규모로 추진하는 석유화학 투자가 완공되면, 정유를 넘어 고부가 석유화학으로 사업을 확장하며 실적이 한 단계 도약할 거란 기대를 받고 있습니다.
그래서 증권가는 올해 S-Oil 매출이 37조 원, 영업이익이 3조 원을 넘길 거라 보고, 목표가는 높게는 16만 원을 넘게 제시하고 있습니다. S-Oil이 어떤 회사인지 짚어 드리면, 정제마진과 석유화학을 두 축으로 삼는 대형 정유 대표주입니다. 다음 영상은 같은 정유 대장 SK이노베이션을 준비하고 있습니다. 정유라는 큰 흐름을 묶어서 보시면 좋습니다. 화면 우측 상단에 지난 영상 카드도 띄워 두겠습니다. 이 흐름을 함께 따라오고 싶으시다면 구독과 좋아요, 그리고 지금 어떤 종목이 궁금한지 댓글로 남겨 주십시오. 제가 하나하나 챙겨 보겠습니다.
시장 큰 그림
자, 이제 지난 목요일 시장의 큰 그림부터 봐야 합니다. 그날 코스피는 6,820으로 6.37%나 폭락하며 마감했고, 코스닥도 791로 4.53% 내렸습니다. 코스피에서 외국인이 1조 3천억 원 넘게, 기관이 2조 3천억 원 넘게 동반 매도하며 지수를 끌어내렸고, 개인 홀로 3조 6천억 원 넘게 그 물량을 받아냈습니다. 코스닥에서도 외국인과 기관이 함께 팔고 개인이 받는 구도가 똑같았습니다. 사상 최고 수준까지 폭등했던 시장이 반도체 관세 악재를 만나 하루 만에 통째로 되돌림을 맞은 겁니다. 그런데 S-Oil은 이런 폭락장에서 오히려 3% 넘게 급등했습니다. 반도체 중심의 시장 하락과는 다른, 정유 고유의 재료가 이 종목을 거꾸로 밀어올린 겁니다.
그래서 지금 S-Oil은 경계 요인과 기회 요인을 균형 있게 봐야 합니다. 먼저 경계 요인입니다. 첫째, 최근 신고가 부근까지 단기간에 크게 올랐으니 조정이 나올 수 있고, 정유주 특성상 유가가 떨어지면 재고 평가 손실이 발생하는 등 업황 변동성이 있다는 점입니다. 둘째, 지난 목요일 급등에도 개인과 외국인은 오히려 팔았다는 점, 그리고 관세 같은 대외 불확실성이 남아 있다는 점입니다. 반대로 기회 요인입니다. 첫째, 이 종목은 시장과 거꾸로 움직이는 성향이 강해 폭락장에서 오히려 오르는 방어력을 보였고, 그 상승을 기관이 160억 원 넘게 대량 매수로 이끌었다는 점입니다. 둘째, 올해 정제마진이 사상 최고로 전망되고, 샤힌 프로젝트라는 성장 동력을 감안하면 내년 이익 기준 밸류는 오히려 싸다는 평가라는 점입니다.
여기서 잠깐 차트를 뜯기 전에 꼭 드리고 싶은 말씀이 있습니다. 유튜브를 보시면 수익 인증 캡처만 도배해 놓고 연락하라는 채널이 많습니다. 그 사진이 진짜인지 확인할 방법이 있습니까? 저는 지나간 자랑으로 증명하지 않습니다. 제가 하는 건 지나간 결과가 아니라 지금 이 순간입니다. 화면에 제 번호 보이시죠? 010-7459-9672로 "S-OIL"이라고 문자 주세요. 종목명만 딱 찍어서 보내 주시면 됩니다. 이렇게 폭락장을 거꾸로 뚫고 오른 정유주가 신고가를 넘어서는지, 그 자리를 저와 실시간으로 같이 지켜보시면 됩니다.
저는 돈을 요구한 적 단 한 번도 없고, 앞으로도 없습니다. 제 이름을 팔면서 돈 얘기를 꺼내는 사람이 있다면 그건 제가 아닙니다. 저희 소통방에는 종목을 붙들고 밤새 고민하는 분들이 계십니다. 부담 갖지 마시고 편하게 문자 주십시오.
차트 분석
그럼 S-Oil 차트를 하나씩 뜯어 보겠습니다. 먼저 펀더멘털입니다. S-Oil은 밸류를 볼 때 정유주 특유의 착시를 조심해야 합니다. 지금 PER이 95배로 굉장히 높아 보이는데, 이건 정유 이익이 바닥이었던 시기를 기준으로 계산돼서 높게 나온 겁니다. 정작 중요한 건 내년 이익 기준 선행 PER인데, 이게 8배 수준으로 뚝 떨어집니다. 즉 앞으로 이익이 크게 늘어날 거라는 기대가 반영돼 있다는 뜻이죠. 주가순자산비율은 1.9배입니다. 종합하면, 정제마진 강세로 실적이 빠르게 개선되는 국면에 있고 이익 회복이 기대되는 정유 대형주입니다. 다만 정유는 유가와 정제마진에 따라 이익이 출렁이는 사이클 산업이라는 점은 늘 염두에 두셔야 합니다.
두 번째 캔들입니다. 지난 목요일 S-Oil은 142,300원에 출발해 장중 146,400원까지 올랐다가 138,600원까지 밀린 뒤 144,900원에 상승 마감했습니다. 폭락장에서 위아래로 흔들리면서도 결국 3% 넘게 오른 강한 양봉입니다. 이 종목은 지난달 말 9,400원이던 저점에서 2월 14일 149,200원까지, 불과 한 달 반 만에 60% 넘게 치솟은 뒤 신고가 부근에서 등락하고 있습니다.
세 번째 거래량입니다. 지난 목요일 거래량은 평소 수준이었습니다. 폭락장에서도 매도가 쏟아지지 않고, 상승을 뒷받침할 매수가 꾸준히 들어온 흐름으로 볼 수 있습니다.
네 번째 수급입니다. 그리고 이게 지난 목요일의 핵심입니다. 폭락장에서 이 종목을 끌어올린 건 기관입니다. 개인이 130억 원 넘게, 외국인이 80억 원 넘게 파는 와중에 기관이 홀로 160억 원 넘게 대량 순매수하며 주가를 상승으로 이끌었습니다. 사실 최근 며칠을 봐도 기관은 이 종목을 꾸준히 대량으로 담아 왔습니다. 정제마진 강세라는 재료를 기관이 강하게 사고 있다는 뜻으로 읽을 수 있습니다. 다만 이 종목은 외국인 지분율이 80%에 가까울 만큼 외국인 비중이 높아, 외국인 수급 방향은 늘 함께 봐야 합니다.
다섯 번째 공매도입니다. S-Oil은 최근 공매도 비중이 한때 13%까지 치솟은 날이 있을 만큼, 급등 구간에서 공매도가 붙기도 했던 종목입니다. 그런데 지난 목요일에는 공매도 비중이 3.7%로 크게 낮아졌습니다. 상승하는 날 공매도가 줄었다는 건, 하락에 베팅하던 세력의 힘이 빠졌다는 신호로 볼 수 있습니다.
여섯 번째 대차잔고입니다. 이 대목이 긍정적입니다. 대차잔고는 앞으로 공매도로 팔릴 수 있는 대기 물량인데, S-Oil은 최근 이 물량을 되갚는 상환이 이어지며 줄어드는 흐름입니다. 빌린 주식을 되갚는 숏커버가 이어지고 있다는 뜻이죠. 앞서 본 공매도 비중 감소와 종합하면, 위에서 짓누르던 공매도 압력이 풀리면서 상승에 힘을 보태고 있다는 게 제 판단입니다.
마지막으로 매물대입니다. 이 종목은 한 달 반 만에 크게 급등하면서 대부분의 매물대를 아래에 두고 위로 올라온 상태입니다. 현재가 위쪽은 매물이 얇아 저항이 크지 않습니다. 반대로 아래로는 133,000원, 128,000원, 112,000원 부근, 그리고 10만 원대 초중반에 화면 노란 박스로 표시된 가장 두꺼운 매물대까지 겹겹이 지지가 쌓여 있습니다. 위 저항이 약하다는 건 반등에 유리한 구조이지만, 그만큼 급하게 오른 자리라 변동성도 크다는 뜻입니다.
종합 정리
종합하겠습니다. 지지 관점에서는 지난 목요일 장중 저점인 138,600원, 그리고 그 아래 133,000원 매물대를 지켜 내느냐가 관건입니다. 저항 관점에서는 위쪽 매물이 얇은 만큼, 이달 신고가인 149,200원을 넘어 새로운 고점을 열 수 있느냐가 관건입니다. 참고로 증권사 목표가는 대체로 11만 원에서 15만 원, 높게는 16만 원을 넘게 제시되고 있는데, 이는 정제마진 강세가 이어졌을 때의 이야기입니다.
균형을 잡겠습니다. S-Oil은 정제마진 강세와 샤힌 프로젝트라는 성장 동력을 갖춘 흑자 대형 정유주라, 개별 기업 리스크를 걱정할 종목은 아닙니다. 다만 한 달 반 만에 60% 넘게 급등한 만큼 단기 조정이 나올 수 있고, 유가가 떨어지면 재고 평가 손실이 생기는 정유 특유의 변동성, 그리고 관세 같은 대외 변수는 반드시 감안하셔야 합니다. 13만 원대 지지와 정제마진 흐름을 함께 확인하는 게 핵심입니다.
이건 매수를 권유드리는 게 아닙니다. 특히 이렇게 단기 급등한 종목일수록 최종 판단과 책임은 언제나 투자자 본인에게 있다는 점 분명히 말씀드립니다. 다만 이 종목이 지지선을 지키며 신고가를 넘어서는지, 기관 매수가 이어지는지, 그 갈림길을 실시간으로 함께 보고 싶으시다면 화면의 번호로 "S-OIL"이라고 문자 주십시오. 종목명만 딱 찍어 보내 주시면 됩니다. 다시 한번 말씀드리지만, 저는 돈을 요구한 적 단 한 번도 없고 앞으로도 없습니다.
마무리
정리하겠습니다. 지난 목요일 S-Oil은 코스피가 6% 넘게 무너지는 폭락장에서 오히려 3.2% 급등하며, 정제마진 강세를 앞세워 시장과 거꾸로 홀로 질주했습니다. 그 상승을 기관이 대량 매수로 이끌었죠. 관건은 13만 원대 지지를 지키며 신고가를 넘어서느냐, 그리고 정제마진 강세가 이어지느냐입니다. 다음 영상은 같은 정유 대장 SK이노베이션으로 찾아뵙겠습니다. 궁금한 종목은 010-7459-9672로 문자 주십시오. 지금까지 허창식 대표였습니다.
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