저자: 미상 · 외국인
요약 보기
마이클 버리의 생애와 2008년 금융위기 예측·CDS 베팅 성공 이야기를 다룬 교양 콘텐츠. 2005년 주택담보대출 부실 구조(티저금리, NINJA 대출, AAA 등급 MBS)를 파악해 CDS로 10억 달러 이상 보험을 매입했고, 2007~2008년 손실 압박을 견뎌 약 1억 달러 개인 수익과 투자자 7억 달러 이상 수익을 냈다고 설명. 현재 자산에 대한 가격 예측 발언은 없음.
다듬은 글
2005년, 한쪽 눈이 없는 의사이자 월가 경력이 전혀 없는 한 남자가 혼자 사무실에 앉아 있었습니다. 그는 메탈리카에 빠져 있었고, 아무도 열어보지 않은 주택담보대출 서류 300페이지를 읽고 있었습니다. 그가 발견한 내용은 그를 공포에 빠뜨렸습니다. 그래서 그는 무모해 보이는 일을 저질렀습니다. 미국의 꿈이 곧 무너질 것이라는 데 10억 달러가 넘는 돈을 걸었습니다.
2년 동안 모두가 그를 비웃었습니다. 투자자들은 그를 고소하려 했습니다. 하지만 결국 그가 옳았습니다. 이것은 2008년 위기를 미리 내다본 마이클 버리의 이야기입니다. 마이클 버리는 두 살 때 암으로 왼쪽 눈을 잃었습니다. 자라면서 그는 늘 어딘가 어울리지 못한다고 느꼈고, 나중에야 그 이유를 알게 됩니다.
그는 아스퍼거 증후군을 가지고 있었습니다. 그런데 그 뇌에는 일종의 초능력이 있었습니다. 버리는 보통 사람이라면 잠이 쏟아질 자료들을 16시간씩 연속으로 읽을 수 있었습니다. 연간보고서, 법률 서류, 깨알 같은 약관까지요. 그는 의사가 되었지만, 밤에는 잠을 자는 대신 작은 블로그에 주식에 관한 글을 썼습니다. 그가 고른 종목들이 너무 잘 맞아서, 헤지펀드 매니저들이 그를 따라 투자하기 시작했습니다.
2000년, 그는 의사 일을 그만두고 그 독자들이 맡긴 돈으로 자신의 펀드인 시온 캐피털을 시작했습니다. 그 후 5년 동안 S&P 500은 손실을 기록했지만, 버리의 펀드는 242%의 수익을 올렸습니다.
당시 주택시장은 이랬습니다. 은행들은 거의 누구에게나 주택담보대출을 해주었습니다. 직장이 없어도, 소득이 없어도 괜찮았습니다. 이런 대출을 그들은 '닌자 대출'이라고 불렀습니다. 소득도, 직업도, 자산도 없다는 뜻이었습니다.
은행이 왜 그런 대출을 해줬을까요? 대출을 자기 장부에 남겨두지 않았기 때문입니다. 은행은 수천 건의 주택담보대출을 하나의 묶음으로 만들고, 이를 주택저당증권이라 부르며, 미국 국채와 같은 AAA 등급을 붙여서 전 세계 투자자들에게 팔았습니다. 모두가 돈을 벌고 있었습니다.
아무도 약관의 깨알 같은 글씨를 읽지 않았습니다. 버리만 빼고요.
버리는 그 묶음 안에서 무언가를 발견했습니다. 많은 대출이 처음 2년 동안만 아주 낮은 이자를 내는 '티저 금리'를 달고 있었고, 그 뒤에는 금리가 폭발적으로 뛰었습니다. 그는 계산해 보았습니다. 2007년경부터 수백만 명이 집값을 감당하지 못할 것이었습니다. 그들이 상환을 못 하면, AAA 등급이라는 거대한 탑 전체가 무너질 것이었습니다. 이 카드로 쌓은 집은 유통기한이 있었습니다.
문제가 하나 있었습니다. 집을 공매도할 수는 없다는 것이었습니다. 그래서 버리는 골드만삭스, 도이체방크, 모건스탠리 같은 세계 최대 은행들을 찾아가, 주택저당증권에 대한 신용부도스와프라는 새로운 상품을 만들어 달라고 요청했습니다. 쉽게 말해 보험이었습니다.
그는 매년 적은 보험료를 내고, 채권이 무너지면 은행이 그에게 큰돈을 지급하는 구조였습니다. 은행들은 그를 바보라고 생각했습니다. 전국적으로 집값이 떨어진 적이 없었으니까요. 그들은 기꺼이 10억 달러가 넘는 보험을 그에게 팔았습니다. 그의 돈을 받으면서 실제로 그를 비웃고 있었던 셈입니다.
그다음이 힘든 과정이었습니다. 버리는 매달 수백만 달러의 보험료를 내야 했습니다. 펀드는 손실을 기록하기 시작했고, 투자자들은 공포에 빠졌습니다. "스와프를 팔아라. 제정신이 아니다. 돈을 돌려 달라." 그에게는 사기꾼이라는 이메일이 쏟아졌고, 가장 큰 투자자는 법적 조치를 하겠다고 위협했습니다. 버리는 사무실에 틀어박혀 헤비메탈을 크게 틀어 놓고, 팔기를 거부했습니다.
그는 투자자들에게 이렇게 썼습니다. "타이밍에 대해서는 내가 틀렸을지 모르지만, 결과에 대해서는 틀리지 않았습니다." 2007년 중반이 되자, 그는 자신이 세운 회사에서 해고될 위기에 놓였습니다.
2007년 8월, 그가 예상한 대로 주택 보유자들이 대출금을 연체하기 시작했습니다. 2008년에는 158년 역사의 리먼 브라더스가 파산했고, 세계 금융 시스템은 거의 멈춰 설 뻔했습니다. 한때 쓸모없어 보이던 그 보험 계약들이 이제 엄청난 가치를 가지게 되었습니다.
버리 개인의 수익은 1억 달러였고, 투자자들의 수익은 7억 달러가 넘었습니다. 그를 고소하려던 바로 그 사람들이, 그가 그들의 말을 듣지 않은 덕분에 부자가 된 것입니다.
그다음에 그는 더 이상해 보이는 행동을 했습니다. 펀드를 닫고, 모든 사람에게 돈을 돌려주고, 떠나 버린 것입니다.
버리는 내부 정보를 가지고 있지 않았습니다. 월가에 인맥이 있던 것도 아니었습니다. 그는 다른 사람들이 너무 귀찮아서 읽지 않던 것을 읽었을 뿐입니다. 가장 큰 기회는 지루해 보이는 것 속에 숨어 있습니다.
시스템을 이겨낸 사람들의 이야기를 더 보고 싶다면 구독해 주세요. 다음 편은 나스닥에 공매도를 걸어 8,000달러를 3,000만 달러로 불린 17세 소년의 이야기입니다.
Comments 0