저자: 김종효 · 한국인
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BOJ 금리 인상 예고와 엔화 약세(160엔)·원달러 1512원으로 외국인 수급이 막혀 코스피 9000 돌파가 지연됐다고 진단. 스웨덴의 롤스로이스 SMR 선정은 장기 에너지 안보 계획으로, 한국 원전·SMR 관련주는 미국 데이터센터 수요 확인 전까지 변동성이 크며 두산에너빌리티·현대건설·삼성E&A 등 건설·기자재주를 주목. 원전 연료 문제가 해결 과제. ETF 괴리율 급증과 레버리지 상품으로 인한 수급 왜곡을 경고하고, 증권사 실적 개선 기대와 함께 삼성증권을 선호.
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자, [콧방귀] 이번에 투자 키워드로 넘어가죠. 알파 경제 김종 이사 또 나와 있습니다. 안녕하세요. 안녕하십니까? 네. 자, 뭐부터 할까요? BOJ 얘기를 잠깐 해 드리고 가야 될 거 같은데. 어, 일본이죠. 일본 중앙은행 뱅크 오브 재팬. 어 우리는 오케이라고 하는 이제 뭐 일반 분들이야 뭐 그러라니까 오늘 9,000포인트로 왜너 못 넘겨라고 하면 수급인데 외국인 투자자들이 주춤거리는 거는이 금융정책위원회 금정이라고 하는 BOJ가 12시 우리 시간으로는 잠시 후 1시간 한 17분 후에 12시에 기준 금리를 결정합니다. 기준 금리 0.75%에서 %에서 1%로 25베이시스 포인트 0.25% 포인트 인상을 이미 예고했고 달러 N 환율이 내려가질 않아요.
N화가 절상이 안 되고 히려 160엔에 걸쳐 버렸거든요. 그러다 보니깐 달러 환율도 1512원에 걸쳤어요. 그 종전은 됐는데 위험 선호가 미국에서는 불타오르듯이 확 나오고 우리도 반도체로 확 붙어야 되는데 환율이 딱 걸려 버리네. 예. 그래서 외국인들이 사다가 멈춰서 9,000 포인트를 못 넘겼다. 네. 요렇게 한번 정리해 드리고 아는 척을 좀 한 다음에 네. 그다음에 이제 제 오늘 투자 포인트는 무엇인지 김요정환 나온서 정리해 주시죠. 네. 시장을 맥 맥을 짚어보는 시간 최마의 투자 키워드 지금 바로 시작해 보도록 하겠습니다. 오늘 최마인커의 키워드는 40년 만에 원전 부활 그리고 롤스로이스의 SMR인데요.
어떤 내용인지 함께 들어가 보도록 하시죠. 일단 스웨덴 정부가 미국의 G번호바를 제치고 영국의 롤스로이스를 SMR 공급 업체로 최종 낙점했습니다. 여기에 71조원에 달하는 파격적인 정부 대출도 지원한다고 하고요. 40년간 전력 가격도 보장한다고 하는데요. 이제 롤스로이스가 만드는 SMR 1기는 무려 60년 이상 100만 가구에게 전력을 공급할 수 있는 초대형 게임 체인저로 주목받고 있습니다. 근데 여기서 잠깐 의문점들이 생깁니다. 이제는 미국과이란 사이의 종전하디로 육가도 떨어지고 에너지에 대한이 안보가 그렇게 중요한가라는 생각이 들기도 하는데요.
최마엔앵코 님, 스웨덴은 왜 하필 이시점의 원전 구활의 시도탄을 걸까요? 그리고이 뉴스를 가지고 한국 원전 SMR 관련 기업들의 투자 포인트는 어떻게 정리해 봐야 될지 알려 주시죠. 네. 어 그러게요. 스웨덴 정부가 40년 만에 원전을 다시 부활한다고 합니다. 남부 지역에 릴 링할스인가요?네 거기에다가 원래는 원전을 짓기로 하려 할까? 아니면은 SMR을 선택할 건데 Smr을 선택했어요. 세기.이 세기 이렇게 갖고 그 롤스로일이스 여러분들이 아시는 롤스로일이스 맞습니다. 거기서 SMR을 기술이 있죠. 핵심 기술이 있고 미국의 G번노바를 제치고 영국을 선택한 거는 유럽 내에서의 섹터의 그 균 견고함을 더 추구하는 거죠.
그 에너지 안보라는 것은 지금 유가 떨어진다고 이제 우리는 또 다시 느슨해질 수 있지만 결국엔 유럽 쪽에서는 저기 또 언제 터질지 모르는 거잖아요. 그 미리미리 대비하는 거에 대한 장기 계획 플랜인데 우리도 좀 본받아야 된다. 우리는 항상 일만 터지면은 뭔가 확 난리 뭐 원전 딸리 해야 되고 대체 에너지 해야 되고 태양광 우산처럼 쫙 펼쳐 가지고 그걸로 대체해야 되고 막 난린데 막상 어디다가 뜰 거 삽 뜨는 데는 없어요. 그죠? 뭐 이제 부지도 모르고 그러다 또 흐지부지 되면은 또 미국에 수출한다 그러고 뭐 이렇게만 하잖아요. 사실 에너지 안보라는 거는 영원히 따라다닐 수밖에 없고 AI는 뭐 전력을 반드시 필요를 한다라는 건 이미 다 알고 계시는 거고.
자, 그리고이 스웨덴을 왜 주목하냐면 스웨덴 코로나라는 통화가 많이들 들어보셨겠지만 달러 인덱스라는 것은 들어보셨죠? 달러 인덱스를 구성하는 여섯 개 통화 중에 들어가 있습니다. 그니까 스웨덴은 상당히 뭔가 힘이 있는 국가예요. 근데 그 국가가 SMR을 선택했다라는 건 상징성이고 미래엔 또 MMR이라고 하는 마이크로모듈러 뭐 이런 쪽으로도 가겠죠. 어, 그리고이 SMR 한기가 롤스로이스에서 밝힌 바 그 100만 가구를 60년 동안 전기를 공급할 수 있다 그래요. 그럼 SMR 열기만 있으면 우리 서울시내는 서울시 천만이라고 보통 얘기하잖아요.
60년 동안 네. 전기 그냥 쓰는 거잖아요. 그 이게 이론적인 거지만 그만큼 중요하다이 얘기를 해 드리려고 하고 서둘러야 되고 차근차근 준비도 해야 되고 그렇습니다. 뭐 오늘 잠깐 그 원전 관련 이슈 뭐 기업들 움직임이 있는 거 같긴 한데 항상 중심이 어디에 있느냐? 한국 전력. 네. 어제 잠깐 반짝하는 거 같으니 오늘 또 뭐 어떻게 되는 거 같고 두산 에너빌리티 뭐 맥시 핵심이죠. 네. 이런 기업들 꾸준히 봐야 된다. 뭐 그 얘기 해 드리려고 한번 또 꺼내는 겁니다. 김종사님 뭐 일단 그 지금 에너지 시장의 동향은이 데이터 센터 AI 데이터 센터 때문에 두 가지 방향으로 가고 있죠.
오프 그리드. 음하온트 스스로 해다 뭐 대통령도 요구하고 있던 부분이고 그다음에 이제 주요 기업들이 그 방향으로 이미 가고 있기 때문에 여기서 이제 ESS라든지 SMR라든지 이런 것들이 이제 무한 증식할 거라고 하는 기대감은 높은 상황입니다. 다만 우리가 생각하는 것만큼 빠르게이 계약수가 나오지 않고 있죠. 특히 뭐 미국에서 뭐 굉장히 많이 나타날 것처럼 많이 언급했었는데 아직까지 뭐 특별한 동향은 없고 그러다 보니까 SMR 관련주라고 꼽혔던 종목군들이 최근 뭐 시장이 빠지지 않았는데도 어 저렇게 처절하게 이제 주가가 내려온 그런 상황이니까 그래서 하반기 미국에서 확실한 어떤 수요가 데이터 센터 이제부터 막 지어 줘야 되잖아요.
그러면 어 인프라를 안 갖추고 데이터 센터를 지울 수는 없으니 뭐 그런 차원에서 이제 관련된 수급들이 늘어난다면 국내 관련주들 뭐 두선 에너빌리티를 포함해서 그다음에 아까 뭐 언급됐던 다양한 기자재 종목군들도 올라갈 가능성이 있고 저는 뭐 그런 차원에서 보면 뭐 이런 거 연기된 것이 아니라 아 미국과 관련된 여러 가지 그런 어 공장에 추가적으로 짓는 설비들이 늘어날 거라는 관점에서 예전에 삼성전자 때문에 삼성 ENA 를 말씀드린 적이 있었는데 그거 말고도 이렇게 여러 가지 SMR이라든지 결국 엔지니어링 자체가 늘어난다라는 것을 보면 인프라를 누가 지을 거냐가 핵심이라는 거죠.
그래서 과거 삼성엔지엔지니어링이라 이름으로 불렸던 삼성 같은 종목군들의 일감이 여러 단위로 늘어날 수 있다라는 관점에서 저는 좀 주목해 볼 필요가 있겠다. 그래서 두탄에너빌리티나 수력 원자력도 중요하겠지만 실제로 이제 짓는 사람들 뭐 현대 건설이라든지 뭐 삼성 ENA라든지 뭐 이런 회사들도 조금은 뭐 움직일 가능성이 현재 구간에서선 좀 높아지고 있다. 특히 하반기에 그 부분을 저는 좀 주목을 해 봐야 될 것 같습니다. 네. 그러니까 이게 참 희한한게음 뭐를 할까요? 우리나라의 원전 몇기가 돌아가죠. 근데 추가 증설도 이야기 논의가 있었죠.
그렇죠. 근데 아직도 부지 선정 안 잘 안 되고 있고 그러면 그렇잖아요. 상식적으로 해외에다가 원전을 수출하거나 물론 수출은 해요. 기술을 그러면 여기 안에 우리가 좋은게 있어. 이거 봤지? SMR도 좋은게 있어. 봤지. 자, 이거 수출할테니까 너네 살래? 이렇게 하는게 맞잖아요. 근데 오 없어. 우리는 기술은 있다는 거 같고. 그러면 포인트는 뭐야? 연료봉이 없다는 거잖아. 그죠? 해결여봉을 그럼 어디서 미국에서 가져와야 되 수출 미국이 수출해 줘야지 우리가 수입을 한다. 그러니까해진 잠수함을 잡고 가서 손을 벌리는 거잖아요. 뭐 제추진도 그렇죠.
그게 잘 안 돼. 물론 열심히 하는 건 알겠는데 그러면 시장에서는 SMR 뭐 원전 [콧방귀] 에너지 인프라 그냥 여기서 변만 그냥 확 올려되는 거니까 그 실적은 잘 안 나오고 그러니까 주가가 막 떴다가 막 갈라앉았다가 난리브로스를 치는 거죠. 그까 이게 정립이 안 돼 있으니까 그냥 우리는 여기서 계속 뜬그름을 잡고 상상의 날래를 펼치면서 주가만 그냥 그렸다가 뺐다가 그렸다 뺐다 하니까 투자자들은 뭐지? 된다는 거 같은데 우리나라는 없네. 이런게 자꾸 반복되잖아요. 그래서 에너지 안보에 대해서는 육가가 뜨면은 대체 에너지와 뭐 다양한 에너지 콤비네이션을 잡아야 되고 에너지 칵테일 전략 뭐 거창하게 얘기들은 많이 하는데 하나도 뭔가 된게 없다라는게 자꾸 제가 이제 지적을 하는 지적질 아닌 지적질 오해는 하지 마시고네 그러다 보니까 시장이 자꾸 들쭉날쭉거려서 그 그런 얘기가 된 겁니다.
근데 이제 어쨌든 중요한 건 우리가 말씀해 주셨던 연료봉 그 핵 연료와 관련된 부분은 없을 뿐이지 지금 주기와 관련된 것은 이미 설계도도 있고 만들 수도 있죠. 주사에너빌리티에서 이미 만들 수도 있는 그 설계도까지 다 가지고 있는 상황이니까 현대 건설이 이제 추가적인 뭐 건설이라든지 이런 것들은 할 수 있고 그래서 뭐 말씀해 주셨던 대로 그 핵 연료와 관련된 부분만 잘 해결될 수 있다면 뭐 언제든지 시도는 할 수 있는데 그런데 미국에서 그 1조 가량 들어온 1조 4천억 가량 들어온다고 했던 물량은 왜 아직도 안 들어오냐 아마도이 문제가 가장 식판 문제일 것 같고 그건 말씀해 주셨다시피 뭐 정부 단위에서 좀 해결해야 될 문제가 있는 거 같긴 합니다.
답답해서 한번 또 얘기해 봤고 네. 잘 되겠죠? 잘하리라 믿고 다음 김종현 의사의 투자 키워드로 넘어가겠습니다. 네. 자, 오늘 김종현사 키워드는 바로 하루 50건 폭발 ETF 괴리율의 공포입니다. 최근 서학 개미, 동학개미 할 것 없이 자금이 무섭게 쏠리고 있는 곳이 바로 ETF 시장인데요. 근데 여기에 아주 강력한 경고등이 켜졌다고 합니다. 실제 자산의 가치와 ETF 투자 가격에 차이를 뜻하는 괴리율의 공시가 하루에만 무려 50건 이상씩 쏟아지고 있다고 하는데요.이 에코 변동성 장세 속에서 과속에 대한 위기음 경보가 들려오고 있는 가운데 내가 산 ETF가 실제 자산 가치보다 훨씬 더 비싸게 거래되는 비정상적인 흐름이 나타나고 있다고 합니다.
김종의 과연 이러한 장세에 숨은 리스크는 무엇이고요? 이러한 장세 속에서도 숨어서 돈을 벌고 있는 기업이 있다고 하는데요. 어떤 기업인지 지금 함께 알아보시죠. 네. 이제 우리도 그렇고 미국도 그렇고 ETF 시장의 성장에 시장의 상승이 꽤 기인하고 있는 건 맞는데 어 이런 ETF 그다음에 레버리즈 상품 인버스 상품들이 다양하게 거래되다 보니까 어 원래 그 주가의 움직임만 그대로 추종하는게 아니고 주가에 뭐 두 배 세 배를 추종하는 상품들이 만들어지죠. 근데 그런 것들을 쫓아가기 위해서는 당연히 파생 상품을 거래할 수밖에 없고 파생 상품을 발행하거나 거래하는 쪽에서는 그 리스크를 해지하기 위해서 현물을 살 수밖에 없는 그래서 뭐 특정 종목들은 개인들의 비중은 점점 줄고 어 기관들의 비중이 점점 늘어나는 그런 현상 때문에 또 현물을 추가적으로 그냥 수급으로 사야 되는 상황이 발생하기 때문에 올라갈 때도 더 올라가고 내려갈 때 더 내려가고 그러면 그와 관련된음 효과를 제공해야 되는 증권사나 이런 쪽의 입장에서는 어 좋은 효과를 줄 가능성이 낮죠.
그러니까 내가 살 때는 더 싸게 사고 아 비싸게 사고 팔 때는 더 싸게 파는 그런 현상들이 앞으로 빈번하게 발생할지도 모르겠습니다. 그래서 두 배 세 배 따라간다고 하지만 두 배 세 배를 못 쫓아갈 가능성이 굉장히 높기 때문에 이런 상품들을 매매하실 때는 어 굉장히 주의를 좀 기울여야 된다. 뭐 방향성만 맞추면 되 되는 것도 아니고 그다음에 실제로 종가하고 시가에 거래할 때는 더 어려울 수 있다. 왜냐면 처음 호가를 제공하는 어 증권사나 이런 운용사들 입장에서 좋은 호가를 제시할 가능성은 거의 제로이기 때문입니다. 그러니까 그런 관점에서 놓고 봤을 때 아 이런 상품들이 커지는게 시장의 변동성을 키우는 측면도 있고 수급에 플러스 알파를 주는 요소이기도 하다라는 점을 가장 첫 번째로 말씀드리고 싶고요.
그러면 이것 때문에 뭐 증시를 포기하거나 뭐 관련된 종목에 투자를 멈춰야 되느냐 그렇지 않죠. 뭐 반도체 지금 펀더멘탈이 전혀 훼손된게 없으니까 반도체 빅투에 대한 의견은 전혀 달라진게 없고요.이 구간에서 돈을 버는 것, 증권사들이 계속 돈을 벌고 있다라는 걸 주목해 볼 필요가 있겠습니다. 결국 해당 상품이 자산운용에서 어 운용을 하고 그다음에 실제로 자산운용사의 지분을 갖고 있는 그 모회사들도 뭐 여러 가지 행태를 통해서 돈을 벌 수밖에 없고 그다음에 이게 결국은 증권이랑 다 연결되 있는 것이기 때문에 자선운용사가 발행한 ETF의 거래가 증가하는 것이 현물 거래의 증가까지 이어진다는 거죠.
그런면삼성권이라든지 최근가지 논란이 있지만 미래증권 같은 증권주들의 실적은 아마 올해 대폭할 가능성이 높다라는 차원에서 우리 한번네 접근을 해봐야 될 것 같습니다. 네. 그렇죠. 이게 ETF가 전 세계 금융 시장의 본물처럼 사실 이제 미국에 많이 이제 유행을 하던 걸 우리가 이제 카피한 형태가 되죠. 뭐 항상 우리가 좋은 건 많이 받아들이는데 너무 급작스럽게 늘어난게 좀 문제가 되고 그래서 수익률을 추정하는데 그걸 추적하지 못하면은 트래킥 트래킹 에러라 그래 추적 오차가 발생하고 그러면서 나타나는 여러 가지 기 현상들이 발생할 수 있다.
이걸 이제 얘기하시는 거죠. 펀드가 이게 예전에 아 좋은 의미로는 어떤 특정 종목의 리스크를 좀 분산해서 여러 종목을 바구니에 담는 형태지만 이게 자칫 남용이 오용이 되면은 펀드 물타기가 돼서 예전에 펀드 물타기가 뭐냐면은 증권 사회 예전에는 특수부라는 곳이 있었어요. 뭐 무슨 정부 조직처럼 그러니까 저쪽 펀드가 터지면은 이쪽 펀드 수익률로 두 개를 비벼 버리거든요. 매니저가 교체가 되면 그 나중에 수익률이 낮아지고 하나는 손실인데 여긴는 플러스나 막 이런 식으로 하는 건 나쁜 짓이지만 요즘은 안 그렇죠. 어 안 그렇게 해야 되는데
근데 지금은 오히려 특정 종목의 개별 종목 선물, 개별 종목 옵션 거기다가 두 배 레버리지 상품 이런 것들이 더 쏠리면서 그니까 미국 시장도 오늘 초강세를 보인게 이런 옵션 영향도 분명히 있거든요. 그래서 풋 옵션들이 전쟁 끝나면서 대거 털려 나가면서 쭉 밀어올린 부분도 있고 분명히 있겠죠. 네. 그래서 이런 여러 가지 요소들이 좀 복합적으로 얽혀 있기 때문에 지금의 증시의 급등락은 수급이 만드는 부분도 분명히 있다. 그래서 그 부분을 너무 쫓아다니 다니시면 안 된다는게 첫 번째 드리고 싶은 말씀이고 두 번째는 그래도 거래가 많이 이루어지면서 증권사들은 돈을 많이 벌고 있다는 점도 더불어서 살펴보실 필요가 있겠습니다.
그 투자 전략이라고 하긴 뭐 그럼 증권주로 사야 되나요? 네. 저는 뭐 삼성증권 같은 종목은 뭐 추가적인 조정이 온다면 뭐 충분히 담아 볼 만 하고 미래세 증권도 해당 종목이기는 한데 뭐 워낙 이제 지금 여러 가지 이슈들이 있으니까 스페이스의 그 레프테이션의 이제 타격이라고 하는 금방 있으나 그고 아마 이제 전문 투자자들이 이번에 참여했기 때문에 여러 [콧방귀] 가지 소송을 제기할 가능성이 지금 언급이 되고 있죠. 뭐 대표적으로 내가 샀으면 40% 벌었는데 너 때문에 못 벌었으니까 돈 내놔라. 기회 비용에 대해서 네. 나타날 수 있고 환율변화 있었으니까 환율변화 물어내라라는 소송도 있을 수 있고 예요.
삼성증권 저는 뭐 개인적으로 삼성 주권을 제일 선호합니다.네 동의 키워드 여기서 마무리하도록 하겠습니다. 알파 경제 김종현사 있습니다. 고맙습니다.
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