저자: 차영주 · 한국인
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미국 중간선거 이후 불확실성 해소와 금리·유가 하락 기대로 증시 긍정 전망. 삼성전자·SK하이닉스는 자사주 매입 종료 우려에도 추가 매입·주주환원 확대 가능성으로 6천피 부근 바닥 다지기 판단, 하이닉스 3분기 실적 발표 시 주주환원 정책 발표 예정. 원전·전력인프라·조선·미국 제조기업은 중기적 분할매수 관점 제시. 두산에너빌리티·현대차는 관심 멀어져 변동성 확인 필요.
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요 기간 동안 막대한 돈이 증시에 들어올 수밖에 없습니다. 과연 외국인들이 이걸 버릴까요? 쉽지 않은 판단일 것 같아요. 이런 기업들에 대한 관심을 지금 가져야 될 것으로 보입니다. 저는 주가가 현재 구간에서 바닥을 다져가고 있는 상황이 아닌가 싶습니다.
중간선거가 다가오고 있습니다. 한국 증시에는 어떤 영향을 미칠까요? 불확실성 해소 과정에서 저는 필요한 경과라고 보입니다. 중간선거가 갖는 의미는 민주당의 상하원 선거, 그리고 트럼프 대통령의 신임을 묻는 선거라는 점입니다. 중간선거가 끝나고 나면 이러한 전쟁과 관련된 이슈가 해결될 것으로 보고, 그러면 유가가 내려오고 금리도 다시 내려올 가능성을 배제할 수 없습니다. 따라서 지금 침체를 풀어가는 요소가 될 가능성이 있다는 거죠.
트럼프 대통령이 중간선거에서 이길 가능성은 30%밖에 안 되기 때문에 상당히 낮습니다. 시장은 이미 이것을 반영하고 있고, 움츠리고 있는 것이 중간선거 이후 다시 재반등하기 위한 방안일 수도 있다고 생각합니다. 그래서 중간선거 이후의 증시는 미국도 한국도 긍정적으로 봐도 되지 않을까 말씀드릴 수 있겠습니다.
삼성전자와 SK하이닉스는 자사주 매입 종료가 시장의 관심사인데, 앞으로 두 기업의 주가 흐름을 어떻게 전망하시나요? 결국 외국인들이 어떻게 들어올 수 있느냐가 핵심인 것 같습니다. 자사주 매입이 끝났을 때 과거 사례를 보면 오히려 그 뒤에 반등세가 나타났습니다. 자사주 매입이라는 확실한 매수처가 있을 때 외국인들은 거기에 물량을 쏟아부었고, 자사주 매입이 끝난 다음에도 외국인들은 매도보다 매수로 일관했던 모습이 확인됩니다.
물론 이번만으로 자사주 매입이 끝난다고 보기는 어렵겠죠. 삼성전자와 하이닉스가 잉여현금흐름의 50% 이상을 주주환원하는 정책을 펼치겠다고 얘기했던 만큼, 추가적인 자사주 매입도 기대할 수 있습니다. 단기적으로는 펀드 청산이나 글로벌 펀드 매니저들의 평가를 대비한 움직임이 얽혀 있는 상황이지만, 추가 자사주 매입 가능성이 열려 있기 때문에 주가는 현재 구간에서 바닥을 다져가고 있는 상황이 아닌가 조심스럽게 말씀드릴 수 있겠습니다.
3분기 실적 발표도 예정되어 있는데요. 실적이 좋았다고 주가가 오르지는 않았지만, 이번에는 어떨까요? 이번에 중요한 것은 하이닉스입니다. 하이닉스가 3분기 실적 발표 때 주주환원 정책을 발표한다고 했어요. 이달 28~29일경 실적 발표가 예정되어 있는데, 이때 3분기 주주환원 정책이 발표될 겁니다. 여기서 잉여현금흐름의 50% 이상을 어떻게 쓸 것인지가 나올 거예요.
상당히 많은 금액이고, 이 금액이 자사주나 배당으로 활용되겠죠. 다만 10월 말에 발표되면 2026년 주주환원 정책이 두 달밖에 남지 않은 셈입니다. 그렇기 때문에 이 기간 동안 막대한 돈이 증시, 특히 삼성전자 중심으로 들어올 수밖에 없습니다. 외국인들 입장에서는 지수 대비 펀드 수익률로 평가받는데, 지수 대비 수익률을 얻으려면 배당 같은 요소가 있어야 합니다. 과연 외국인들이 이걸 버릴까요? 쉽지 않은 판단일 것 같습니다. 따라서 이번에 하이닉스의 주주환원 정책과 삼성전자의 주주환원이 빨라질 가능성도 있고, 이에 따라 주가의 퍼포먼스가 새롭게 나타날 가능성을 기대하고 있습니다.
최근 두산에너빌리티가 시장의 주목을 받았는데 어떻게 평가하시나요? 시장에서 받은 관심만큼의 퍼포먼스는 보이지 못하고 있는 것 같아요. 원전과 관련해 여러 가지 뒷받침이 많이 있었지만, 시장에서 실질적으로 매수 버튼을 눌러 주지는 않았다는 거죠. 기대감이 있었음에도 주가는 오히려 하락 조정했습니다. 주식 투자는 인기 투표라고도 하고 미인대회라고도 하는데, 누군가 그 주식을 많이 사 주고 관심을 가져 줘야 하는데 그런 관심이 오히려 좀 없는 것 같아요.
현대차도 마찬가지입니다. 최근 주가가 30만 원대까지 흘러내리고 있죠. 로봇에 대한 관심이 높았음에도 관심이 많이 멀어진 대표적인 두 종목이라고 보입니다. 현재로서는 거래량이나 주가에 변동성이 생겨야 할 것 같아요. 아직 그런 변동성이 생기지 않는다면, 이 종목들은 조금 더 뒤에 관심을 가져야 하지 않을까 조심스럽게 말씀드릴 수 있겠습니다.
미국이 원전 사업에 적극 투자하려는 이유와 한국을 주목하는 이유, 그리고 기업들이 잡을 수 있는 기회는 무엇일까요? 굉장히 큰 시장이 열리는 것은 당연해 보입니다. 미국이 원전 산업에 적극적인 것은 결국 데이터센터와 관련된 막대한 전력 수요 때문이죠. 이 때문에 원전에 다시 관심이 쏠렸습니다. 글로벌 시장에서 한때 탈원전 흐름이 있었던 것이 사실이지만, AI 시대가 열리고 데이터센터에 막대한 전력이 필요해지면서 원전을 다시 살려야 한다는 관점으로 접근하고 있는 거죠.
우리 기업에 관심을 갖는 이유는 미국의 웨스팅하우스와 우리나라 기업들이 설계부터 시공까지 많은 일을 같이 해 왔기 때문입니다. 미국은 웨스팅하우스가 수주 잔고를 쌓아 두고 있고, 미국 내 재가동 원전과 새로운 원전도 계속 나타나고 있어서 우리 기업들과 협업을 통해 무언가를 해 보려는 노력을 하고 있습니다. 심지어 웨스팅하우스의 설계 인력이 부족해 우리 현대건설의 설계 인력이 필요하다는 리포트도 있습니다. 앞으로 시너지 효과가 분명 나타날 텐데, 시간이 좀 오래 걸린다는 점이 중요합니다. 이재명 대통령도 업무보고 때 원전 건설에 13년이 걸린다고 했고, 미국도 환경평가를 제외하더라도 오랜 시간이 걸리는 사업입니다.
분명 기회는 맞습니다. 하지만 이것이 기회라는 점에 너무 빠르게 접근하면 주가의 변동성을 이겨내기 어려울 수도 있습니다. 같이 일해 본 기업이 있고, 우리의 미국 원전 기술과 한국형 원자로도 있으며, 미국 원전 기술로 쌓인 기업들도 있기 때문에 직접적인 연관성은 시간을 두고 지켜보자고 정리하겠습니다.
경쟁력이 부족한 건 아니죠? 그렇습니다. 경쟁력은 있는데, 당장 우리가 윤석열 정부 3년, 이재명 정부 5년 동안 새로운 원전을 지은 것은 없잖아요. 그래서 원전은 시간이 좀 걸린다고 말씀드릴 수 있겠습니다.
미국이 뭔가 계속 재편하고 있는 느낌인데, 원전 말고도 한국 기업들이 주목해야 할 산업이 있을까요? 신재생에너지는 상당히 긍정적으로 볼 수 있고, 미국 내에 변압기 공장을 갖고 있는 HD현대일렉트릭, 한국 기업들의 관심도 가져야 할 것으로 보입니다. 미국 산업 인프라가 생각보다 약하다 보니, 많은 국내 기업들을 끌어들이는 리쇼어링 정책을 펼치고 있습니다. 미국 내 제조 기반을 갖고 있는 기업들에 관심을 가질 필요가 있어 보입니다. 관세 장벽에서도 피할 수 있고, 미국은 지금 속도전입니다. 데이터센터를 짓는 과정에서 기술력이 뒷받침되고 정확한 납기를 지킬 수 있는 기업들이 각광을 받을 수 있다는 거죠. 이런 것들이 전력 인프라주에 관심을 불러일으키는 요소가 되고, 신재생에너지도 마찬가지입니다. 또 조선 역시 미국 내에 실질적인 대안이 없기 때문에 우리에게 기회가 온 것이라고 볼 수 있겠습니다.
이런 종목들은 장기적으로 보기보다 빠르게 수익을 볼 수 있다고 생각하고 들어가는 건가요? 아니요, 이런 종목들은 중기적으로 봐야 합니다. 공급망 재편 과정은 당장 무언가가 이루어지기보다는 꾸준히 이루어지기 때문에, 오히려 이런 종목들은 적극적인 분할 매수 관점으로 접근하는 것이 유효할 수 있습니다. 당장 이익이 늘어날 수 있는 부분들이 아니고 시간이 오래 걸리는 것이죠. 산업이 변하고 그 공급망에 포함된다는 것이기 때문에, 적극적으로 분할 매수 관점에서 접근하자고 말씀드릴 수 있겠습니다.
2,000선이 붕괴될지 아니면 8,000선을 회복할지, 2027년 초까지 보면 어떻게 전망하시나요? (※원문 수치 표기 혼선으로 보이나, 화자의 말을 그대로 옮기면 지금 당장 중요한 것은 6,000선의 빠른 회복입니다.) 이걸 종가 기준으로 봤을 때, 6,000선을 한두 번 살짝 깬다 하더라도 6,000선 회복이 빨라져야 합니다. 그래야 시장이 반등세를 펼칠 수 있습니다. 만약 6,000선을 간당간당하다가 5,000선으로 주저앉아 여기서 일주일 이상 머물게 되면, 시장에는 또 다른 매물벽이 쌓여 더 어려워질 수 있습니다. 단기적으로는 6,000선 지지가 가장 중요합니다. 6,000선이 지지되고 나면 실적 시즌이 이어지면서 서로 의기투합하는 분위기가 형성될 수 있습니다. 그것이 가장 베스트 시나리오입니다. 반대로 실적이 잘 나옴에도 불구하고 6,000선을 하회하면, 시장은 더 어려워질 수 있습니다. 굉장히 힘든 구간이 될 수 있기 때문에 이 구간을 어떻게 극복해 낼지 예의 주시하셔야 할 것 같습니다.
시장이 쉽지 않습니다. 여러 가지 상황을 살펴보셔야 하는데요. 데일리 시황이 필요하신 분은 최형주TV 유튜브를 찾아 주시고, 리포트 읽기가 필요하신 분은 주 3회 리포트를 읽어 드리는 에어클래스 링크를 달아 드리니 에어클래스에 들어오셔서 강의 수강도 한번 고려해 보시기 바랍니다. 리포트와 시황을 꾸준히 제공해 드리고 있다는 점 말씀드리며 마치겠습니다. 감사합니다.
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