저자: 이승조 · 한국인
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현 장세를 이재명 정부 출범 초기 랠리로 보고 6월 3일 대선 이후 약 1~3개월 내 마무리 가능성을 제시. 삼성전자는 7만원 붕괴가 하락 신호였고, 외국인 순매도 지속과 분기 매출 75~79조·영업이익 6~7조 흐름을 근거로 추세 전환(분기 매출 80조, 영업이익 7조 이상) 확인 전 매수를 보류하라고 함. SK하이닉스는 P맥스·P미니 중심값 상향(약 24만원)에 따라 7월 말 실적 발표 전후 일부 차익실현 후 HMM·SKC·SK이노베이션 등으로 이동을 제안. 엔비디아는 150달러 돌파 및 고점 경신이 어려워 3~4분기에 몰릴 가능성을 언급.
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지금 장은 이재명 정부장 같습니다. 그러면 저는 그 횡보 기간을 딱 한 달 정도로 봅니다. 많이 봐봤자 길게는 100일이에요. 6월 3일이 선거 아닙니까? 그러면 한 달이면 7월 중순 안에는 마무리가 된다는 얘기고, 조금 길게 본다고 해도 100일이면 석 달이니까 그 100일이 대충 8, 9월쯤이 됩니다. 저는 오히려 9월보다 7월 말까지를 조심해야 한다고 생각합니다.
새 정부의 정책 방향이 주식 시장에 어떤 영향을 미치고 있다고 보시냐고요? 저는 이재명 정부가 주식장을 아주 잘 아는 것 같아요. 그래서 지금 장이 이재명 정부장 같다는 겁니다.
스테이블 코인이든, 지금 성장 계정에서 말하는 거버넌스든, 은행주나 증권주든 제가 보기에는 다 카지노 각도예요. 제가 주가를 볼 때 가장 중요하게 보는 그림이 있는데, 간단히 말씀드리면 이게 120일 동안의 평균값입니다.
지금 제가 사는 것들은 겨울 패턴, 즉 120일선 밑에서 5일선, 10일선, 20일선이 수렴하고 있는 종목들이에요. 이때 사라고 하면 안 삽니다. 오히려 팔고 떠나려고 하죠. 사람들이 언제 흥분하냐면, 120일 평균값에 비해 100% 이상, 즉 두 배 이상 올랐을 때예요. 이때부터 "대세 상승이다"라며 떠들기 시작하죠. 실제로 여기서 매매해서 수익이 나는 경우도 있어요. 그런데 그 100개 중에 3%도 안 돼요. 많아야 세 개에서 다섯 개 정도가 각인 효과로 크게 오르고, 대부분은 여기서 올려놓고 역부채(매도 물량)가 많이 생겨요. 저는 이걸 사망 각도라고 표현합니다. 그래서 최근에는 제가 하나도 떠들지 않고 있습니다.
에어로스페이스도 그렇고 원전도 이 사망 각도 안에 들어온 것 같아요. 6개월 전에 이미 하셨어야 했고, 지금 여러분이 갖고 있는 종목이 120일 평균에 두 배 이상 가고, 갑자기 정배열이 되고, 다 좋다고 하면서 각도가 수직으로 섰다면 그건 보유자용이에요. 로켓 같은 종목들은 초보 투자자들은 하지 마세요. 이럴 때 다칩니다.
제가 40년 동안 경험해 보니, 투자자들이 언제 꼭지를 물리냐면 바로 이 시점이에요. 지금 저한테 오시는 분들 중에 카카오를 10만 원, 15만 원대에 물리신 분들이 이런 카지노 각도 때 들어가셨고, 소부장 종목들도 거의 반토막 나서 오시는 분들이 많아요. 한미반도체도 카지노 각도를 만들면서 15만 원, 19만 원까지 갔다가 다시 떨어졌는데, 그게 멀지 않은 일이에요. 작년 초에 "서부장 장이다" 하면서 다들 서부장만 외쳤는데, 그 종목들이 다 반토막, 심하면 1/3토막이 났습니다. 대장주인 한미반도체도 끔찍하게 빠지지 않았습니까?
그러니까 저는 지금 지수 단위로 3,100이다, 3,200이다 하는 게 큰 의미가 없다고 봅니다. 지금 5천을 간다고 흥분하시는데, 5천을 가려면 삼성전자가 10만 원은 가야 돼요. 그러려면 관찰 대상에 들어가야 하고, 매출이나 이익 같은 실적 변화가 있어야 해요. 그건 제가 지방선거 이후, 내년쯤에 볼 생각입니다.
그래서 지금 7,800, 9,000 같은 지수 구간에서는 초를 쳐서 죄송하지만 조심하시라고 말씀드리고 싶어요.
작년부터 제가 하지 말라고 했던 2차전지 중에서 에코프로비엠 같은 종목을 지금 권하겠느냐고요? 샘플링해 보면 지금 바닥권 패턴을 보이는 종목이 얼마 없어요. 그런데 이게 추세 상승으로는 보이지 않습니다. 제가 이런 종목에서 나타나는 패턴을 "봄의 패턴"이라고 표현하는데, 120일선을 20일선이 뚫고 올라갈 때를 말해요. 그러려면 주가가 바닥에서 한 30~50% 정도는 올라야 봄의 패턴으로 갈 수 있어요. 그런 정도는 있을 것 같아서, 지금은 그런 전략만 짜고 있습니다.
현재 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 분위기는 어떻게 보시나요? 외국인이 계속 안 사 주니까 그럴 겁니다. 그래서 많은 분들이 삼성전자가 다음 타자라고 얘기하시죠. 그럼 반은 팔고, 반은 진짜 다음 타자인지 검증을 해 보시라고 권하고 싶어요. 나머지 반은 삼성 밸류체인, 예를 들면 어드밴스드 반도체나 하나마이크로 같이 아까 말씀드린 바닥 패턴이 있는 종목으로 옮기시는 게 어떨까 합니다.
삼성전자가 고민이시죠? 실제 수치를 한번 보시죠. 삼성전자는 제가 보기에 7만 전자가 무너졌을 때가 망가지는 신호탄이었어요. 그때가 8월 5일이에요. 하루에 400포인트가 빠지고 엔캐리 청산까지 겹치면서, 7만 원에서 5만 원대까지 떨어졌죠. 그 뒤 7월 11일에 88만 8,000원대까지 갔다가, 지금은 종합 지수가 3,100 정도인데 겨우 6만 전자를 치고 나가려고 하는 상황이에요.
이게 왜 그러냐면, 7월 11일부터 현재까지, 그리고 8월 5일부터 현재까지 외국인 순매수를 보면 삼성전자만 25조 원을 팔았어요. SK하이닉스는 사 주는데 삼성전자 한 종목만 25조를 던졌습니다. 그러면 주가가 갈 리가 있나요? 이제 기대할 건 뭐냐면, 비었으니까 수급이 채워져야 한다는 거예요. 연속으로 1조 원 이상 매수가 확인되면 그때 수급이 들어온다고 볼 수 있는데, 아직 그게 확인되지 않아요.
제가 이런 때 의외로 잘 맞는 기준이 있습니다. 제가 이걸 P맥스, P미니 파동이라고 부르면서 로직을 만들었는데, 여러분도 보유하신 종목에 한번 적용해 보세요. 분기별 최고가만 찍어서 빨간선으로 연결하면 P맥스 라인이 되고, 분기별 최저점만 찍어서 연결하면 하늘색의 P미니 라인이 됩니다. 그 옆에 분기 매출과 분기 영업이익을 같이 보는 거예요.
지금 P미니와 P맥스가 모두 우하향입니다. 중심값은 55,000원이고, 3분기 기준으로 중심은 여전히 똑같아요. 55,000원은 강하게 지지받는다는 뜻이고, 상단 핵심 라인은 62,000원이에요. 그래서 이번 최종 목표를 62,000원으로 잡고 있습니다.
이걸 뚫으려면 수급이 들어와야 하고, 주가가 위로 치고 나가야 해요. 매출은 75조에서 79조 사이에 머물러 있고, 영업이익은 6조에서 7조 사이예요. 여기서 7조가 찍혀야 합니다. 그런데 이번에 7조가 찍히겠느냐 하면 지금 분위기로는 쉽지 않아요. 외국인이 삼성전자를 잘 담지 않는 이유가 엔비디아에 들어가는 것도 아니고, 오히려 담으려면 SK하이닉스를 담는 상황이거든요. 그래서 이게 제일 큰 문제인 것 같아요.
그래서 저는 분기 매출이 우상향으로 바뀌고, 영업이익도 우상향으로 바뀌어서, 영업이익 7조 이상, 분기 매출 80조 이상이 추세로 자리 잡을 때 삼성전자를 사겠습니다.
SK하이닉스는 같은 기준으로 보면 달라요. P맥스는 그동안 24만 8,000원에서 쌍봉을 이뤘어요. 이번에 저는 이걸 못 뚫을 거라고 생각했는데, 뚫고 3만 원을 더 올라갔습니다. P미니는 제가 17만 원, 18만 원대에서 "SK하이닉스 사라"고 노래를 불렀던 라인이에요. 중심값은 20만 4천 원이었는데 이제 올라가서 지금은 24만 원 정도로 올라온 것 같습니다. 분기 매출도 우상향, 분기 영업이익도 우상향이에요. 7월 말에 실적이 나오는데, 그 실적이 지금보다 더 커져야 현재 주가가 유지된다고 봅니다.
지금 불이 붙었다면 30만 원까지 찍을 것 같아요. 그런데 남은 여유가 2만 원, 3만 원밖에 없습니다. 그래서 저는 SK하이닉스를 갖고 계신 분들은 감사하게 수익을 챙기시고, 7월 말 실적 발표를 보기 전에 일부를 팔아서 다른 종목으로 옮기시는 걸 고려해 보시라고 말씀드리고 싶어요.
제가 요즘 원픽으로 선택해 드리고 있는 건 현대차그룹 거버넌스로 보는 HMM입니다. 지금 가격대에서 SK하이닉스와 비교하면 상대적으로 10배 이상의 수익을 줄 수도 있다고 봅니다. 그리고 SK그룹 안에서는 오히려 SKC나 SK이노베이션처럼 52주 최저가 부근에서 바닥을 다지고 있거나, 바닥에서 10%도 안 올라간 종목을 사는 게 낫다고 봅니다. SK하이닉스를 팔아서 SKC나 SK이노베이션으로 옮기는 전략이 상대 수익률 측면에서 더 나을 것 같다는 고민을 하고 있습니다.
실적 수치가 악재로 나올까 걱정하시는 분도 계실 텐데, 어퍼칙(상향 가이던스)이 들어가 있는 상태예요. 7월 25일에서 30일 사이를 보시면 됩니다. 이게 올라가려면 엔비디아가 새로운 고점 영역으로 가줘야 해요. 150달러를 뚫고 180 또는 200달러까지 가줘야 하는데, 저는 그게 조금 힘들 것 같다고 생각해서 2분기보다는 3, 4분기에 주목하고 있습니다.
그래서 삼성전자나 SK하이닉스의 하단 16만 원, 17만 원짜리 주식이 지금 27만 원, 30만 원대까지 올라왔으니, 이제 투자 여행을 마무리할 때가 되지 않았나 하는 생각을 갖고 있습니다.
참고로 과거에는 삼성전자가 코스피200에서 24%를 차지했고, SK하이닉스는 4% 정도였어요. 그런데 지금은 위상이 달라졌습니다. 코스피200에서 삼성전자 비중은 16%로 줄었고, SK하이닉스는 8, 9%로 늘어났어요. 두 배 넘게 늘어난 거죠. 이게 의미하는 바가 크다고 봅니다. 한국 시장을 롱으로 가져가는 패시브 자금들이 있는데, 이 자금들이 만약 움직이려면 SK하이닉스의 영향력이 훨씬 커진 상태예요. 그래서 7~10% 정도만 흔들어도 지수를 100포인트 정도 움직일 수 있는 구조가 된 것 같습니다. 그래서 지금 SK하이닉스는 흥분하지 말자는 생각을 하고 있습니다.
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