저자: StanleyDruckenmiller · 외국인
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미국 장기금리(30년물)가 20년래 최고 수준으로 올라 채권시장이 흔들리고 있으며, 정부 재정적자와 단기 차입 의존으로 이자 부담이 급증해 금리 상승 압력이 계속된다는 주장. 성장으로 부채비율이 낮아지거나 '사망의 고리(growth 악화→차입 증가→금리 상승→인플레이션)'에 빠질 두 경로가 있다고 봄. 방향성은 단정하지 않으며, 금리 상승이 주택담보·대출·기업 실적·주가 밸류에이션에 부담이라고 설명. 투자자에게 자산 보호 우선, 금·성장주 포지셔닝 등 일반 원칙을 제시.
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채권시장이 무너지고 있는데, 이것을 제대로 얘기하는 사람은 거의 없습니다. 제가 말하는 건 주식이 아닙니다. 주식은 모두가 보는 점수판일 뿐이고, 채권시장은 그 밑에서 돌아가는 엔진입니다. 지금 그 엔진에서 제가 좋아하지 않는 소리가 나고 있습니다. 미국이 30년 만기 대출에 지불하는 금리가 약 20년 만에 보지 못한 수준까지 올랐습니다.
이런 일이 생기면 월가에만 머물지 않습니다. 주택담보대출, 자동차 할부, 신용카드, 그리고 결국 여러분의 월급에까지 영향을 줍니다. 저는 오랫동안 시장에서 일해 왔고, 이런 순간에 고통을 겪는 사람들이 항상 틀렸던 건 아니라고 말할 수 있습니다. 그들은 주의를 기울이지 않았던 사람들입니다. 그러니 앞으로 30분 동안은 집중해서 들어 주셨으면 합니다.
지금 무슨 일이 일어나고 있는지, 왜 중요한지, 그리고 제가 여러분이라면 어떻게 생각할지를 쉬운 말로 설명하겠습니다. 그 전에 부탁 하나만 드리겠습니다. 구독해 주세요. 다른 영상들과 똑같이 들리는 거 압니다. 하지만 제가 솔직하게 설명드리는 내용은 사람들이 큰돈을 내고 사는 종류의 분석이고, 여러분은 이걸 무료로 보고 계신 겁니다. 다음 영상을 놓치지 않도록 지금 구독해 주세요. 이 이야기는 계속 전개될 것이고, 돈을 잃고 나서가 아니라 미리 제 입을 통해 알아 두셨으면 합니다.
기본부터 시작하겠습니다. 대부분의 사람들은 '채권'이라는 말을 평생 써 왔지만 그게 무엇인지 제대로 설명해 본 적이 없습니다. 주식은 소유권입니다. 어떤 회사의 주식을 사면 여러분은 공동 소유자가 됩니다. 회사가 잘되면 여러분도 잘되는 것이고, 잘 안 되면 손실도 여러분 몫입니다. 누구도 여러분에게 아무것도 약속하지 않았습니다.
채권은 완전히 다릅니다. 채권은 대출입니다. 여러분이 누군가에게 돈을 빌려주면, 그쪽은 여러분에게 서면으로 약속을 합니다. 매년 이자를 주고, 정해진 날짜에 원금을 돌려주겠다는 약속입니다. 그게 전부입니다. 여러분은 주인이 아니라 은행이 되는 겁니다.
쉽게 상상해 볼까요. 동네 빵집이 두 번째 매장을 열려고 10만 달러가 필요하다고 합시다. 여러분이 그 돈을 빌려주고, 그쪽은 10년 동안 매년 6%를 주겠다고 합니다. 이 빵집이 큰 체인으로 성장해도 여러분은 여전히 6%만 받습니다. 한 푼도 더 받지 못합니다. 빵집이 최악의 해를 보내도 여러분은 여전히 6%를 받습니다. 약속은 약속이니까요. 그리고 빵집이 파산하면, 돈을 빌려준 사람들은 주인이 한 푼이라도 보기 전에 먼저 돈을 돌려받습니다. 그러니까 대주로서 여러분의 이익은 제한돼 있지만, 대신 줄의 맨 앞에 서 있는 겁니다. 주주로서는 잠재 이익이 무제한이지만 줄의 맨 뒤에 서 있는 것입니다.
이제 왜 이것이 저를 이렇게 걱정시키는지 설명하겠습니다. 기업만 이런 식으로 돈을 빌리는 게 아닙니다. 정부도 빌립니다. 그리고 지구상에서 가장 큰 차입자는 미국입니다. 엉클 샘이 돈을 빌릴 때 그 대출은 재무부 채권이라고 부릅니다. 제 경력 내내 미국 국채는 가장 안전한 자산으로 여겨져 왔습니다. 사람들은 이걸 무위험 자산이라고 부릅니다. 나쁜 일이 절대 일어나지 않아서가 아니라, 정부가 어떻게든 빚을 갚을 방법을 찾을 거라고 모두가 가정하기 때문입니다. 지금 이 '가정'이라는 단어가 아주 어려운 일을 하고 있고, 이 얘기는 나중에 다시 하겠습니다.
또 하나의 개념입니다. 이걸 이해하면 많은 사람들이 방송에서 하는 말보다 영상의 나머지 부분을 더 잘 이해하실 수 있을 겁니다. 채권 가격과 금리는 시소처럼 움직입니다. 금리가 오르면 기존 채권의 가격은 떨어집니다. 여러분이 3% 채권을 가지고 있는데, 정부가 5%짜리 새 채권을 팔기 시작했다고 상상해 보세요. 5%를 받을 수 있는데 누가 여러분의 3% 채권을 전액 주고 사겠습니까? 아무도 없습니다. 팔려면 할인을 해야 합니다. 금리는 오르고, 가격은 떨어집니다. 이 그림을 머릿속에 담아 두세요.
마지막으로 기초의 한 부분입니다. 재무부 채권의 금리는 어디서나 돈 가격의 기준이 됩니다. 은행이 정부에 빌려주면서 별다른 걱정 없이 4.5%를 벌 수 있다면, 은행은 여러분에게 더 많은 이자를 요구할 겁니다. 여러분은 직장을 잃을 수도 있고 상환을 놓칠 수도 있으니까요. 그러니까 정부의 금리가 다른 모든 것이 세워지는 바닥입니다. 주택담보대출, 자동차 대출, 신용카드, 기업 대출, 심지어 주식의 가치도 이것을 기준으로 측정됩니다. 이 바닥이 오르면 그 위의 모든 것도 함께 오릅니다. 그래서 저는 채권시장이 세계에서 가장 중요한 시장이라고 말하는 겁니다. 주식시장이 헤드라인을 장식하지만, 규칙을 정하는 건 채권시장입니다.
그럼 우리는 어떻게 여기까지 왔을까요? 답은 지루하고, 바로 그래서 위험합니다. 정부는 세금을 걷지만 받는 것보다 더 많이 씁니다. 이건 좋은 시절이든 나쁜 시절이든, 어느 당이 집권하든 수년간 계속돼 왔습니다. 최근 우리는 약 5조 달러의 세금을 걷고 약 7조 달러를 썼습니다. 여러분 가정이 연 5만 달러를 벌면서 7만 달러를 쓴다고 상상해 보세요. 여러분은 적자를 빌려서 메우고, 한동안은 버틸 수 있을 겁니다. 하지만 해마다 그 액수는 커지고, 결국 진짜 돈이 들기 시작합니다. 지금 우리가 바로 그 지점에 있습니다. 국가 부채는 약 40조 달러입니다. '조'라는 단위는 의미를 잃어버리기 쉬운 단어입니다. 그러니 다른 식으로 설명하겠습니다. 한 해 동안 나라가 생산하는 것, 즉 경제 규모는 30조 달러가 조금 넘는데, 우리가 진 빚은 나라가 1년간 버는 것보다 많습니다. 경제학자들은 이를 국내총생산 대비 부채 비율이라고 부릅니다. 그리고 대부분의 사람들이 이걸로 측정합니다. 우리 수치는 약 125%입니다. 2000년에는 약 55%였습니다. 경제는 그동안 크게 성장했습니다. 하지만 빚은 더 빠르게 늘었습니다. 이것이 한 문장으로 요약한 전체 이야기입니다.
잠시 집을 생각해 보세요. 50만 달러짜리 집을 가지고 있는데 40만 달러를 빚지고 있다면 여러분은 안전합니다. 자기 자본이 있으니까요. 같은 집에 60만 달러를 빚지고 있다면 여러분은 부채의 구덩이에 빠져 있는 겁니다. 물론 나라는 집이 아니고, 나라는 세금을 걷고 성장할 수 있으니 비교를 지나치게 단순화하고 싶지는 않습니다. 하지만 대출자들은 이런 숫자를 봅니다. 누군가가 여러분에게 30년 동안 돈을 빌려줄지 결정할 때는 여러분의 재정 상황을 알고 싶어 합니다. 그리고 우리의 상황은 예전과 같지 않습니다.
제가 보기에 자주 무시되는 지점이 하나 있습니다. 문제는 우리가 얼마나 빚졌는가만이 아니라, 어떤 방식으로 빌렸는가입니다. 2020년과 2021년에는 금리가 바닥이었습니다. 현명한 주택 소유자가 30년 고정금리 대출을 받아 두는 것처럼, 장기 대출을 고정해 둘 절호의 기회였습니다. 그런데 대신 상당한 부분이 짧은 기간, 몇 년 또는 그보다 짧게 빌려졌습니다. 단기 자금이 훨씬 더 쌌기 때문입니다. 당시에는 이자를 아꼈고, 왜 그렇게 했는지는 이해합니다. 하지만 단기 부채는 계속 갱신해야 합니다. 이제 몇 년이 지나서 그 상당 부분을 갚아야 하는데, 훨씬 높은 금리로 다시 빌리고 있습니다. 이건 나라 전체의 변동금리 주택담보대출과 같고, 그 조정이 지금 일어나고 있는 겁니다.
그 결과 이자 비용이 폭발했습니다. 일부 추정에 따르면 이제 우리는 이자에 국방비보다 더 많이 쓰고 있는데, 이런 수준은 현대에 본 적이 없습니다. 이자는 이제 정부 지출의 주요 항목 중 하나를 차지하는데, 그 대가로 돌아오는 건 아무것도 없습니다. 도로도, 군인도, 사회복지도 없습니다. 이건 과거에 대한 지불입니다. 그리고 그 청구서가 커질수록 그걸 갚기 위해 더 많이 빌려야 하고, 그러면 빚이 늘고, 빚이 늘면 이자도 늘어납니다. 이미 이 고리가 어떻게 만들어지는지 보이실 겁니다. 이 얘기도 다시 하겠습니다.
그래서 진짜 질문은 정부가 갚을 수 있느냐가 아닙니다. 갚을 수 있습니다. 연방준비제도라는 형태의 인쇄기가 있으니까요. 따라서 채무불이행은 현실적인 위협이 아닙니다. 문제는 그 지급이 어떤 모습이냐입니다. 새로 찍어 낸 돈으로 사람들의 빚을 갚는다면, 1달러로 살 수 있는 것은 빌린 1달러보다 조금씩 줄어듭니다. 이걸 화폐가치 하락이라고 부릅니다. 그리고 이것은 전액을 갚지 않는 조용한 방법입니다. 대출자들은 바보가 아닙니다. 그들은 이렇게 말하기 시작할 겁니다. "약해진 달러로 돌려받을 거라면, 그 손실을 보상할 더 높은 금리를 원하겠다."
이제 구매자 얘기를 해 보겠습니다. 정부가 돈을 빌릴 때마다 누군가는 그 채권을 사야 합니다. 끝나지 않는 거대한 경매라고 생각하세요. 누가 사고 있는지 보면, 거의 모든 항목에서 문제가 보입니다.
첫 번째 구매자는 연준, 즉 중앙은행입니다. 연준은 돈을 만들어 낼 수 있으니 이론적으로는 원하는 만큼 살 수 있습니다. 하지만 단서가 있습니다. 새로 만든 돈으로 채권을 사면 시스템에 더 많은 달러를 주입하는 셈입니다. 그리고 같은 상품을 쫓는 달러가 많아지면 물가는 오릅니다. 우리는 최근 몇 년 동안 이걸 모두 겪었습니다. 연준도 이를 알고 있습니다. 연준은 자산을 줄이려고 했고, 그다음엔 속도를 늦췄으며, 지금은 기껏해야 신중한 구매자입니다. 연준은 구원자가 될 수 없습니다. 치료제가 다른 질병을 악화시키기 때문입니다.
두 번째 그룹은 외국 정부입니다. 수년간 중국은 우리의 가장 큰 채권자 중 하나였고, 점차 보유량을 줄여 왔습니다. 일본은 이제 가장 큰 외국인 보유자이지만, 자체적인 문제가 있고 특히 채권시장에서 그렇기 때문에 비중을 줄이고 있습니다. 이 부분은 조심스럽게 말씀드리고 싶습니다. 저는 이 나라들이 적이라고 말하는 게 아닙니다. 그들은 차입자에 대해 걱정하기 시작하면 어떤 신중한 대주든 하는 일을 하고 있는 겁니다. 한 곳에 그렇게 많은 저축을 묶어 둘 것인지 스스로에게 묻는 거죠. 가장 큰 고객들이 발을 빼면, 다음 경매에서 그걸 느끼게 됩니다.
세 번째 그룹은 은행과 민간 투자자입니다. 2023년 3월 실리콘밸리 은행에 무슨 일이 있었는지 많은 사람들이 잊었습니다. 그 은행은 재무부 채권, 이른바 '안전한' 자산을 잔뜩 쌓아 두고 있었습니다. 그런데 시소 효과를 기억하시죠? 연준이 금리를 올리자 기존 채권의 가격이 떨어졌습니다. 그 은행은 쓰레기를 쥐고 있던 게 아닙니다. 완벽하게 안전한 채권을 들고 있었는데, 장부상 가치가 떨어진 겁니다. 그러자 예금자들이 불안해져서 돈을 빼려고 했고, 은행은 모든 걸 손실을 보고 팔아야 했습니다. 그렇게 무너졌습니다. 은행들은 이제 배웠습니다. 채무불이행에 대한 보호가 가격 변동에 대한 보호와 같지 않다는 것을요. 많은 민간 투자자들도 지금 같은 교훈을 배우고 있고, 그중 일부는 금이나 다른 자산을 쳐다보고 있습니다.
공정하게 말하면, 새로운 구매자가 등장했고, 꽤 큰 구매자입니다. 2025년 법은 특정 디지털 달러, 이른바 스테이블코인을 발행하는 기업들이 매우 신뢰할 수 있는 자산, 주로 단기 재무부 채권으로 준비금을 보유하도록 요구합니다. 이것은 새로운 수요를 만들어 냈고, 그건 실재합니다. 그런데 그들이 정확히 무엇을 사고 있는지 보세요. 대부분 30년 채권이 아니라 단기 증권입니다. 즉, 정부는 단기 상품에 새로운 구매자를 얻었지만, 주요 장기 상품은 예전처럼 팔리지 않고 있습니다. 그래서 정부는 창의적으로 움직이기 시작했습니다. 그중 하나는 새로운 단기 부채를 발행해 자기가 과거에 발행한 장기 채권을 되사는 것입니다. 인터넷에서 꽤 극적으로 묘사되는 만큼, 이게 무엇을 의미하는지 분명히 설명하겠습니다. 정부는 공중에서 돈을 꺼내는 게 아닙니다. 시장의 장기 구간을 달래기 위해 장기 차입을 단기 차입으로 바꾸는 겁니다. 하지만 그게 무엇을 의미하는지 생각해 보세요. 우리에게 30년 동안 빌려줄 사람을 충분히 찾지 못해서, 몇 개월씩 짧게 빌리며 계속 갱신하고 있다는 뜻입니다. 금리가 다시 오를 때까지는 이게 작동하고, 그때는 가장 나쁜 시점에 다시 빌리게 됩니다. 한 신용카드 빚을 다른 카드로 막는 것과 같습니다. 시간은 벌어 주지만 문제를 해결하지는 못합니다.
이 조각들을 맞춰 보세요. 연준은 신중하게 행동하고 있습니다. 외국 구매자들은 물러서고 있습니다. 은행들은 이미 데었습니다. 스테이블코인에서 오는 새로운 수요는 실재하지만 미미하고 단기적입니다. 그리고 정부는 여전히 더 많이 씁니다. 그러니 매년 더 많은 채권을 팔아야 합니다. 공급은 늘고, 수요는 줄어듭니다. 어떤 1학년 경제학 학생이라도 가격에 무슨 일이 일어날지 말해 줄 겁니다. 떨어집니다. 그리고 채권 가격이 떨어지면 수익률은 오릅니다. 이것이 제가 말하는 균열입니다.
이제 개인적인 얘기를 하겠습니다. 워싱턴에 대한 훈계처럼 들리는 건 원치 않으니까요. 주택담보대출부터 시작하죠. 10년 재무부 채권 수익률이 오르면 주택담보대출 금리도 따라 오릅니다. 자동차 대출도, 신용카드도 같습니다. 집을 사려고 금리가 내려오기만 기다려 왔다면, 그래서 계속 실망하는 이유가 이것입니다. 은행이 악해서가 아닙니다. 모든 차입의 하한선이 크게 올라갔기 때문입니다. 그리고 이것은 사람들이 잘 깨닫지 못하는 방식으로 주택 시장에 영향을 주고 있습니다. 수년간 많은 가정에서 집을 사는 것이 임대보다 수익성이 좋았습니다. 여러 지역에서 이건 재판매로 이어집니다. 월 상환액이 너무 높아서 구매자들이 물러서고 있습니다. 그리고 구매자를 찾지 못한 매도자들은 가격을 낮추고 양보를 하고 있습니다. 이건 무작위적인 부동산 이야기가 아닙니다. 여러분 지역에서 나타나고 있는 채권시장입니다.
이제 기업을 보겠습니다. 기업도 돈을 빌리니까요. 그리고 그들도 정부와 같은 문제를 안고 있습니다. 많은 기업이 2020년과 2021년에 싸게 빌렸는데, 그 대출은 몇 년 뒤 재조정됩니다. 이 대출의 상환 시기가 겹치고, 새 금리는 훨씬 높습니다. 예전에 부채에 몇 퍼센트를 내던 기업이 이제는 7~8%를 낼 수도 있습니다. 이 돈은 어딘가에서 나와야 하고, 이익에서 빠져나갑니다. 이익이 줄면, 채용 계획이 가장 먼저 사라지고, 그다음 임금 인상, 때로는 일자리까지 사라집니다. 그러니 채권시장의 문제는 임금의 문제가 됩니다. 주식도 이를 느끼고 있습니다.
여기서 저는 수년간의 쓰라린 경험을 통해 배운 것을 말씀드리고 싶습니다. 사람들은 이익에 집착하지만, 시장을 장기적으로 움직이는 것은 돈의 가치와 공급입니다. 돈이 싸고 풍부하면 거의 모든 것이 성장합니다. 돈이 비싸지면 모든 것이 다시 평가됩니다. 주식은 미래에 벌 이익만큼의 가치가 있는데, 오늘 정부 채권에서 안정적이고 안전한 소득을 얻을 수 있다면 미래 이익의 가치는 줄어듭니다. 그래서 수익률이 빠르게 오르면 투자자들은 까다로운 질문을 던지기 시작합니다. 이 종목은 여전히 내가 지불하는 가격만큼의 가치가 있을까? 이 회사는 더 높아진 이자 비용을 감당할 수 있을까? 경기 침체가 다가오고 있나? 그때 여러분이 보고 있는 변동성이 나타납니다. 역사는 어떤 패턴을 보여 줍니다. 장기 수익률의 크고 빠른 상승은 종종 경기 둔화에 앞서 나타났습니다. 이것이 경기 침체가 확정이라는 뜻은 아닙니다.
확실한 것은 없습니다. 하지만 이 상황은 스스로를 강화할 수 있습니다. 금리가 오르면 돈을 빌리기 어려워지고, 기존 빚을 갚기도 힘들어집니다. 그 결과 채무불이행과 해고가 늘고, 처음엔 막연했던 두려움이 현실이 됩니다. 여기에 전쟁, 인플레이션, 그 밖의 뉴스까지 겹치면 취약한 한 지점에 압력이 많이 쏠리게 됩니다. 투자자와 채권 펀드를 가진 분들께 짧게 드릴 말씀이 있습니다.
새 채권을 사거나 현금을 안전한 계좌에 두신다면 금리가 오르는 것은 좋은 소식입니다. 하지만 예전에 발행된 장기채를 담고 있는 채권이나 펀드를 갖고 계시다면 시소 효과를 알아두셔야 합니다. 금리가 오르면 장부상 가치가 떨어질 수 있습니다. 안전하다는 것이 곧 안정적이라는 뜻은 아닙니다. 지금 실제로 무엇을 가지고 있는지 확인해 보시기 바랍니다. 솔직하게 말씀드리겠습니다.
이게 내일 당장 세상이 끝난다는 뜻은 아닙니다. 시장은 한동안 이상하게 움직일 수 있습니다. 저도 전에 맞춘 적이 있지만, 서두르면 틀린 것처럼 보이기도 합니다. 다만 시스템의 기초가 흔들리기 시작하면, 집이 아직 서 있다는 이유만으로 무시할 수는 없습니다.
그럼 다음은 어떻게 될까요? 저는 두 가지 길을 봅니다. 첫 번째는 백악관이 말하고 있는 경제 성장입니다. 경제가 빚보다 빠르게 성장하면, 아무도 한 푼을 갚지 않아도 경제 대비 빚의 비중이 줄고 문제는 작아집니다. 이런 일은 전에도 있었습니다. 2차 세계대전 이후 미국은 수년에 걸쳐 성장을 통해 거대한 부채 부담에서 벗어났습니다. 실제 생산성 붐이나 투자 급증이 온다면 이것도 가능합니다. 저는 미국의 혁신에 맞서는 베팅은 하지 않겠습니다. 한 번도 그런 적이 없습니다.
두 번째 길은 많은 사람들이 "죽음의 고리"라고 부르는 것입니다. 경제가 둔화되면 정부는 이를 떠받치려고 더 많이 씁니다. 그러면 차입이 늘고, 살 사람이 부족해지니 금리는 더 오릅니다. 금리가 오르면 이자 부담이 커지고, 이자 부담이 커지면 더 많이 빌리거나 그 이자를 메우기 위해 돈을 더 찍게 됩니다. 돈 발행은 인플레이션을 부채질하고, 인플레이션은 다시 금리를 밀어 올리며 경제는 더 고통받습니다. 마치 구덩이에 빠졌는데 누군가 삽을 던져 주는 것과 같습니다.
솔직히 말해, 제 생각을 큰 소리로 말해준다고 돈을 받는 사람은 없습니다. 투자자가 돈을 버는 것은 방향을 맞히고 베팅의 크기를 올바르게 정할 때입니다. 제가 드릴 수 있는 가장 정직한 답은 이것입니다. 우리가 어느 길로 갈지 모릅니다. 확실히 안다고 말하는 사람은 무언가를 팔려는 것입니다. 제가 확실히 아는 것은 위험이 바뀌었다는 점이고, 위험이 바뀌면 전망이 그대로라도 행동을 바꿀 가치가 있다는 점입니다.
제가 생각하는 방식은 이렇습니다. 이것은 조언이 아닙니다. 여러분의 상황을 모르기 때문입니다. 제게 도움이 되어 온 원칙들을 말씀드리는 것입니다.
첫째, 가진 것을 먼저 지키십시오. 돈을 버는 것은 재미있는 부분이지만, 게임에 남아 있는 것이 가장 중요합니다. 돈의 절반을 잃으면 본전을 찾기 위해 남은 돈을 두 배로 불려야 합니다.
둘째, 자신의 관점에 사랑에 빠지지 마십시오. 시장은 여러분이 무엇을 믿는지 신경 쓰지 않습니다. 사실이 바뀌면 의견을 바꾸십시오. 저도 포지션을 빠르게 바꿔 왔고, 자존심은 내내 비명을 질렀지만 자존심은 비쌉니다.
셋째, 진짜 확신이 있고 증거가 그것을 뒷받침할 때는 소심하지 마십시오. 하지만 그런 확신은 추측으로는 얻을 수 없습니다. 관찰을 통해 얻는 것입니다.
제가 지켜보는 것은 다음과 같습니다. 10년물과 30년물 국채 금리, 특히 나쁜 뉴스에도 계속 오르는지 여부. 연준의 행보와 새 돈을 찍으려는 성향. 달러와 금, 이는 종종 시장이 신뢰 수준에 던지는 투표입니다. 그리고 국채 입찰 결과. 정부가 채권을 팔았는데 수요가 약하면 적색 신호입니다.
포지션을 잡을 때는 양쪽 모두를 생각하십시오. "파멸의 고리"가 실제 위험이라고 믿는다면, 모든 것을 현금이나 장기채에 넣지 마십시오. 돈의 가치가 떨어질 때 가치를 유지하는 경향이 있는 자산을 일부 보유하십시오. 금이 대표적인 예입니다. 반대로 성장이 이긴다고 믿는다면, 좋은 사업을 보유하는 것이 합리적입니다. 높은 이익, 적은 부채, 가격을 올릴 수 있는 능력을 가진 기업들입니다. 목표는 편을 고르고 기도하는 것이 아닙니다. 어떤 시나리오에서도 살아남을 수 있는 것을 쌓는 것입니다.
그리고 자신의 부채를 살펴보십시오. 고정금리인가요, 변동금리인가요? 변동금리라면 금리 변화가 직접 타격을 줄 수 있습니다. 이것이 여러분이 완전히 통제할 수 있는 유일한 영역입니다.
다시 한 번 말씀드립니다. 저는 여러분의 재무 자문가가 아닙니다. 이것은 베끼기가 아니라 성찰을 위해 활용하십시오.
마지막으로 도전 과제를 드리겠습니다. 이번 주에 세 가지를 해보십시오. 첫째, 10년물 국채 금리를 찾아 적어 두고 한 달 뒤에 다시 보십시오. 이 숫자의 움직임을 관찰하는 것만으로도 수백 개의 헤드라인보다 많은 것을 배울 수 있습니다. 둘째, 자신의 부채를 살펴보고 금리가 고정인지 변동인지, 금리가 오르면 예산에 무슨 일이 생기는지 확인하십시오. 셋째, 우리가 어느 길에 있다고 생각하는지, 성장인지 "파멸의 고리"인지, 그 이유와 함께 적어 두십시오. 그리고 6개월 뒤에 돌아와 얼마나 맞았는지 확인하십시오. 그것이 실력을 키우는 방법입니다.
도움이 되셨다면 구독해 주시고, 베팅 상황에 혼란스러워하는 누군가에게 이 영상을 보내 주시고, 댓글로 우리가 어느 길에 있다고 생각하는지 알려 주십시오. 읽어 보겠습니다. 시청해 주셔서 감사합니다. 다음 영상에서 뵙겠습니다.
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