저자: 미상 · 외국인
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마이클 버리의 과거 트윗과 경고를 인용해 현재 시장이 역사적 투기 거품 국면이며 하락 조정이 장기간 이어질 수 있다고 설명. 쉴러 PE와 S&P500 PE가 높은 수준이고 금리·인플레이션 정책 리스크가 크다고 강조. 비트코인은 나스닥처럼 움직이는 고위험 자산으로 레버리지 붕괴 위험이 있다고 주장. 투자자에게 근본가치 중심·신중한 접근을 권고.
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대부분의 사람들은 마이클 버리를 영화 「빅 쇼트」에 나오는 인물로 알고 있습니다. 이 영화는 버리가 글로벌 금융위기를 어떻게 예측했는지를 다룹니다. 버리는 경제계의 배트맨과 같은 존재입니다. 좀처럼 모습을 드러내지 않지만, 나타나면 결정적인 통찰을 내놓고 다시 밤 속으로 사라집니다. 주로 암호 같은 트윗을 통해 메시지를 전하는데, 올린 뒤 곧바로 삭제하는 경우가 많습니다.
오늘은 그의 최근 금융 경고와 시장 통찰을 자세히 살펴보고, 그것이 투자자와 경제 전반에 무엇을 의미하는지 알아보겠습니다. 시작하기 전에 좋아요와 구독 부탁드립니다. 시장 흐름과 금융 인사이트에 대한 유익한 콘텐츠를 계속 전해 드리겠습니다.
버리는 금융시장에 대한 생각을 꾸준히 밝혀 왔고, 그의 트윗은 경제의 향방에 대한 단서를 자주 줍니다. 작년에 그는 사람들이 항상 시장이 무슨 상황이냐고 묻는다며, 답은 간단하다고 트윗했습니다. 역사상 가장 큰 투기 거품이라는 것입니다. 그가 말한 것은 암호화폐나 고위험 투자에만 국한된 투기가 아니었습니다. 모든 금융 분야에 걸친 광범위한 투기를 가리켰고, 과도한 투자자 낙관 때문에 과대평가된 우량주까지 포함했습니다. 버리는 근본적으로 탄탄한 기업조차 합리적 가치를 넘어 주가가 부풀려졌다고 지적했습니다. 그는 이런 상황이 과거 금융위기를 떠올리게 하는 거품을 만들고 있다고 경고했습니다.
시장 투기를 가늠하는 한 방법은 실러 PER입니다. 이는 S&P 500 기업들의 지난 10년 평균 이익과 현재 주가를 비교하는 지표입니다. 역사적으로 실러 PER은 시장 거품을 신뢰할 만하게 알려 주는 지표였습니다. 작년에 이 비율은 역사상 두 번째로 높은 수준에 도달했습니다. 1920년대 호황기, 즉 대공황 직전에 기록했던 수준을 넘어선 것입니다. 시장이 상당히 조정을 받은 지금도 이 비율은 여전히 우려스러운 수준에 머물러 있습니다.
최근 이익과 주가를 비교하는 일반적인 S&P 500 PER도 시장이 여전히 과대평가되어 있음을 보여 줍니다. 2021년 고점에 비해 밸류에이션은 개선되었지만, 주식은 여전히 역사적으로 높은 수준에서 거래되고 있습니다. 버리의 우려는 이런 과대평가가 거품이 터진 뒤 2000년대 초에 나타났던 것처럼 장기간의 주가 하락으로 이어질 수 있다는 것입니다.
버리는 암호화폐 시장의 위험, 특히 과도한 레버리지의 위험도 여러 차례 경고해 왔습니다. 그는 암호화폐의 레버리지 작동 방식을 이해하지 못한다면 암호화폐에 대해 아무것도 모르는 것이라고 트윗한 적이 있습니다. 그의 예측은 정확했던 것으로 드러났습니다. 레버리지를 쓴 많은 암호화폐 투자자들이 시장 붕괴와 함께 막대한 손실을 입었습니다. 비트코인 같은 주요 암호화폐는 고점 대비 70% 넘게 떨어졌고, 테라와 루나처럼 완전히 휴지조각이 된 코인도 있었습니다. 이 급락은 암호화폐 시장의 상당 부분이 내재 가치보다 투기 위에 세워졌다는 버리의 믿음을 입증했습니다.
그는 또 비트코인의 하락을 나스닥의 움직임에 비교했습니다. 비트코인이 기술주와 얼마나 밀접하게 움직였는지를 보여 준 것입니다. 이는 경제적 불확실성의 시기에 비트코인이 안전자산이라는 대중적 믿음과 상반됩니다. 버리는 비트코인이 안정적인 가치 저장 수단이 아니라 고위험 투기 자산처럼 행동한다고 봅니다.
6월 13일 버리는 또 한 번 불길한 비유를 들었습니다. 주식시장을 불타는 극장에 빗댔습니다. 모두가 한꺼번에 출구로 달려가는 상황이라는 것입니다. 그는 투자자들이 과도하게 레버리지를 일으키는 데 10년이 걸렸으니, 그 효과가 완전히 풀리는 데는 1년 넘게 걸릴 것이라고 말했습니다. 즉 그의 관점에서는 약세장이 바닥을 치기까지 아직 갈 길이 멀다는 뜻입니다. 2주밖에 가지 않았던 2020년의 짧은 시장 폭락과 달리, 이번 조정은 훨씬 길어질 수 있다고 그는 보고 있습니다.
버리는 대담하면서도 정확한 예측을 해 온 이력이 있습니다. 그는 1999년 기술주 거품, 2005년 주택 거품, 2021년 밈 주식 광풍 등 여러 금융 거품과 위기를 짚어 냈습니다. 2022년 6월에는 과거 시장 위기들의 목록을 트윗하며, 현재의 하락이 아직 끝나지 않았다는 신호를 던졌습니다. 그 목록에는 기술 거품, 가치주 반등, 주택 거품, 코로나 시장 폭락, 봉쇄 효과, 밈 주식, 암호화폐 레버리지, 인플레이션 위기, 2022년 시장 조정이 포함되었습니다. 그는 이것들이 앞으로 더 큰 변동성이 올 것을 알리는 신호라고 봤습니다.
버리는 연방준비제도(연준)도 겨눴습니다. 현재의 인플레이션 위기가 연준의 정책 실책 때문이라고 지적한 것입니다. 그는 1970년대와 같은 방식으로 물가를 측정하면 이미 사상 최고치를 찍었을 것이라고 말했습니다. 당시 연준은 인플레이션을 잡기 위해 금리를 거의 20%까지 올려야 했습니다. 반면 오늘날 금리는 역사적으로 낮은 수준에 머물러 있어, 정책 입안자들의 예상보다 인플레이션이 더 오래갈 수 있다는 우려를 낳고 있습니다. 버리는 연준이 계속 커브 뒤에 뒤처져 있었고, 그 사이 인플레이션이 통제를 벗어나도록 방치했다고 봅니다. 그의 비판은 연준의 최근 금리 인상이 인플레이션을 잡기에 충분하지 않을 수 있으며, 그렇다면 경제적 고통이 더 남아 있을 수 있다는 뜻입니다. 버리는 금융시장 밖의 정치 이슈에 대해서도 의견을 냈지만, 여기서는 다루지 않겠습니다. 분명한 것은 그가 인플레이션, 중앙은행 정책, 지정학적 전개를 포함한 거시경제 요인이 시장 흐름을 형성하는 데 큰 역할을 한다고 믿는다는 점입니다.
버리 통찰의 핵심은 우리가 여전히 경제적 불확실성의 시기에 있다는 것입니다. 그는 현재의 시장 하락이 끝과는 거리가 멀며, 투자자들은 투기적 투자를 쫓기보다 신중해야 한다고 봅니다. 그는 펀더멘털에 집중하고, 탄탄한 이익과 합리적 밸류에이션, 지속 가능한 사업 모델을 가진 기업을 찾으라고 조언합니다. 또 투자에서 인내의 중요성을 강조하며, 과도한 매매와 시장 유행을 좇는 데서 오는 위험을 경고합니다. 이런 경고를 무시한 투자자들은 회복의 기회가 거의 없는 긴 하락장에 갇힐 수 있습니다.
앞을 내다볼 때 핵심 질문은 금융시장이 계속 큰 혼란을 겪을지, 아니면 가까운 시일 안에 안정될지입니다. 버리의 경고는 투자자들이 장기간의 변동성에 대비해야 함을 시사합니다. 일부 애널리스트는 그의 약세 전망에 동의하지만, 다른 이들은 중앙은행이 인플레이션 문제를 성공적으로 해결하고 경제를 안정시킬 수 있다고 봅니다. 구체적인 결과가 무엇이든 한 가지는 분명합니다. 앞으로의 몇 년은 신중한 투자 전략이 필요하며, 단기 투기보다 장기 가치에 집중해야 합니다. 아울러 투자자들은 연준의 결정, 금리 인상, 소비 패턴의 변화를 면밀히 지켜봐야 합니다. 인플레이션 압력은 여전히 큰 우려이며, 기업 실적 발표는 밸류에이션이 정당한지를 가늠하는 데 결정적일 것입니다.
늘 그렇듯 정보를 계속 업데이트하고, 변화하는 상황에 적응하며, 투기적 거래의 함정을 피하는 것이 중요합니다. 마이클 버리의 통찰은 때로 논쟁적이지만, 역사적으로 투자자들에게 가치 있는 경고가 되어 왔습니다. 그의 평가에 동의하든 안 하든, 그의 실적은 주류 서사가 되기 전에 금융 트렌드를 알아보는 능력을 보여 줍니다. 레버리지, 인플레이션, 시장 거품에 대한 그의 경고는 가볍게 넘겨서는 안 되며, 투자자라면 자신의 재무 결정을 내릴 때 그의 관점을 고려해 볼 만합니다. 주요 시장 사건을 예측해 온 그의 능력 덕분에 그는 우리 시대 가장 날카로운 금융 두뇌 중 한 명으로 평가받습니다. 그가 하는 모든 예측이 맞지는 않겠지만, 신중함과 회의주의, 규율이라는 그의 큰 주제는 모든 투자자에게 소중한 교훈입니다. 금융시장은 예측하기 어렵고, 장기 부를 쌓으려는 사람에게 그에 따르는 위험을 이해하는 것은 필수입니다.
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