저자: 김영익 · 한국인
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미국 주식시장 조정 가능성과 기술주·테슬라 전망, 코스피 전망을 다룬 2020년 9월 인터뷰 영상이다. 결론: 미국 증시는 장기 상승추세는 유지되나 단기 조정 폭이 크며, 나스닥 등 급등한 기술주의 조정 폭이 특히 클 것으로 본다. 미국 증시 전망: 장기적으로 상승추세는 꺾이지 않았지만 단기적으로 과열 부담이 있어 1개월 정도 조정이 예상된다. 나스닥은 급등 후 조정 폭이 커질 수 있고, S&P500은 최근 약 8% 조정을 받았으며 추가로 약 10% 이상 조정 가능성을 제시했다(지수 2900 수준 언급). 한국 증시 연계: 미국과 코스피의 25일 상관계수가 약 0.96으로 같은 방향으로 움직이고 있어 코스피도 약 한 달간 조정이 예상된다. 테슬라·기술주: 테슬라 주가는 거품 우려가 있다고 보면서도 배터리 기술 등 경쟁 우위를 긍정적으로 평가했다. 내년 상반기 이후 현대차 등 완성차 업체의 전기차 출시가 늘어 테슬라 수요에 부담이 될 수 있다고 보았고, 개인투자자의 테슬라 투자에는 신중한 접근을 권했다. 금리·연준: 연준의 2023년까지 금리 동결 발언은 조건부이며, 물가·고용 및 금융시스템 상황에 따라 변할 수 있다고 봤다. 대선 전 재정정책 합의 가능성은 낮고 경기 악화 등 위기 이후에야 합의 가능성이 높아져 변동성이 클 것으로 전망했다. 기대수익률: 저성장·저금리 환경에서 주식의 기대수익률은 낮춰야 하며, 명목 GDP 성장률을 감안하면 연 5% 기대수익률은 높다고 경고했다. 코스피는 2011년 이후 10년간 박스권이었으며 장기 박스권 돌파 가능성도 언급했다. 투자 전략: 많이 오른 종목은 피하고, 상대적으로 덜 오른 삼성전자 등이 방어적이라고 언급했다. 신규 개인투자자의 과도한 자신감을 경계하고 시장 공부를 강조했다. 출연자 전망 요약: 미국 증시는 단기 조정 후 반등 기대가 있지만 3월 저점 이후의 급등과 같은 상승은 당분간 어렵다고 봤다. 파월 연준 의장의 하원 증언은 시장 친화적 메시지보다는 금융시스템 안정을 강조할 것으로 예상했다.
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네 그러면 이번에는 미국 시장을 좀 질문을 드리면 은 지금 미국 시장도 증류 며칠 세지는 뭐 계속 중 흔들려 왔죠. 아야카 구요 어이 현상을 어떻게 보시나요. 예 저도 인데 장기 단기 롬이 혹시 정돈하며 한테는 하하 미국 시장 해요. 예 장기적으로 법률 b 육수가 상승추세 아직 꺾이지 않았다 생각하고 있구요 근데 단기적으로는 경계에서 축가 너무 앞서 하기 때문에 우리가 흔히들 거치지 않게 야 산책로 주의 날 기구 하는데 좀 개가 너무 아트 한테 주인한테 좀 뒷걸음질 하는 가정이 다 이렇게 보시면 되는데 에 그런데 나스닥 같은 것은 너무 빨리 올랐기 때문에 조정 폭도 굉장히 심하죠.
네 그래서 합의 오퍼 3 9월 2일날 하루 5% 부여 떨어졌고 요 지금 미국 나스닥에 제일 먼저 적을 시작한 거야 4 그러다 보니까 이제 다른 나라 주식도 적을 보이기 시작하는데요. 지나 t 의 경기에 앞서 갔던 주식들이 지금 경계하고 어느정도 보조를 맞춘 과정이다 그런데 저는 미국 주가는 좀 다른 나라 우리나라보다 최종 폭이 더 쉼 하다고 생각하면 되요 네 그것은 모든 경제지표 에서 미국 주가가 너무 앞서는 다른것 혹이 많이 올라 타 욕이 많이 올라 쓰니까 4 그만큼 미국 측과 조정 폭은 좀 더 클 수 있다 이렇게 보이는 것인데 사실 지금 미국에서 화제가 되고 있는 게 테슬라 와 니콜라 라는 그 신재생 자동차 에너지 뭐 이런 쪽인데 왠지 컬러 같은 경우는 뭐 사기 논란이 벌어지면서 뭐 기술 주들이 계기로 다시 뭔가 시장에서 현시대의 감각을 갖으면서 기술 주들이 어려움이 생기는 거 아니냐 라는 하나의 의견이 있구요 또 하나는 테슬라 의 배터리 대 이를 기점으로 다시 기술 주들의 어떤 상승이 일어날 것이다 이렇게 양분되어 있는 것 같아요.
어떻게 보시나요. 니콜라 는 제가 기업 사정을 전혀 벌은 데 온 패니 힐 타임즈 1면에 나왔더라고요 4:00 어가 사임에 따른 건의 4 그만큼 뭐가 문제가 있다는 것이죠. 에그 계절 기술 죄의 좋은 것보다는 나쁜 영향을 미치 라보고 일까요. 웹 테슬라 배터리에 대해 이거는 좀 긍정적으로 볼 수가 있어요. 사실 저런 테슬라 주가가 거품 이라고 생각하는데요. 그럼에도 불구하고 축가 그렇게 어려운 이유는 테슬라가 다른 회사가 가지기 못한 기술을 가지고 있을 것이다 네 그게 이제 다른 제품을 만드는데 적용될 것이다 테슬라가 조우 주도 왔다 같아요.
스페이스 x 에 네 그런 기술의 거기에 더 적용될 수 있다 네 그렇게 보고 있고요 그 다음에 테슬라가 어떤 식으로 발표할 지 모르겠으나 이제 배터리 더 자기들이 뭐 직접 생산 하겠다 이런 내용도 아마 포함될 가능성이 높다 이런식으로 엘리스 트리 분석하고 거든요. 근데 어떤 거 제가 생각하게나 테슬라 주가는 좀 가대 평가 됐다 이제 우리 개인투자자들이 뭐 사학 게임이라고 1 뭐 테슬라 주식도 많이 후기에 사태와 그런데 에 자동차 전문가 들게 하기 보니까 내년에 전기 장터와 현 회사에서 많이 나오거든요. 4 6 장점으로 현대 용자가 전기차의 집중한다면 은 우리가 주 는 반도체 그다음 2차전지 접목해 가지고 오랫동안 자동차를 만들었거든요.
4 테슬라 보다 더 좋은 척 이자 등 차를 만들어 생각해요. 그래서 내년 상반기 되면 각 자동차에서 전기 차들이 많이 나온다는 겁니다. 테슬라 를 상대 전력 수요가 줄어들 거라 보고 있거든요. 테슬라 주식투자를 뜬 제 생각입니다만 좀 조심히 이렇게 접근 하시는 게 좋을 것 같습니다. 사실 뭐 중국에서도 예 그대로 벤치마킹해 가지고야 오는 그런 전기자동차 들도 좀 여러 회사들이 있잖아 예 그것도 무시 못한다고 하더라구요 예 근데 이제 이런 얘기를 하면 이제 테슬라 의 긍정적인 분들의 의견은 뭐냐면 4 테슬라 를 단순 자동차로 보면 안된다 야 테슬라는 자율주행 관련된 플랫폼 기업 이다 이런 얘기를 하시거든요.
2권을 쉽게 현대차 누구도 따라오지 못한다 1등 많이 가질 수 있는 에 그 데이터의 의 자율주행 데이턴 이게 엄마와 한 그 뭐라 그럴까요. 그 메리트 다 이렇게 얘기 하거든요. 뭐 제가 자석 체험해서 전문가는 아닙니다. 뭐 그럴 수도 있는데요. 뭐 자율 정철은 저는 뭐 자동차만 만들어 9분이 더 잘하고 있다고 보고 있거든요. 구리의 예 구글 어 9분이 에 그러니까 잘 수용자 실험하는 거야 4 실험 하는데 뭐 책까지 사고 한 번도 안 난 더 얼마 0p 오는 날 계속 버스가 받아가지고 사고 한 번 낫다 아 이런 자기 닮았습니다. 예 으 그러면 어쨌건 그 그러한 것들을 다 포함 한다 해도 재무 좀 오버 슈팅이 데이타의 이렇게 판단하시는 거군요.
그러면 그 이제 좀 나스닥 같은 걸 좀 폭이 클 거라고 보시는 건데 시간은 어느정도 보시나요. 폭우로 갈까요. 그래 저기 우리 주가 앞서 제가 한달 정도 조정 이라고 말씀드렸습니다. 문 뭐 우리 주가가 3개 주가 다같이 방향 같거든요. 그래도 소리에 3 p 미국의 3표 베어 코스피 하고 상관계수가 최근 25일 기준으로 거니깐 0.96 정도 나오고 있으니 같은 방향 이라는 거죠. 그래서 한달정도 조정을 보이는데 단지 미국 증시 지금 나서 딱 20% 하락 받고 또 극 조정을 보이는데 이 하락폭이 미혹 추가 아시타 을 조심 부터 클 거라 그것인데 그리고 그 포기에 뭐좀 기 키는 어느 정도로 예상 하시나요.
물론 걸 알 순 없겠으나 저는 smp 500 기준으로 8월말 기준으로 제가 가지고 여러가지 경계로서 평가 하면 24% 정도 카드 하고 점 됨이 예 그런데 이미 smp 가 8% 정도 조정을 받았기 때문에 앞으로 10% 정도는 그 이상 조정 받을 수 있다고 생각하고 있구요 뭐 제가 그거 로 평가하며 4 3표 베 한 2900 정도 나옵니다. 네 그랬군요. 그러면 여기에도 이제 보통이 이제까지의 샘표 백인 악은 아스타 을 이끌고 왔던 것들이 사실 언 테크 관련 주식 되잖아 1 기업이라 든요 예 이런 것들에 의해서 열독 이 중 2 높구요 예 그래서 이렇게 성장을 해 왔는데 어 그러면 이 그 정도의 b 중이라 그러면은 어떻게 저희가 이 판단을 해야 될까요.
그 캐리가 이 순간 관계를 개별 들어온 뭐 향 주식들이 사실 지금 따를 때 더 많이 떨어지고 있죠. 그러니까 아까 말씀 듯해서 라도 어떤 때는 하루에 20% 더 썰어 잡지 않습니다. 스팍이 이렇게 위험한 된 줄 몰랐어요. 안정적인 저라면 이제 예 그 떨어진 식별이 다시 오르기를 올텐데 아빠 이건 충격 때문에 아마 사람들이 그렇게 많이는 사지 않을 것 같습니다. 네 그래서 상대적으로 모두 딴 주식도 오르기로 오르는데 네 저는 앞으로 나스닥 상승 속도도 굉장히 또 경사가 좀 돌아 되돌아 보고 있기 때문에 뭐 3월에서 8월달 까지 올라갔던 그런 급경사 는 앞으로 좀 보기 힘들다고 보고 있죠.
즉 많은 시장 참여자들이 개인투자자들의 기대하고 있는 게 3월 이후에 반등시 자 예 그러니까 지금 만에 조정 있다 하더라도 다시 좀 강하게 쳐 올라갈 거라고 기대하는 데 그건 좀 힘들게 보낸 힘들 를 알아보고 있구요 그러니까 예를 들어 가지 오리 코스피가 3월의 1400 6시까지 인가 그렇게 떨어 졌는데 예 그게 제 2402 먹어 2000p 알라 쳤으니 까 그런데 이런 재앙을 정말 보기 힘든 장 이라는 거죠. 4 근데 제가 우려하는 것은 좀 4월에서 일부가 주식투자 신규 참여해 자들이 지금까지 올라온 거 안 보고 미래 주식을 생각해서는 안된다는 겁니다.
장기적으로 보면 우리나라 그 코스피 상승률은 요 명목 gdp 성장률 플러스 1 4 2 에어 4 1 2 2% 이거 으 근데 우리가 가에는 명 억지 더 싶어 성장하고 2000년 이후로는 6화 성장했지만 전 앞으로 5년은 명목 질이 평균 3 4 2 4 파 3 들어 생각하고 있거든요. 그러면은 주식 수익률을 옆에 옮겨 사안에 지 5% 기대수익률을 하는 거예요. 지금 같은 양 3번 장은 참 보기 드문 점이 있다고 예 그래서 지금 성공했다고 지금같은 기대수익률을 가지고 출시 장의 접근하면 을 크게 쓸 마리아 보고 있습니다. 네 제가 널 부탁드린 것은 정말 지시하는 또 뭐 표 수 있는 좀 낮출 씨는 게 좋을 것 같다 즉 은행의 다이 그 마음 연 0.78% 저축성 이 그 근데 그것밖에 안 주거든요.
4 그런데 추시계 서산 a 5% 수익 을 했다면 그 굉장히 높은 거예요. 이런 저성장 저금리 시대 뜨다 저성장 저금리 쓸 때는 모든 자산의 기대수익률 실제로 떨어지고요 낮춰야 됩니다. 4 근데 그 시장에 참여하는 분들 특히 개인투자자들 넘어 말씀도 30% 아니 유투브에서 아무런 먹어야지 이런 생각들을 가지고 있는게 문제죠. 근데 저도 뭐 출시 아이크 30년 가까이 지켜보고 실제로 ccr 근처에서 근무했습니다. 많은 주식에서 돈 벌려고 쉽게 난 씁니다. 4 그리고 초기에 처음에 성공했다고 자만심을 갖고 그런 심정으로 주식투자 하면은 크게 성공하기가 쉽지 않거든 근데 정말 제 시장 공부를 많이 하고 투자를 하셔야 됩니다.
진짜 2번을 많이 걱정하시는 게 그 3 4월 그만이 포맷 했을 때 들어온 개인투자자들이 이제 집 돈을 벌어 짜 나요. 근데 자신감 들이 차 있어 가지고 이게 그 초보분들이 수익을 낸 이 상황이 오히려 더 위험할 수도 있다 이런 걱정하시는 분들도 있더라구요 그렇습니다. 그러니까 우리 주가를 보면요 2011년 이후 에 작년까지 연평균 코스피가 2077 입니다. 4 10 년 동안 의 2000 난 80 정도에서 사용하고 200p 아따 가 더 조정을 보냈다는 거거든요. 물론 d 저는 이번에 어떤 면에 잘하면 극 장기 박스권을 돌파할 수도 있다 그런 생각을 가지고 있지만 에 기대 수인으로 분명히 낮추어 주셔야 됩니다.
4 그럼 어쨌건 뭐 뭐 15% 정도 추가적인 어떤 조정이 있을 것으로 예상을 하시니까 지난 3월 처럼 아주 그런 급격한 어떤 폭력 외장 행 코 스 러운 그런 상황은 일어나지는 않을 것으로 예상 하시는 거군요. 예 그렇습니다. 그런데 종목에 따라 가지고 좀 상당히 타 기업을 예 그거 어떻게 9분할 수 있을까요. 어떤 종목들이 그때 타격이 좀 있을까요. 그러니까 주로 기대에 의해 서서히 기업 실적에 비해서 기대에 많이 올랐던 제 아 상승률이 높아 타요 10 보고 충성 2 도 있거든요. 4 제 출연에 그런 씩 투자하시면 됐는데 뭐 기대해 가지고 블러그 기업들이 수익이 야 뭐 장례를 좋긴 좋아요.
그렇더라도 극이 없이 이 기업이 해서 개리가 더욱 벗어났기 때문에 그런 정복 뜰이 좀 많이 떨어질 수가 있죠. 하여튼 많이 오른 종목들은 아무리 기업이 좋아도 좀 피하는게 지금 상황에서는 이렇게 주가가 떨어지면 요 그냥 모든 종목들이 다 떨어집니다. 거의 오른 종목이 없어요. 근데 상대적으로 누가 덜 떨어진 야 삼성전자가 덜 떨어진다는 거죠. 그래서 주가 지수는 별로 안 떨어진 그 가치관으로 종목별로 보면 많이 떨어지게 많이 떨어지고 계좌를 보면 큰 펍의 수익률이 마이너스 수도 있다는 거죠. 네 그러면 이게 이제 조정의 끝이 가면 재미가 미국 시장에서는 그동안 여기도 언 택 이라고 해서 그동안 각광을 받았던 그 주들이 다시 그 주도 주로 나설 가능성이 높은 건가 메 다시 주저 주로 나서기는 낯설 때 인데요 떠오르는 속도는 굉장히 드릴 것이다 4 그분의 그 연준 fomc 이후에 사실 2조 정의 시장이 됐잖아요.
예 2 조 정의 시작된 게 이제 파워를 의장에게 에서 뭔가 극력 칸 시장의 친화적인 메시지를 기대했는데 뭐 기대보다 좀 실망 스러워 뒤 때문에 이런 일들이 벌어진 것으로 평가하는 분들이 많이 있더라구요 어떻게 보시나요. 내가 물 까 평균 먹 표제 평균 물가 목회자 라고 해야죠. 누굴까 그동안 2% 밑에 있으니까 2% 이상으로 얼마 동안 흘러가 더 에 금리를 안 올리겠다 그래서 2023년까지 금지를 안 올리겠다 그런데 그걸 경제 상황에 따라 다른 거에요. 근데 물감의 100% 까지 올라갈 때까지 그것을 참 냐 그의 구체적인 내용은 하나도 없어요.
4 그리고 파월 연준 의장이 미 연준의 목표는 예 물가안정 고용 극대 하지만요 금융 시스템 2 그거에 선제 조건 입니다. 금융 시스템이 안정되어야 지 고용 없다 물가안정 을 결정할 수가 있다 근육 시스템이 불안해 지면 언제든지 물 까 고용의 감기 없이 금리 더 인사 할 수도 있다 이런 발을 가끔 하거든요. 근데 뭐 경제는 별로 안 좋은데 이렇게 자상 까기 넘어 봐요 녀는 거품이 발생하는 거죠. 그게 금융시스템의 분명히 문제가 발생할 수 있거든요. 근데 그런 사랑은 봐주지 않겠다 이런 이야기입니다. 그거 2023년까지 금 이상 하지 않을게 라고는 했지만 그것은 그 전개 조건이 있는 거군요.
예 소검 그렇게 얇게 딱 아니라 예 그럼 시스템이 안정되어야 된다 그가 만약 진짜 물가가 크릭 많이 오르거나 예 뭔가 어떤 변동이 있으면 금세 이상을 할 수도 있다라는 얘기가 되는 거군요. 그렇죠. 근데 뭐 2012년부터 물 과목들이 파서 설정하고 있는데요. 그동안 미구에 개인 소비 지출 물까지 수가 월 7월까지 1.4% 밖에 안 몰랐거든요. 그러니까 앞으로 매년 2% 좀 넘더라도 금리인상 참겠다 그런데 근데 경제 상황이 편 해가지고 물가가 사회 조 벗을 더 룸 여는 헐 연준 의장 연준 위원들 도 크게 올릴 수 밖에 없죠. 그러니까 모든 사항은 데이터 이벤트에요.
예를 들어 가지고 미 연준이 가해 이 할 때 그점 덮여 라는 것을 만들어서 보여 주거든요. 4 앞으로 그 엿 17명 의원들이 금리를 원우 추천이 작정 수 있냐 그 점을 찍게 되는데 작년 12월 같은 경우 원래 금리를 내리겠다는 분이 한분도 없었어요. 다 올리겠다고 점을 찍어 났거든요. 네 그런데 코로나 터지고 경제 상황이 변하니까 앉아 2 상편 있지 않습니까 이게 소위 걸 니 통화 정치는 데이터 d 폰트 당 앞으로 되어있다고 어떻게 다르냐 거기에 따라 가지고 이 모든 것이 달라질 수가 있다는 그러니까 지금 파워를 장애 약 이야기 한 것은 현재 상황 인거고 예 상황에 따라서 언제든지 좀 변화될 수 있는 여지가 있다는 게 4 시장이 그런 것들을 좀 인지하고 있는 것으로 봐야 겠네 예 그렇습니다.
예 근데 이제 사실 많은 분들이 이게 그 fomc 회의가 그 11월 대선 마지막 그 이전의 마지막 이잖아요. 이제 다음 fmc 회의장으로 대선 지나고 나서 해라 아무래도 이제 트럼프 대통령에게 유리한 경제와 관련해서 뭔가 어떤 선물을 좀 되는 것으로 예상했는데 그런 게 없었거든요. 많은 바 있다 이렇게 했으니까 예 이거 가지고 또 설왕설래 말이 많더라구요 사실 연준의 입장에서는 그동안 내는 걸 타낸 왔죠. 3월달에 규모의 퍼시 2번 여러가지고 금리 0% 가 이 내렸고 3월에서 6월 다리 3조 딸라 연준 자산 을 풀어 거 든 요 네 뭐 연주는 할 만큼 다 한 거죠.
그래서 연준 의장 더 이제 재정 교체 이터 취하다 우리는 할 만큼 했으니까 재정적 에서 잘 해봐라 이런 이야기인데 7월로 미 재정 정책 효과가 닦은 났거든요. 그래서 새로운 정책이 나와야 되는데 지금 민주당 오공 하다 오기에 살펴 가지는 새로운 대안을 좀 못 내놓고 있지 않습니까 정보 한테 떠난 김 겁니다. 체적으로 한번 해결 해 봐라 그러니까 그게 재정을 풀기 위해서는 여야 합의가 일어나야 되는 그대로 차용해 근데 일단 경우 되겠죠. 경제가 더 어려워져 가지 서로 양보를 없네 아직 지금 정도는 아마 양보를 않을 겁니다. 아 좀 더 해주고 내에서 주가가 도 뭐 예를 들어서 뭐 20% 폭락 하던지 그 다음에 최근에 걸 미국 경계 기표가 면은 다른 경제지표 늘 회복 됐는데요.
소비심리가 전혀 개선되지 않거든요. 그러니까 가 회에는 미국 주가 고 의 소비심리가 크게 같은 방 이름 지었어요. 근데 주가를 8월까지 많이 오는데 소비 십 년은 정체 입니다. 그리고 미국 사람들은 돈이 있으면 소비를 많이 했거든요. 근데 월 1월에서 7월까지 미국 가계 제출이 17.7% 예요. 4 역사적으로 거의 없는 일입니다. 너 코로나 로 미국 사람들 심기가 굉장히 악화됐다는 겁니다. 소비가 안되니까 미국 gdp 요섭이가 찾은 70% 인데 소비가 안되며 나와 미국 경제성장률이 1분기 2분기 금 나 있기 때문에 3분기를 반등할 땐 4분기에 다시 것들 수가 있거든요.
아마 이 축가가 미래에서 그런 걸 말해주는 것 같습니다. 그럼 이제 경기가 꺾이면 은 민주 다 잃고 하던데 서로 양보하면서 정책을 내놓게 쬲 그러니까 이제 그 얘기는 아주 힘든 상황이 생겨야 지만 합의가 예 될 가능성이 높아 지는 거니까 변동성이 상당히 커지게 있네요. 위험한 일들이 발생 이래 얘기에 예 그렇죠. 아 근데 그 재롱 파월 연준 의장이 이번주 이제 하원 증언에 나선 다 뭐 이런 얘기가 있거든요. 그래서 어 관여 서 어떤 이야기들을 할 것인가 그래서 또 어떤 분들은 그 트럼프를 위한 선물이 여기서 슬쩍 나오는거 아니냐 뭐 이런 얘기도 하시구요 어떻게 보시나요.
아마 그분이 트럼프를 위해 가지고 뭐 많다 그래서 불을 앉을 것 같아요. 그래도 뭐 여당 편 아닌가요 세럼 프가 자기를 임명 했기 때문에 패일 수가 있습니다. 만은 그래도 미국 조항을 해온 피해 적 다른 좋아하는 보다 독립성이 기능이 강한 것이에요. 4 그래서 평균 물과 목표 재 그 외에 돼서 지금 전세계가 관심사 옴 이 외에 더 크게 관심이 겁니다. 그 외에 더 섬 이야기 해봐요 예 트럼프는 무엇보다도 근육 시스템이 안정이 중요하다 그런 이야기를 좀 할 것 같습니다. 뭐 시장의 뭐 트럼펫 결코 좋은 이야기는 한다 할 것 같습니다.
음 왜 우리가 그 재롱 파울 의자 학년 트럼프를 돕기 위해서 모든 노력을 다할 것이다 이런 전제를 좀 이렇게 희석시켜 겠네요. 예처럼 바 좋아 메 복서가 따로 있기 때문에 네 알겠습니다. 아
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