주식 영상 글

51건

…얘기한 적이 없어요. 네. 기호업에서 환율을 보잖아요. 그러면 [목을 가다듬음] 결국에는 미국하고 우리나라 잠재성장률의 격차가 되게 중요한 역할을 할 거라고 생각을 해요. 그러면 결국에는 10년 후 20년 후에 우리가 잠재 성장률 격차를 미국을 따라잡을 수 있느냐이 질문이거든요. 반도체의 혁명이 일어나서 우리가 수직 계열…

…을 것을 염두에 두고 선제적으로 금리를 내리는 것으로 해석하는 분들이 있는데, 미국 경제는 여전히 견고하고 잠재성장률을 상회하고 있으며, 초과 저축도 아직 소진되지 않았습니다. 경제는 아직 흔들리고 있지 않습니다. 지금 연준이 금리를 내리는 목적은 현재 경기를 더 안정적으로 유지하기 위한 측면이 크고, 대선이 있기 때문에…

… 이쪽으로 돈도 안 들지만은 그런 기업들한테 돈이 거의 안 가고 있거든요네 그래서 이런 걸 보면은 참 우리 잠재성장률이 갈수록 낮아질 수밖에 없구나 이런 생각을 해 볼 수가 있을 것 같습니다네 결국에는 뭐 기업의 혁신과 어떤 정부 인프라에 대한 뭐 이렇게 도움이 좀 절실한 상황인 거 같습니다. 그래도 또 교수님은 우리 …

… 처원을 좀 드리고 싶습니다. 우리 경제가 일본식 디플레이는 가지 않을 겁니다. 그러나 구조적으로 우리나라 잠재성장률이 2%에서 1%로 진입하는 과정이거든요. 그렇게 된다면 사실 일자리가 그렇게 많지 않습니다. 임금도 그렇게 많이는 안 오를 거예요. 그래서 우리가 청년들이 어떻던 거 큰 기업으로만 일자리를 찾지 말고요 …

…한 경기둔화, 경착륙 세 가지로 봅니다. 연준은 올해 미국의 실질 성장률 전망을 1%로 수정했는데, 미국의 잠재성장률이 1.8%이므로 이보다 낮은 수치를 제시했다는 것만으로도 연준 역시 미국 경제가 연착륙하고 있다고 보지 않는다는 뜻입니다. 결국 남은 것은 완만한 경기둔화나 경착륙인데, 그 기준점은 기대 인플레이션을 안정…

…2%까지 올라갔다가 꺾이면 안 되는데, 세계 평균보다 높은 성장을 유지해야 세계 비중도 높아지는 겁니다. 잠재성장률이 떨어진 이유는 무엇입니까? 잠재성장률이 1980년대 10%에서 지금 2% 안팎으로 떨어졌습니다. 노동 인구가 감소하고 있고, 투자도 별로 늘지 않고 있어요. 생산성이라도 크게 올라야 하는데 생산성마저 …

…기준 성장률은 일본 1.4%, 미국 1.1%, 한국 1.2%로, 일본이 주요국보다 높았습니다. 다만 일본의 잠재성장률은 아직 1% 안팎이라 고성장이라고 보기는 어렵고, 장기간 이어진 디플레이션에서 서서히 벗어나는 조짐이라고 보는 것이 맞습니다. 일본의 명목 GDP는 코로나 이전까지 1995년 수준과 비슷했습니다. 거의 …

…정부 때 10.3%였고, 김대중 정부 때 5.6%로 떨어졌으며, 지난 정부 때 2.3%였고, 윤석열 정부는 잠재성장률 2% 정도로 추정됩니다. 잠재성장을 결정하는 노동, 자원, 생산성에서 특히 노동이 감소하고 인구가 줄고 있기 때문입니다. 경제 규모가 커지면서 성장률이 낮아질 수밖에 없는데, 대통령이 바뀔 때마다 성장률이…

… 가계부채를 함께 봐야 합니다. 그동안 집값이 오른 것은 소득이 늘고 가구 수가 늘었기 때문입니다. 그런데 잠재성장률이 2%에서 1% 후반으로 떨어지면서 소득 증가 속도도 둔화될 것입니다. 가장 중요한 것은 가구 수입니다. 통계청 추계에 따르면 서울 가구 수는 2029년에 정점을 찍습니다. 그 이후로는 집값을 올리는 요인…

… BSI가 어렵다고 나오면 국내 경제가 상당히 힘들겠습니다. 이런 상황이 얼마나 지속될 것으로 보십니까? 잠재성장률을 따져보면 2%에서 1%대 후반으로 내려가는 과정입니다. 인구가 감소하고 있고, 기업들이 쌓아 둔 자금이 많아 투자도 많이 하지 않을 것입니다. 잠재성장률을 올리려면 총요소생산성이 개선되어야 하는데, 이 …

…. 시간의 문제일 뿐, 금리는 더 떨어질 거라고 봅니다. 채권의 기대수익률은 10년물 국채 수익률이 명목 잠재성장률과 비슷하게 간다고 보면 됩니다. 미국의 명목 잠재성장률이 4%라서 10년물 적정 수익률도 4% 정도로 보는 것이고, 우리나라 명목 잠재성장률을 추정해 보면 3% 정도가 나옵니다. 그러니까 우리나라 10년 …

…부를 가늠할 수 있다는 지표라는 겁니다. 연준 입장에서는 올해이 성장률을 0.5% 제시하면서 어떻게 보면 잠재성장률을 하회하는 실질경제 성장률을 제시됐기 때문에 연준조차도 미국 경제의 연착륙을 저버리는 상황입니다. 결국 앞으로 기대 인플레이션 안정을 잘 도모할 수 있다면 남아있는 두 가지 성장 경로 완만한 경기도나 그리…

…리나라 정부는 기획재정부는 1.6%를 제시했어요. 저보다 다 안 좋게 보고 있어요. 근데 1.9% 2%라는 잠재성장률이 채 안 된다라고 보는 그 경제성장률의 의미가 그의 경기침체예요. 저만 그렇게 나쁘게 보는게 아니라 있는 그대로 내년 경제가 안 좋은 걸 안 좋다고 말씀드리는 거예요. 여러분 잘 아시는 그런 공공성을 띄…

…나는 연준이 올해 미국 경기를 어떻게 보는지입니다. 연준은 올해 미국 성장률을 0.5%로 제시했는데, 이는 잠재성장률을 밑도는 실질 성장률을 제시했다는 뜻이니 성장 경로상 연착륙 가능성을 배제했다고 해석할 수 있습니다. 사실 의사록보다 6일 발표되는 지난해 12월 고용지표가 더 중요합니다. FOMC를 앞두고 마지막으로 발…

…정화되면 금리 수준은 지금이 이제 3% 뭐 4%지만 언젠간 2%대로 또 내려갈 가능성이 높고 한국은행에서도 잠재성장률을 이제 다쳐 버렸잖아요. 결국 금리는 내려갑니다. 자동적으로 그래서 지금은 이렇게 높은 금리에선 좀 변동금리가 더 낫지 않을까 저는 그렇게 좀 보고 있습니다. 우리 염불리로 불리는 염승환 이사님 말씀을 …

…# 통화량은 왜 이렇게 늘어났을까 통화량이 이렇게까지 늘어난 이유를 비유로 설명해 보겠습니다. 경제에는 '잠재성장률'이라는 개념이 있습니다. 이는 문제를 일으키지 않을 정도의 적정한 성장 속도를 뜻하며, 컵의 크기에 비유할 수 있습니다. 대입을 앞둔 자녀가 건강을 해치지 않고 공부할 수 있는 적정 수면 시간이 6시간이라…

…레이션을 만드는 요인이 무엇인가 하는 것입니다. 디플레이션 요인은 굉장히 많은데, 가장 큰 요인 중 하나는 잠재성장률이 둔화되고 있다는 점입니다. 성장률이 둔화된다는 이야기는 많이 들어보셨을 겁니다. 성장률과 금리는 함께 움직이는데, 1997년 IMF 외환위기 이후 금리가 올라갔다가 내려가는 구간이 있었습니다. 1990…

…보다 높은 현상이 구조적으로 굳어질 가능성이 큽니다. 금리를 결정하는 가장 중요한 요소는 경제성장률, 특히 잠재성장률입니다. 현재 한국과 미국의 성장률은 모두 2% 정도이지만, 10년 후 한국은 1% 수준으로 떨어지고 미국은 1.7%로 전망됩니다. 그렇게 되면 10년쯤 뒤에는 한국의 성장률이 미국보다 낮아질 수 있고, 우…

…는 세계에서 인구 고령화가 가장 빠르게 진행되고 있고, 가계부채 부담도 큽니다. 제가 추정해 보니 우리나라 잠재성장률은 지금 2%대에서 1%대 후반으로 내려가는 과정입니다. 소득이 늘어나는 속도도 줄어들 것입니다. 거기다 가구 수도 몇 년 뒤에는 줄어들 것입니다. 이런 점을 보면 집값이 장기적으로 상승하던 시대가 지나가지…

…옵니다. 장기적으로 미국 10년 국채 수익률은 명목 GDP 성장률과 거의 비슷하게 움직이는데, 미국의 명목 잠재성장률을 4% 정도로 보고 있거든요. 그러니 4%가 적정 수준이라는 것이죠. 일시적으로는 이보다 높을 수도 있지만, 고용이 감소하고 물가상승률이 떨어지면 장기 시장금리가 먼저 떨어질 겁니다. 그래서 저는 미국 …

…것은 70년부터 최근까지 보니까 미국 10년 국회 수익률은 명목진입 성장률로 거의 비싸거든요. 그런데 명목 잠재성장률 미 의해서 추정한 거 보면 4% 정도 되거든요. 그러면은 적정 금리 수준이 4%라는 거죠. 좀 재난 주말에 4%도 좀 넘었었어요. 적정 수준 이상으로 올라가고 여기서 좀 더 오를 수가 있는데 결국은 내년…

…adc 체력과 의 수익률 5.4% 보풀 설정했는데 그걸 어떤 기준을 설정 했는지를 잘 모르겠는데 아마 우리 잠재성장률 썰어진 것을 반영한 것 같습니다. 예전 재 성장의 떨어지면 그만큼 급류 떨어지거든요. 국민연금이 또 한 40% 가까이 의 채권 투자를 해요. 경제성장률 떨어지지만 4 채권 수익률도 떨어지니까 채권에 대한…

…입니다. 저는 저금리가 구조적이라고 봅니다. 금리를 결정하는 가장 중요한 요소는 경제성장률인데, 우리나라 잠재성장률이 2%에서 1%로 떨어지는 과정에 있습니다. 또 지난 3월 말 기준으로 한국의 자금순환을 보면 기업들이 약 929조 원이라는 엄청난 현금을 보유하고 있습니다. 기업들이 은행에서 돈을 덜 빌려 쓰게 되면, …

…를 살 수도 있습니다. 저는 미국 국채보다는 한국 국채 쪽에 일정 비중을 두는 게 좋다고 봅니다. 우리나라 잠재성장률은 지금 미국과 비슷하게 2% 수준이지만, 앞으로 계속 낮아질 것으로 보입니다. 미국은 2030년 잠재성장률이 1.5% 정도로 추정되는데, 우리나라는 2030년에 1.0% 수준으로 추정됩니다. 금리를 결정하…

… 국면에 들어섰고, 내년까지 경기 수축이 진행될 것입니다. 그런데 더 큰 문제는 구조적인 요인입니다. 우리 잠재성장률이 계속 낮아지고 있다는 점이죠. 노동과 자본, 생산성을 고려했을 때 우리가 성장할 수 있는 능력, 즉 잠재성장률은 2% 안팎으로 추정됩니다. 그런데 이 수치가 갈수록 1%대로 가는 과정에 있습니다. 세계…

…77억 달러였는데, 작년 말에는 4,495억 달러로 엄청나게 늘었죠. 물론 내부적으로는 문제가 있습니다. 잠재성장률이 떨어지고 있고, 특히 가계부채가 많고, 기업부채도 1997년 외환위기 전보다 높아졌습니다. 그러나 대부분의 지표에서 우리 경제는 2008년보다 훨씬 나아졌습니다. 이런 의미에서 2008년처럼 환율이 1,…

…%에 비해 우리는 3.0%에 그쳤습니다. 앞으로 10년은 선진국보다도 낮은 성장을 할 것이고, 특히 우리의 잠재성장률이 미국보다 더 빠르게 떨어지고 있습니다. 그래서 우리 금리가 미국 금리보다 더 낮아질 것입니다. 금리가 떨어진다는 것은 경제성장이 떨어지고, 임금이 많이 오르지 않고, 일자리도 많지 않다는 뜻입니다. 저…

…년까지만 해도, 그리고 전쟁 전까지만 해도 우리 경제는 이 정도는 회복될 것으로 생각했습니다. 어떻게 보면 잠재성장률, 평년 수준으로 돌아오는 흐름입니다. 이는 중립적인 전제하의 전망입니다. 전쟁이 더 장기화되고 격화되면, 미·중 간 패권 전쟁이 가중되고, 우리나라는 중국의 영향을 받는 등 안 좋은 전제가 깔린다면 더 …

…027년까지의 수익률 목표치는 5.4%로 설정되어 있다. 이 수치가 나쁘다고 볼 수는 없다. 우리나라 명목 잠재성장률은 3% 대로 떨어졌는데, 국민연금이 5.4%의 수익을 낸다는 것은 충분히 가능한 목표다. 따라서 앞으로 국민연금 수익률이 떨어질 수밖에 없는 것은 결국 우리 경제 성장률이 떨어지는 것을 반영하는 것이다. …

…더 줄어들 수밖에 없습니다. 그렇게 되면 소비 중심으로 우리 경제는 저성장할 수밖에 없습니다. 제가 앞서 잠재성장률을 말씀드렸는데, 우리 잠재성장률은 사상 처음으로 3% 이하로 떨어지고 있습니다. 공급 측면에서는 노동력이 감소하고 있기 때문입니다. 수요 측면에서는 어떨까요? 소비가 줄어드니 경제성장률은 더 낮아질 수밖에…