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… 밤 9시 30분에 발표되는 미국 9월 고용 동향 보고서 때문입니다. 이게 왜 그렇게 중요하냐고요? 미국 중앙은행인 연준이 앞으로 금리를 올릴지 내릴지 결정하는 데 가장 핵심적인 나침반 역할을 하기 때문입니다. 시장에서 기대하는 기준선은 대략 이렇습니다. 9월 신규 고용이 8만 4천 명에서 9만 명 정도로 늘어나고, 실…

…분기 한 분기에만 약 59%가 빠졌고, 6월 말에는 계좌가 약 14억 4천만 원까지 줄어 있었습니다. 미국 중앙은행이 금리를 빠르게 올리면서 기술주 전체가 흔들린 해였습니다. 81.7%와 79%라는 두 숫자는 왜 다를까요? 81.7%는 2021년 11월 고점에서 2022년 12월 저점까지 가장 크게 떨어진 폭입니다. 7…

…니다. 예. 금리 오르는 속도가 지금하고 비슷했다. 이거보다 조금 더 빠르긴 했는데 물론 이제 인위적으로 중앙은행에서 금리를 올렸지만 어 금리 올리는게 결코 주식장이 좋지 않습니다. 이렇게 보시면 돼요. 어 안전번에도 언급드렸습니다만 미국 국채는 초안전 자산인데 그렇죠. 1년에 따박따박 5.2%씩 주는데 굳이 다른 걸 …

…라고 했습니다. 1840년대 영국이 딱 그랬어요. 온 나라가 철도 회사에 돈을 쏟아부었습니다. 그런데 영국 중앙은행이 금리를 올리자 돈줄이 막혔고, 철도 회사들이 줄줄이 무너졌어요. 허가받은 철도의 상당수는 아예 깔리지도 못했습니다. 전 재산을 철도 주식에 넣었던 평범한 가정들은 전부 잃었어요. 미국도 1800년대 후반 …

…여러분 반갑습니다. 가장 신뢰할 수 있는 정통 경제 방송 김대호TV의 김대호입니다. 지금 세계 경제가 복잡하게 돌아가고 있습니다. 오늘은 지금 움직이는 세계 경제 상황을 분석하고 전망하는 키워드와 집중 분석으로 이어가겠습니다. 먼저 현 상황을 몇 마디 키워드로 정리해 드리고, 그중 의미가 크거나 우리 경제에 간접적으로 영…

… 금리 상승 요인으로 꼽힙니다. 미국채 금리 상승은 한국은행의 통화 정책에도 영향을 줄 전망입니다. 주요국 중앙은행들이 고유가에 따른 물가 상승을 억제하기 위해 긴축 기조를 강화할 가능성이 제기됩니다. 한국은행이 연내 추가 금리 인상에 나설 경우 국내 부동산과 증시의 부담도 커질 수 있습니다. 대출 금리가 상승하면 주택…

…그렇기 때문에 트럼프 대통령이 이런 전쟁을 빨리 끝내는 것, 이건 미국 경제와 우리에게 정말 중요합니다. 중앙은행도 마찬가지입니다. 그린스펀은 인상을 보류했습니다. 그런데 1847년에는 금리를 크게 올렸어요. 이번에는 어떻게 하고 있을까요? 일단은 금리를 올리고 있습니다. 저는 금리를 한 번 더 올리는 것까지는 괜찮을 …

…지 28일 장중 5.27%까지 올라갔어요. 2007년 6월 이후 약 19년 만에 가장 높은 숫자예요. 미국 중앙은행의 리사 쿡 이사는 "AI 수요와 고유가로 향후 몇 달간 인플레이션 압력이 이어질 것"이라고 경고했습니다. 쉽게 말해 기름값과 AI 수요까지 물가를 밀어 올리니 금리를 내려줄 거라는 기대는 당분간 접어두라는 …

…6명이 연내 한 번 더 올릴 것으로 봅니다. 빚은 사상 최대인데 금리는 오르는 조합입니다. 작년에는 외국 중앙은행이 보유한 금이 미국 국채 보유액을 넘어섰습니다. 1996년 이후 처음입니다. 연준은 9월 3일 반박 노트를 냈습니다. 금값 상승으로 생긴 착시이며, 6월에는 국채 보유액이 다시 앞섰다는 내용입니다. 숫자만 …

… 11가지 원칙을 하나의 흐름으로 정리해 보겠습니다. 출발점은 하나의 공식입니다. 장기적으로 자산 가격은 중앙은행이 얼마나 많은 돈을 풀었는지에 비례해서 움직인다는 것입니다. 그가 가장 자주 검증에 쓰는 자산은 금입니다. 전 세계 통화량과 금 전체 시가총액의 비율을 계산해 보면, 1980년에는 두 배 수준이던 이 비율이…

…적인 비중을 차지했지만, 지금은 그 점유율이 점점 내려오고 있습니다. 국가별로 보면, 특히 중국, 일본, 중앙은행, 미국의 행동이 달라지고 있습니다. 중국은 전략적으로 미국채를 줄여가고 있고, 18년 만에 저점 수준까지 보유량이 내려왔습니다. 일본은 자국 금리가 오르면서 해외 채권을 살 여유가 많이 줄었습니다. 중앙은행…

…예상보다 강하게 나온 미국 경기 지표와 치솟은 국제 유가였습니다. 경기가 뜨겁고 물가 부담이 커지자, 미국 중앙은행인 연준이 금리를 한 번 더 올릴 거라는 전망이 힘을 얻었습니다. 시카고 상품거래소 집계로는 10월 추가 인상 가능성이 약 71%로 반영됐습니다. 문제는 한국 증시가 이 장면을 아직 겪지 않았다는 점입니다.…

…각했는데 우리가 미국과의 관계가 좀 틀어지면 음. 언제든지 이거는 휴지 조각이 될 수 있다라는 인식이 어 중앙은행들 차원에서 이제 금을 매집하는 모멘텀이 된 거거든요. 그래서 지금 최근에 이제 중국의 행보가 굉장히 좀 인상적인데 네. 네. 중국이 보유하고 있는 외환 보유액이 한 3조 6천억 달러 정도 되거든요. 중국은 …

…고 있기 때문입니다. 지난 8월 소비자물가지수(CPI)를 보셨죠? 1년 전보다 3.4%나 올랐습니다. 미국 중앙은행인 연방준비제도 입장에서는 이 물가라는 무서운 불길을 잡기 위해 기준금리를 3.75%에서 4.00% 수준으로 높게 유지할 수밖에 없습니다. 고금리라는 찬물을 계속 끼얹지 않으면 물가가 걷잡을 수 없이 폭발할 …

… 인플레이션이 자극되고, 그때 국채 금리가 상승합니다. 둘째는 기대감입니다. 인플레이션이 자극되면 주요국 중앙은행들이 금리 인상으로 대응할 것이라는 기대가 고조됩니다. 실제로 연준이 금리를 인상하고 추가 인상을 예고하면서 높은 국제 금리가 만들어졌습니다. 셋째는 국채 발행량입니다. 2026년을 주도한 유동성은 금리가 …

…는 없었던 그니까 예전에는 미국에 대한 수요를 대부분 누가 있냐면 이미 아시는 것처럼 미국의 그니까 각국의 중앙은행이라든가 아니면 뭐 은행이라든가 아니면 연기금이라든가 이런 데서 미국 국채를 수요했는데 최근에 해지펀트에 대한 비율이 9%까지 늘어났더라고요. 해지폰트는 단기 속성을 가지고 있고 또 하나는 국채를 샀었을 때…

…이번 추석 연휴가 끝나고 내일부터 국내 증시가 다시 문을 엽니다. 휴장 기간 미국 국채 금리가 최고치를 경신하는 등 시장 변동성이 커졌는데요. 이인철 참조훈경제연구소장과 함께 국내외 경제와 증시 흐름을 짚어 보겠습니다. 어서 오세요. 자, 추석 연휴 전에 코스피가 7천 선에 안착했고 내일부터 장이 다시 열리는데요. 우리…

… 없다. 네. 요렇게 생각하시면 될 것 같습니다. 음. 네. 금시장을 좀 넓게 좀 보면 뭐 지금 세계 그 중앙은행들이 준비 자산 중 금비 중이 뭐 계속 늘리고 있는 뭐 미국 국채보다 더 넘어섰다고도 얘기하는데 이런 흐름은 어떻게 좀 이해를 하면 좋은가 좋은 건가요? 일단 그 중앙은행들이 금을 언제부터 사모하는지를 보면 …

… 국가들의 본격적인 매수는 아직 시작도 하지 않았다고 볼 수 있습니다. 지금 우리가 유럽에 있으니까 유럽의 중앙은행들과 정부들이 비트코인에 대해서 이야기를 시작하는 것도 주목해 볼 만 합니다. 지금은 조금 발을 담그는 정도의 단계지만 앞으로 4에서 5년 안에 실제로 비트코인을 매수하는 정부가 더 늘어날 거라고 생각합니다.…

…0.25%포인트 올리면서 금값은 다시 4,300달러선 안팎으로 내려왔습니다. 상승론의 가장 든든한 근거는 중앙은행입니다. 세계금협회에 따르면 올해 2분기 세계 중앙은행의 금 매입은 289톤으로, 1분기 57톤에서 다섯 배 넘게 늘었습니다. 서울경제TV가 전한 골드만삭스 분석에서도 중앙은행들은 매달 평균 91톤을 사들이고…

…. 반면 은은 산업 금속이면서 투자 자산이기도 합니다. 실질금리와 달러가 금값을 결정하고, 수요 측면에서는 중앙은행의 매수가 금값에 영향을 줍니다. 은은 산업 수요가 있어 경기가 좋을 때 가격이 오르는 경기 민감도가 높습니다. 변동성도 은이 금보다 훨씬 커서, 경기가 나쁘면 많이 떨어지고 경기가 좋으면 많이 오릅니다. 금…

…는 명제로 바꾸면 각주가 책 한 권이 됩니다. 그만큼 도구적이라는 뜻입니다. 국가가 나라를 부강하게 하려고 중앙은행이 이자율을 낮춘다고 말하지만, 이는 배가 고파서 밥을 먹는 행위와는 전혀 다른 문제입니다. 건강을 위해 밥을 먹어야 할지, 다이어트를 해야 할지, 밥 말고 다른 것을 먹어야 할지를 말하는 것만큼이나 복잡한 …

…아요. 그러니까 그런 측면에서는 트럼프 대통령의 금리를 안 내리면은 사실은 안 된다. 근데 그거와 별대로 중앙은행의 역할은 계속 [목을 가다듬음] 강조를 해 온 것처럼 패드는 물가 통제죠. 근데 물가 통제를 사실은 엄밀히 말하면 지금까지 안 해 왔어요. 왜 안 해 왔느냐? 어떻게 보면 정치적인 상황하고 다 맞다 있는 거…

…않는 내용으로 짚어 보겠습니다. 제가 조사해 보니 금리는 2020년을 필두로 오르기 시작했어요. 그때부터 중앙은행들이 금을 서서히 사들이기 시작했고, 러시아-우크라이나 전쟁이 일어나면서 금 매수가 더 급속도로 늘었습니다. 이런 변화들이 쌓여서 큰 변화가 된 거예요. 제가 보기에는 채권 금리나 금 가격이 고점 대비 22%…

…같습니다. 각국 정부도 지금 다 같은 방식을 쓰고 있어요. 다들 살포하고 있죠. 긴축하는 정부가 있나요? 중앙은행만 긴축 얘기를 할 수 있는데, 중앙은행만 그 말을 하는 순간 정권이 바뀝니다. 실제로 유럽에서도 긴축 얘기를 했던 사람들이 다 잘렸어요. 트럼프 정부가 지금 긴축을 할 수 있을까요? 중앙은행은 말할 수 있지…

…이고, 그래서 금리가 올라갑니다. 둘째, 제일 큰 손님이 빠졌습니다. 우리나라, 일본, 대만 같은 나라의 중앙은행들이 외환보유고로 미국 국채를 꾸준히 사 줬거든요. 그런데 이제는 국채를 줄이고 그 돈으로 금을 사고 있습니다. 셋째, 연금이 바뀌었습니다. 예전 퇴직연금은 나중에 받을 돈이 정해져 있는 확정급여형, DB형…

…시나요? 경제학자들은 참담합니다. 성장률과 인플레이션 전망이 이렇게 높아 내년 경기가 과열되는데도 세계의 중앙은행인 미 연준이 금리를 인하하고 있습니다. 이것은 경제학자의 영향력이 사라지고, 정치인과 파퓰리즘이 경제를 좌우하게 됐다는 뜻입니다. 사무엘슨부터 시작해 약 100년 동안 경제학자들이 정치인을 설득하려 애써 온…

…화 이거를 뭐통화을 M0로 하냐 M1으로 하냐 M2로 하냐 것도 좀 다르긴 한데 그냥 보수적으로 본원 통화 중앙은행이 딱 찍어낸 거 요걸로만 이제 계산을 해도 이론 수당 대략 2천불은 금가격이 돌파를 해야 된다라는 걸 알 수 있고 미국 역사 그 100년만 두고 봐도 늘이 정도 수준은 넘어섰다. 그래서 이번에도 당연하게도 …

… 지금 경기 사이클의 어디쯤에 있는지에 따라 자산배분이 완전히 바뀝니다. 회복 초기, 경기가 최악일 때는 중앙은행과 정부가 돈을 풀게 됩니다. 이때 앞으로 6개월에서 1년을 보면 하이일드, 뱅크론 같은 리스크 크레딧이 수익률 1등이 될 수 있습니다. 하이퍼스케일러가 발행하는 회사채 같은 것들은 하이리스크지만 충분히 투자…

…터가 옛날 철도혁명같이 대대적인 혁명이 있어요. 그걸 어디서 더 확인할 수 있냐면 미국의 이제 그 미국은 중앙은행이 총재 한 명이 딱 하는게 아니라 지역 여는 총재가 있습니다. 거기는 주가 한 우리나라 사이즈잖아요. 각마 주마다 각자 이렇게 맞는 그런 지역은행 총재들이 있어요. 물론 한 주가 아니고 여러 주를 이렇게 커…