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…장에 변동성을 줄 겁니다. 그래서 시장은 관망 심리와 경계 심리가 더 강한 상황이 되겠죠. 연준과 월가의 기준금리 전망 차이는 이제 고용지표 하나로 좁혀진 것 같아요. 고용지표가 꺾이는 데는 시간이 꽤 걸리기 때문에, 그 사이에서 시장은 혼란스러운 변동성을 겪고 있는 상황이라고 이해하시면 됩니다. 우리 시장은 수급이 …

…계속해서 대외변수와 국내 시장을 점검해 보겠습니다. 오늘은 문남중 대신증권 수석연구위원을 모셨습니다. 어서 오세요. 안녕하세요. 일단 오늘 밤 FOMC 의사록이 공개되고, 이번 주에는 연준 중요 인사들의 발언과 고용지표도 발표됩니다. 어느 부분에 주목하면 좋을까요? 먼저 의사록 발표가 되니 관전 포인트부터 짚고 넘어가야…

… 물가에 부합할 만큼 물가가 떨어지지 않을 것이기 때문에, 물가를 계속 잡기 위한 통화정책 기조, 추가적인 기준금리 인상이 남아 있다고 생각하시면 좋겠습니다. 기준금리는 23년 2분기 정도까지 올리다가, 물가가 완전히 잡히지 않은 상태이니 그 이후에는 동결될 가능성이 가장 높다고 보시면 됩니다. ### 킹달러 시대는 끝…

… 분은 BofA(뱅크오브아메리카)의 수석 투자 전략가 마이크 하트넷입니다. 그는 시장의 관심이 인플레이션과 기준금리 인상에서 점차 경기침체와 신용 위기로 옮겨갈 것이라고 봤습니다. 결과적으로 내년 상반기, 즉 올해 상반기에는 채권이, 하반기에는 주식이 유망하다고 말했습니다. 채권은 강영현 이사님도 언급하셨고, 오건영 부…

…. 이런 상황에서 연준은 경기가 아니라 물가를 선택했습니다. 이게 주식시장에 악재로 작용하면서 미국 연준의 기준금리가 0%에서 올해 4.5%까지 한 번에 급등했습니다. 금리가 이렇게 오르는데 자산시장이 위축되지 않을 수 없었습니다. 결국 모든 것이 전쟁과 중국의 제로 코로나로 시작해 기준금리 인상으로 이어지는 악순환이었…

… 그래서 저는 개인적으로 지금은 지금 좀 최근에 좀 금리가 또 내려갔다 좀 올라가는데 만약에 상반기에 지금 기준금리 올릴 거 아니에요. 한 번도 금리가 만약에 올라가는 구간이 한 번도 나온다면 그때는 좀 여러분들이 좀 변동금리로 하시는게 오히려 지금은 역발상으로 그냥 다들 지금 고정금리만 생각하고 있을 것 같아요. 왜냐…

…지난 몇 주 동안은이 숏을 하고 싶어진다라고 이야기를 하고 있고요 자 그 이유가 설명되고 있는데 지금 현재 기준금리가 굉장히 높게 형성이 되어 있죠. 물론 이제 시장 금리도 마찬가지고요 그런데 이렇게 높게 형성되어 있는 금리가 조만간 떨어질 가능성이 없어 보인다 그리고 이러한 현상은 전 세계적으로 공통적인 현상이다라고 얘…

… 두 배 정도 되는 빚을 안고 있는 나라라서, 금리를 너무 급등하게 내버려두면 경제가 어려워집니다. 그래서 기준금리는 놔두고 채권시장에서 중앙은행이 개입하던 것을 완화하는 정도로 이해하시면 되겠습니다. 지금 엔화가 싸니까 일본 여행 간 분들의 후기도 많이 올라오던데, 엔화가 내년에는 좀 오를 가능성이 크다고 보면 되나요…

…을 겁니다. 기본 컨셉은 세게 올라가는 물가를 제압하기 위해 금리를 끌어올리는 것입니다. 요즘 한국은행에서 기준금리를 인상한다는 얘기가 나오는 이유가 바로 여기 있습니다. 주식 이야기를 안 할 수가 없죠. 금리 이야기를 하다 보면 자연스럽게 주식 이야기로 넘어가게 돼요. 시장의 불확실성이 워낙 커요. 저변에 불확실성이 …

…### 너무 갑작스러운 금리 인상 부동산 쪽에서 보면 금리가 너무 갑작스럽게 올랐습니다. 2021년 7월 기준금리는 0.5%였습니다. 지금 2022년이 다 가는데 3%입니다. 대출금리도 불과 1년 반 전과 비교하면 충격적인 수준입니다. 금리가 그만 올랐으면 하는 바람이 생기는 것도 당연합니다. 내년에 미국 금리가 5%…

…터 10월 사이입니다. 미국 연방준비제도는 6월, 7월, 9월 연이어 자이언트 스텝을 밟았습니다. 단기간에 기준금리가 크게 올랐고, 팬데믹 때 풀린 유동성 탓에 물가도 계속 올랐습니다. 물가와 금리가 동반 상승하면서 사람들의 소비 능력은 단기간에 크게 악화됐습니다. 이는 IT 기기 수요 감소로 이어졌습니다. 스마트폰, P…

…자, 그럼 오늘의 키워드부터 보겠습니다. "2023 주식 시장 희망은 있나." 인플레이션, 고금리, 킹달러, 이 셋이 올해 경제 기사에서 가장 많이 등장한 단어가 아닐까 싶습니다. 이 셋이 겹치면서 시장에 돈이 잘 돌지 않고 소비심리도 위축됐는데요. 주식 시장에는 재앙과도 같았습니다. 미국 나스닥 지수는 연초 대비 마이너…

… 인상 기조로, 바람의 방향을 세게 바꿔놓았습니다. 두 번째는 이번에 나온 일본의 결정입니다. 일본은 현재 기준금리가 마이너스 0.1%이고, 아베노믹스 이후 상당 기간 인플레이션이 없어 금리를 억눌러 관리할 수 있었습니다. 그런데 최근 물가가 급등하면서 보이지 않던 인플레이션이 드디어 나타나기 시작했습니다. 라면 가격이 …

… 나스닥 지수는 지난 한 주간 2.72% 하락했습니다. 주초반 상승하던 나스닥 지수는 미국 중앙은행 연준이 기준금리를 0.5%포인트 올린 14일부터 3일 연속 내리막길을 걸었습니다. 제롬 파월 연준 의장이 긴축적 통화정책을 더 이어갈 것이라는 신호를 보낸 뒤, 시장은 연준의 인플레이션을 잡기 위한 기준금리 인상으로 경기침…

…. 문제의 크기가 점점 커졌다는 것입니다. ### 금리로 할 수 있는 일의 감소 1980년대 초 연준의 기준금리는 20%에 달했습니다. 그 뒤 금리는 오르내렸지만, 20%에서 0%까지 내려오는 동안 단 한 번도 고점이 높아지지 않았습니다. 이는 연준이 금리로 경제를 좋게 하고 나쁘게 할 수 있는 여지가 점점 줄어들었다…

…아가 이야기해 보려고 합니다. 지금과 비교되는 시점은 1970년대에서 80년대 사이입니다. 1980년대에는 기준금리가 20%에 가까웠던 때도 있었습니다. 어떻게 금리가 20%까지 올라갔을까요? 인플레이션을 잡기 위해 과감하게 금리를 올리다 보니 그렇게 된 것이라고 볼 수 있습니다. 지금이 과연 1970년대와 같은 상황인…

…하고 있습니다. 달러가 급등한 요인은 두 가지입니다. 첫째, 미국이 금리를 가파른 속도로 올렸습니다. 연방기준금리는 올해 2월 0~0.25%였는데, 12월에는 4.5%까지 올랐습니다. 극저금리에 풀렸던 돈이 되돌아가면서 미국의 급격한 금리 인상이 달러 가치를 끌어올렸습니다. 둘째, 러시아-우크라이나 전쟁으로 세계 경제와…

…. 지난달에 물가가 크게 반영된 게 있었고요. 물가가 높은 것도 있지만, 중앙은행이 지난 10월, 11월에 기준금리 인상 속도를 늦출 수 있다고 해서 한번 크게 환호했었지 않습니까. 그 재료는 이제 지나갔어요. 지금은 사람들이 기대 인플레이션을 많이 집중해서 보고 있는데요. 사람들이 심리적으로 체감하는 기대 인플레이션이 …

…. 안녕하세요. 이벤트는 다 공개됐습니다. 어떻게 보셨어요? 일단 시장 예상대로 금리 인상을 했죠. 미국의 기준금리가 4.5%입니다. 만만치 않은 숫자입니다. 미국이 근래 15년 만에 최고 수준이에요. 올 초만 해도 미국이 거의 제로금리 수준이었는데, 불과 1년 만에 15년 내 최고치까지 금리가 솟았다는 거죠. 속도가 굉…

…사실상 경기침체와 다름없는 수준이라는 점도 기억해야 합니다. CPI 발표 후 가장 크게 달라진 것은 향후 기준금리 전망입니다. 지금 가장 중요하게 봐야 할 부분이죠. 원래는 이번 달부터 금리가 5%를 넘을 것이라는 연준의 밑밥 때문에 걱정이 컸습니다. 기존 전망은 내일 밤 50bp 인상, 그리고 내년 1월에도 50bp …

…로 된 둔화가 보이기 시작했는데, 연준이 이번 CPI 발표를 보고 이번 주 FOMC를 시작하기 때문입니다. 기준금리 50bp 인상은 예상되는 기정사실이며 이미 시장에 모두 반영되었습니다. 지금 가장 큰 걱정은 이번 FOMC에서 내년 기준금리 예상 최고점이 얼마나 높아지느냐는 것입니다. 연준위원들은 속도 조절은 있겠지만 고…

…한국은행이 최근 기준금리를 0.25%포인트 올렸는데요. 앞으로 한국과 미국의 통화 방향은 어떻게 될까요? 금리 인하가 아니라 금리 인상 속도 조절이 들어가는 것으로 봅니다. 원래 통화정책의 콘셉트가 그렇습니다. 이례적인 물가 상승이 없었다면 통화정책은 베이비스텝 룰을 지켰을 거예요. 2008년 글로벌 금융위기 때 제로금리…

…도 얻을 수 있습니다. 그래서 몇 달 전부터 채권 투자를 권해 왔습니다. 지금 예금 금리가 높은 것은 미국 기준금리를 따라가느라 비정상적인 상황이라고 볼 수 있고, 이것이 누군가에게는 기회가 될 수 있습니다. 예금에 빨리 가입하고, 채권 투자도 시작해 볼 때입니다. "소중한 돈이 없다는 것 자체가 문제다, 어떻게든 종잣…

…안녕하세요, 교수님. 오늘은 한국은행이 기준금리를 계속 올리고 있는 와중에 시장금리는 오히려 낮아지고 있는 이유, 그 의미를 이야기해 보려 합니다. 교수님, 시장금리가 얼마나 하락하고 있나요? 우리나라는 그동안 3년 국고채 수익률을 시장금리 대표로 봤는데요. 미국은 10년 국채 수익률을 대표로 씁니다. 우리도 10년 …

…FOMC 회의 후 점도표가 분명 달라져 있을 것이고, 이 부분 때문에 시장이 더 하락할 수 있습니다. 내년 기준금리 전망치를 분명 5% 위로 올릴 것으로 보이기 때문입니다. 이는 제가 3일 전 올린 영상에서 자세히 설명드렸습니다. 핵심만 공유하자면, 연준의 비공식 대변인으로 불리는 닉 티미라오스 기자가 또 글을 썼는데,…

… 판단을 했고요 2% 반등 했고요 다운로 0.24%입니다. 이유는 여러분 다 아시다시피 파울루이자 연설에서 기준금리 인상 속도 조절 가능성이 있겠다라는 기대감이 반영이 됐고요 그리고 뭐 cpi나 pc도 발표가 됐는데 드라마 되는 모습이 나타나면서 물가피크 금리자 속도의 피크가 반영되었다고 보시면 될 것 같습니다. 그런데…

… 그런데 역사적으로 보면 금리 인상과 집값의 상관관계는 그렇게 밀접하지 않습니다. 미국의 집값(빨간색)과 기준금리(파란색) 자료를 보면 신기한 결과가 나옵니다. 2008년 12월 기준금리를 0~0.25%의 제로 금리로 낮춘 뒤 7년 동안 유지했습니다. 2015년 12월에 처음으로 금리를 올리기 시작해서 2018년 12…

…면, 현재 가격이 저평가인지 고평가인지 확인할 수 있습니다. 지금은 많은 자산이 저평가 상태이지만, 본인의 기준금리와 비교해 보셔야 합니다. 비트코인은 앞서 말씀드렸듯이 보유하면서 현금흐름을 만들기가 쉽지 않습니다. 그래서 저는 비트코인을 미래 가치로 좋게 보지만, 현금흐름이 없다는 점을 감안해 비중은 크지 않게 가져가…

…지예요. 그래서 특히 이번 코로나 때 토니가 많이 풀렸거든요. 그래서 코로나로 경기가 침체되니까 한국은행은 기준금리 0.55%까지 사상 최저치로 내렸고요 또 돈을 많이 공급했어요. 예 그래서 2019년 말에 마샬 k가 1.49였습니다. 그러니까 gdp보다 M2 통화량이 1.49배 많았었다는 거죠. 그런데 올 1분기 보니까…

…를 우려하고 있다는 내용입니다. 기사에서는 12월 FOMC에서 0.5%p 인상을 언급했고, 내년 상반기에 기준금리를 5% 이상으로 높일 위험이 있다고 강조했습니다. 쉽게 말해 당장 12월 FOMC에서의 0.5%p 인상에는 큰 영향이 없겠지만, 최종 금리가 더 높아질 수 있다는 점을 시사한 것입니다. 결국 다다음 주로 예…