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…어제 같은 경우 주가가 좀 엇갈리는 모습이었고 오늘은 뭐 실적에 대한 이슈가 사실 미국에서 발표된 빅테크나 하이퍼스케일러들 실적을 갖고서도 어 당장은 좋았는데 그 흔히 말해서 이제 FCF라고 하는 어 잉여 연금 현금 흐름이 너무 안 좋아졌다 이런 걸 가지고 많이들 좀 불안하게 여기면서 흐름들이 좀 좋지 않았던 것이 우리상…

…익을 넘어설 것으로 보입니다. 삼성전자가 같은 흐름을 이어갈지는 오늘 확정 실적으로 확인할 수 있습니다. 하이퍼스케일러 실적에서 나온 환율 관련 비우호적 요인을 메모리 비중, HBM 경쟁력, 환율 대응을 어떻게 녹여내 가격 측면에서 이끌어 가는지가 관건입니다. 하이닉스의 흐름을 삼성도 이어갈 가능성이 있다고 봅니다. 알…

…니다. 근원물가가 꺾이지 않고 자본비용이 높게 유지되는 환경은 내년에도 크게 다르지 않을 것입니다. 그래서 하이퍼스케일러들의 AI 투자 증가율은 올해보다 둔화될 가능성이 높다고 봅니다. 투자 절대 규모는 여전히 클 것이므로 AI가 경제 동력이라는 점은 변하지 않지만, 기대만으로 성장할 수 있는 환경은 아닐 것입니다. 미…

…니다. 세 가지 키워드를 모두 살펴봤습니다. 오늘은 삼성전자 이야기가 가장 중요했던 것 같습니다. 앞으로 하이퍼스케일러들의 실적을 보면서 잉여현금흐름(FCF)이 가장 중요한 기준이 된 것 같습니다. 이 기준을 가지고 우리 시장을 어떻게 바라봐야 할지, 최적의 전략을 함께 세워 보겠습니다. 인사이트, 지금 시작합니다.…

…케팩스 투자 그 전방 업체들의 케펙 투자가 향후 어떻게 될 것이고 병목 현상이 어떻게 될 것이고 요건 이제 하이퍼스케일러들의 실적 발표의 컨퍼런스 코를 보면 좀 알 수 있는 부분이고 그리고 이제 오늘 우리가 유독 여기에 너무 매몰돼서 매달리고 있는 거 같은데 얼마 돌려 줄 거야 어제 하이닉스는 어 1,000조짜리 시가총을…

… 확인해야 합니다. 알파벳 충격으로 시장이 흔들리는 가운데 오늘 장 마감 후 아마존이 실적을 발표합니다. 하이퍼스케일러 기업인 만큼 클라우드 성장성을 주목하게 될 텐데요. 매출 기준으로는 구글이 3위에서 올라오고 있고, 아마존은 원래 1위였습니다. 두 기업의 성장률이 가장 도드라질 것으로 봤는데, AI 기반 서버가 어…

… 있고, 금융주와 헬스케어 쪽으로 매기가 몰리고 있습니다. 기술주가 주춤하면서 구글 알파벳이나 아마존 같은 하이퍼스케일러, 즉 빅테크가 조정을 받고 있고, 상대적으로 AI 영역이 아닌 애플이나 금융, 헬스케어, 산업재, 소비재 쪽으로 오늘 순환매가 이어지고 있다고 볼 수 있겠습니다. 알파벳의 사상 최대 13% 급락이 A…

…직였습니다. FCF, 즉 현금흐름에 대한 우려도 있었지만 AI 관련주가 알파벳 쇼크로 조정을 받았고, 특히 하이퍼스케일러들이 백스 투자를 줄이는 것이 아니냐는 우려가 있었습니다. 빅테크의 현금흐름이 악화되는 상황에서 캐펙스 상향을 멈췄다는 우려 자체를 시장이 크게 받아들였던 것 같습니다. 매크로나 경제 지표는 문제가 없…

…기에 해당합니다. 이 부문은 예상을 한참 상회할 정도로 폭발적인 성장을 거듭하고 있습니다. 오늘 현재까지도 하이퍼스케일러들이 설비투자(CAPEX)를 줄인다는 얘기는 나오지 않습니다. 오히려 계속 늘리고 있다는 뜻입니다. 이것을 아마존의 과거 인프라 투자 전략과 같은 맥락으로 이해해 볼 수 있습니다. 인류 역사상 최대 규…

…도체 업항 자체는 나쁘지 않은데 문제는 이제는 그것만으로론 움직이지 않는다라는 거죠. 그게 확실하게 됐어도 하이퍼스케일러들이 돈이 없고 그다음에 좀 실적적인 부분에서 미스한 것도 있기 때문에 결국엔 데이터 센터나 어떤 규제 부분이 어 해소가 되어야 할 것 같아요. 그래서 그 내용들을 좀 확인을 해야 되고 그거를 또 풀어 …

…던스 윈 같은 경우에는 너무나 실망감을 주면서 지금 한 23% 시간을 거리해서 극락하고 있잖아요.이 1년의 하이퍼스케일러라든 빅테크들의 실적 발표는 어떤 점을 주목을 하셨어요? 뭐 저도 그렇고 아마도 많은 분들이 주목을 했을 것 같은데 실적 그 자체는 지금은 그렇게 신경 안 쓰는 거 같아요.맞네. 실적이 이렇게 잘 나오…

…실적 발표 어 자세하게 좀 얘기를 나눠 보도록 하겠습니다. 사실 우리가 이제 올해 증시 흐름 속에서 빅테크 하이퍼스케일러들의 투자와 관련해서 정말 공격적인 투자를 하는 것에 있어서 우려를 하기도 했고 현금 흐름에 대해서도 어 괜찮은 상황인지에 대해서 면밀하게 지켜봤는데 어 AI 투자를 적극적으로 하는 것보다 현금 흐름이 …

…이라서 뭐 일단은 고객사 예정 부분들은 뭐 엔트로픽이나 아니면 아마존 그리고 마이크로소프트 같은 대형 이제 하이퍼스케일러들이 어 충분히 나올 수 있다라 보고 있는데 내년 상반기에 대략 한 55MW 정도 수준 그리고 내년 하반기 100MW 그 이후에 이제 200MW 그 이후에 최동 2030년까지 아마 1GW까지 이제 가려는…

…는 수요가 계속해서 강학의 뒷받침이 되고 있고 오히려 공급이 부족한 상황이다라는 부분들을 언급을 해 주었고 하이퍼스케일러 자금 조달과 관련해서도 물론 이제 SK이닉스 측의 입장이기는 합니다만 고객사 클라우드 매출 성장이 이라든지 이제 현금흐름 개선 이런 부분들을 전망을 하면서 계속해서 강력할 것이다라는 부분들을 좀 언급을…

…들어오면은 그 절반밖에 주지 못한다는 얘기입니다. 그만큼 쇼티지가 상당히 심하다라는 얘기고요. 그리고 주요 하이퍼스케일러 클라우드 매출이 YI 대비해서 30에서 80% 늘어나고 있는 상황이고 수주 장고가 두 배에서 다섯 배까지도 어 이제 높다고 합니다. 그리고 투자 주체들이 점점점 확대가 되고 있는게 비테크 기업이 기존에…

… 실적들이 속속 나오고 있는데 증가율 자체가 좋게 나오고 있습니다. 그리고 삼성전자와 미국 아마존을 비롯한 하이퍼스케일러 실적이 잘 나온다면 AI도 다시 올라갈 여지가 있지 않겠느냐고 생각합니다. 알겠습니다. 그렇다면 현시점에서 가장 경계해야 할 리스크 요소는 무엇인지 들어보고 싶습니다. 여전히 금리와 유가가 높죠. …

… 미국 상황은 어떻습니까? 미국 상황은 지금 두 가지 관점에서 주의 깊게 보고 있습니다. 하나는 엔비디아나 하이퍼스케일러들의 CDS 프리미엄, 즉 신용 위험 정도이고, 다른 하나는 미국의 인플레이션 압력입니다. 둘 다 아직 조심스러운 부분이 분명히 있습니다. 블룸버그에서 집계한 아마존, 엔비디아 같은 하이퍼스케일러들의 C…

…보여 주면 좋겠는데요. 어떻게 보세요? 결국은 현금입니다. 방송을 준비하면서 차트를 한번 봤는데, 빅테크 하이퍼스케일러 기업들의 캐펙스 규모는 2027년, 2028년까지 꾸준히 올라갑니다. 반면 잉여현금흐름은 다음 분기, 다다음 분기쯤 되면 마이너스로 전환됩니다. AI에 투자하는 분들이 가장 민감하게, 또는 껄끄럽게 생…

…SBC의 수석 전략가는 현재 주식시장을 낙관적으로 보기 어렵다며 투자의견을 하향했습니다. 이번 주 공개되는 하이퍼스케일러들의 실적과 다음 주 예정된 미국 중간선거 등 증시에 부담이 될 재료가 많다는 것입니다. 현 시점에서는 주식보다 채권에 투자하기 더 좋은 환경이라고 주장했습니다. 앤트로픽이 나스닥 상장을 위한 신청서를…

…라델피아 반도체지수가 특히 많이 빠졌고, 메모리가 먼저 빠졌다가 최근에는 재무 구조 문제로 데이터센터 관련 하이퍼스케일러나 네오클라우드가 더 하락하는 모습입니다. 반도체가 특별히 더 많이 빠진 이유가 있을까요? 인식의 변화가 아직 나타나지 않은 것 같습니다. 시장이 그렇게 믿고 있는 것이죠. 저는 세상이 바뀌고 있다고 …

… 트리거가 됐고, 브로드컴 CEO가 부정적인 말을 뒤집은 것도 의미가 있습니다. 물론 메모리는 결국 미국 하이퍼스케일러들의 방향에 따라 움직이기 때문에 변동성이 클 수밖에 없습니다. 그동안 아래쪽으로 변동성을 주던 요인이 이제는 위쪽으로 작용하는 중요한 포인트가 된 것 같습니다. 앞으로는 코어위브, 네비우스 같은 네오…

…내용은 시간이 되면 더 다루죠. 가장 중요한 건 내일부터 나오는 빅테크들의 실적입니다. 아마존, 알파벳, 하이퍼스케일러들이죠. 그리고 내일부터 있을 SK하이닉스 실적과 가이던스도 중요합니다. 그다음은 모레 있을 연준의 금리 결정입니다. 그리고 다음 주 중간선거가 있는데, 이걸 넘기면 괜찮겠다 싶지만, 여러분이 놓치기 …

…실적 시즌은 TSMC, 엔비디아부터 시작해 메타, 스페이스X까지 나왔고, 내일은 하이닉스, 삼성전자와 미국 하이퍼스케일러들의 실적이 나옵니다. 여기서 확인할 수 있는 숫자들이 있을 것입니다. 메타는 매출 같은 탑라인 자체는 잘 나왔지만, 돈을 많이 썼다, FCF가 적자 전환했다는 점 때문에 한번 흔들렸습니다. 이번 주 …

…떻게 생각하세요? 만약에 금리가 올리면 대부분 사람들이 어떻게 생각하냐면이 하이퍼스케어들 빅테크를 위시해서 하이퍼스케일러들이 무제막지하게 케펙스 투자 자본 지출을 했는데 돈을 벌어서 한 사람도 있지만 빚을 내서 한 사람도 있다. 그래서 금리가 오르면 이들이 기본적으로 자금에 대한 부담을 느끼기 때문에 오히려 지금의 AI의…

…도체가 너무 많이 올라갔고 한대 메모리 반도체 이렇게 엄청난 슈퍼사이클 슈퍼 슈퍼 사이클이 왔던 건네 사실 하이퍼스케일러들이 작년에 4,000억 달러 투자했는데 올해 8,억 달러 투자를 했거든요. 음. 그러면서 좋아졌는데 웃긴 건 뭐냐면 독립변수인 하이퍼스켈로 주가가 별로 못 갔어요. 어. 근데 메모리 업체들은 주가가 …

…가 있을 것 같습니다. 파두는 최근 목표주가를 11만 원으로 상향 조정하는 리포트를 지난달에 내셨습니다. 하이퍼스케일러 고객사 한 곳을 확보하는 것이 가시화되고 있다고요. 관전 포인트는 무엇일까요? 결국 ESSD 컨트롤러 출하량이 얼마나 되느냐가 기업 실적에 많은 영향을 미칩니다. 최근 올해 4분기와 내년에 대해 시장이…

… 운용되는 GPU의 10% 정도밖에 안 됩니다. 그 굉장히 작은 부분이고요. 어 앞서 말씀드린 이제 빅테크 하이퍼스케일러라고 하죠. 대규모로 데이터 센터에 투자해서이를 통해서 어 수익을 발생시키는 예를 들어서 아마존이라든가 메타라든가 구글 같은 회사 어들의 신용도를 보게 되면 우리가 보통 어 회사 시장에서의 신용도 측면에…

…압기, 원전 터빈 같은 것들이 필요한데 아직 그런 수주 소식은 없어요. 결국 우리가 직접 수주를 받는 곳은 하이퍼스케일러이고, 원전으로 직접 수주받는 것은 없는 것 같습니다. 그래서 이 부분은 시간을 두고 차분히 지켜봐야 합니다. 투자자 입장에서 명심할 것은 시간도 자원이라는 점입니다. 언제 이루어질지 모르는 것을 바탕…

… 그 기업들의 캐시플로우였고, 방송에 나올 때마다 강조했습니다. 1분기 실적 때만 해도 내년 상반기쯤 빅5 하이퍼스케일러의 잉여현금흐름이 마르기 시작할 수 있다고 봤는데, 2분기 실적을 보니 내년이 아니라 올해 4분기에 마를 수 있다는 판단이 나옵니다. 최근 3분기 실적이 나오고 있는데, 지난주 메타 실적에서 이미 잉여현…

…C의 수석 전략가는 현재 주식 시장을 낙관적으로 보기 어렵다며 투자 의견을 하향했습니다. 이번 주 공개되는 하이퍼스케일러들의 실적과 다음 주 예정된 미국 중간선거 등 증시에 부담이 될 만한 재료가 많다는 이유입니다. 현재로서는 주식보다 채권에 투자하기 더 좋은 환경이라고 주장했습니다. HSBC 측은 AI 설비 투자의 정…