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…의 현금흐름이 악화되는 상황에서 캐펙스 상향을 멈췄다는 우려 자체를 시장이 크게 받아들였던 것 같습니다. 매크로나 경제 지표는 문제가 없었습니다. 금리는 좀 올랐고, 유가는 소폭 상승했지만 비교적 양호하다고 볼 수 있습니다. 경제 지표는 좋았습니다. 3분기 GDP는 전년 대비 3.4% 상승했고, 개인소비도 양호했으며, …

… 말씀드렸듯이 4분기에는 재정정책과 통화정책 측면에서 사실상 중립적인 상황이라 펀더멘털이 중요합니다. 특히 매크로 펀더멘털이 중요합니다. 방송에서는 기업의 개별 실적을 강조하며 매크로 펀더멘털을 무시하는 경우가 있는데, 지금은 매크로 펀더멘털이 가장 중요합니다. 새로운 회계연도가 시작되기 때문입니다. 오늘 알파벳이 급락하…

…를 하면서 빅테크들의 뭐 실적에 따라서이 변동성이 커졌다라는게 지금의 핵심 요인이에요. 네. 핵심 요인이고 매크로의 지표들이 불편한 상황 속에서 일어나기 때문에 이런 일들이 더 벌어진 거고. 어, 그리고 그 사이에서 미국의 빅테크를 끌고 가는 것이 AI인데 그 AI가 화두인데 그러니까 AI의 화두에 이제 걸려 있는 우리…

…가 분명히 있었습니다. 다만 내려올 때는 무서워서 사기 어렵다는 것도 압니다. 그래서 지지선을 잘 확인하고 매크로 흐름을 살피면서 중간 선거가 지나면 호재가 금방 나올 수 있다고 봅니다. 지금은 시장의 불확실성이 극대화된 상황이라 변동성이 큰 구간입니다. 하방으로 내려갈수록 불확실성이 커지지만, 그 불확실성이 해소되는 …

…이 줄어든다는 뜻입니다. 앞으로 장기 국채의 방향을 가늠할 중요한 요소 중 하나로 볼 수 있습니다. 오늘 매크로 이슈를 하나씩 점검해 주신 이춘광 레그넘투자자문 대표님과 함께했습니다. 감사합니다.…

… 연기금뿐 아니라 액티브 운용사 중 선수라는 곳들도 이 구간에서 수익을 지키지 못했을 겁니다. 실제로 일부 매크로펀드가 문을 닫았다는 얘기가 많습니다. 당시 우리나라에서도 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 매도가 많이 나왔던 것으로 기억합니다. 그렇다면 주식과 채권의 자금은 다르게 봐야 하고, AI 관련 위험 회피 현상이 …

… 보시면 좋겠습니다. 최근 삼성전자와 SK하이닉스가 주주환원에 대한 이야기를 해 주고 있지만, 기본적으로 매크로 환경이 아직 안정되지 못했습니다. 매크로가 도와주지 않는 상황입니다. 외국인 입장에서는 SK하이닉스가 주주환원에 대해 좀 더 명확한 가이던스를 내줬기 때문에 잠깐 자금이 그쪽으로 쏠렸던 것 같습니다. 가장 중…

…벌 금융 시장에 미치는 영향력은 저는 미미할 거다. 이렇게 말씀을 드리겠습니다. 네. 이런 가운데 그래도 매크로 변수에 대해서 조금 더 이야기를 해 보자면은 미국의 10년만 기체 금리 5%를 전후에서 움직이고 있는 상황인데 5%를 하회할 때도 이게 뭐 경제적인 이슈보다는 지금 말씀하신 AI에 대한 우려감으로 인해서 하락…

…이 건설과 결론적으로 채후적으로 어 경계해야 될 저는 리스크라고 보고 있습니다. 아 결국에 또 금리네요. 매크로가 불편하게 한다면 건설 섹터도 건설업도 좀 쉽게 아 붐을 맞이하기가 참 어렵겠다라는 생각도 들고 사실 최근에 금리 때문에 우리 AI 뭐 반도체 참 몸사를 많이 알았거든요. 근데 건설 또한 똑같다라는 관점으로 …

… 반등을 이끌어내는 데는 어 상당히 이제 효과적이었다라고 보고 있습니다.이 거시 경제 환경을 보면은 사실 매크로 환경이 그렇게 좋지만은 않습니다. 어, 프랑스의 경우에는 다행히 뭐 무디스 신용등급 유지 이후에 국채 금리가 5% 아래로 내려오긴 했습니다만 뭐 미국의 국채 금리, 유가 이런 부분은 크게 달라진게 없는데이 상…

… 하락을 하면서 증시에는 좀 우호적인 분위기를 만드는 그런 모습이 있었다라고 보시면 될 거 같고요. 그리고 매크로 상황들도 양호했어요. 매크로도 10년물 국채 금리 여전히 4.9% 대로 5%를 하회하는 그런 구간에 있었고요. 그리고 금 지난주 금요일 날 이제 유가가 좀 급등이 나왔었잖아요. 근데 WTI가 어 다시금 2%대…

…로 굉장히 힘들어하고 계십니다. 아무래도 3월부터 시작된 전쟁의 여파가 있고, 그로 인해 금리나 유가 같은 매크로 변수가 계속 올라가는 것이 큰 영향을 줄 수밖에 없죠. 바이오는 역사적으로 금리와 반대로 움직였던 섹터이기 때문에, 금리가 올라가면 바이오 섹터는 지지부진하고, 금리가 내려가거나 금리 인하 기대감이 조금이라도…

…하시는게 2017 18년에도 이익이 늘어났는데 주가는 하락했다. 결국 2019년에에 어떤 공급 이슈와 어떤 매크로 상황 때문에 피가 확 하락하면서 주가가 급락을 했는데 지금도 27년까지는 오케인데 28년에 중국의 CXMT나 공급이 늘어나는 부분들을 어떻게 통제할 것이냐. 네. 근데 그거는 지금 당장 우리가 뭐 SK하닉스가…

…부분들과 내 후년에는 두 차례로 늘린다라고 했습니다. 그 말은 곧 앞으로 시장에서 나와 줄 수 있는 그런 매크로적인 이슈라던가 그리고 지표와 지수를 보고 조금 더 객관적으로 그리고 그때마다 상황에 맞춰서 평가하겠다라는 부분들과 조금 추가적인 장기적인 그런 방향성이 기존에 없었던 것을 추가한다라는 점에 있어서 이제는 우리…

… 사실은 큰 문제가 없이 끝났단 말이죠. 근데 그럼에도 불구하고 이제 기업단의 실적들이 좀 중요해졌거든요. 매크로 이슈가 크게 중요해지지 않다 보니까 기업 실적의 시장이 초점이 좀 맞춰졌었는데이 기업 실적 발표에서 우려하던 그림들이 약간은 좀 나온 거 같습니다. 마이크로소프트 같은 경우는 워낙 탄탄하게 투자를 진행을 하는…

…장이 조금씩 정상화되고 체력이 다시 좋아지고 있다고 볼 수 있을 것 같습니다. 그리고 외국인이 들어오더라도 매크로적인 부분이 해소되지 않으면, 우리가 우려하는 것처럼 SK하이닉스만 가는 시장이 될 겁니다. 시장 분위기가 좋아지면 외국인들의 인덱스 자금은 당연히 삼성전자와 SK하이닉스에 집중하겠지만, 액티브 자금도 따라 들…

… 다시 변화를 맞고 있다는 점에서, 앞으로 매 FOMC마다 힌트를 찾아볼 필요가 있습니다. 시장 변동성을 매크로 관점에서 본다면 두 가지를 봅니다. 성장과 금리입니다. 금리가 오른다고 무조건 주가가 빠지는 것은 아닙니다. 성장이 강하면 금리가 올라도 버팁니다. 다만 지금은 양극화의 시대입니다. 한국의 경우 반도체 성장과…

…시작의 초반은 조금 차분하게 좀 어 봐야 될 거 같고요. 네. 아무튼 그렇습니다. 네. 그리고 뭐 그 외에 매크로 지표들 같은 경우에는 10년물이 다시 5%를 상회하는 그런 모습이 좀 보였고요. 어 WTI가 다시 또 지금 지정확정 리스크 부각이 되면서 후티 쪽에서 공격이 좀 있었대요. 그래서 이제 2.8% 지금은 이란과 …

… 그러니까 어제 같은 것도 그 큰 폭의 반등이 나왔다고 하더라도 이게 나오는 이제 그때도 이제 보는게 이제 매크로부터 이제 여러 가지 내용들을 보게 되면 이게 올라갈 수 있는 환경이냐.네 를 하고 계신 거 같은데 포인트를 어디 두느냐에 따라 차이가 있는 거 같습니다. 음. 음. 그럼에도 불구하고 어 자생적인 자생력이 한…

…생각했는데 삼성전자를 더 많이 샀습니다. 외국인과 기관의 순 매수 규모가 훨씬 커요. 더 불안해지는게 내일 매크로든 뭐 하이퍼스케일러 실적이든 살짝만 피끝해도 우리가 잘 발표해 봤자 흡수도 안 해 줄 수 있잖아요. 좀 걸리는 거 있으세요? 어, 그 부분을 아마 많은 투자자분들이 다 똑같이 좀 걸려하시고 막상 오늘 손이 안…

…으니까요. 이 기조는 11월 초까지 이어갈 수 있다고 보고, 연말에 여러 이슈가 해소되면 AI 성장과 여러 매크로 악재 해소를 반영해 주가 레벨이 지금보다 조금 더 올라갈 것이라고 생각합니다. 오늘 반도체가 굉장히 좋았는데, 이 흐름이 조금 더 유지된다는 가정하에 기존 IT 주도주는 저가 분할 매수를 여전히 유지하자는 것…

…보면은이 AI 반도체 이슈는 하셔서 사실은 한 30%밖에 안 되는 거 같아요. 예. 그리고 그거보다는 이제 매크로 이슈 그리고 거기에서 파생되는 금융시장의 수급 이슈가 사실은 뭐 어 30% 30%씩 됐다. 미국 10년물 국채 금리가 굉장히이 노란색인데 가파르게 오르면서 흰색은 이제 한국 금리죠. 어 보면은 이제 5%를 …

…기존 전망과 달리, 2030년까지 이어질 것이라고 내다봤습니다. 이 외에도 유가 하락, 국채금리의 횡보로 매크로 측면의 걱정이 줄었고, 외국인과 기관이 함께 순매수에 나선 점도 상승을 뒷받침했습니다. 반도체 소부장이 상승을 주도했지만 특정 업종에 쏠리지 않고 여러 섹터가 고르게 올랐다는 점도 긍정적이었습니다. SK하이닉…

…보니까 투자금이 이쪽으로 몰리더라. 상당히 그래도 긍정적인 포인트로 이야기를 해주셨습니다. 이런 가운데 또 매크로 변수들 보자면은 앞서서 10년만 기 국채금리 잠시 후에 이야기를 해 주신다고 하셨잖아요. 5% 아래로 내려왔는데이 부분에 대한 시장의 반응은 어떤가요? 좋죠. 좋은데 우려되는 경우가 좀 있습니다. 근데 그걸 …

… 며칠 더 들어와야 한다는 데는 저도 동의합니다. 다만 지난주와 달리 외국인이 2~3일 매수한 것이 글로벌 매크로 환경이 완화되는 분위기에서 나왔다는 점이 가장 중요합니다. 중간선거도 막바지이고 다음 주 수요일이면 얼마 남지 않았습니다. 미국 장기 국채 수익률도 10년물이 5% 아래로 내려오면서 장기 금리에 대한 우려가 …

…라고 좀 생각이 들고요. 근데 어쨌든 전날의 미혹 증시는 상당히 다 양호했다라고 보시면 되겠습니다. 그리고 매크로와 관련된 지표들도 대부분 다 괜찮았습니다. 10년물 이제 국채 금리도 어 5% 여전히 하회하고 있는 그런 상황이고요. 강보합권에서 크게 변동은 없었고 유가가 좀 하락이 진행이 됐어요. 유가가이 WTI가 10…

…니다. 그럴 수밖에 없는 주가 또 상황이고요. 그리고 우리가 기업만 볼게 아니라 산업만 볼게 아니라 지금은 매크로 너무 우리를 좀 불안하게 하고 있어요. 국채 금리 이제는 프랑스 국채 금리까지 매일 밤에 지금 체크를 하고 있는 상황이니까요. 자, 시청자분들, 투자자분들께 마무리 말씀으로 좀 마무리하도록 하겠습니다. 네. …

…적가 음 뭐 인도네시아 말할 거 없고 네. 어제 브라질 폭락 이런 걸 보면 외국인들은 뭔가 전체적인 이런 매크로 압력 때문에 일단 이머징은 전체적으로 줄이자는 시각은 분명히 있는 거 같아요. 근데 거기에 대한 대응 방법이 과연 저가 매수가 존재하느냐에 따라서 종목별로 국가별로 좀 차이를 보여 주고 있다. 이렇게 좀 볼 …

… 내려주면 이제 위가 열리는 그 상방 리스크가 생기는 거잖아요. 그런 점 저는 구간이라고 보고 있기 때문에 매크로도 여기서 이제 그동안은 우리 편은 아니었지만 조금씩 이제 우리 편으로 바뀔 것도 한번 좀 고민해 봐야 되는 거 아닌가 이렇게 생각을 하고 있습니다. [콧방귀] 예. 저도 그래서 11월 3일 중간 선거랑 최근…

…고 보시면 될 것 같은데. 자, 세 가지 트리거가 있으면 반등이 확실해진다라고 했는데 비슷합니다. 첫 번째 매크로 안정. 그러니까 금리나 유가가 좀 내려가 준다. 즉 지정학 이슈나 뭔가가 좀 해결된다. 그거 보고 들어가라. 두 번째 빅테크 실적이 잘 나와서 수익성이 좋아지는 걸 보고 들어가라. 현금 흐름 좋아지는 거 보고…