Billionaire Chamath Palihapitiya's Prediction on Bitcoin in 2021

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 제목: 억만장자 차마스 팔리하피티야의 2021년 비트코인 전망 채널: Chamath Palihapitiya 화자:

02. 비트코인은 저에게 아주 이분법적인 투자처럼 보입니다. 8만 달러에서 8천 달러로 떨어지든, 6천 달러에서 3천 달러, 혹은 1만 3천 달러로 가든 그건 중요하지 않습니다. 결국 이것은 0이거나, 아니면 수백만 달러가 되는 것이니까요. 이게 비트코인으로 이어집니다. 당신은 이걸 '쪼다 보험(schmuck insurance)'이라고 부르며 유명해졌죠. 아직 그 보험이 필요한 상황이라고는 말하지 않겠지만, 분명 그쪽 방향으로 가고 있는 건 맞습니다. 긴 기간에 걸쳐서요.

03. 비트코인에 대한 당신의 생각은 시간이 지나면서 어떻게 바뀌었나요? 비트코인을 더 사거나 팔았는지, 혹은 포트폴리오 배분 측면에서 뭔가를 바꿨는지도 궁금합니다.

04. 먼저, 방금 정확하게 말씀하셨다고 생각합니다. 제 생각에 비트코인이 관련성을 가지려면 지금 같은 순간이 필요했습니다. 2013년, 아 죄송합니다, 2013년에 저는 많이 샀고, 한때는 전체 비트코인의 거의 5%를 보유했던 것 같습니다. 제 매입 단가는 한 개당 약 80달러입니다. 그 뒤로는 더 사지 않았습니다. 지금 제 비트코인 대부분은 한 회사에 맡겨져 있고, 그 회사는 트레이딩 목적으로 사용하거나 여러 다른 전략을 운용하는 데 씁니다. 저는 주로 안전과 마음의 평화를 위해 그렇게 했습니다. 직접 관리하는 게 번거로웠고, 그 대신 사업체의 지분을 갖고 싶었습니다. 그 지분은 헤지할 수 있고, 세금 구조도 유리하게 짤 수 있으며, 회사는 현금을 창출하는 큰 사업을 운영하고, 저는 현금과 배당금을 받을 수 있으니까요. 그래서 2013년 블룸버그에 기고했던 글 이후로는 사지 않았습니다.

05. 지금 제 생각은 이렇습니다. 지금 여러분이 보고 있는 것은 아직 투기적인 수단이라는 점입니다. 너무 투기적이라서 신뢰할 수 없습니다. 그러니 비트코인이 법정화폐를 대체해야 한다고 주장하려면, 미국 달러의 변동성을 봐야 합니다. 그런데 그보다 9시그마나 더 변동성이 큰 것으로는 대체할 수 없습니다. 그게 통하지 않는 이유는, 다시 말해 어떤 시장이 중요한지로 돌아가면, 채권시장보다 더 중요한 시장은 통화시장뿐이기 때문입니다. 그 시장에는 막대한 유동성이 있고, 5% 변동은 뉴스가 됩니다. 그런데 엄청난 소진이 없는 한 그 500베이시스포인트의 변동은 수년에 걸쳐 전개됩니다. 그 안에 가치가 있고, 더 많은 시장 참여자가 그 시장에서 활동할 수 있게 해주니까요. 그래서 그들은 그것을 사업 운영의 핵심 기둥으로 쓸 수 있습니다. 하지만 갑자기 30분 만에 2,000베이시스포인트가 움직인다면, 효과적으로 쓸 수가 없습니다. 그러면 결국 데이트레이더와 투기꾼들의 게토로 밀려나게 됩니다. 지금 우리가 바로 그 게토에 있습니다. 거기서 빠져나와야 하고, 그러려면 투기꾼과 데이트레이더들을 밀어내야 합니다. 그리고 여전히 장기 보유자들의 관심이 어느 정도 기반으로 남아 있어야 하며, 그 다음엔 전통적인 인프라가 정말로 무너질 수도 있는 모습으로 천천히 보여야 합니다.

06. 다시 말씀드리면, 우리는 천천히 운전하고 있지만 절벽 꼭대기를 향해 가고 있고, 그다음엔 그 절벽 아래로 훨씬 더 빨리 떨어질 겁니다. 그 언덕을 굴러 내려가면, 끝에는 거대한 벽돌담이 있습니다. 이를 피하는 방법은 효율성과 비용을 도입하고 인플레이션으로 빠져나가거나, 아니면 화폐가치 하락으로 가는 대신 회복력 있는 경제로 방향을 트는 것입니다. 비트코인에 대한 경로 의존성은, 경로 2가 가능성이 커 보이면 안전자산으로의 도피처로서 실제로 부상할 것이라는 점입니다. 이 궤적이 형성될 시기는 향후 10년이고, 이것은 10년짜리 궤적입니다. 그러니 이 흐름에 대비해 자신을 보호하고 헤지할 시간이 충분히 있을 것입니다.

07. 저는 비트코인을 아주 이분법적인 투자로 생각해 왔습니다. 8만 달러에서 1,000달러, 6,000달러에서 3,000달러, 3만 달러로 가든 그것은 중요하지 않습니다. 결국 0이거나 수백만 달러이기 때문입니다. 왜냐하면 비트코인은 일종의 준(準)금본위제를 만들어낼 것이고, 일종의 지수를 만들어낼 것이기 때문입니다. 다만 금을 가지고 있어야 하는 대신, 금은 중앙은행이 보유하고 있는 반면, 비트코인은 참여자들 사이에서 결정되는 가치를 가지며 모두가 소유하는 수단이 됩니다. 그래서 어쩌면 정확한 표현은 이것이 금이 아니라, 일부 사람들이 비트코인에 대해 말했던 '금 2.0'이라는 것일 수 있습니다. 비트코인은 법정화폐가 가치를 가지기 위해 필요한 가치 이전 방식을 대체합니다. 하지만 그건 미국 달러가 이 벽을 향해 곤두박질칠 것처럼 보일 때만 일어납니다. 그게 제가 보는 베팅입니다.

08. 그래서 지금의 구도는 이렇습니다. 이전에는 경로 의존성이 없었습니다. 즉, 투기를 하고 있었지만 실제로 기대하고 있지는 않았다는 뜻입니다. 제가 그랬던 것처럼 쪼다 보험으로 쓰고 있었다면, 그 보험금이 결코 들어오지 않기를 바라는 쪽에 가까웠을 겁니다. 하지만 이제는 가치가 생길 확률이 1%였던 것이 지금은 아마 5~10%쯤 되는 것 같습니다. 그리고 2030년까지 인플레이션으로 이 상황을 빠져나갈 방법을 찾지 못할 현실적인 가능성이 있습니다. 디플레이션의 등뼈를 부러뜨릴 유일한 방법은 본질적으로 어떤 형태의 준금본위제를 만드는 것입니다. 하지만 정부와 중앙은행 사이에서 그것을 해내기는 거의 불가능할 겁니다. 그들은 하나의 수단에도, 하나의 거래소에도 합의하지 못할 테니까요. 그러나 밑바닥에서부터, 즉 개인들이 그렇게 하기로 결정할 수도 있습니다.

09. 네, 그런 일이 일어나는 순간 개인들과 사람들이 그것을 현실로 만들어 버리고, 그러면 그건 이미 확정된 일이 됩니다.