저자: 전문가 · 한국인
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바이오 섹터는 금리 인상 우려로 과도하게 소외됐고 올해 약 30% 하락했으나, 미국 바이오텍과 달리 국내 바이오는 저점 매력이 있다는 주장. 대표주 리가켐바이오는 글로벌 임상 데이터 가시화(26년), 중국 신약 허가 기대, 국민성장펀드 500억대 지분 투자 등으로 상업화 모멘텀이 기대된다고 함. 주가 15만 원 하회 시 바이오 최우선 매수 대상으로 제시.
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오늘 바이오 테마에 모처럼 빨간 불이 켜졌습니다. 국민 성장 펀드의 리가켐바이오 지분 투자 결정 소식에 제약 바이오 전반에 온기가 퍼질 것이라는 기대감이 붙었습니다. 제약 바이오 섹터의 하반기 전략을 전문가와 함께 짚어 보겠습니다. 먼저 리가켐바이오에 대한 의견부터 듣겠습니다. 리가켐바이오는 국민 성장 펀드와 기관 투자자로부터 5,000억 원 규모의 지분 투자를 유치했습니다. 이 부분이 제약 바이오 섹터 전반에 온기를 퍼뜨릴 수 있다는 분석이 있는데, 그렇게 보시나요?
그 부분도 있지만, 바이오는 그동안 소외를 받을 때도 여러 차례 말씀드렸습니다. 미국 바이오텍은 지금 신고가를 달리고 있는데 우리나라 바이오텍만 올해 가장 처참하게 망가진 섹터가 됐습니다. 코스피는 세계 1위를 달리고 있는데, 바이오는 연초 대비 지난주 중반까지 약 30% 하락한 상태였습니다. 오늘 의미 있는 반등이 나와 낙폭을 줄였지만, 기술 수출 계약(라이선스 아웃)은 전년보다 더 잘 나오고 있는데 주가는 형편없이 빠져 있습니다.
이유는 기본적으로 금리 인상 우려를 과하게 반영했기 때문입니다. 미국 연준이 금리를 인상할 수는 있어도 급진적으로 올리지는 않을 것이라고 말씀드렸고, 그래서 바이오 섹터는 잘 보시고 내년에는 꽤 좋을 수 있다고 전망했습니다.
이번 하락을 겪으며 느끼셨겠지만, 업종 대표주를 보유하면 심리적으로 훨씬 편안합니다. 예를 들어 원전 업종에서 두산에너빌리티를 들고 있다가 30% 하락하더라도 그만큼 불안하지는 않습니다. 반면 우진이나 기술 관련 중소형주는 성장성이 좋아도 업종 대표주를 가졌을 때의 편안함을 느끼기 어렵습니다. 바이오도 같은 맥락에서, 그중 대표성이 있는 기업을 골라 보유하면 올해 어느 시점이 지난 뒤 좋은 수익을 기대할 수 있다고 말씀드렸습니다.
가장 먼저 꼽을 수 있는 것은 2026년부터 가시화될 대형 글로벌 임상 데이터입니다. 10여 개 정도로 규모가 크고 재료가 많습니다. 특히 중국 포승 지역을 통한 중국 신약 허가 신청이 기대되는데, 이것이 이루어지면 그동안 리가켐바이오의 유일한 약점이었던 상업화된 제품이 없다는 문제가 해소됩니다. 이 부분이 해소되면 본격적으로 모멘텀을 받을 가능성이 높습니다.
또한 얀센을 통해 가장 큰 기술 이전 실적을 거둔 LBL-024 등의 임상 1상 종료 및 2상 진입에 대한 기대감도 큽니다. 재무적으로도 든든합니다. 오리온 등 주주가 있고, 국민 성장 펀드에서 5,000억 원을 받았다는 것은 그만큼 검증된 기업이라는 의미입니다.
ADC(항체-약물 접합체) 분야는 전 세계적으로 상장사가 두 곳뿐인데, 리가켐바이오가 그중 하나입니다. 다른 기업들이 ADC 쪽에서 기술 도입 상대를 찾을 때 상장 여부, 기업 가치, 공신력을 보게 되므로 리가켐바이오가 가장 믿을 만한 기업이라고 평가할 수 있습니다.
최근 주가가 많이 하락했지만, 다른 바이오주에 비하면 낙폭은 상대적으로 적습니다. 일부 바이오주는 몇 배씩 폭락했기 때문입니다. 오늘의 반등이 애매해서 바로 치고 올라갈지는 지켜봐야 하겠습니다. 다만 이번 소외 국면의 저점은 의미 있는 저점이라고 판단합니다.
만약 주가가 15만 원 아래로 한 번 더 빠진다면, 바이오 중에서는 가장 먼저 담아 볼 만한 종목이라고 말씀드릴 수 있겠습니다.
제약 바이오 섹터는 성장 중심이라 미국 연준의 금리 인상·인하 여부에 영향을 많이 받습니다. 최근 연준의 매파적 기조로 금리 인상 우려가 커지며 섹터가 약세를 보였습니다. 그중 리가켐바이오는 업종 대표성과 재무적 안정성을 갖춘 기업으로, 제약 바이오 섹터에서 우선 검토할 만한 종목으로 제시됐습니다.
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