저자: 박세익 · 한국인
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외국인 현·선물 순매수 20일 이동평균이 최근 플러스 전환 조짐을 보이며 지수 반등 가능성을 시사. 풋콜 레이시오 1.3 이상 과매도 신호 발생 시 3~5일 분할매수 전략 제시. 과거 10월~12월 및 최근 신호 후 반등 사례를 근거로 제시. 코덱스 레버리지 등 선물 연계 ETF 활용을 인턴에게 권장.
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외국인 수급과 과거 패턴 짚기
26일, 27일, 그리고 1월 2일에 이런 신호가 발생하면 어김없이 시장이 다시 올라옵니다. 예전 무협지를 보면 나보다 강한 상대를 만날 때가 있잖아요. 필살기가 있으면 팔 하나 내주고도 상대를 쓰러뜨릴 수 있는데, 주식에도 필살기가 필요합니다. 제가 가진 필살기 중 하나가 바로 이겁니다. 공포에 빠졌을 때 사면 항상 수익을 냈기 때문에, 우리가 5%, 10%를 안정적으로 벌 수 있다면 그만큼 좋은 일이 어디 있겠습니까.
안녕하세요. 저는 체슬리 투자자문의 박세익 전무이고, 체슬리 투자자문 이승준 대표입니다. 많은 분들이 기다리셨던 ETF 강의를 드디어 시작하게 되었습니다. 이 강의를 위해 이승준 대표님과 최일호 상무, 박성구 매니저까지 한 달 넘게 야근을 하며 자료를 만들었기 때문에, 이 강의만 들으셔도 ETF가 무엇인지, 투자에 대한 감을 어느 정도 잡으실 수 있을 겁니다. 일주일 동안 고생 많으셨습니다. 이번 주는 우리나라 시장이 강하게 반등해서 모두 기분 좋은 한 주였을 거라 생각합니다.
지금의 상승세에 대해 오늘 신문 기사에서도 외국인이 돌아왔다는 기사를 봤는데요. 최근 외국인의 동향이 과거 어떤 패턴과 비슷한지 말씀드리겠습니다. 지금 보시는 자료는 저희 체슬리 MP 시스템에서 만든 외국인 현·선물 데이터입니다. 운용에 필요한 여러 데이터를 넣고 가공해서 보고 있습니다. 지난 8월, 캐리 트레이드 청산 우려로 시장이 급락했을 때 파란색 막대 차트가 바로 외국인의 현물과 선물을 합친 순매수 금액입니다. 이를 매일 엑셀로 합산해 20일 이동평균선을 낸 것입니다. 빨간 선이 많이 올라갔을 때 외국인 순매수 합계가 5천억 원이 넘었고, 평균 7천억 원까지 간 적도 있습니다. 작년 7월 지수가 2,880까지 갔을 때가 외국인 순매수가 가장 많이 들어왔을 때였습니다.
그런데 외국인 순매수가 꺾이면서 큰 폭으로 매도가 나왔습니다. 캐리 트레이드 청산 이야기가 나오면서 외국인이 엄청나게 팔았고, 지수는 빠르게 반등했지만 외국인이 다시 매도를 이어갔습니다. 시장이 조금 빠지고 미국 시장이 오르면 반발 매수세가 들어오지만, 외국인이 자근자근 계속 매도하면서 코스피는 수렴하다가 11월에 무너졌습니다. 트럼프 당선으로 보편적 관세 얘기가 나오자 수출 의존도가 높은 우리나라가 가장 큰 타격을 받을 거라는 우려 때문이었습니다. 그런데 지난 8월 이후 외국인의 현·선물 매도가 현격하게 줄었습니다. 지난달 12월에도 매도가 쭉 줄어드는 모습이었고, 이번 달도 마찬가지입니다. 어제도 782억 원을 순매수했고, 최근 5일 연속 순매수가 이어졌습니다. 오늘은 일부 매도가 나왔지만 외국인 매수는 계속 들어오고 있습니다. 20일 평균에는 12월 중순 매도분이 아직 반영되어 마이너스로 보이는데, 이 수치가 플러스로 돌아서는지가 중요합니다.
2년 차트로 보면 2023년 10월까지 시장이 빠지다가, 11월과 12월에 외국인 매수가 들어오면서 강하게 반등했습니다. 3년 차트로 보면 2022년 말에 매도가 나왔고, 2022년 7월 이후 외국인이 순매수로 바뀌면서 바닥을 다진 뒤 서서히 돌아서는 모습이 나왔습니다. 2023년 1월 초에도 2월 7일까지 강한 매수가 들어오면서 지수가 반등했습니다. 지금 코스피가 이 구간 어디에 있는지, 그리고 외국인이 추가로 들어오는지에 따라 추가 상승 여부가 달려 있다고 보시면 됩니다.
공포 국면에서 흔들리지 않는 법
인턴 분들이 저희와 함께하면서 가장 많이 달라진 부분이 시장이 하락할 때 마음이 편해졌다는 점입니다. 공포스럽게 주가가 빠질 때 오히려 기다릴 수 있게 된 것, 그게 가장 큰 변화일 겁니다. 많은 사람들이 공포 때 동물적 본능 때문에 바닥에서 주식을 팔곤 합니다. 저희와 함께하면서 주가가 많이 빠질 때 오히려 박 전무가 더 평안해 보인다는 말씀을 많이 하셨는데, 많이 빠져도 무서울 게 없습니다. 두 배, 세 배 레버리지 투자를 하고 있지 않다면, 떨어지는 것을 맞추지 못해도 떨어졌을 때 어떻게 해야 하는지 알고 있기 때문입니다. PBR 0.9 밑으로 떨어졌을 때, 혹은 풋콜 레이쇼가 공포 국면을 가리킬 때가 매수 타이밍이라는 것을 아셨을 겁니다.
2022년 10월부터 살펴보면, 12월에 코스피가 크게 빠졌습니다. 10월에서 11월 반등 후 12월 다시 9.5% 하락하며 패닉 셀링이 나왔는데, 그때는 외국인 매도가 그렇게 심하지 않았음에도 빠졌습니다. 이때 북 콜 레이쇼가 강하게 뜨면서 공포 신호가 나왔습니다. 풋콜 레이쇼가 마구 뜰 때는 그 시점에 지수를 배팅하면 안 된다고 했습니다. 첫 신호가 발생한 뒤에도 3~5일 더 빠질 수 있기 때문입니다. 풋콜 레이쇼 5일 평균이 1.3 이상 나오는 과매도 신호가 처음 발생했을 때, 5일 동안 나눠서 매수에 들어간다고 생각하시면 됩니다. 처음에 5%, 그다음에 5%, 이런 식으로요.
2023년 10월 초 전쟁 이슈로 확 빠졌다가 반등했고, 미국 국채금리가 5%를 찍으면서 다시 빠졌을 때도 콜 레이쇼가 5~6일 내내 발생했고, 이후 가파르게 올라갔습니다. 지난 8월, 9월, 11월에도 신호가 발생했고, 이번 12월에는 계엄 사태로 시장이 빠졌을 때 신호가 나왔습니다. 저희는 이런 지표를 보기 때문에 이때 신규 고객 분들께 방산주 등을 많이 매수하도록 했습니다. 조선주도 이런 시기가 기회인데, 대중의 심리가 공포에 빠져 있을 때입니다. 이번 1월 초에도 북 레이쇼가 발생했고, 지금 강하게 반등하고 있습니다. 12월 26일, 27일, 1월 2일에 1.3 이상의 신호가 발생하고 나면 어김없이 올라옵니다.
그래서 인턴 중 한 분이 PBR 0.9가 깨졌을 때 코덱스 레버리지를 말씀하셨는데, 괜찮다고 말씀드렸습니다. 특히 풋콜 레이쇼가 PBR 0.9 밑으로 떨어졌을 때 들어가면 항상 수익을 내고 나왔습니다. 5%를 먹고 나올지, 10%, 15%를 먹고 나올지는 다르겠지만, 종목을 잘못 사서 25%, 30%가 손실이 났더라도 풋콜 레이쇼를 활용해 세 번 정도 10%씩 레버리지 투자로 수익을 내면 30%를 벌어 회복할 수 있습니다. 저희 고객 계좌에서는 코덱스 레버리지 같은 선물이 들어간 ETF를 직접 사지는 못합니다. 교육을 받아야 주문이 들어가기 때문입니다. 그래서 고객 분들은 직접 이용하지 못하지만, 인턴 분들은 얼마든지 활용할 수 있습니다. 모두가 공포에 빠졌을 때 공격적으로 매수해서 수익을 내는 필살기 하나만 가지고 있어도 사실 무서울 게 없습니다. 어쩌다 손실이 나더라도 나만의 무기가 있으니까요.
오늘 신기한 차트 분석은 여기까지 하겠습니다. 행복한 주말 되시길 바랍니다. 감사합니다.
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