저자: 빈센트 · 한국인
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오미크론 변이 우려 속 시장은 방향성을 잡지 못하는 국면이며, 2주간 데이터 확인 전까지는 포트폴리오를 크게 바꾸기보다 기존 포지션을 유지하고 신규 진입은 관망하라는 결론. 오미크론은 전파 속도가 빠르지만 증상이 경미하고 치사율이 낮을 가능성을 근거로 글로벌 경기가 나락으로 떨어지진 않을 것이라는 기본 시각을 제시함. 다만 치사율이 높거나 기존 백신이 효과가 없다는 데이터가 나오면 시장이 크게 흔들릴 수 있다고 봄. 오미크론이 유럽·아시아·한국·일본 등에 이미 상륙해 확산 속도가 빠른 점이 가장 큰 우려로 언급됨. 다만 아프리카는 접종률이 낮아 확산이 빨랐던 반면, 선진국은 접종률이 높고 봉쇄가 빨라 남아공처럼 급속 확산되진 않을 것으로 봄. 시장 수급은 매수 주체의 불안(깜깜이 구간)과 저가 매수 기대가 맞서는 상황이며, 향후 약 2주간 이런 대치가 이어질 것으로 예상. 거래량은 줄고 이벤트에 따라 급등락 폭이 커질 것으로 봄. 정부 재정 여력은 소진된 상태(GDP 대비 선진국 정부부채 126%대, 2차대전 이후 최고 수준)라 추가 부양이 어렵고, 미국 부채한도 협상 등 불확실성도 존재. 통화정책 측면에서도 중국발 생산자물가 급등 등 인플레이션 압력 때문에 연준이 테이퍼링을 늦추기 어려운 상황으로 진단. 따라서 정부·중앙은행의 추가 유동성 공급 기대가 약해져 시장 상승 동력이 제한된다는 판단. 현 단계에서는 사고 파는 액션보다 관망과 기존 포지션 유지가 현명하다는 결론. 12월 FOMC, 미국 부채한도 협상, 오미크론 데이터, 백신 효과 발표가 향후 방향성을 가를 핵심 변수로 제시됨.
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여기서 가장 중요한거 결국 이 주지에 데이터를 받아 봤을 때 툼 에 가까운 현상이 나타날 수도 있다 미리 조금 리스크를 안고 뷰를 드리자면 여러가지 경험상 놓고 봤을 때 어 대응책은 없다 하더라도 왜 두물머리에 빈센트 영국 영이 모셨습니다. 안녕하세요. 네 안녕하세요. 돌머리 디센트 입니다. 여기 b 세트 변이가 함께 2012년 지금 상당히 좀 여러가지 쥐가 많은데 4 과연 자산 시장의 어떻게 올라갈 것인지 얘네 알아보는 시간을 갖겠습니다. 4 요즘 책을 바쁘시죠. 어 04 가담하게 된 아 아 왜냐하면 은 갑자기 이렇게 미리미리 좀 준비를 하셨을 텐데 뭐 미크론 이라는 좀 변수가 생겨 벌어 가지고 4 그런 변수 뭐 그런거 때문에 4 제 생각 까지 바쁘지 않았을까 생각해 봅니다.
그렇죠. 사실 뭐 위드 코로나 시대로 접어들면서 위드 코로나 를 그러나 와 함께하는 삶인데 우리가 다가오는 것들은 사실 컬러나 가정식 될 수 있다는 기대감 감고 시작했던 위드 그러나 있잖아요. 왜 투자 관점에서 오면 리오 프렌즈 각각의 기대감을 갖고 상승하고 있었고 그런데 생각지도 않게 5 미크론 이라는 아직까지 지금 한 2주 동안 이 상당히 중요한 시기 이거든요. 아시는 것처럼 데이터가 나와야지 뭐 대응도 하는데 글쓴이 주 동안은 어쨌든 데이터를 모으는 과정이기 때문에 상당히 블랭크 에 들어간다는 거죠. 대표 니아신 것처럼 투자에서 가장 싫은게 뭐죠.
그래서 앞서 근데 이게 불활성 a 주간에 들어가는데 문제는 5 미크론 문제만 해도 머리가 아픈데 지 앞으로 혈 펼쳐지는 2주간 이 법이 우계 부채한도 다음에 12월 fomc 에서 의 우려감 여러가지가 뭐 있다보니까 사실 방향성을 못 잡고 있는 게 우리 주의 시장이고 그런 어쨌든 트리거 로써 촉매제로 써 어미 그러니 최근에 어쨌든 급부상하고 있다 라고 할 수 있겠어 그럼 제가 단부 직조 좋구요 4 의 미크론 2 그 내년 경제 4 큰 틀은 결정한 데 있어서의 핵심적인 그런 영향을 미치고 있으니까 4 제 모르겠어요. 예 이제 라 와서는 좀 더 명확하게 뭐 말씀드릴수 있을것 같아요.
하지만 지금 상황에서 말씀드리면 4 시나리오 별로 절 가드를 얘기하죠. 그런데 제 개인적으로 먼저 잔존 짙게 좀 말씀드리면 아 먼저 u 말씀 좀 드릴까요. 하신 것처럼 뭐 저 증권사에서 10년 넘게 그런 이스트 하지 않았습니까 그러면 수많은 새 하드를 하는데 사실 이런 시국에 어 제가 모이지 그안 있었다면 역시 키 관 참여자들과 함께 고민하고 있었겠지요 그런데 저는 플랜테이션 예 어 뭐랄까 형태가 항상 결론이 있어요. 4 그러니깐 이런 생각이 조절할 수도 있고 아니고 액션을 이렇게 답합니다. 그런데 이런 논리가 있기 때문에 어여 여러분들이 그것을 감안해서 반영 아세요.
이런 저희를 버터 얘기하기 때문에 이 오미 그런 도 제가 볼때는 음 일단 글로벌 경제의 우리가 5 미크론 땜에 투자를 적어야 된다 이런 상황을 벌어질 것 같지 않습니다. 더 내 그렇게 보는 이유는 일단 너 증상이 경리 에요. 음 경증 해요. 왜 그리고 치사율이 낮아요. 4 물론 이 논리가 2주제 나오는 데이터로 전반적으로 바뀐다면 제휴가 바뀌겠지만 지금 상황에서 보면 이 대타 변이 바이러스가 상당히 어쨌든 짜증나는 조정 을 일으키고 있는데 이것때문에 글로벌 실물경제 아니면 글로벌 센트 야채가 투자에 센티 자체가 두꺼운 지실 것도 어느 정도 한계가 있다 이 계속해서 나락으로 떨어질 것 같진 않다 라는 기본적인 시각을 갖고 바라보고 있구요 4 아까 이제 단도직입적으로 말씀하셨기 때문에 내가 결론은 그렇고 아마 이 과정을 보면 몇 개 몇 개 저희가 짚어볼 부분들이 있어요.
그중에 하나가 개그와 앞으로 나타나는 뉴스 블로그 중에서 시사회 가장 중요합니다. 몸이 그러니 만약에 어 이전에 대타 변이 바이러스 처럼 훨씬 더 능가하는 피해를 가져오는 바이러스 다 라고 명명 이 된 순간 글로벌 경제를 차치하더라도 글로벌 시추 자신이 센티넬 상당부분 주나 될겁니다. 그래서 저는 그 부분이 가장 중요해 보이고요 예 go 미크론 이 가장 우려 섞인 부분은 속도의 해요. 4 이거 차트나 좀 보여드릴께요 미래 자오 미크론 이 가장 두려운 것은 속도인 것이죠. 왼쪽 사태 보시면 이게 빨리 설 타임즈에서 바꾸는 건데요 과거 델타 랑 아니면 베타 수많은 코로나 에 전이된 바이러스 보다도 이 전혀 미리 배웠다는 거에요.
빠르다 라는 것이죠. 그렇기 때문에 이 전파 속도가 매우 빠르고 실제로 이 오른 쫓아 탭에 보시면 이거는 지난주 토요일날 버전이기 때문에 지동 을 더 확장돼 쓸겁니다. 알아서 또 울산 의 의미 뚜렷한 얘기도 있잖아요. 4 그래서 이미 2g 저를 보시면 유럽은 이미 상륙 했고요 4 아시아 홍콩 있 울렸고 호주가 들렸고 한국도 일본도 미국 뿐만 미국을 제외한 해서 대부분 다 들었다고 보시면 되요 없다보니까 속도가 스프레이 아웃 되는 게 빠르다 라는 게 가장 큰 두려움 인데 여기서 액 이상한 말씀드릴께요 제가 대학교 때는 이 차트 가요 중요한 것 같습니다.
이 차트가 의미하는 건 뭐냐면 자 지금까지 5위 그러니 가장 두려운 건 속도 달하는 말씀드렸는데 이 속도에 대해서 너무 우려 섞지 말 잘하는 말씀도 조심스럽게 드리는 가 어딨어요. 아 그렇게 보는 이유는 우미 콘 어디서나 왔죠. 뭐 미크로 니까 뭐 남아프리카 챠오 쪽에선 어떤 하더라구요 맞습니다. 2차 태 보시면 왼쪽이 아프리카 에서 여기구요 각 대륙별 커 로나 접종 1차 접점 2차 잡죠. 또한 미 접점을 9분 해본 거에요. 보시면 언어 남아프리카 공화국에서 위 그러니 발견됐다고 하는데 실제 아프리카에서의 접종 율은 00 복원이 워낙 취약해 11 하다는 것이죠.
실제 10명중에 9명은 아직도 접종하지 않은 사람들이나 어데 다행히 당연히 속도가 빠르겠죠. 그렇기 때문에 퍼져 란게 빨랐다 라고 보고 있고 이게 이제 선진국 이라든지 아니면 다른 대륙으로 넘어가는데 어 이 코로나 이후에 복원해서 양극화가 심하잖아 요 그렇죠. 음까지 생각보다 의 선진국들은 또 빠르게 봉쇄하고 있고 또 실제 접종 1조 높아서 남아공 처럼 빠르게 확산될 것 같지는 않다 물론 우리가 조심스럽게 파야 되고 잘 어 들어오는 데이터를 확인 해야 겠지만 실제 남아공 처럼 빠르게 표절 할거니까 큰 났다 이제 모두 존재하지 나는 접근은 사회 땅이 조금 지향 하자 라는 말씀을 드리고 있어요.
그래서 그런 적으로 5 미크론 이 어쨌든 우리 시장의 전반적인 센터를 흔드는 한 이슈 로 나왔는데 어 다른거 다 차치하더라도 배구 속도와 문제라면 이게 전 세계로 퍼지는 가운데 다른 나라는 남아공 처럼 그게 빠르게 퍼질 거 같지 않다 왜냐하면 이미 00 보류 거니 어느정도 자리잡았다 1단 여기서 가장 중요한거 계획이 주지에 데이터를 받아 봤을 때 치사율이 없다든지 맞으면 또 다른 우리의 면역 체계가 전혀 25b 그를 잡지 못한다 라는 결과가 나온다면 그때는 사실은 이제는 다 어 툼 에 가까운 현상이 나타날 수도 있다 그렇죠. 않은 것을 염두 하면서 지금은 어떤 포트폴리오를 어 좌지우지 할 때는 아닌 것 같아요.
왜냐하면 말이잖아요. 예 이 기관들은 브라우징이 들어가구요 어 수급이 짧다 보니까 이벤트에 따라서 변동성이 크거든요. 여러분 이거 이제 뭐 편집본 이거 언제 올라가신 잘 모르겠네요. 늘이 이제 셀 아닙니까 그 속에 우리 증시도 나름대로 선방 했어요. 맞아 뭐라 선방 했고 파일에서 급락했고 마술을 성방 하고 어디로 될지 모르겠지만 정신이 없더라구요 4 생각보다 없앤 다운이 심하다는 것은 을 어 이 우리 시장을 바라보는 이 매수 주체들이 두 가지 시각 있는 것 같아요. 하나는 말씀드렸던 것처럼 아오 미크론 어쨌든 깜깜이 블랭크 해 내려고 하는데 모르겠다 일단 던지고자 불안하다 라는 심리가 있는 반면 외 또한 표는 우리 지수가 지금 2803 9 백서 에서 행보 하고 있지 않습니까 5초 좀 싸 아 좋다 4 저가 매수에 대한 기대도 있는것 같고 이런 2개가 편 비안 상황이 앞으로 한 보름 정도는 펼쳐질 거다 라는 것이 어 제가 뭐 예상할 수 있는 수준이 겠죠.
예 결과적으로는 치사율이 원하고 분제 그 다음에 기존의 뭐 백신 책 이라든지 가요제가 이것만 반이 아스 그 방어할 수 있는지 말씀 그 부분이 중요하게 되요 4 그 듀플러 를 가장 중요시 해야 되구요 4 어 그게 생각보다 치아에서 았다 하는데 그 다음에 시간은 좀 걸릴 거다 그냥 새로운 될테니 바이러스 니까 하지만 모두 나사 라든지 화이 대사가 충분히 백신을 만들 수 있다 라는 얘기가 나오면 오히려 생기죠. 이쪽 점거하고 있어요. 쪽 알림과 도 5 도 아쉬운 어제 같은 경우에는 아 이거 기존 백신 힘들것 같은데 그런 식으로 얘기가 나와서 그거 때문에 금하게 원인데 나의 원리 거기에 하나였죠.
근데 화이자 같은 경우에는 약간 자신 있다 이런 식으로 말하는 것 같기도 하고 않습니다. 확실히 좀 전과는 좀 시켜 볼 필욘 인 것 같습니다. 그렇죠. 뭐 가장 중요한 것은 사실 이 거에요. 이 차트 보시면 자 오메 그런데 그렇고 오늘도 뭐 내년도 를 그리면서 이런 얘기를 좀 하겠지만 가장 중요했던 건 뭔가요 우리가 이 경우 그런 같은 돌발적인 상황이 나오면 다들 우리가 학습 효과 했잖아요. 기대하는 것은 아 다시 돈을 풀지 않을까 음 아님 뭔가 정부가 나서서 뭔가 해주지 않을까 맞아요. 네 그런 기대감이 살아있다면 사실 아프지만 자장 가격 만 놓고 봤을 때는 또 올라갈 수 있는 좀더 충분해요.
그냥 다시 한번 인젝션 이는 유동성이 계속해서 공급될 거니까요. 하지만 그게 1년 점과 다르다는 거죠. 지금 사항은 그렇죠. 정부는 이미 돈이 없고요 예 그 잠깐 본 일까요. 내가 해보시면 자 왼쪽 차트는 gdp 대비 정부 부채 를 선진국과 신흥시장 굴을 나온 거에요. 파란색을 선진국 좀더 이제 회사에 대한 신의 시장 곡입니다. 예 근데 이게 지난 2차 세계대전 이후에 가장 높은 정부 부채를 갖고 있죠. 어 2차 세계대전때 가지지 핏 앱 224% 였는데요. 선진국이 가 1945년 기준입니다. 근데 2020년 기준으로 지금 gdp 대비 정부 부채 가 126 퍼센트를 넘었어요.
그러니까 지난 2차 세계대전을 훨씬 넘었다는 거죠. 초 과거 전쟁의 통보 다치고 훨씬 많은 정부 지출이 있다는 것입니다. 신흥시장 부터 마찬가지구요 자 이게 왜 이렇게 돈 있었는지는 다들 아실 거에요. 오른쪽 자태 보시면 코로 날에 이겨내는 가운데 정부 모든 국가들이 돈을 썼다는 것을 어떻게 일본 연구 항구까지 도 그래서 아 이렇게도 는 이미 많이 썼기 때문에 다시 돈을 쓰기에는 상당히 불안할 수 있다 특히 전 세계 경제를 리드하고 있는 미국이 좀더 돈을 풀면 느낌이 확 밖까지 텐데 어떻게 보면 12월 3일 넘어서 12월 15일에는 부채한도 협상에 거 있잖아요.
지금 피치 같은 경우는 이거 이러다가 지난 2011년 8월 5일에 대작 유 현 등은 강등 가능성을 강하게 시사하고 있기 때문에 이렇게 오미 그런 때문에 강력하게 정부가 나서서 선제적으로 돈을 쓰기에는 더 불안한 거에요. 네 일단 정부라는 카드 하나 없어진 것 같구요 4 또 하나 카드는 인플레이션은 것이죠. 왼쪽 차트 온조 차트 두개다 보면 오른쪽 은 중국의 생산자물가 결국 생산자 물가가 소비자 물가에 선행 시켜 다 보니까 중국의 생산자 물가가 13.5% 이게 30년에 최고 체 엄청 많이 올랐네요. 진짜 그렇죠. 이렇게 중국의 물가가 높은 것은 6개월에서 1년에 시찰에 갖고 전 세계로 퍼져 할 거다 이거 에너지 석탄 두지 않아서 좋은거 두 가지 정도의 원인이 인데요 하나는 석탄 규제도 분명 영향이 있었구요 왜냐하면 에너지가 여기 생산자 원가의 가장 큰 자리매김 하니까요.
그렇죠. 두번째는 중국도 코로 날에 이겨내는 가운데 상당 부분 유동성을 공급해 썼어요. 그 똑같이 유동성이 풀린 가운데 원자재에 대한 가격의 상승 더 나아가서 코랄 때문에 응축 됐다가 저 펜텀 수에 대한 기저효과 4 더 나아가서 그림 플레이 전에 대안적 딴 의 제재 이런 것들이 전부 결과물인 데 문제는 왼쪽 자태 보시면 주요 국가들을 미고 연구 한국도 마찬가지고요 다들 보면 소비자 물가가 이렇게 높아요. 예 요거를 좀 더 자세히 보셔야 되는데 코로나 바이러스가 찾았던 게 2020 년 3 월 4 2010 년 3 월 이때는 언제언제 연 내면 물가가 0% 2 하여 완전 최바다 긴데 데 이때는 경기도 안 좋고 물가가 안 좋았을 때 코로나가 배가 했었고 지금 몸이 크로는 경기도 p 크고 물까지 이렇게도 풀 때 배 라는 겁니다.
4 그러면 중앙 명이 계속해서 2호 미크론 에 대한 두려움 우려를 봉사하기 위해서 정책을 편다는 것은 다시 한번 금 일을 하시는 거지 아니면 유동성을 풀어야 되는데 이제는 쉽지 않다 라는 것이죠. 그 사실 오지게 파울이 오랜 소리 나옴 했는데 네 그런 말을 했어요. 자신 데 너 이런거 때문에 뭐 테이퍼링에 늦추지 않겠다 그런 말 확인했고 다 맞습니다. 여기까지 인플레이션에 대한 압력 때문에 굳이 어렵게 방향을 틀었던 2 미국 만 놓고 보면 통화정책 정상화 제 금리를 올리고 적음 이를 살겠다는 이 강한 그거 의지를 이런 5 미크론 때문에 인플레이션을 때문에 어 확 10살이 바뀌지 않게 따라 는 의중을 보인 것이죠.
네 그래서 이런 부분들이 결절이 옵니다. 우리가 나왔는데 아 상황이 다르다 정부도 어쩔 수 없고 그 다음에 통화정책 의 주원인이 중앙 행도 뭔가 할 수 없다 손발이 묶였다 그렇다면 계속 우리가 바라는 것은 아이 조지의 어떻게 될까 데이터 알고 있는 상 불안불안 그런 약간 좀 이름 직함 그런 느낌이 계속 가져왔을 때 없는 그렇죠. 그런 상황이 것 같습니다. 그러다 보니까 뭐 지금의 오미 그러니 우리 증시 이렇게 하랑 유인 이곳도 향후 어떻게 될 거냐 라고 보면 들어 두 가지 포인트를 좀 더 우리가 집중하다보면 결과가 나오지 않을까 저는 미리 조금 리스크를 안고 뷰를 드리자면 여러가지 경험상 놓고 봤을 때 어 대응책은 없다 하더라도 10살이 미리 결과도 나오지 않았는데 미리 선제적으로 반응한다고 아 던져 쿠션을 바꿔 나는 것은 좀 어려워 일단 저의 지향 해야 되지 않을까 말씀 그래서 가만히 있는게 어떻게 보면 가장 도 현명한 그런 선택이 수도 있잖아요.
지금은 사실을 움추리고 기존의 포션을 아따 가셔야 되구요 새로 진입할 수 있는 분들은 그 기도 적어요. 지금 대형 말이 9 하니까 지금 돼 관망 하실겁니다. 그래요. 그렇게 더욱 잉 거에요. 왜냐면 새로 들어온 사람들이 적고 그러니까 이제 살 사람들은 관망 자세로 가고 있고 갖고 있는 사람들을 응축 되고 그럼 거래는 계속해서 줄어드는데 가죠. 약간의 이벤트로 인해서 변 소설 더 커지니까 급등락 에 훨씬 더 커 보이는 거죠. 음 그런 지역이 확실히 없는거 같아요. 마시는데 그런 식의 들어간다고 보시면 될것 같아요. 알겠습니다
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