저자: 문현진 · 한국인
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현대백화점은 2011년 이후 14년간 주가 하락 중인 종목으로, 고령화로 명품 소비 성장성이 제한적이라 주가 상승 여력이 낮다고 평가. 잃어버린 30년 우려 속 소비주 대장주 대박 기대 어렵고 잔파동 정도만 노릴 수 있음. 장기 투자 시 종목 교체를 권고.
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예 멘토님 안녕하세요. 문현진 멘토입니다. 현대백화점을 4만 7,000원에 5% 들고 계신다고요. 47,000원에 5%를 사셨다면 좋은 자리, 좋은 기업을 잘 사셨는데, 올라가려면 많이 기다려야 할 것 같습니다. 그러니까 좋은 걸 산 건 맞고, 좋은 가격도 맞아요. 다만 올라갈지 말지는 애매합니다.
한 달 전인가 두 달 전인가 젊은 분과 상담을 한 적이 있었는데, 지금 잘 보시면 많이 내려왔다 싶어서 사신 거죠. 싸다고 생각해서 사셨고, 비중도 처음부터 많이 넣지 않고 조금씩 모아 가면서 멀리 보고 가시겠다는 계획을 세우신 것 같아요. 맞나요? 네, 그래서 계획도 괜찮고 매수 자리도 괜찮습니다. 한 가지 걸리는 점은 이 종목이 2011년부터 지금까지 14년 동안 빠지고 있는 기업이라는 거예요.
주식을 할 때 생각해야 할 것은, 좋은 게 맞더라도 올라가는 건 우리가 결정하는 게 아니라 시장이 결정해 줘야 한다는 점입니다. 참가자들이 좋다고 생각할 때까지는 주가가 내려가는 게 정상인데, 이 종목은 13~14년 가까이 좋다고 생각하지 않는 것 같아요. 그러다 보니 들고 있던 사람들이 샀다 손절했다를 반복하면서 주가만 계속 낮아지는 모습이 나타나고 있습니다.
백화점이 왜 그렇게 될 수밖에 없냐면, 성장성이 별로 없어 보이기 때문입니다. 성장한다는 건 레벨업이 되면서 폭발적으로 뭔가 늘어나야 한다는 뜻인데, 백화점의 성장성을 기대해 보기에는 솔직히 어려움이 있어요. 특히 우리나라가 초고령화 사회로 바뀌고 있잖아요. 노인 인구가 많아진다는 건데, 어르신들이 명품이나 사치를 그렇게 좋아하실까요? 여유 있는 분들은 좋아하겠지만, 여유 있는 분들의 비율은 많은 것 같지 않아요.
명품 매장에 가 보시면 할머니 할아버지보다 젊은 사람들이 훨씬 많습니다. SNS 문화나 과시, 허세 때문에 명품은 오히려 젊은 층이 무리해서라도 사는 경우가 많아요. 어르신들은 명품을 잘 안 사고 가성비를 노리는 경우가 많고, 그 욕구도 많이 떨어져 계십니다. 물론 여유가 있고 자주 사시던 습관이 있던 분들은 계속 사시지만, 제가 본 할머니 할아버지들은 명품을 선물로 드리면 "아이고, 이런 걸 뭐하러 사 왔노" 하고 말씀하시는 분들이에요. 그래서 노인 인구가 많아진다면 백화점 매출을 그렇게까지 기대하기는 힘들다는 거죠.
결국 앞으로 성장성이 있느냐의 문제입니다. 이런 인식이 있다 보니 돈은 잘 벌고 있음에도 투자 메리트가 떨어진다는 평가를 받을 수밖에 없는 비운의 종목이에요. 돈은 잘 버는데 주가는 못 가는 거죠.
지금까지 주가가 올라간 것도 우리나라가 폭발적으로 인구가 늘고 경제가 빠르게 성장하던 2002년 월드컵 때부터 2010년 스마트폰 보급기까지의 흐름 덕분이었어요. 그 시기에는 명품에 대한 관심도 지금처럼 많지 않았어요. 점점 명품 관심이 늘고, 백화점도 겨우 한 번씩 가던 곳에서 자주 가는 곳으로 바뀌면서 그때는 성장이 있었습니다. 하지만 그 이후로는 조금 힘들어졌어요.
지금 여기서 다시 도약할 수 있을까요? 자칫 잘못하면 우리나라도 일본처럼 잃어버린 30년이 올 수 있다는 이야기가 나오고 있는 상황입니다. 이런 때 소비 관련 대장주인 현대백화점을 샀을 때 큰 수익을 노리기는 어려울 것 같고, 기껏해야 여기서 나오는 잔파동 정도를 챙겨 나갈 수 있는 수준일 거예요.
시청자분이 장기 투자할 생각이고 멀리 보고 모아 가실 거라면, 지금이 시작점이라면 저는 다른 종목으로 바꾸시는 게 낫다고 봅니다. 이 시작점이 아직은 돌아갈 수 있는 타이밍이 있다는 뜻이에요. 매수 타이밍도 좋았고 비중 조절도 아주 좋았는데, 종목이 아쉬운 거예요. 이런 방식을 다른 종목으로 바꿔서 운용하신다면 시간이 흘러갔을 때 더 크게 수익을 낼 수 있을 겁니다. 그래서 수익 측면에서 종목 교체 의견을 드리는 것이고, 그렇게 접근하시길 바랍니다. 감사합니다.
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