금호석유(011780)_문현진 전문가_종목 상담 (20230920)

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결론: 금호석유는 유가 테마가 끝나 영업이익이 급감했으므로 단기 반등 후 하락 가능성이 높다. 과거 유가 급등기(코로나 시기)에는 감산, 수요 집중, 생산 차질, 달러 약세와 돈 풀기가 겹쳐 석유 관련 테마주로 급등했다. 현재는 상황이 다르다: 감산은 유지되지만 수요가 줄고 경기침체 우려가 커졌으며, 달러는 강세이고 유가 상승은 인플레이션 우려를 키운다. 금호석유 영업이익은 코로나 시기 분기 약 2조~4천억원 수준에서 올해 분기당 1천억원대, 연간 4천억원대 예상으로 뚝 떨어졌다. 단기적으로 20만원대 초반~19만원대까지 반등할 수 있으나, 실패하면 17~16만원대까지 밀릴 가능성이 높다고 본다. 장기적으로는 하락 추세로 본다. 현재 약 2년째 물려 있는 투자자는 손실을 감수하고 1년 안에 정리해 다른 종목으로 옮기는 것을 추천했다. 3~5년 장기 보유 후 저점 추가 매수는 가능하나 시간 낭비 우려가 크다고 덧붙였다. 리스크: 기업 리스크가 있고 비중이 큰 투자자는 주의가 필요하다.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 27만 원에 비싸게 사셨네요. 유가가 코로나 때 크게 올랐는데, 그때 가장 비쌀 때 사신 것 같습니다. 그래서 이 종목에서 빠져나오는 것이 쉽지 않을 것 같다는 생각이 듭니다. 당시에는 수요가 한꺼번에 몰리고, 감산도 한꺼번에 이루어졌습니다. 또 코로나 때문에 공장이 문을 닫으면서 석유 추출과 유통도 원활하지 않았습니다. 여러 사정이 겹쳐 유가가 오르고, 돈이 엄청나게 풀리면서 돈의 가치와 달러 가치가 떨어졌습니다. 그러자 유가는 상대적으로 더 치고 올라갔습니다.

02. 그 당시에는 유가가 오르자 테마주로 주가가 급등했습니다. 하지만 지금의 유가 상승은 그때와 다릅니다. 감산은 계속 유지되고 생산도 이어지고 있습니다. 그런데 수요는 줄어들고 있고, 공급은 그보다 더 줄이는 상황이 생겼습니다. 여기에 경기침체까지 겹쳤습니다. 이제 유가를 잡아야 하지 않느냐는 생각과, 유가가 더 오르면 경기가 더 나빠질 것이라는 우려가 나옵니다. 그래서 이제는 해결하기 골치 아픈 문제가 되어버렸습니다.

03. 한때 테마주처럼 급등하고 유가가 오르니까 석유 관련주도 좋을 거라는 얘기가 나왔습니다. 하지만 지금은 세상의 입장에서 골칫덩어리가 되었습니다. 그때는 금리가 크게 떨어지고 달러도 함께 떨어져서 상대적으로 유가가 오른 것입니다. 지금은 오히려 달러 강세, 이른바 강달러입니다. 달러가 강한데도 유가가 오르니 인플레이션 조짐이 아니냐는 의구심도 나오고 있습니다. 그래서 한때 유가 상승을 타고 올라왔던 주가는 의미가 없고, 지금 상황에서 다시 올라갈 수 있을지 묻는다면 솔직히 조금 버겁다고 봅니다.

04. 코로나 때 유가가 올랐을 때는 영업이익이 2조 4천억 원까지 벌렸습니다. 그런데 지금은 올해 1분기마다 1천 몇백억 원씩 벌고 있고, 연간으로 4천 몇백억 원 정도가 예상됩니다. 영업이익이 뚝 떨어졌습니다. 유가 상승이 하나의 테마였던 시기와 달리, 지금은 더 이상 테마가 아닙니다. 상황이 완전히 달라졌기 때문입니다.

05. 그래서 지금 유가 상승 때문에 한국석유 같은 석유 관련주가 크게 오를 것이라고 생각하시면 안 됩니다. 단기적으로 올랐다가 끝날 가능성이 상당히 높다고 봅니다. 잘 올라와도 20만 원대, 그중에서도 20만 원 초반이나 19만 원대까지가 한계일 것입니다. 그 정도까지 올라오면 많이 오른 것이라고 생각합니다. 그보다 못 가고 단계적으로 밀리면 17만 원대, 16만 원대까지 빠질 가능성도 굉장히 높습니다. 장기적으로는 하락 흐름으로 보입니다.

06. 개인적으로는 지금 자리에서 단기 반등이 있을 것으로 생각합니다. 하지만 추가 매수를 하기에는 이미 비중이 크고, 리스크도 있는 기업입니다. 제가 보는 전망에서도 리스크가 있습니다. 그래서 저는 중간에 손대지 말고 그냥 가져가기보다는, 손실이 나더라도 손실을 줄여서 빠져나오는 것이 맞지 않을까 생각합니다.

07. 시간적 여유가 있다면, 지금부터 3~4년 이상 더 가져가겠다는 마음으로 투자하신다면 아래에서 추가 매수를 할 수는 있습니다. 하지만 시간이 너무 아깝습니다. 이해가 되셨는지요. 이 결정은 시청자님의 자금 계획과 앞으로의 자금 상황에 맞춰 지금 내리셔야 합니다. 3년에서 5년 정도 길게 투자해 보시거나, 단기 반등이 나온 뒤 1년 안에 정리하는 방법을 선택하실 수 있습니다. 손실이 나더라도 1년 안에 정리하고 다른 종목으로 옮겨 보시는 선택도 추천드립니다. 감사합니다.