저자: StanleyDruckenmiller · 외국인
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사회보장제도 급여 삭감은 불가피하며 쟁점은 '언제, 누가 결정하느냐'다. 미국 국가부채 40조 달러 돌파, 연 재정적자 약 1.8조 달러, 30년물 국채금리 5.3~5.5%로 차입비용이 상승 중이다. 사회보장 신탁기금은 2034년 고갈(급여의 약 83% 지급 가능), 연금기금은 2032년 말 고갈(약 78%)로 추정된다. 정치권이 빨리 움직일수록 점진적 개혁의 여지가 크며, 페이롤세 상한 폐지는 장기 적자의 약 67%를 메울 수 있다고 주장한다. 개인은 예산을 80% 수준으로 점검하고 자체 저축을 늘리라고 조언한다.
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스탠리 드러켄밀러는 복지 지급이 삭감되지 않을 거라고 주장하는 사람은 거짓말을 하는 것이라고 말합니다. 문제는 결과가 아니라 누가 그 결과를 결정하느냐입니다. 이 영상이 끝날 때쯤이면 여러분의 연금이 사회보장 급여 삭감에 얼마나 의존하고 있는지 보여 주는 간단한 테스트 하나를 알게 되실 겁니다.
드러켄밀러는 수십 년간 미국에서 가장 성공한 헤지펀드 중 하나를 운용했고, 듀케인 캐피털에서는 손실을 낸 해가 한 번도 없었습니다. 그의 영향력은 워싱턴까지 뻗어 있습니다. 그의 전 제자 중 한 명인 스콧 베선트는 현재 재무장관을 맡고 있습니다. 그런 그가 지금 사회보장제도에 경고음을 울리고 있고, 이 제도가 여러분의 노후 계획에서 중요한 부분이라면 그의 주장에 귀 기울일 가치가 있습니다.
이 경고는 그가 8월에 쓴 월스트리트저널 오피니언 칼럼에 실렸습니다. 여기서 그는 주요 사회 프로그램의 삭감이 불가피하다고 주장했습니다. 핵심은 삭감이 일어날지가 아니라, 그 모습을 궁극적으로 누가 결정할지였습니다. 그는 또 30년 만기 국채 수익률이 5.5%에 이른 점을 짚으며, 이를 오랜 기간 이어진 정부의 과도한 차입에 대한 심판이라고 불렀습니다.
그는 시간을 끌수록 차입 비용은 계속 오르고 의회가 선택할 수 있는 길은 줄어든다고 우려합니다. 그의 관점에서 빠른 행동은 입법자들이 사회보장제도와 메디케어 같은 프로그램을 점진적으로 손볼 여지를 더 많이 준다는 것입니다.
이 경고를 뒷받침하는 숫자는 무시하기 어렵습니다. 국가 부채는 최근 40조 달러를 넘어섰습니다. 의회예산처 추정에 따르면 정부의 연간 재정적자는 약 1조 8천억 달러입니다. 올해 초 30년 국채 수익률은 약 5.3%까지 올랐는데, 이는 2007년 이후 최고 수준이며 신규 차입을 더 비싸게 만듭니다. 이자 비용이 늘면 연방 예산의 다른 분야에 쓰일 돈이 그만큼 줄어듭니다.
다시 말해, 정부는 차입이 더 비싸진 바로 그 시점에 적극적으로 돈을 빌리고 있습니다. 사회보장제도는 이미 연방정부의 가장 큰 지출 프로그램입니다. 메디케어와 국채 순이자는 각각 연간 1조 달러를 넘게 듭니다. 드러켄밀러는 정부가 거두는 것보다 훨씬 많이 쓰는 한 차입 비용은 계속 문제로 남을 것이라고 주장합니다. 그는 재무부의 국채 매입 프로그램도 비판했는데, 근본적인 적자 문제를 해결하지 못한다는 이유에서입니다.
한편 사회보장 신탁기금의 시계는 째깍거리고 있습니다. 이 제도의 통합 신탁기금은 2034년쯤 고갈될 것으로 예상됩니다. 의회가 손보지 않으면 그 이후 급여 예정액의 약 83%만 급여세 수입으로 충당될 수 있습니다.
연금 기금 자체는 더 일찍, 2032년 말에 바닥날 수도 있습니다. 그때는 예정된 지급액의 약 78%만 수입으로 감당할 수 있습니다. 이 날짜들은 아직 먼 것처럼 보이지만, 지금 노후를 준비하고 있는 많은 사람들의 은퇴 시기와 정확히 겹칩니다.
월 2,200달러를 받을 것으로 기대하는 사람을 생각해 봅시다. 78%라면 이 금액은 월 약 1,716달러로 줄어듭니다. 매달 약 484달러가 줄어드는 셈입니다.
그렇다면 드러켄밀러는 의회가 실제로 무엇을 해야 한다고 생각할까요? 8월 기고문에는 사회보장제도에 대한 상세한 계획이 담기지 않았지만, 그는 오래전부터 누가 급여 대상이 되고 언제부터 받을지를 바꾸는 개편을 지지해 왔습니다.
그의 아이디어에는 은퇴 연령 상향, 자격 기준 조정, 그리고 소득 심사를 도입해 부유한 연금 수령자들이 조정의 대부분을 떠안게 하는 방안이 포함됩니다. 이런 변화는 여러 해에 걸쳐 점진적으로 시행될 수 있어, 젊은 근로자들이 저축과 은퇴 계획을 조정할 시간을 더 얻게 됩니다. 이미 은퇴했거나 곧 급여를 받을 사람들은 그 영향을 전부 느끼지 않을 가능성이 큽니다. 점진적 변화에는 수년이 걸리기 때문에 그가 입법자들이 더 빨리 움직여야 한다고 강조하는 이유가 여기에 있습니다.
의회는 사회보장제도가 재정 자원을 다 쓰기 전에 개입할 가능성이 큽니다. 수천만 명의 수급자가 가하는 정치적 압력을 고려하면 특정 조치는 거의 확실해 보입니다. 다만 프로그램의 재원을 완전히 유지하려면 일부 변화는 필요할 것입니다. 예를 들어 급여세 상한을 없애면 장기 적자의 약 67%를 메울 수 있습니다. 큰 비중이지만 문제의 약 3분의 1은 여전히 남습니다. 입법자들은 나머지 문제도 풀어야 하고, 그 과정에서 논의 중인 급여 자체가 바뀔 수도 있습니다. 결국 어떤 결정이든 의회가 비용을 증세와 급여 변경 사이에서 어떻게 나누느냐로 귀결됩니다.
이제 예산만으로 오늘 밤 해볼 수 있는 간단한 테스트를 소개하겠습니다. 사회보장 명세서에 월 2,200달러 지급이 표시되어 있다고 가정해 봅시다. 약 1,760달러를 기준으로 지출을 계산해 보세요. 약정받은 지급액의 약 80%에 해당합니다. 그래도 예산이 균형을 이룬다면, 삭감을 감당할 만큼 다른 소득원이 이미 충분할 수 있습니다. 돈이 부족하다면 아직 시간이 있으니 앞으로의 지출을 줄이거나 조금 더 일하는 방법을 생각해 볼 수 있습니다. 이 테스트 예산 때문에 불안해진다면, 그건 아직 시간이 있을 때 정확히 무엇에 집중해야 할지 알려 주는 유용한 정보입니다.
주목할 만한 숫자가 하나 있습니다. 사회보장, 연금, 개인 저축이라는 전통적 조합을 가진 은퇴자는 약 7%뿐입니다. 그래서 개인 저축처럼 스스로 통제할 수 있는 소득원을 강화해 두면, 앞으로 사회보장제도가 바뀌더라도 훨씬 수월하게 대응할 수 있습니다.
드러켄밀러의 경고는 결국 사회보장제도가 앞으로 몇 년 뒤 지금과 다른 모습일 것이라는 사실에 대비하라는 메시지입니다. 의회가 무엇을 결정할지는 알 수 없지만, 예상보다 적은 지급에 대비할 시간은 아직 남아 있습니다. 사회보장에만 의존해 살아갈 계획이라면 그 위험은 더 큽니다. 줄어든 지급액을 메울 수 있는 기회가 적기 때문입니다. 추가 저축이나 또 다른 소득원은 이 변화가 여러분의 월간 예산에 미치는 충격을 크게 덜어 줄 수 있습니다.
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