저자: 문현진 · 한국인
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2022년 2월 영상으로, 금리 인상 가능성과 자산시장 침체 우려를 다룬 거시 분석 방송이다. 러시아-우크라이나 긴장: 러시아 병력 철수 발표에도 서방 불신으로 대치가 지속될 것으로 보며, 개인적으로 전쟁 가능성은 낮다고 본다. 물가와 금리: 미국 PPI가 전년비 9.7%로 역대 최고 수준이라 물가 압력이 심하고, 연 7회 금리 인상 시 연말 기준금리가 약 1.75%대 이상이 된다고 설명한다. 한국 기준금리도 3%대까지 오를 수 있다고 본다. 대출 영향: 변동금리 차주의 이자 부담이 10%를 넘을 수 있고, 신규 주택담보대출 금리도 약 4~6% 이상을 예상한다. 증시 전망: 금리 상승과 미국 금리 인상에 따른 달러 수요 증가로 증시는 상승보다 침체 쪽 느낌이 강하다고 본다. 하락 가능성이 열려 있어 침착한 대응이 필요하다는 입장이다. 코로나와 리오프닝: 확진자 증가에도 위중증은 감소하고 있고, 7~9월경 코로나가 거의 종식될 것으로 본다. 리오프닝 관련주로 수급이 몰리겠지만 변이 우려로 한 차례 조정 후 저가 매수 기회가 올 수 있다고 말한다. 채권·현금: 금리 상승으로 채권 가격이 하락하고 있으며, 주식·부동산도 약세여서 현금 보유가 늘어나는 상황이라고 본다. 큰손의 현금 비중 확대를 따르는 것이 낫다는 논지다.
다듬은 글
으, 있자 파고 어려운 뉴스, 제가 쉽게 그렇게 드리겠습니다. 무너지는 뉴스 참 시간입니다. 오늘도 쏟아져 나오는 육수 중에서 뭘 봐야 할지, 무슨 뉴스를 봐야 할지 굉장히 헷갈리시죠. 제가 여러분들께 봐야 할 것을 보여드리고 쉽게 설명해 드리도록 하겠습니다. 도움이 된다면 좋아요와 구독 부탁드리고, 그럼 완성 전까지 반드시 드리도록 할게요.
첫 번째로 짚어드릴 것은 러시아 이야기입니다. 러시아가 우크라이나와 관계가 좋지 않다 보니 전쟁을 한다, 안 한다 이야기가 계속 나오는데, 미국 측이 너무 설레발을 친 것 같거든요. 그 과정에서 앞으로 어떻게 될 것인가 많이 긴장했었는데, 해소 방향으로 가면서 훈련을 마친 러시아 병력이 크림반도에서 철수하고 있고, 그래서 전쟁을 하지 않을 수도 있다는 전망이 쏟아져 나오고 있습니다.
그런데 러시아가 철군 발표를 했음에도 불구하고 미국과 서방 국가들을 못 믿겠다, 그러니 대치는 계속하자는 이야기가 나오고 있어요. 정확한 협상이나 계약 관계, 그리고 확실한 물증이 나오지 않는다면 이런 분위기는 한동안 유지될 수 있겠다고 봅니다.
그럼에도 저는 개인적으로 러시아가 전쟁을 일으킬 것 같지는 않다고 생각합니다. 요즘 같은 시기에 전쟁이 일어나면 경제적 손실이 너무나 크기 때문에, 전쟁이 일어날 가능성보다 일어나지 않을 가능성이 더 높다고 보는 게 좋을 것 같아요.
이런 부분들이 조금 해소되다 보니 증시가 반응할까 싶었는데, 결국 중요한 건 미국 도매물가입니다. 10%에 육박해 버렸어요. PPI가 전년 대비 9.7% 나왔는데, 역대 최고 수준입니다. 물가 상승이 생각보다 너무 심하다는 거죠. 그러면 연내 금리 인상론에 무게가 더 실리게 됩니다.
연내 7번 올린다면 얼마일까요? 0.25%씩 올린다고 하면 연 7회 인상 시 누적은 1.75%입니다. 결국 2% 이상의 기준금리가 나올 수 있다는 거죠. 우리나라도 같은 방향으로 가야 한다고 보면, 기준금리는 3%대까지 올라가야 합니다. 정말 가파르게 올라가야 한다는 거죠.
그렇게 3%까지 올라오면 변동금리 대출을 쓰시는 분들은 타격이 클 수밖에 없습니다. 제 예상으로는 변동금리 이자가 10%를 넘어갈 수도 있지 않을까 싶어요. 신규 대출을 받으려는 분들도 주택담보대출 금리가 1.4%에서 6% 사이로 받으셔야 할 것 같고, 그 이상까지도 대비해 볼 필요가 있습니다.
이렇게 리스크가 쌓여 있는 상황이다 보니, 증시에 있는 분들도 지금 주식 투자할 때가 맞는지 고민이 많으실 겁니다. 주식에 물려 있으면 안 되는 것 아닌지, 비중을 조금이라도 줄여야 하는 것 아닌지 생각하게 되죠. 미국 금리가 올라가면 한국은행도 얼마나 올릴지 주목하게 되고, 아직 움직임이 없다면 미국으로 옮기자는 흐름이 생기면서 달러 수요가 높아지게 됩니다. 이런 여러 과정 때문에 증시가 올라가는 느낌보다는 침체된 느낌이 훨씬 더 강할 수밖에 없다고 생각하시면 좋을 것 같아요.
더군다나 세계 확진자 수가 38% 급감했다고 합니다. 우리나라는 확진자가 뒤늦게 올라오고 있어요. 보통 유럽에서 확진자가 늘어난 뒤에 우리나라도 따라 늘어나는 흐름이 반복되어 왔고, 이번에도 세 번째로 그런 현상이 나타났습니다. 10만 명을 돌파했다는 이야기도 나오지만, 실제로 오미크론은 위중증 환자가 줄어들고 있다는 게 현실이에요. 증상도 크게 나타나지 않는 경우가 많습니다. 감기처럼 지나간다는 건, 이렇게 확진자가 많아지고 항체도 많이 생긴 상태에서 위중증이 줄어든다면 결국 항체가 늘어나 면역력이 좋아졌고, 집단 면역도 가능하다는 의미입니다.
그래서 네덜란드, 독일, 미국 등에서 마스크를 벗고, 24시간 영업 나이트클럽까지 허용하는 상황이 나오고 있는 겁니다. 우리나라도 제 개인적인 분석으로는 7월에서 9월 정도면 코로나가 거의 종식에 가까운 형태가 되지 않을까 싶어요. 그래서 리오프닝 관련 경기 민감주로 수급이 몰리는 이유가 되겠죠. 다만 완벽하지 않은 상황이고 어떤 변이가 또 나올지 모른다는 두려움도 공존하기 때문에, 리오프닝 관련주가 계속 달려 가기는 힘들 겁니다.
오르다가 한 번 내려올 텐데, 그때 코로나가 끝난다는 확신이 있다면 저가 매수의 기회가 될 것이고, 확신이 없다면 조금 더 지켜보다가 정배열 등 추세가 확인된 뒤 조금 비싼 가격이더라도 올라갈 때 살 수밖에 없지 않을까 싶습니다.
자산 시장은 지금 혼란이 굉장히 많죠. 리오프닝이 정말 될 것인가, 우크라이나 문제, 금리 문제 등이 겹쳐 있다 보니 현금 보유량이 늘어날 수밖에 없는 상황입니다. 채권 시장도 지금 무너지고 있거든요. 금리가 올라간다는 것은 이전에 나왔던 채권들의 가격이 계속 떨어진다는 뜻이고, 이어진다면 채권 가격이 떨어지고, 주식 가격도 떨어지고, 부동산도 메마른 상태가 되면서 결국 현금 보유량이 늘어날 수밖에 없다고 봅니다.
이 방송을 보고 계신 분들 중에는 현금 비중을 늘리는 분들도 있겠지만, 그렇지 않은 분들도 꽤 많다는 걸 우리가 되짚어 봐야 합니다. 한번 생각해 보세요. 주식 투자자가 천만 명인데, 그중 얼마나 현금을 확보했겠습니까? 개미들은 그런 말을 잘 하지 않습니다. 결국 큰손들만 움직이고 있다는 것은, 우리가 늘 못하는 개미들을 따라 하기보다 큰손들의 움직임을 따라야 할 필요가 있다는 뜻이죠.
이런 뉴스들을 지켜보면, 아직 반등 기미는 나오지 않은 것 같습니다. 조금 더 하락할 가능성도 열려 있으니, 침착하게 대응하는 것이 맞지 않을까 하는 전략을 세워볼 수 있겠습니다. 오늘 뉴스 정리는 여기까지 하고, 모두 성공 투자를 기원합니다. 지금까지 문현진이었습니다.
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