저자: 문현진 · 한국인
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결론: 파월 발언은 매파 전환이 아니라 기존 기조의 재확인이며, 시장은 금리 최고점 하향 기대가 꺾이며 조정 중이고 추가 하락(2200~2300P 지지 확인)이 우선이므로 방어적 대응이 필요하다. [시장 전망] 코스피는 2300포인트 전저점 또는 2150포인트 부근 최저점 테스트가 남아 있다고 봄. 2300에서 반등 시 숄더 패턴 확인, 무너지면 2150 부근 지지 점검. 예상치 못한 악재로 전저점이 무너질 수 있다고 보며 2200P까지 밀릴 수 있다고 언급. [파월/금리] 연준은 인플레 확실히 잡기 위해 고금리 유지 및 경기침체 감수 입장. 고용·실업률이 견조해 경기침체 우려는 완화되었고 금리 인상 여력이 있다고 해석. 연준 최종금리 5.1% 제시는 시장이 최고금리 하향·금리 인하를 과도하게 기대한 데 따른 것이라 설명. [투자 전략] 공격적 투자 선택은 본인 몫이며 하락 시 남 탓 말 것. 하락기에는 현금 확보와 현금 추가 투입 금지 등 방어 중심. 매수 포인트는 2300 부근에서 위쪽 반등이나 바닥 확인 시. [개별 종목] SCM생명과학: 백혈병 세포치료제 기대감 급등, 실적 없이 기대감만 반영된 설레발 종목. 3상 및 상용화까지 약 5년, 3상 실패 시 무의미. 기대감으로 들고 있다면 3000원 부근 또는 다음 상한가 풀릴 때 매도 권고, 장기보유 비추천. 스튜디오산타클로스: 권리락 효과 및 연속 상한가로 급등, 상한가 풀릴 때 주의. 아이스크림 비유처럼 비싸게 사주는 사람이 나타난 것이 매도 기회. 3000원 언저리에서 매도 고려. 방림, 동일금속: 테마 없이 거래량 없는 우상향 종목으로 세력 물량 처분 가능성, 추격매수 금지, 하락 중인 종목은 크게 다칠 수 있음. 한국ANKOR유전 등은 분석 가치 없다고 제외. [시장 상황] 10% 이상 급등 14종목(바이오, STX 관련, 코로나 관련주 재상승). 최근 급등 후 빠지는 종목 다수. 상한가 종목이 거의 없을 정도로 시장 약세. [결론] 연말까지 산타랠리 기대 낮음, 관망 상태 유지 권고.
다듬은 글
생각을 바꾸면 수익이 보이는 역발상 투자
역발상 투자의 문현진 멘토입니다. 오늘도 많은 종목들이 급등과 등락을 반복하고 있죠. 이런 과정에서 우리가 가야 할 길을 살펴보기에 앞서 한 가지 안내드리겠습니다. 이번 주 토요일, 내일 오후 1시에 제가 송도에서 여러분을 직접 만날 수 있는 오프라인 강연을 준비했습니다. 오프라인에서만 들을 수 있는 좋은 이야기가 많을 테니 많이들 오셔서 자리를 채워 주시길 바랍니다.
파월 의장 발언, 매파적 변화인가?
자, 오늘은 먼저 시장을 한번 점검해 보겠습니다. 파월 의장이 매파적으로 변했다고들 하는데, 사실 매파로 변한 것은 아닙니다. 잭슨홀 미팅부터 파월 의장의 기조는 여전히 똑같았는데, 시장이 약간 기대를 했던 것 같아요. 떡 줄 사람은 생각도 안 하는데 김칫국부터 마신 격이죠.
제가 계속 말씀드렸듯이, 인플레이션을 초장에 완벽하게 잡기 위해서는 금리를 강하게 올릴 수밖에 없고, 금리를 내릴 순 없다는 것이 포인트입니다. 고금리를 유지하는 한이 있더라도, 경기침체를 불러온다 하더라도 인플레이션은 반드시 잡아야 한다는 것이죠.
경기 침체 우려보다 강한 고용과 연준의 메시지
경기침체는 어느 정도 각오를 하고 있는데, 의외로 신호는 조금 보여도 고용이 세게 나오고 실업률이 약하게 나오고 있습니다. 우려했던 것만큼 경기침체가 아닌 것 같다는 분위기이고, 경제가 생각보다 잘 버티니 금리를 올릴 여력이 더 있다는 이야기가 나오고 있어요. 가파르게 올리는 데 따른 부작용 때문에 완만하게 올릴 거라고 하면서도, 최고 금리가 낮아지는 건 아니라고 했고, 연준은 5.1%라는 금리를 제시했습니다.
사실 연준의 이야기들은 틀린 게 하나도 없어요. 시장이 "완만하게 올라가니 최고 금리가 낮아지고 금리 인하도 있지 않을까" 하고 과한 기대를 했기 때문에 이렇게 빠지는 것이라고 보시면 좋습니다. 제가 말씀드렸듯이 이렇게 올라올 이유는 사실 없었고, 어떤 악재가 되었든 저는 떨어질 것이라고 보고 있습니다.
오늘 아침 흐름과 지수 전망
오늘 아침 시가가 떨어졌을 때, 음봉으로 내려가려면 악재가 있었어야 하는데 이렇다 할 악재는 없었습니다. 이 자리는 개인투자자들이 추가 매수를 하면 뭔가 답이 나올 것 같다고 생각하기 쉬운 자리이기 때문에, 여전히 매수세가 달려들 수밖에 없는 자리라고 이해하시면 됩니다.
지수는 이미 꺾인 모습이 눈에 명확하게 보입니다. 이제 남은 것은 전저점이라 할 2300포인트 언저리가 지지될지, 아니면 최저점이라 할 수 있는 2100포인트 언저리까지 갈지를 확인하는 일입니다. 2300포인트에서 반등이 나온다면 숄더 패턴이 나오는지 체크해 봐야 하고, 2300을 깨고 2150포인트 언저리까지 내려간다면 그 자리를 무너뜨리지 않는지 살펴봐야 합니다.
즉, 지금은 산 너머 산인 격이라고 생각하시면 됩니다.
공격과 방어, 그리고 자산을 지키는 법
여기서 매수하신 분들에게 드리고 싶은 말씀이 있습니다. 제가 역발상 투자를 꾸준히 보신 분들이라면 아시겠지만, 공격적인 투자는 여러분의 선택입니다. 하지만 올라갈 것만 생각하고 내려갔을 때 남 탓을 하면 안 됩니다. 내려갈 때는 오히려 내가 공격적인 투자를 했기 때문에 생긴 일이에요. 신규 매수를 했거나 추가 매수를 하신 분들이 종목이 빠질 때 "누가 사라고 했다"고 전문가 탓을 하실 수도 있겠지만, 어차피 내가 결정한 것 아니냐는 것이죠.
공격적인 성향과 방어적인 성향으로 나뉘는 것이고, 틀렸다 맞았다를 맞추려고 하지 마시라고 말씀드렸습니다. 저는 지금 방어적으로 가는 것입니다. 복싱 경기를 봐도 계속 방어만 하면 이길 수 없듯이 공격은 해야 하지만, 아무 때나 허공을 휘저으면 체력만 빠집니다. 적재적소에 공격하고 적재적소에 방어해야 하는데, 사람들은 공격만 생각하다 보니 방어에 소홀한 느낌이 있어요.
저는 자산을 지키는 것이 중요하다고 말씀드립니다. 주식 시장에서 자산을 지키는 것은 내려갈 때 들고 있지 않는 것입니다. 그래서 현금화할 수 있는 종목은 현금화하고, 현금은 절대로 투입하지 말라고 말씀드린 겁니다. 저는 내려갈 것으로 보였기 때문에 그렇게 말씀드린 것이고, 맞았든 틀렸든 그 전략대로 갈 뿐이라고 생각하시면 됩니다.
저는 2200포인트까지는 밀릴 수 있다고 보고 있고, 제가 예상치 못한 악재가 나올 것이라고 생각하고 있습니다. 그래서 전저점은 어떤 형태로든 무너질 수 있다고 봅니다. 개인적으로는 그 자리가 기회가 될 수 있다고 생각하지만, 개인적인 생각과 그 자리가 맞다고 확신하는 것은 차이가 있겠죠. 그래서 위쪽에서 반등이 나오거나 바닥을 잡는다면 그 자리가 매수 포인트가 될 수 있습니다. 상황에 따라 매수 여부와 위치는 달라질 수 있다는 점을 항상 명심하시면 좋겠습니다.
오늘의 상한가와 급등주들
오늘 상한가에 들어가 있는 종목은 SCM생명과학인데, 어제에 이어 두 번째 상한가입니다. 스튜디오산타클로스도 권리락 효과와 함께 지금 급등이 나와 있습니다. 한국ANKOR유전 같은 종목은 굳이 볼 필요가 없는 기업이라 제외하겠습니다.
10% 이상 급등 중인 종목은 14개인데, 바이오주가 좀 보이고 STX 관련주들도 조금 보입니다. 그 외에 탈 만한 종목은 딱히 없지만, 코로나 관련주들이 다시 뛰어오르고 있다는 점은 포인트로 잡아볼 수 있겠습니다.
반면 10% 이하로 빠지고 있는 종목들은 최근 이상 급등했던 종목들, 그리고 거래량 없이 우상향으로 슬금슬금 올라왔던 종목들입니다. 방림은 우리가 평소에 투자하는 기업이 아닙니다. 거래량도 없고 거래가 원활하게 움직였던 종목이 아니라서, 이렇게 우상향으로 올라왔을 때 매수할 만한 종목은 아니에요. 테마나 움직임이 있어야 하는데 이렇다 할 테마 없이 슬그머니 올라오면, 사람들은 왜 올라가는지도 모르고 매수하게 됩니다. 사는 사람이 많아졌을 때 세력은 싸게 사 놓은 물량을 팔 수 있죠. 한 사람은 한 주밖에 못 팔지만, 많은 사람이 사면 그만큼 많은 물량을 팔 수 있으니까요.
지금 하한가 근처까지 떨어졌다 해도, 아래쪽에서 산 사람들은 여전히 수익 구간입니다. 세력 입장에서는 손해 보는 장사가 아니었다는 것이죠. 그래서 이런 종목들은 쳐다보지 말라고 말씀드리는 겁니다. 방림, 그리고 우상향으로 올라왔던 동일금속이 빠지고 있는 것을 보면, 괜히 쳐다보다가 무너질 때 크게 다칠 수 있다는 점을 기억하시면 좋겠습니다.
스튜디오산타클로스, 상한가 풀릴 때는 조심
스튜디오산타클로스를 보겠습니다. 권리락 효과 때문에 2,500원 이상, 현 상황에서 3연상으로 날아가는 추세라 많이 올라갈 수 있다고 말씀드렸지만, 상한가가 풀릴 때는 조심해야 한다고 말씀드렸습니다. 오늘 아침 시가 언저리에서 상한가가 살짝 풀렸다가 다시 올라가는 모습이 확인되었는데, 이런 흐름을 감안하면 이 자리에서 장기 보유하는 것은 좋지 않습니다. 권리락 효과로 일시적으로 이유 없이 급등하는 것이니, 3,000원 언저리까지 올라올 때 매도하시는 것이 어떨까 싶습니다. 아니면 다음 상한가가 풀릴 때 매도하시는 것도 방법입니다.
우리가 아무 생각 없이 산 물건이 좋아서 비싸게 팔리는 것이 아니라, 사람들이 콩깍지에 씌여 최면에 걸려 비싸게 사준다면 그것을 팔면 됩니다. 아이스크림을 500원에 샀는데, 누가 봐도 500원짜리 아이스크림을 콩깍지 씐 사람들이 4,000원에 사준다고 하면, 일상에서는 양심에 찔릴 수 있죠. 하지만 주식 시장은 그렇게 팔아서 이득을 보는 곳입니다.
스튜디오산타클로스 주주로 평생 살고 싶은 사람도 없을 것이고, 주주명부에 올랐다고 인생이 바뀌는 것도 아닙니다. 그러니 이 종목을 계좌에 들고 있는 것보다 중요한 것은, 뭔지도 모르면서 비싸게 사는 사람들이 등장했고 팔 기회가 생겼다는 사실입니다. 그리고 현금을 가지고 있는 분들은 최면에 걸린 사람들처럼 이 자리에 빨려 들어가지 않도록 조심해야 합니다. 내가 들고 있는 종목이 이렇게 이상 급등한다면 조상님이 도우셨다고 생각하시면 되고, 그렇지 않다면 쳐다보지도 마시라고 말씀드리고 싶습니다.
SCM생명과학, 기대감과 현실 사이
SCM생명과학도 마찬가지입니다. 백혈병 세포 치료제 관련주로 급등이 나왔는데, 제약 바이오의 가장 큰 문제는 실적이 출중하지 않더라도 이렇게 급등이 나올 수 있다는 점입니다. 뜬구름을 잡는 것이죠. 예를 들어, 제가 지금 마스크 사업에 뛰어든다고 해서 여러분이 저한테 가입하지는 않겠죠. 또 요즘 제약 바이오가 좋으니 제가 백혈병 치료제 사업에 뛰어들었다고 해서 여러분이 가입하지도 않을 겁니다. 그러니 누군가 그런 사업을 시작했다고 해서 우리가 기대를 하지는 않아요. 친구가 카페를 차렸는데 조금 노력한다고 해서 돈을 많이 벌 것이라고 기대하지 않는 것과 같습니다. 가족이 치킨집을 차린다고 해서 "이제 우리 부자다"라고 하지 않는 것처럼요.
그래서 SCM생명과학이라는 기업이 세포 치료제를 만들든 말든, 만들어서 팔아 보고 나서 이야기하라는 것입니다. 설레발만 치는 친구에게 "말만 하지 말고 되고 나서 이야기해"라고 하는 것과 마찬가지죠. 주식 시장에서도 이 전제가 적용되어야 하는데, 사람들은 실제로 돈을 벌고 있지 않더라도 세포 치료제에 대한 기대감만 있으면 "우와, 대박인가 보다", "앞으로 날아갈 일만 남았나 보다", "이 회사 미쳤나 보다"라고 생각하면서 고가에 사들이고 있어요. 설레발에 소가 넘어가는 것입니다.
저는 주식 투자와 인생이 별로 다르지 않다고 강의에서 자주 말씀드리는데, 똑같습니다. 이렇게 설레발치는 기업은 내가 들고 있었다면 사람들이 살 때 팔아내면 좋지만, 그렇지 않다면 크게 물려서 고생할 수 있는 기업입니다. 세포 치료제 기대감이 어마어마하게 커 보이지만, 실제로 팔 수 있느냐 하면 아닙니다. 1상, 2상을 했으니 3상을 지나야 하고, 3상을 지나서 약이 만들어지고 팔리는 데까지는 5년 정도가 걸립니다. 3상에서 실패하면 말짱 도루묵이 되죠. 그래서 아직은 축배를 들 만한 내용이 아닙니다.
그러니 이런 기대감으로 투자하신 분들에게는 탈출할 기회가 생긴 것 같습니다. 다만 3상이 될 것 같고, 사업에서도 돈을 많이 벌 것 같고, 정말 투자 가치가 있다고 생각하신다면 제가 말릴 수는 없습니다. 저보다 이 종목을 더 많이 공부하셨을 테고, 회사에 대한 믿음도 있으시겠죠. 저는 이 회사가 무엇을 하는 회사인지 정확히 알지 못합니다. 그래서 장기 투자를 하시겠다면 말릴 수는 없습니다. 투자 결정은 여러분의 몫이니까요.
다만 주식 경험이 조금 더 있는 사람으로서 개인적으로 말씀드린다면, 이 기업을 장기로 가져가시면 골로 갈 것 같습니다. 잘못하면 유상증자, 감자 등 온갖 것을 다 맞고 주가가 완전히 박살 난 상태에서 빠져나오는 경우를 많이 봤거든요. 그래서 이상 급등 하나만 노리고 투자하는 것은 솔직히 어렵지 않나 싶습니다. 어제도 말씀드렸지만, 도박을 한다면 말리지는 않겠지만 한 번쯤은 말려야 하지 않을까 하는 생각이 듭니다.
시장 마무리
어찌 됐든 이 두 종목을 제외하면 지금 상한가에 들어간 종목이 없을 정도로 시장은 약합니다. 많이 떨어지고 난 다음 "이렇게까지 떨어질 이유가 있을까" 하고 생각하는 반발 매수세가 들어오고 있는데, 사실 크게 기대해 볼 만한 상승은 아닙니다. 이 점을 기억하시고, 여전히 관망하는 상태를 유지하시기 바랍니다. 연말까지 산타랠리고 뭐고 없고, 있어도 상승폭이 크지 않을 것이라고 생각하시고 대응하시길 바랍니다.
지금까지 역발상 투자의 문현진 멘토였습니다. 감사합니다.
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