저자: JimCramer · 외국인
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연준은 경기 과열이나 둔화 우려가 낮아 금리 인하를 서두르지 않을 것이며, 데이터상 주택 임대료와 유가 하락으로 인플레이션이 완화될 것이라고 주장. 시장은 기술주 중심에서 헬스케어·운송·항공우주 등으로 확산 중이라 평가. 엔비디아는 중국 칩 수출 규제와 저비용 AI 소프트웨어 등장으로 불확실성이 크다며 당장 판단 유보. 테슬라는 장기 보유 견해 유지.
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내 목표는 간단합니다. 여러분이 돈을 벌도록 돕는 겁니다. 저는 모든 투자자에게 공정한 경기장을 만들어 주려고 여기 나왔습니다. 제 역할은 단지 재미를 주는 게 아니라 이런 것들을 설명해 드리는 겁니다. 그러니 1-800-743-CNBC로 전화 주시고, 트위터에서 Jim Cramer로 메시지 보내 주세요.
오늘처럼 많은 것이 잘못돼 보이는 날에 사무실에서 쓰는 말이 있습니다. 긴장된다(Tense)는 말이죠. 평균 지수는 그렇게 나쁘진 않았습니다. 다우는 137포인트 하락했고, S&P는 0.47%, 나스닥은 0.51% 떨어졌습니다. 장 마감 무렵에는 시장에서 강세 흐름도 나타났습니다.
이제 이른바 '매그니피센트 세븐' 종목들에 대한 반발이 나오고 있습니다. 영화가 끝나 가는 느낌이 들 겁니다. 어쩌면 그 일곱 개 중 세 개만 살아남을지도 모릅니다. 실망스러운 일이죠.
연준은 인플레이션에 대한 낙관에서 물러서는 듯 보입니다. 경제가 너무 강해서 금리 인하를 정당화하기 어렵습니다. 역시 실망스럽습니다. 그리고 헬스케어 종목들, 항공우주 섹터가 좋은 흐름을 보였고, 운송과 여행·레저 관련 종목들도 매우 강한 움직임을 보였습니다. 사실 이것들은 시장에서 큰 비중을 차지합니다. 하지만 그게 무슨 상관이겠습니까? 우리는 기술주만 신경 쓰죠.
저는 그게 잘못된 생각이라고 봅니다. 자세히 살펴보겠습니다. 이 시장이 지뢰밭처럼 보인다 해도, 찾아보려는 의지만 있다면 명확한 길이 있는 분야가 많습니다.
먼저 오늘 연준의 입장을 봅시다. 파월 의장은 다음 행보를 정하기 위해 데이터를 지켜보고 있다는 점을 다시 분명히 했습니다. 몇 달 전만 해도 연준은 경제가 무섭게 둔화되고 있다고 봤습니다. 경계를 늦추면 안 된다고 말했고, 경제가 급격히 꺾이면 뒤처질까 걱정했죠. 그런데 경제는 무너지지 않았습니다. 제 생각에 연준은 트럼프 대통령 당선 이후 뒤따른 경제 활동의 급증을 예측하지 못했고, 예측할 수도 없었을 겁니다.
이거 좀 이상하지 않습니까? 마치 스위치가 켜진 것 같았습니다. 그 자신감이 어디서 왔는지는 모르겠지만, 기업계는 선거 결과에 매우 만족했고 그 자신감은 분명했습니다. 바이든 시절과 비교하면 엄청난 변화입니다. 그래서 저는 더 이상 경기 둔화를 걱정할 수가 없습니다. 연준 의장이 오늘 그렇게 말했습니다.
오늘 그가 말했듯이, 우리는 아무것도 서두를 필요가 없습니다. 다른 때였다면 반가운 소식이었을 겁니다. 하지만 많은 투자자는 여전히 연준이 올해 내내 금리를 인하할 거라고 베팅하고 있습니다. 연준이 데이터 중심이라는 사실을 잊은 거죠. 현재 상황에서 데이터는 아무것도 바꿀 필요가 없다고 말하고 있습니다.
그들은 추가 금리 인하가 불가피하다고 생각했습니다. 그럼 지금 무슨 일이 벌어지고 있을까요? 연준이 서두르지 않는다는 걸 깨닫자, 그들은 주식을 미친 듯이 팔고 있습니다. 제 요점을 기억하세요. 경제가 무너지면 연준이 금리를 내릴 의지가 있는 한 우리는 괜찮습니다. 좋은 실적이 있고, 주가를 끌어올리는 건 통화정책보다 좋은 실적입니다.
좋은 이익과 파월의 긍정적인 태도가 주가를 밀어 올릴 겁니다. 긍정적인 전망이죠, 컵에 물이 반이나 차 있다고 보는 겁니다.
파월이 연설한 뒤 열리는 기자회견은 솔직히 별로 좋아하지 않습니다. 기자들이 아주 도발적인 질문을 던지니까요. 트럼프 대통령이 금리를 낮춰야 한다고 한 발언을 인용하면서 말이죠.
저도 한때 그 기자들처럼 일했던 적이 있습니다. 커리어 초기에는 차 뒷좌석에서 살았죠. 저는 늘 어떤 소동을 일으키려고 했습니다. 기자회견을 연 사람을 화나게 하는 질문을 하면 상사들이 기뻐할 거라는 걸 알았거든요. 그들은 항상 좋아했습니다. 말하자면 이제 저는 저녁을 사지 않아도 된다는 거죠.
굳이 어떤 파장이나 소란을 일으킬 필요는 없습니다. 저는 진실을 말하고 싶습니다. 진실은 경제가 약해지면 연준이 우리를 위해 있을 거라는 겁니다. 연준은 대통령이 무서워서 움직이지 않을 사람들이 아닙니다. 경제가 아주 강하기 때문에 연준의 금리 인하는 우리에게 도움이 되지 않습니다. 제 생각에 주택 임대료가 떨어질 것이므로 인플레이션도 낮아질 가능성이 큽니다.
슈퍼마켓 상황도 다소 나아지고 있습니다. 유가는 떨어지고 있고, 자동차 가격도 내려가고 있습니다. 이게 데이터입니다. 저는 이 데이터가 마음에 듭니다. 이건 기자들과 많은 투자자가 깨닫지 못하는 부분입니다. 실망한 사람들은 금리가 더 올라가기를 원하죠. 하지만 연준은 경제가 나쁜 상황일 때만 그런 조치를 할 겁니다. 다행히 우리는 그런 상황이 아닙니다. 긍정적으로 생각하세요.
일부 섹터가 얼마나 강한지 보세요. 연준이 금리를 내리면 은행에게는 천국 같은 일이죠. 은행이 가장 많은 이익을 내는 곳이니까요. 그 종목들 보이세요? 헬스케어 섹터는 아주 뒤처져 있었습니다. 이제는 다른 섹터들을 따라잡고 있는 것 같습니다.
여행·엔터테인먼트 산업도 있습니다. 정말 놀라운 시장입니다! 시간이 없네요. 나머지는 '매그 세븐' 주식들입니다. 우리는 늘 이 종목들이 무적인 것처럼 말하곤 했죠. 'Mag 7'이라는 용어를 만든 사람 중 하나로서 말하자면, 엘리 월락의 부하들이 그들 중 많은 수를 쏘아 쓰러뜨렸다는 걸 기억하세요. 우리는 영화의 막바지에 와 있을지도 모르고, 제임스 코번 같은 좋은 사나이들 일부, 어쩌면 로버트 완은 죽었습니다.
오늘 밤 보고서를 낸 기업들은 어떻습니까? 마이크로소프트는 전반적으로 강한 분기 실적을 내놓았습니다. 하지만 모두가 주의 깊게 보는 건 클라우드 인프라 애저의 매출 성장입니다. 그 부분은 목표치에 아주 근소하게 못 미쳤습니다. 사실 이번 분기의 성과는 마이크로소프트가 제시할 가이던스에 달려 있는데, 그건 지금 진행 중인 실적발표 컨퍼런스콜 끝에 공개될 겁니다. 저는 지금 그걸 예측하지 않겠습니다. 그 전에 주식을 사고파는 사람들은 마차 앞에 말을 두는 것과 같습니다.
테슬라에 관해서는, 일론 머스크가 운전석에 있는 한 그 주식을 계속 보유하고 싶습니다. 오늘 밤 수치는 낮았지만, 2025년에 대한 그의 전망은 놀랍고 저도 동의합니다. 머스크는 잘하고 있습니다. 게다가 미국 대통령이 중국과의 경쟁에서 우위를 주기 위해 그의 가까운 친구 머스크에게 연방 고속도로에서 테슬라 차량을 허용해 준다면, 그의 자동차는 자율주행차의 왕이 될 수도 있습니다.
가장 좋은 소식은 메타 플랫폼스의 보고서였습니다. 매출과 이익이 크게 늘었고 현금흐름도 엄청났습니다. 메타는 이번 분기 매출 전망을 예상보다 낮게 내놓았지만, 소폭 하락한 뒤 투자자들은 그 가이던스를 무시하고 시간외 거래에서 주가를 밀어 올렸습니다. 저커버그가 최근 분기에 한 일은 흥미롭습니다. 제 생각에 올바른 접근은 보수적인 전망을 넘어서 보는 겁니다.
이제 엔비디아 문제입니다. 지금 우리는 실제로 무슨 일이 벌어지고 있는지 알아내려고 하고 있습니다. 대통령이 엔비디아 칩 수출을 금지해서 중국에 대한 조치를 취할까요? 지금까지는 '필요는 발명의 어머니'라는 상황이 만들어졌습니다. 중국 기업들이 단일 칩에서 더 많은 성능을 뽑아내는 소프트웨어를 만들었다고 주장하고 있죠. 그래서 정치적 압력과 매출 압력이 있습니다. 중국 소프트웨어가 엔비디아 칩보다 높은 성능을 낼 수 있다면, 기업들은 더 비싼 엔비디아 칩이 필요 없게 될 겁니다.
우리는 그 가치가 얼마인지 모릅니다. 가격이 무엇에 기반할지도 예측할 수 없습니다. 많은 사람이 더 안전한 곳으로 달려가고 있습니다. 문제는 빠져나가는 길에 지뢰에 걸릴 수도 있다는 겁니다. 제 생각에 엔비디아와 애플은 둘 다 보유하기가 매우 어려운 주식이 되고 있습니다. 저는 이것을 토머스 페인이 언급했던 그런 순간 중 하나라고 봅니다.
엔비디아와 애플 주식을 보유한 사람들에게 이것은 정말 시험의 시간입니다. 애플은 위기입니다. 아니, 내일 밤 실적 발표와 무엇보다 전망에 대한 신뢰 회복을 마주하고 있습니다. 어려운 일이 될 겁니다. 정말 나쁠 수도 있죠. 엔비디아에 대해서는, 주문 취소가 이 주가에 반영되려고 하고 있지 않을까 걱정됩니다. 그게 끝났는지는 모르겠습니다. 그 일이 끝나면 그때는 주식을 살 만할 겁니다. 더 많은 정보 없이는 그 위치를 짐작할 수 없습니다. 저는 그걸 안다고 주장하지도 않겠습니다.
저는 이들이 '매그니피센트 식스'라고 불릴 자격이 없다고 말하겠습니다. 어쩌면 '오케이 파이브'라고 해야 할지도 모르죠. 지켜볼까요? 하지만 요약하자면, 빅테크 기업들만 보는 걸 멈추면 우리에게는 훌륭한 시장이 있습니다. '매그 세븐'만 걱정한다면 그 영화를 기억하세요. 생존자가 있도록 하고, 원작 영화에서 보았던 것보다 더 많은 사람이 마을을 떠나기를 바라세요.
일리노이의 댄에게 가 보죠. 댄, 안녕하세요, 짐. 전화 받아 주셔서 감사합니다. 바로 본론으로 들어가겠습니다. 제 질문은 이튼에 관한 겁니다. 데이터센터에 대해 나온 이야기들과, 최근 쉐브론과 일부 파트너들이 데이터센터를 위해 내놓은 에너지 계획은 다 아실 겁니다. 이 가격에 이튼 주식을 사는 게 여전히 좋은 생각인지 모르겠습니다. 전에 매도했던 그 폭락 때 신탁을 위해 저가에 주식을 좀 샀습니다. 주가는 반등했고, 금요일에 보고서를 제출한다고 합니다. 저는 그들에게 어떻게 행동할지 총구를 들이대며 알려 주는 게임은 하고 싶지 않습니다. 장기적으로는 훌륭한 이야기이고, 그들이 관여한 다섯 가지 메가트렌드 중 하나가 조금 약해졌다는 사실에 흔들리지 않을 겁니다.
캘리포니아의 메건에게 가 보죠. 메건, 안녕하세요, 짐. 잘 지내시죠? 저는 잘 지냅니다. 메건, 제 전화를 받아 주셔서 감사합니다. 물론입니다, 도움 주셔서 고맙습니다. 처음 전화하는데, 저는 클럽 회원입니다. 감사합니다. 제 질문은, 딥시크에 대한 온갖 떠들썩한 이야기 가운데에서도 델에 대한 열정이 전과 같으신가요?
아주 좋은 질문입니다. 저는 여전히 델과 HPE, 그리고 마벨에 대해 생각합니다. 델의 주가는 크게 떨어졌습니다. 저는 마이클 델을 믿습니다. 하지만 아셨습니까? 물론 저는 기다리고 지켜보며 더 배우는 데 신뢰를 둡니다. 상황이 너무 많이 바뀌고 있어서, 엔비디아나 델, HPE에 무슨 일이 일어날지 안다고 말하는 사람들은 앞서 말한 사람들처럼 망상에 빠진 겁니다. 답을 알 수는 없습니다. 이건 알 수 없는 일입니다. 지금 우리는 그런 위치에 있습니다.
보세요, 빅테크 기업들을 둘러싼 불확실성에도 불구하고 이 시장에는 여전히 좋은 점이 많습니다. 우리는 일곱 개만이 아니라 모든 주식에 초점을 맞출 겁니다. 오늘 5월, 칠리스의 모회사인 브레이커는 매출 성장이 신고가를 기록하며 좋은 예가 됩니다. 오늘은 그 CEO와 앉아서 왜 그 회사가 그렇게 큰 호응을 받았는지 알아보겠습니다. 그다음에는 독점 인터뷰로 아침을 카운터 뒤에서 시작하겠습니다. 네, 저는 카파의 창업자 겸 CEO와 함께 카운터 뒤에 들어가 봤습니다. 카파의 IPO 이후 성장을 무엇이 만들어 내는지 보실 이 기회를 놓치지 마세요. 정말 멋집니다.
그다음은 논쟁적인 리바이스 기업이 실적 발표 후 보이는 움직임입니다. 지금 시장은 좋아하지 않습니다. 저는 시장이 틀렸을 수도 있다고 생각합니다. 그 의류 회사의 최고 경영진과 이 분기 실적을 논의해 보겠습니다. 우리가 모르는 것을 안다고 주장하지는 맙시다.
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