저자: 이승조 · 한국인
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한 줄 결론: 삼성전자 중심 파생시장 수급이 전환될 조짐이 있어 단기 반등을 기대하지만, 미·중 무역 갈등과 홍콩 리스크로 일시 반등 후 재하락 가능성도 열어둠. [파생·수급] - 선물 미결제약정 약 35만 계약, 장중 일시 2만 계약 이상 변동 언급. - 선물 매도 세력의 환매 시 삼성전자 현물 매도로 연결되는 합성 구조 설명. - 삼성전자 등 대형주가 지수를 누르고 있어 수급 전환 시 탄력 기대, 이번 주 내 가능성 판단. [테마 종목] - 코스피 상위: 금호산업우, 아시아나IDT 등 10~20% 급등 응집 종목 언급. - 코스닥·코스피200 쪽 조선(대우조선해양, 현대로템 등)·북방주·대선주·MNA 테마 언급. - 4차 산업·일본 불매 연계 테마 에너지 언급. [미·중 및 홍콩 리스크] - 홍콩 시위·군사 개입 우려는 과도하다는 입장, 홍콩 관련 불안이 부동산 유동성 문제로 지속된다고 봄. - 위안화(CNH) 변동성 확대를 주시 지표로 제시. 10월 1일 중국 국경절까지 불확실성 지속 전망. - 트럼프 트윗은 이중적 메시지로 읽어야 한다는 판단, 상무부 유예기간 관련 리스크 언급. [지수·가격 전망] - 코스피: 8월 중순 전환점, 2,050~2,100 저점 이후 단기 기술적 반등 후 눌림 가능. - 다우지수 등 해외 지수 800p 급락 후 쌍바닥 검증 관점. [원/달러 환율] - 원/달러 1,200원 하향 돌파 가능성, 1,250원 고점 이후 1,190원 근접 가능성 언급(하락 방향). [방산·북방주] - 현대엘리베이터·현대건설 등 북방주 목표가 제시(현대엘리베이터 95,000~105,000원, 11월 3차 남북 정상회담 전후 체크). - 한국항공우주·방산 일부 매도 권고. [농수산·기타] - 한국 개도국 지위 제외 가능성에 따른 농수산물 물가 상승 및 관련주(카프로, 농우바이오, 사료주, 샘표) 눌림목 관찰. [출연자 전망] - 단기 반등 후 2~3개월 내 추세 재확인 필요, 9~10월 트럼프 행위가 핵심 변수로 봄.
다듬은 글
오늘도 시장 분위기를 짚어 보겠습니다. 여러분, 오늘 상승 폭이 크게 나와서 좋았지만, 지수가 300포인트 올랐는데 이게 무엇 때문이냐 하면 결국 삼성전자 때문입니다. 제가 금요일부터 파생 시장에서 이상한 변화가 생겼다고 말씀드렸습니다. 홍콩 사태나 군사 계획 같은 불안 요인이 있었지만, 빅데이터를 보면 그 흐름이 달라지고 있다는 것을 제시해 드렸습니다. 또 하나는 내일 정도에 트럼프 대통령이 국가 비상 관련 법을 가동하면 어떻게 될까 하는 불안감이 있을 수 있다는 점입니다.
지금 미결제 약정이 35만 계약 수준이고, 장중에는 12만 계약 이상까지 늘어났습니다. 이 가운데에는 시장이 떨어질 것이라고 보고 선물 매도를 친 세력의 미결제가 있을 것입니다. 그리고 차익거래를 하는 쪽은 삼성전자 현물을 매수하면서 합성 매수 포지션을 만듭니다. 그래서 삼성전자 중심으로 에너지가 나오는 것입니다.
그런데 오늘은 원래 떨어져야 할 자리에서 떨어지지 않고 오히려 이상한 흐름이 나타났습니다. 이때 매도를 쳤던 세력이 일부 포지션을 청산하려면 선물 매도를 환매수하게 되고, 합성된 삼성전자 매수는 매도로 바뀌게 됩니다. 지금 그 에너지가 들어오고 있는 것으로 보입니다. 그래서 내일 나올 국가 비상 관련 법이나 관세 연장 같은 변수들이 지나가면, 오히려 시장은 다시 올라갈 가능성이 있습니다.
오늘 등락률 상위 종목들을 보시면 코스피에서는 금호산업 우선주, 에어부산, 아시아나항공, 아이디티 등 한 묶음으로 움직이는 종목들이 10~20% 가까이 올랐습니다. 이런 것이 바로 응집력입니다. 코스닥에서도 두올산업, 파워넷, 서진시스템, 디지털조선 등이 움직였고, 코스피200에서는 대우조선해양, 한국전력 계열 등이 강했습니다. 현대로템 같은 종목은 북방 관련 테마, 대선 테마, M&A 테마가 함께 묶여 있습니다. 또 4차 산업, 일본 불매와 연결된 국산 모멘텀 등의 테마도 살아나고 있습니다. 테마에 모처럼 에너지가 나오고 있는 것입니다.
반면 아직 나오지 않는 것도 있습니다. 투자자 에너지에서 선물 매도는 2,000억 원 가까이 매수 되었지만, 시가총액 상위 종목 중 삼성전자, SK하이닉스 같은 대형주가 지수를 누르고 있어서 시장 전체의 탄력이 부족합니다. 이 대형주들의 에너지가 살아날 때 탄력이 붙을 것입니다. 이 흐름은 이번 주 안에 나올 것으로 보고, 내일 최종 확인해 보시기 바랍니다.
홍콩 사태는 시장에 계속 부담을 주고 있습니다. 많은 분들이 홍콩 달러나 금, 달러 자산으로 옮겨 가는 것을 고민하고 계실 것입니다. 그런데 부동산은 유동성이 낮아서 이 부분이 홍콩 불확실성을 계속 누르고 있습니다. 홍콩 H 지수 관련 ELS, DLS 상품도 중요한 변수입니다. 이 지수가 7,000선 아래로 내려가면 문제가 커질 수 있는데, 최근 9,700선까지 갔다가 되돌아온 상황입니다. 금융당국도 DLS 문제를 점검하고 있어서, 이 부분에서 블랙스완이 나올 가능성도 있습니다. 저는 이번에 저점을 찍을 것으로 보고, 8월 15~16일이 전환점이 될 것으로 판단합니다.
위안화 흐름도 중요합니다. 역외 위안화(CNH)의 변동성이 커지고 있는데, 이것이 잔잔해질지 더 커질지가 관건입니다. 중국 정책 방향과 미국의 대응에 따라 시장 방향이 달라질 것이고, 10월 국경절까지는 이런 불확실성이 이어질 가능성이 높습니다.
미국 상무부가 91일의 유예 기간을 두기로 했는데, 오늘 아침 관련 발언이 나왔습니다. 당장 실행될 것 같지는 않습니다. 지금 다우지수 흐름이나 상황을 보면 실제로 강하게 집행될 가능성은 낮아 보입니다. 만약 이 상황이 진척됐다면 오늘 시장이 급락했을 것입니다. 그래서 트럼프 대통령의 트윗은 시장 반응을 보기 위한 것일 수도 있고, 그 속마음을 두 가지 관점에서 읽어야 한다고 판단합니다.
다우지수가 내일 당장 국가 비상 관련 법을 발동하면 시장이 흔들릴 수 있습니다. 이번 8월 다우지수가 800포인트 빠졌던 날의 저점 부근 3,000선이 중요한 지지선입니다. 여기가 깨지지 않으면 시장은 한두 달 정도 시간 끌기 국면으로 갈 가능성이 높습니다. 지금의 우리 증시는 이런 태풍의 눈 구간에 들어와 있다고 봅니다.
방산 관련 종목도 체크가 필요합니다. 한국항공우주, 한화에어로스페이스 같은 종목은 일부 차익 실현을 하면서 북방 관련 종목으로 옮겨 가는 전략을 제시했습니다. 현대엘리베이터 같은 북방주는 10월과 11월, 특히 11월 3차 남북 정상회담 시점을 확인해 보시기 바랍니다. 그때쯤 현대엘리베이터는 9~10만 원대, 아난티는 1.5만 원 수준이 목표 구간입니다. 현재 현대엘리베이터는 8만 5천 원, 현대건설은 5만 원 수준입니다.
또 하나 주목할 것은 미국이 한국을 개발도상국에서 제외하는 흐름입니다. 이렇게 되면 우리나라가 선진국으로 인정받는 효과가 있지만, 반대로 농수산물 관련 물가가 오를 가능성도 있습니다. 농업, 수산 관련 종목들도 눌림목을 주고 에너지가 나오는지 확인해 보시기 바랍니다. 농우바이오, 사료주, 샘표 등이 여기에 해당합니다.
원·달러 환율은 1,200원 아래로 떨어졌다가 다시 올라갈 가능성이 있다고 봅니다. 이번에 1,250원 선이 쌍봉으로 보였고, 정부가 환율 안정을 위해 관리할 것입니다. 1,190원 아래로 크게 떨어지지는 않을 것으로 판단하고, 1,200원 안팎의 박스권 흐름을 예상합니다.
파생 시장에서 중요한 기준은 157.5 부근이고, 지난 8월 6일에 움직였던 자리입니다. 금요일 미세한 바닥 변화가 보였습니다. 과거 흐름에서 254~261 구간이 중요한 지지와 저항 구간입니다. 특히 257 변곡점을 돌파하면 방향이 정해진다고 보시면 됩니다. 261~262 부근은 계속 저항이 되는 자리입니다.
정리하면, 오늘은 삼성전자 중심의 수급 변화가 나타났고, 테마에는 응집력이 생기고 있습니다. 홍콩과 미국 변수는 계속 점검이 필요하며, 내일 파생 흐름과 이번 주 대형주 에너지를 꼭 확인해 보시기 바랍니다.
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