저자: 오건영 · 한국인
요약 보기
미국 국채 금리가 30년물 5.33%(19년 만에 최고)까지 치솟은 배경을 설명. AI 데이터센터 설비투자에 따른 자금 수요 증가, 빅테크의 현금 공급자에서 수요자로의 전환, 물가 우려, 일본 금리 상승 등이 원인으로 제시됨. 국채 금리 상승은 전 세계 수요·자산가격 기준점·대출금리에 영향을 주며, 설비투자 위축과 일본 금리 인상에 따른 자금 회수가 한국 반도체 및 수출에 부담이 될 수 있다고 진단. 연준 양적완화·재무부 바이백 등 대증요법 가능성을 언급하나 근본 해결은 아니라는 입장.
다듬은 글
새로운 신차가 있고 이제 그 그 출고가 된지 한 달 지난 차가 있어요. 제가 듣기에는 차량은 새로운 차 스티커만 뜯어도 가격이 훅 떨어진다고 들었거든요. 예. 이게 채권도 똑같습니다. 그니까 예를 들어서 이런 거죠. 전기금 1년짜리 하면 많이 가입하잖아요. 근데 전기금 337일짜리 이러면 [목을 가다듬음] 지금 조금 애매하지 않습니까? 그래서 채권도 만기가 긴데요.이 만기 중에서도 딱 끊어지는 만기. 이런 걸 지표물이라고 합니다. 그런 거는 되게 사람들이 좋아해서 그쪽으로 돈이 많이 몰려요. 근데 만기가 애매하게 남은게 있습니다. 뭐 예를 들어서 221일 이렇게 남은 거 있잖아요.
그런 것들은 잘 안 몰리는 경향들이 있어요. 근데 지금처럼 미국의 채권 시장이 별로 인기가 없을 때는 요런 애들의 가격이 떨어져서 거래가 안 되니까 금리가 많이 뛰는 문제가 생기거든요. 그럼 이제 이렇게 하는 거죠. 1년짜리를 발행을 해요. 그럼 1년짜리는 인기가 많으니까 자금 당기기가 쉽겠죠. 낮은 금리에 그런 다음에 221을 이렇게 안 팔리는 채권을 갖다 사주 사 드리는 겁니다. 그러니까 신차를 찍어 가지고 판 다음에 그 돈으로 중고차를 사 드리는 거죠. 예. 예. 한 걸음 더 들어가겠습니다. 어, 미국의 국채 금리가 치솟고 있고요.
최근에 이런 우려 섞인 보도가 계속 나오고 있는데 한때 미국의 30년물 국채 금리가 5.33%까지 올랐습니다. 이건 19년 만에 최고 수준입니다. 미국의 국채 금리가 오르는 건 뭐 단순히 미국 내부의 문제로 끝나는 건 아니고 그 파장이 순식간에 전 세계로 파질 수밖에 없죠. 어 당장 어제 우리 코스피만 해도 어 미국 국채금리 여파로 휘청했다는 분석이 많았습니다. 오늘은 물론 코스피가 많이 오르고 있다는 소식이 전해졌습니다만 아무튼 미국 국채는 왜 이렇게 오르는 것인지 또 계속 오르면 우리에겐 어떤 일이 생기는 건지 지금부터 한 걸음 더 들어가겠습니다.
거시 경제 1타 강사 오건영 신한 프리미어 패스파인더 단장께서 나오셨습니다. 어서 오십시오. 안녕하세요. 예. 예. 오랜만에 뵙습니다. 늘 반갑습니다. 네. 반갑습니다. 예예. 어제 그 우리 코스피도 미국 국채 금리 영향을 받았다고 하는데 오늘은 뭐 다른 요인으로 뛰긴 했습니다만네. 세계 시장에서 미국 국채 금리는 얼마나 중요하다고 봐야 될까요? 아 이게 참 너무 중요해서 어떻게 말씀드려야 될지 잘 모르겠지만 예 몇 가지 한 세 가지 정도만 말씀을 드릴게요. 일단 첫 번째는 산업이라든지 성장 경제 성장 자체의 측면에서 보면은요. 우리나라 같은 경우는 수출을 하지 않습니까?
예수 약해품을 많이 공급은 많은데 내수가 약하니까 수요 적지 않습니까? 그럼 과인공급이 되는 문제가 생겨요. 그럼 성장이 한 개가 있는데 그래서 우리는 내수에서 소화를 못 하니까 대회 수요라고 하죠. 다른 곳으로이 수요를 갖다가 다른 곳으로 이제 밀어내는 거죠. 만들어 놓은 것을. 그럼 전 세계에서 누군가 물건을 사 줄 나라가 있어야 되는데 그걸 미국이 사 줍니다. 그래서 전 세계에 탄탄한 수요처가 되거든요. 근데 그러려면 미국의 소비가 되게 중요한데 미국의 금리가 오르게 되면 국채 금리가 미국의 금리 핵심이 되는 거거든요. 그럼 당연히 수요가 줄어들게 되겠죠.
미국 사람들의 그럼 우리 수출에도 영향을 주겠죠. 그래서 전 세계 수출 수요에 영향을 주는 미국의 소비에 영향을 주는 굉장히 큰 문제가 있고요. 두 번째는요. 이게 전 세계 금리, 전 세계 자산 가격에 레퍼런스라고죠. 준 거 틀이 됩니다. 그러니까 이런 거지 않습니까? 위험한 위험한데 투자했는데 5% 준다고 하고 위험하지 않은데 투자했는데 5% 준다고 합니다. 그럼 당연히 위험하지 않은데 투자를 하고 싶죠. 일종에 전기금 금리 같은 거거든요. 전 세계에서 제일 안전한게 미국 국채인데 전 세계에서 제일 안전한 미국 국채가 금리를 5% 준다고 가정해 보죠.
그러면은 그렇죠. 5% 이상 되는 수익이 나지 않으면은 다른 것으로는 움직이지 않을 거지 않습니까? 그러면은 미국 국채 금리가 오른다는 거는 다른 데에서 요구 수익률이라고 하죠. 더 많은 수익을 전해 주기 전에는 그쪽으로 투자 자금이 안 몰리는 경향이 생깁니다. 그래서 두 번째는 준거점이 되고 마지막 하나 말씀드릴 수 있는게 이게 전 세계의 대출 금리가 됩니다. 대출을 받는데 예를 들어서 금리가 0%의 무제한으로 돈을 퍼 줘요. 그러면 막 투자할 수 있게 있지 않겠습니까? 근데 금리를 5% 10%씩 그 내야 된답니다. 그러면 그 비싼 금리에 돈을 빌려오면 투자할 때도 되게 신중해지겠죠.
그럼 아무래도 시중에 돈이 풀려 나가는 속도가 확 줄어들게 될 겁니다. 이런 것들은 투자 시장에도 당연히 영향을 주게 될 겁니다. 그러니까 뭐 영향을 안 미치는 곳이 없다고 습니다. 금융 사이드나 산업 사이드나 똑같죠. 네네. 근데 하여간 30년 만기 국채 금리가 장중 5.33%까지 올랐습니다. 얼마 전에 [목을 가다듬음] 이게 그 뭐 19년 만에 처음이라는데 이거는 상상하기 어려운 그 국채 금리였을까요? 아니 이제 상상하기 어렵다는 말씀 해 주셨는데 이제 이게 윤 오머리라는 표현까지도 나올 수 있는데요. 참고로 10년짜리 국채 금리가 우리 코로나 때 있었지 않습니까?
그때 제 기억에 10년짜리 국채 금리가 0.6%였어요. 미국에 0.6%였는데 4.6%인데 지금 4.7%입니다. 어 그럼 4.7이면은 그때 당시에는 2%만 봐도 엄청나다고 했는데 4.7이면 상상하기 어렵죠. 그리고 두 번째는 20년짜리 30년짜리 국채 금리가 2006년 7년 이후에 최고로 높습니다. 근데 이게 갖고 있는 함의를 보셔야 되는데 2008년이 글로벌 금융익입니다. 역사를 볼 때 되게 중요한 건 연속과 단절이라는게 있어야 되거든요. 글로벌 금융위기는요. 사실상 기존까지 이어져왔었던 강력한 성장의 모멘텀이 주저앉고 실물 경제의 성장이 무너진 다음에 돈의 힘으로 시장이 회복을 했었던 그런 국면으로 [목을 가다듬음] 넘어가는 거였는데 사실 금융위익기 이전의 금리를 탈란했다는 거는 그 이후에 나타났던 현상에서 지금 어느 정도는 벗어났다는 함의를 갖고 있죠.
예, 자체가 올라는 것 중요한 부분 두 번째 이걸 보실 필요가 있습니다. 레벨이 얼마냐 되게 중요하지만 방향성하고 이게 얼마나 지속될 것인가가 중요하거든요. 금리가 올라온 상태에서 아 이제 예전처럼 다시 내려가겠지 한데 계속 내려가지 않고 오래 버티는 겁니다. 그럼 사람들의 마음속에 이제 이게 정상이 새로운 유노멀이 되는 건가 새로운 정상이 되는 건가 이런 기대감이 생겨요. 환율도 비슷하죠. 올라간 상태에서 오래 머무르니까 아 이제 안 내려가나 보다 이런 생각을 하는 건데 금리 자체가 옳은 것도 문제지만이 올라간게 지속될 것 같다라는 우려 그래서 경제는 하나의 심리인데 그 심리를 자극하는 면도 주의깊게 봐야 될 것 같습니다.
예예. 그 지금 뭐 보통 30년물은 5%, 10년물은 4.5%를 심리적 저항선이라고 본다고 월가에선 얘기하는데 네. 그렇습니다. 그 심리적 저항선이라는게 지금 말씀하신 것처럼 만일에 그게 안 내려가고 계속 그 저항선을 넘은 상태에서 계속되면 사람들은 또 다른 기준을 세우게 되잖아요. 그게 이러면 유너머리고 지금 그 상황입니까? 그렇게 봐야 됩니까? 이게 어느 정도 지속되는지가 되게 중요할 것 같아요. 그리고 4.5를 넘었다, 5.0을 넣었다 해가지고 그게 바로 문제가 생기진 않습니다. 왜냐하면 금리도 중요하지만 성장이 얼마나 탄탄한지도 중요하거든요.
옛날에 비해서는 지금 미국 경제의 성장이 탄탄하기 때문에 과거하고 똑같은 준거트를 대기는 어려워요. 근데 다만 4.5나 5.0을 넘은 수준의 금리가 꽤 오래 지속이 되면 성장이라는 거는 흔들릴 수가 있는데 금리라는게 내려오지 않고 계속 버티면 부담감이 커지겠죠. 우리가 당장 오늘 금리가 올랐다고 해 가지고 무너지진 않지만 옳은 금리가 계속 간다고 하면 거기서부터 부담이 생기겠죠. 그래서 이거는 시차를 두고서 계속해서 실물 경기에도 영향을 주는 요인이 될 수 있습니다. 예. 지금은 좀 더 지켜봐야 되는 단계라는 말씀이시죠. 근데 왜 이렇게 올랐습니까?
아, 이게 여러 가지 요인이 있습니다. 일단 첫 번째는 금리라는 거는 돈의 가격입니다. 가격은 수요와 공급으로 결정이 되거든요. 이렇게 보시죠. 지금 미국에서는요. AI 데이터 센터를 중심으로 해서 미국의 빅테크 기업들이요. 설비 투자를 크게 늘리고 있습니다. 설비 투자는 저희들은 뭐라고 표현하냐면 돈 먹는 표현합니다. 왜냐하면 무언가 거대한 공장을 짓기 위해서는 자금을 많이 당겨 와야 되잖아요. 그러면 자금에 대한 수요가 크게 늘어나는 거죠. 지금 미국에서도 돈을 많이 풀지 않고 있는데 돈의 공급은 없는데 자금에 대한 수요가 설비 투자에서 너무 커졌죠.
그러면은 공급은 없는데 수요가 커지니까 당연히 돈값인 금리가 뛰게 되겠죠. 이게 설비 어다는게입니다두 번째는요. 이테크들이 지금 돈을 빌려서 투자하잖아요. 원래 재작년까지만 해도이 비테크들은요. 돈을 너무 많이 갖고 있어 가지고 현금을이 현금을 가지고 채권을 막 샀어요. 그 얘기는 옛날에이 사람들이이 기업들이 실물 경제에서 돈을 풀어 주는 역할을 되게 많이 했거든요. 돈의 공급자였는데 갑자기 공급을 싹 사라지고 전부 수요자로 바뀐 겁니다. 그래서 이제 경제 주체가 공급의 주체가 수요의 주체로 바뀌게 되면서 가격이 뛰었다라는게 두 번째 요인이라고 볼 수 있죠.
그는 미국에 물가 문제가 조금 큰 것 같아요. 물론 이게일시적인 물가 상승일 수도 있겠지만 지금 물가 문제가 조금 큰데도 불구하고 미국에서는 그 물가 문제를 그게 대수롭게 생각하지 않는 것 같습니다. 그러면은 실무 경제에서 이런 생각을 하는 거죠. 어, 이거 물가가 앞으로도 이렇게 내려 놔두면 계속 오르는 거 아니야? 그러면 장기적으로 물가가 더 올라갈 거라는 두려움이 생기면 그만큼 장기 국채 금리 같은 거는 올라가면서 적용을 하게 됩니다. 그리고 이제 마지막으로 볼 수 있는게 일본 금리인데요. 대회적인 요인도 보셔야 되는데 요즘 최근에 일본 금리가 꽤 많이 올랐습니다.
그래도 뭐 1% 어 예. 이게 일본의 기준 금리는 1%인데요. 미국의 10년짜리, 20년짜리, 30년짜리 금리는 특히 3, 40년 금리는 4%까지 올라왔습니다. 그럼 이게 뭐로 의미하게 되냐면 일본에서는 낮은 금리에 돈을 빌려 가지고 해외 투자를 많이 했거든요. 근데 일본 금리가 3% 4% 하면이 일본 금리보다 높은 금리를 돈을 줘야 이자를 줘야 돈이 나가게 되겠죠. 예.일본을 계속 밀어올리는 그런서 방금 이렇게네 가지 정 것들이 최근에 미국 국채 금리 상승을 지지한다. 이렇게 말씀드리겠습니다. 근데 뭐 미국뿐만 아니라 다른 나라 국채도 오르고 있잖아요.
일본도 그렇고 예 그건 어떻게 봐야 될까요? 이제 일본 국채 금리가 올라가는 요인도 좀 몇 가지를 봐야 되는데 일본에서는 지금 사실 아베노믹스 때부터 썼던 전책이 있습니다. 이게 뭐냐면 애화를 무제한으로 푸는 거죠. 금리를 제로까지 낮춰놓고 저금리를 유지를 합니다. 그럼 저금리 상태에서 돈이 풀려나오니까 엔화의 공급이 늘어나면서 엔화가 약세가 되거든요. 그래서 저금리의 엔저를 선택합니다. 저금리라는 건 일본의 내수를 자극할 수 있고요. 엔화가 약하다는 건 일본의 수출을 자극하는 거죠. 그래서 내수와 수출을 동시에 자극하기 위해서 저금리의 엔저를 같이 조합을 쓰는데요.
이게 지속 가능하지가 않습니다. 왜냐하면 엔화가 약하면 수입 물가가 뛰거든요. 그러면 장기적으로 물가가 뛰는데 금리가 낮은 수준을 유지하면이 물가 상승을 억제를 못 하니까 물가가 계속 높아지는 문제가 생기죠. 지금 일본이 그 딜레마에 봉착해 있는 겁니다. 그러면 저금리 엔저 이걸 어떻게 해서든지 조합을 바꿔야 되거든요. 그러려면 금리를 올려 줘야 되는데 일본이 금리를 올렸을 때 좋았던 적이 별로 없어서 굉장히 주춤주춤하는 겁니다. 그 저금리의 그 모든 사회가 시스템화돼 버린 상황이나 마찬가지인데 그걸 뒤집었다가는 뭐 난리가 나 네.
그렇죠. 그게 굉장히 부담스러우니까 진격을 하더라도 너무 천천히 나가는 거죠. 예인본가 장기적으로이 치료 안 것 같다라고니까 일본의 장기 금리도 걷잡을 수 없이 뛰는 문제가 생기는게 1번이고요. 하나 더 말씀드리면 그럼에도 불구하고 지금 다카이치나의 내각에서요. 혼해부터라고 해가지고 돈을 좀 많이 풀어서 경기를 부양해야겠다. 소비세 감세해야겠다. 요런 얘기들이 흘러나오고 있습니다. 그럼 이렇게 됐었을 때는 결국에는 돈을 빌려 가지고 재정이 어려워지잖아요. 그럼 국채 발행이 더 늘어나서 돈을 더 빌려와야 되는데 금리도 높은 상태에서 돈의 수요가 더 늘어나는 셈이니까 일본의 국채 금리가 더 뛰는 요인도이 두 가지에서 찾을 수 있죠.
예. 예. 그 얼마 전에 그 미국에서 대놓고 엔화 방화에 나섰잖아요. 네네. 어 그것도 다 국채 금리하고 다 상관이 있다는 얘기를이 시간에 들었습니다만은 그렇습니다. 지금 보면 그 엔화 방어의 효과는 뭐 그렇게 크지 않았습니까? 어, 이제 이게 그 방어의 효과라는 걸 어떻게 우리가 측정하느냐의 문제인 것 같아요. 그러니까 방어를 해서 우리가 이제 엔화가 약세 기조를 보이는데 강세로 바꾸면 방어에 성공했다. 이렇게 평가를 할 수도 있겠지만 계속해서 12년간 약세를 보이던 걸 지금 발목을 붙들어 쥐어서 추가적으로 약세가 되는 거를 막았다.
이것도 의미가 있겠죠. 참고로 엔약세가 굉장히 오랫동안 지속이 됐고 이게 걷잡을 수 없을 것 같을 때 일본하고 미국하고 공동 개입에 들어갔습니다. 그러면서 지금 엔화같이 약세가 지금 멈춰섰거든요. 그래서 살짝 강세로 전환이 됐어요. 근데 우리가 이제 기대를 할 때 야 그럼 드라마틱한 강세로 전환돼야지 이렇게 한다면 엔화 방어에 실패했다 이렇게 평가할 수도 있겠지만 지금 현재는 엔화가 추가로 약세로 가는 걸 발목을 붙들어 낸 거라고 보시면 됩니다. 그렇게 해가지고 시간을 끌면서 이후에는 펀더멘탈이라고 하죠. 일본의 애화를 갖다 근본적으로 바꿀 수 있는 걸 찾는 겁니다.
그래서 지금 환율 방어라는 거는 일종의 대증료법 같은 겁니다. 대증료법보다 중요한 거는 결국엔 근원에 대한 치료가 있어야 되는데 대증료법을 쓰는 이유는 일단 시간을 끌고자 하는데 있죠. 시간을 끌면서 지금 1분 같은 경우는 9월 달의 기준 금리 인상에 대해서 충분히 고민을 할 것 같은데요. 이후에 어떻게 대응이 나오는지를 조금 더 지켜봐야 될 것 같습니다. 예. 요리를 해 봐야 이제 뭐 또 남지도 않았기 때문에 보면 좀 굉장히 관심이 갈 것 같습니다. 근데 그렇습니다. 트럼프 입장에서 지금 중간 선거를 앞두고 있고 네네. 그 중간 선거는 대체 어떻게 끝날지 모르겠지만
모든 것에 지금 기준점이 돼 가고 있는 상황이라서 네. 어 아무튼 중간 선거 앞도고 국채 금리를 내리려고 할 거 아니에요. 네. 그렇습니다. 예. 예. 그건 뭐 방법이 있을까요? 이제 오늘 방법을 하나 썼더라고요. 이제 뭐냐면 이제 여기서 이제 말씀을 드리려고 했었는데 아 이게 좀 내용이 어렵습니다만 첫 번째는 이제 그 미국 중앙은행이죠. 연준이 국채를 사드리는 방법이 있습니다. 그걸 양적 완화라고 합니다. 국채를 사드린다는 얘기는 국채시장에 돈을 찍어서 준다는 얘기거든요. 그럼 국채 시장에 돈의 공급이 늘어나니까 돈값인 금리가 내려오겠죠.
예비라 그래서 연준이죠 두 번째는 뭐가 있냐? 미국의 재무부가 있습니다. 중앙은행하고 정부가 있거든요.이 정부 중에 그쪽을 담당하는게 재무부인데 재무부가 나서서 쓸 수 있는 전략 중에 바이백이라는게 있습니다.이 바이백은 자기들이 발행했던 국채를 다시 사들이는 거거든요. 그러니까 연준 중앙은행에 사드리는게 아니라 자기들이 사드립니다. 그럼 이거 돈을 찍어서 뿌리는 거 아니냐? 조금 다른게 바이백을 할 때는 어떻게 하냐면 이렇게 해요. 자기들이 국채를 발행해 가지고 돈을 당기잖아요. 그걸로 기존에 빌렸던 걸 상환을 합니다. 그럼 이제 그 짓을 왜 하지라고 생각하실 수 있는데 약간 이게 적절한 비유는 아닐 수 있습니다만 이해를 돕기 위해서 이런 거죠.
새로운 신차가 있고 이제 그 출고가 된지 한 달 지난 차가 있어요. 제가 듣기에는 차량은 새로운 차 스티커만 뜯어도 가격이 훅 떨어진다고 들었거든요. 예. 이게 채권도 똑같습니다. 그러니까 예를 들어서 이런 거죠. 전기금 1년짜리 하면 많이 가입하잖아요. 근데 전기금 337일짜리 이러면 [목을 가다듬음] 지금 조금 애매하지 않습니까? 그래서 채권도 만기가 긴데요.이 만기 중에서도 딱딱 끊어지는 만기 이런 걸 지표물이라고 합니다. 그런 거는 되게 사람들이 좋아해서 그쪽으로 돈이 많이 몰려요. 근데 만기가 애매하게 남은게 있습니다. 뭐 예를 들어서 221일 이렇게 남은 거 있잖아요.
그런 것들은 잘 안 몰리는 경향들이 있어요. 근데 지금처럼 미국의 채권 시장이 별로 인기가 없을 때는 요런 애들의 가격이 떨어져서 거래가 안 되니까 금리가 많이 띄는 문제가 생기거든요. 그럼 이제 이렇게 하는 거죠. 1년짜리를 발행을 해요. 그럼 1년짜리는 인기가 많으니까 자금 당기기가 쉽겠죠. 낮은 금리에. 그런 다음에 221 이렇게 안 팔리는 채권을 갖다 사주 사드리는 겁니다. 그러니까 신차를 찍어 가지고 판 다음에 그 돈으로 중고차를 사 드리는 거죠. 이렇게 해가지고 국채시장에 약간 돈이 없어 가지고 유동성이 왜곡돼 가지고 나타나는 현상을 줄이려는게 바이백입니다.
충격을 줄이는 일종의 연착류. 그렇죠. 네. 그렇게 해가지고 이게 뭐 근본을 해결하는 건 아니지만 대직료법 중에 하나로 볼 수 있는게 있고 너무 길어지는 거 같지만요 외에도 오퍼레이션 트위스트라는 것도 있고 그다음에 그 금리를 직접 컨트롤하는 방법들이 있습니다. 그런데 그거는 제가 다음에 한번 출연했을 때 기회되는 말씀드리겠습니다. 예. 그래서 그 국채금리즘 낮추려는 그런 전략은 통할 것 같긴 합니까? 이것도 마찬가지로 대증료법입니다. 결국에는 근본을 치료해야 되는데 그 근본에는 아까 말씀드렸던 것처럼 그 물가에 대한 우려가 있죠.
이는쟁도 있고요. 미국이 정적자를 늘리는 관 있습니다. 그 물가 기대를 다가 완화시켜야 되는 거도 연관이 돼 있죠. 그래서 사실은 근본을 치료해야 되는데 근본을 치료할 때까지 이게 너무 금리가 빠르게 뛰면은 문제가 생기지 않습니까? 이게 올라 금리가 계속 올라가는데 내걸려 놔두잖아요. 그럼 시장에서는 야 이거 신경 안 쓰나 보다 하면서 계속 끌어올리면서 속도가 빨라질 수 있습니다. 그래서 지금 여기서 스톱을 딱 거는 거죠. 음방할 이거든 속면 시그널을 주는 관이 있습니다. 우 이거 지켜보고 있다.이 시그널을 주고 이걸 딱 그 한번 막아주고 나면 그다음에 시장에서 무슨 생각을 하냐면 뭔가 새로운게 들어오나?
그러니까 이제 시 시간을 끌어주는 일종의 대증료법의 효과가 있죠. 네. 예예. 그 국채 금리가 계속이 상태로 많이 가고 네. 어 일본이 금리 인상을 고민하고 뭐 혹시 또 오릴 수도 있죠. 침에 네. 그 흐름에 우리 경제는 어떤 영향을 줄까요? 그러니까이 국채 금리가 계속 올라가게 됐었을 때 가장 큰 문제는요. 미국 같은 경우는 설비 투자가 되게 힘들어질 수 있습니다. 왜냐면 빅테크들이 지금 뭐 데이터 센터 짓는다고 하는데 아무리 빅테크라고 해도 금리가 너무 많이 오르게 되잖아요. 그러면은 돈을 빌려주는 사람 입장에서도 주판을 두드릴 수밖에 없습니다.
야 이거 우리가 얻을 수 있는 수익이 6%밖에 안 되는데 금리가 5%라고 그럼 먹을 수 있는 룸이 없지 않습니까? 금리가 3%일 때하고 5%일 때는 전혀 다르죠. 그러면 설비 투자가 줄어들 수 있거든요. 근데 데이터 센터에 설비 투자하고 맞물린게 우리나라 반도체죠. 예. 그럼 이한쿠션을 우리나라에 영향을 겁니다. 그리고 두 번째는요. 일본 같은 경우는 금리가 계속 올라가잖아요. 그러면 낮은 금리에 돈을 빌려서 전 세계에 자금이 나가 있는데이 자금이 회수가 되는 문제가 생길 수가 있죠. 네. 그 어떤 글로벌 수요 근는 내수보다는 수출이 강합니다.
수출이라는 거는 우리나라 경제 성장도 되게 중요하지만 대회 성장도 되게 중요한데요. 일본의 금리 인상이 결국에는 대회 성장을 주춤하게 만들 수 있기 때문에 우리가 항상 예의 주시해야 되는 그런 측면이 있습니다. 알겠습니다. 오건영 신한 프리미어 패스파인더 단장과 함께 있는데 얘기 남겨 주신게 너무 많아서 네네. 어 빨리 다시 나오셔야 될 것 같습니다. 알겠습니다. 네. 예, 고맙습니다. 감사합니다. 예. 예, 알람 파슨스 프로젝트의 게임 people플 플레이를들을 텐데 여기서 게임은 놀이가 아니라 사람들 사이의 심리적 흐름이나 이해 관계 충돌를 얘기한다고 하죠. 경제도 시스템에 의해서 돌아간다고 하지만 결국 심리다라는 말씀 오늘 많이 해 주셨는데 듣겠습니다. 습니다.
Comments 0