저자: ThinkStocks진행자 · 외국인
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레버리지 ETF(TQQQ, UPRO, UDOW)는 시간 감쇠와 높은 비용비율로 장기 보유 시 위험하지만, 코로나 폭락 시 3배 레버리지 ETF의 반등 수익이 컸다고 설명. 화자는 자신의 IRA에 TQQQ를 소액(자산의 일부) 편입하고 있으며, 큰 하락을 감수할 수 있다는 전략을 밝힘. 면허 없는 개인 의견임을 명시.
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여러분, 안녕하세요! 다시 저를 영상으로 만나 뵙겠습니다. 오늘은 ETF, 그중에서도 레버리지 ETF에 대해 이야기하려고 합니다. 제가 ETF 관련 영상을 몇 개 만들었는데, 약 1년 전에 올린 ETF가 무엇인지 설명하는 영상이 있습니다. 다시 가서 보실 수 있지만, 벌써 1년이 지났으니 그 내용은 이제 중요하지 않습니다. 지금은 그때보다 ETF를 훨씬 더 잘 이해하게 되었습니다.
저는 이미 이런 ETF에 투자하고 있습니다. 특히 TQQQ가 그렇습니다. 그 기간 동안, 장기적으로 시간이 흐르면서 이것이 내 투자 전략과 어떻게 관련되는지 이제야 이해하게 되었습니다. 그래서 레버리지 ETF에 대한 몇 가지 통념을 반박하고, 이것의 장점과 위험, 그리고 이를 내 투자 전략에 어떻게 적용할 수 있는지 보여드리고 싶습니다.
먼저 말씀드리면, 저는 재정 컨설턴트가 아닙니다. 자격증도 없습니다. 하지만 이 주제에 대해 이야기할 수 있는 자유는 있습니다. 그래서 제가 잘하고 있는지 궁금하시다면, 재정 컨설턴트에게 물어보면 아마 "아니요, 그건 조심하세요, 멀리하세요"라고 말할 겁니다. 그런데 그들이 왜 그렇게 말하는지 이유를 설명해 주지는 않습니다. 실제 데이터로 뒷받침하지도 않습니다. 그들은 시간 경과에 따른 감쇠, 선물 계약 같은 전문 용어를 영리하게 사용하지만, 실제로 왜 그런지는 말하지 않습니다. 그런데 제 생각에 여러분이 젊다면, 이것은 매우 수익성 높은 투자 전략이 될 수 있습니다. 그래서 이 부분을 좀 더 자세히 살펴보겠습니다.
그 전에 말씀드리자면, 제 채널에 주식 시장 관련 좋은 영상이 많이 있으니 꼭 확인해 보세요. 아직 구독하지 않으셨다면 구독 부탁드리고, 저는 매주 영상을 올리고 있습니다. 그리고 좋아요를 눌러주시면 알고리즘을 통해 더 많은 분들께 알려지는 데 도움이 됩니다. 이제 다시 ETF로 돌아가 보겠습니다.
레버리지 ETF에 관한 기사는 많이 찾아보실 수 있을 겁니다. 그리고 많은 금융 컨설턴트들이 장기 투자에서 이런 상품을 사용하지 말라고 강력히 권고한다는 말을 다시 듣게 되실 겁니다. 스윙 트레이더나 데이 트레이더에게는 괜찮지만, 오래 보유하면 손해를 본다고들 하죠. 그런데 제 생각에 그건 사실이 아니라, 그들이 이렇게 말하고 싶어 하는 것 같습니다. 이 상품은 매우 불안정하고, 평범한 사람은 이런 변동성을 감당하지 못할 수도 있다고요. 이것은 잠시 후에 보여드리겠습니다.
그 외에도 레버리지 ETF를 다룬 많은 기사가 있습니다. 특히 데인이라는 사람이 쓴 기사가 있는데, 이것에 익숙해지는 데 도움이 될 겁니다. 링크는 설명란에 있을 거예요. 그는 레버리지 ETF를 많이 다룬 사람 중 하나로, 저도 그 기사들을 보고 처음 이런 상품을 알게 되었습니다. 그 기사에서는 "레버리지 ETF란 무엇인가? 투자 역사상 최악의 상품"이라고 설명하기도 하는데, 이런 상품은 가는 곳마다 낙인이 찍혀 있습니다. 하지만 그의 기사에서는 레버리지 ETF를 이용해 정말 큰돈을 벌 수 있는지도 이야기합니다.
레버리지 ETF를 비판하는 사람들이 많이 말하는 것 중에서, 제가 동의하는 부분이 있습니다. 바로 비용이 비싸다는 점입니다. 레버리지 ETF의 운용보수는 일반 ETF보다 3배 가까이 높습니다. 예를 들어 일반 ETF의 평균 보수는 0.2% 정도인데, 레버리지 ETF는 거의 1%에 달합니다. 이건 상당히 높은 비용이죠. 하지만 그렇다고 해서 투자 가치가 없다는 뜻은 아닙니다. 보수가 높다는 사실만으로 그 투자가 나쁘다고 말할 수는 없습니다. 그렇다고 큰돈을 벌 수 있다는 뜻도 아니지만요. 그렇다면 왜 보수가 더 높을까요? 지금 무대 뒤에서 무슨 일이 일어나고 있는 걸까요?
먼저 우리가 지금 이야기하는 신용 레버리지, 즉 자신의 신용으로 하는 레버리지에 대해 생각해 봅시다. 여러분이 레버리지 ETF를 사지 않고 직접 신용을 사용하고 싶다고 가정해 봅시다. 예를 들어 배율이 3배라면, 1만 달러를 가지고 있을 때 브로커나 은행이 2만 달러를 더 빌려줍니다. 그러면 총 3만 달러를 투자할 수 있습니다. 주식이나 ETF가 0으로 떨어지면 여러분은 원래 가진 1만 달러뿐 아니라 빌린 2만 달러까지 모두 잃게 됩니다. 그러면 여러분은 중개인에게 2만 달러의 빚을 지게 되죠. 이것은 상당히 위험하고, 신용 거래를 하다가 곤경에 빠지는 사람이 많습니다.
하지만 레버리지 ETF의 좋은 점은 여러분이 여전히 같은 1만 달러만 투자하면 된다는 것입니다. 신용 계좌, 즉 마진 계좌가 필요하지 않습니다. 그냥 일반 현금 계좌로 투자할 수 있습니다. 이 ETF가 0으로 떨어져도 여러분은 1만 달러만 잃습니다. 브로커에게 추가 자금을 요구받을 일도 없죠. 그럼 이 비용 비율은 무엇을 위한 것일까요? 여러분은 이 프리미엄을 지불하고, 그 대가로 그들이 위험을 대신 감수해 줍니다. 그러면 여러분은 추가 위험 없이 세 배의 이익 또는 손실을 얻게 됩니다. 여러분이 감수하는 위험은 원래 투자한 금액의 위험뿐입니다. 그래서 이 상품에 "추가 위험이 없다"는 이름이 붙은 것입니다.
이제 레버리지 ETF를 자세히 들여다봅시다. 주요 지수를 따라가는 세 가지 대표적인 상품이 있고, 모두 세 배 레버리지를 제공합니다. 제가 말하는 세 가지 주요 ETF는 S&P 500 레버리지 ETF, 인베스코 QQQ, 그리고 다우존스 지수 ETF입니다. 이것들은 일반 ETF입니다. 이제 레버리지 ETF를 살펴보고 비교해 보겠습니다. 가장 중요한 건, 제가 코로나 시기를 보고 싶다는 점입니다. 당시 엄청난 하락장이 있었습니다. 코로나 시대에 주식 시장을 지켜보셨다면 아시겠지만, 몇 주 동안 전체 시장이 말 그대로 심연으로 무너져 내렸습니다. 그런데 레버리지 ETF는 어땠을까요?
레버리지 ETF라면 세 배의 이익이나 세 배의 손실을 가져와야 한다고 생각할 겁니다. S&P 지수가 35% 하락했다면, 3배 레버리지 ETF는 그 뒤를 따라 거의 0으로 떨어졌어야 맞겠죠. 하지만 믿기 어려울 수도 있지만, 실제로는 그렇지 않았습니다. 그 지수는 339달러 수준에서 최저 218달러까지 떨어졌습니다. 35% 하락입니다. 레버리지 ETF라면 100% 하락을 기대할 수 있었겠죠. 그런데 UPRO는 그렇게 되지 않았습니다. 78% 하락에 그쳤습니다. 80달러 수준까지 떨어졌다가 최종적으로 17달러까지 내려갔습니다. 티커는 UPRO이고, S&P 500의 3배 ETF입니다. 기초 ETF가 1% 오르면 레버리지 ETF는 3% 오르고, 기초 ETF가 1% 하락하면 레버리지 ETF는 3% 하락합니다. 그리고 매일 이 원칙이 꽤 정확하게 적용되지만, 실제로는 변동이 있습니다. 예를 들어 오늘 UPRO는 1.48% 올랐는데, S&P 500은 0.53% 올랐습니다. 거의 3배에 가깝죠. 그런데 어제는 S&P 500이 0.27% 하락했는데, UPRO는 0.86% 하락했습니다. 이 숫자들을 가지고 여러분도 계산해 볼 수 있습니다.
하지만 우리가 봐야 할 중요한 것은 단기적인 움직임이 아니라 장기적인 관점입니다. 우리가 관심 있는 건 일상적인 등락이 아니라 장기 흐름이고, 더 중요한 것은 코로나 붕괴 기간 동안 나타난 엄청난 규모입니다. 이번에는 나스닥, 즉 QQQ를 살펴보겠습니다. 코로나로 인한 붕괴 전에 237달러였던 가격이 최저 164달러까지 떨어졌습니다. 30% 하락이죠. 레버리지 ETF라면 90% 하락을 기대했겠지만, TQQQ는 72%만 하락했고, 계산하면 59달러에서 16달러로 떨어졌습니다. 여러분, 이건 그냥 있는 그대로의 숫자입니다. 누구나 계산할 수 있어요. 복잡한 방정식이 아니라 간단한 산수입니다. 그러면 다우존스 지수는 어떨까요? 295달러 수준에서 182달러까지 떨어졌으니 38% 하락입니다. 이 세 ETF 가운데 가장 큰 폭락이었습니다. 그래서 여러분은 세 배 레버리지라면 최소 95%는 떨어질 거라고 생각했을 겁니다. 실제로는 81% 하락이었습니다. 81%라니, 정말 큰 손실입니다. 여러분 중 많은 분들이 이 81% 손실이 몇 주 동안 이어지는 걸 보면 공황 상태에 빠져 팔아버릴 수 있습니다. 그것이 이 상품의 위험입니다. 큰 변동성을 감수해야 한다는 뜻이죠. 비트코인과 비슷합니다. 비트코인도 여러 번 80% 가까이 폭락했지만, 그 과정에서 버틴 사람들은 막대한 이익을 얻었습니다.
저는 레버리지 ETF가 암호화폐와 매우 비슷하다고 생각합니다. 극단적으로 변덕스럽죠. 여러분은 이런 큰 등락을 견딜 수 있어야 하고, 엄청난 하락을 어떻게 다룰지 알아야 합니다. 그래서 한 가지를 더 보겠습니다. 일반 S&P 500이 35%, 레버리지 ETF는 78% 하락했는데, 그다음 "강세장"에서는 어땠을까요? 정말 그만한 가치가 있었을까요? 일반 S&P 500은 코로나 바닥에서 대략 115% 상승했습니다. UPRO는 S&P 500의 3배이므로 이론상 약 345% 상승했어야 하지만, 실제로는 739% 상승했습니다. 3배를 훨씬 넘는 수익이죠. 왜 그럴까요? 시간 경과에 따른 감쇠, 즉 시간 감쇠가 양방향으로 작용하기 때문입니다. 데인만큼 잘 설명할 자신은 없지만, 그의 여러 기사에서 이 시간 감쇠가 실제로 어떻게 양방향으로 작동하는지 설명하고 있습니다. 이 사례는 완벽한 예시입니다. 시장이 하락한 뒤 강하게 반등할 때 여러분은 큰 이익을 얻을 수 있습니다. 붕괴 후의 "낙관적" 상승장은 여러분이 실제로 쓴 3배 레버리지보다 훨씬 더 큰 경우가 많기 때문입니다.
이제 질문들을 살펴봅시다. 근본 원인을 파악해 보겠습니다. 바닥에서 고점까지 나스닥 3배 ETF는 약 140%, 그리고 바닥에서 정점까지 는 970%가 올랐습니다. 다시 말해 이 세 가지가 훨씬 더 큰 상승을 보여줍니다. 마지막으로 다우 지수입니다. 다우는 바닥에서 약 95% 올랐는데, 3배 레버리지인 UDOW는 약 490%를 얻었습니다. 숫자가 눈앞에 있죠. 여러분이 볼 수 있듯이, 손실은 여전히 끔찍합니다. 엄청난 마이너스 수치입니다. 사람들은 공황에 빠져 자산을 팔아치울 수 있지만, 그렇게 되면 손실은 현실이 되고 맙니다. 하지만 잠재 이익이 너무 커서 그만한 가치가 있다고 생각합니다. 그래서 자산의 일부만 투자하는 것이 제가 하는 방식입니다.
저는 IRA 연금 계좌에 TQQQ, 즉 나스닥 3배 레버리지를 보유하고 있습니다. 제 IRA 계좌에는 지수 상품이 단 두 개뿐입니다. TQQQ와 일반 S&P 500입니다. 제 자금의 대부분은 S&P 500 지수로 들어가 있습니다. 내년에는 6000달러를 투자할 예정인데, 목표 배분은 대략 S&P 500 지수에 4,000달러 이상, TQQQ에 2,000달러 정도입니다. 제가 이렇게 하는 이유가 뭐냐고요? 평균 연 10%의 수익률을 기대하기 때문입니다. 1만 달러를 연 10%로 40년 동안 투자하면 약 45만 달러가 되니까요. 여기에 수익률을 2%포인트만 더 올릴 수 있다면, 즉 10% 대신 12%를 받는다면 결과는 훨씬 커집니다. 그래서 TQQQ를 통해 몇 퍼센트포인트를 더 얻으면 장기적으로 일반 투자의 두 배 이상 소득을 얻을 수 있다고 생각합니다. 물론 신이 금지하셨으니, 만약 무슨 일이 잘못되어 대규모 약세장이 2~3년 이어지고 TQQQ가 정말 0으로 떨어진다면, 그건 제 세상의 끝은 아닙니다. 제가 감수하는 위험은 준비된 만큼만이기 때문입니다. IRA의 나머지 돈은 여전히 S&P 500에 들어 있으니까요.
저는 이것이 맞는 방법이라고 생각합니다. 다른 사람들은 신용 ETF에 다르게 접근할 수 있습니다. 제가 강조하고 싶은 건, 여러분이 감수할 수 있는 위험만큼만 투자하라는 것입니다. 만약 1~2% 정도의 자산이라면, 그것을 잃더라도 장기적으로는 큰 문제가 되지 않을 겁니다. 물론 그 손실이 아프긴 하겠지만, 엄청난 수익 가능성을 생각하면 그럴 만하다고 저는 생각합니다. 다시 말씀드리지만 이건 재정 자문이 아닙니다. 제 개인적인 생각으로는, 1%, 2%, 또는 3%의 위험을 감수할 가치가 있다고 봅니다.
제가 생각하는 건 이게 전부입니다. 이것이 레버리지 ETF에 대한 제 이야기이고, 제 전략입니다. 여러분의 경험도 공유해 주세요. 댓글에 생각을 남겨주시면 좋겠습니다. 여러분은 레버리지 ETF에 투자하고 계신가요? 관심이 있으신가요, 아니면 너무 위험하다고 생각하시나요? 혹시 72%라는 엄청난 하락을 견딜 수 있으신가요? 저는 그걸 견딜 수 있다고 말씀드리고 싶네요. 그럼 여러분, 다음 영상에서 뵙겠습니다. 감사합니다!
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