저자: 소수몽키 · 한국인
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워런 버핏의 최근 CNBC 인터뷰를 소개하며 빅테크, 특히 알파벳을 긍정적으로 평가한 발언을 전달. 버크셔 포트폴리오에서 알파벳 비중이 최초 매수 대비 약 5배 확대되어 3위권으로 올랐다고 설명. 애플·아멕스·코카콜라 등 ROIC 30% 이상 기업 선호, AI 인프라 투자를 21세기 철도에 비유하며 후발주자 진입 장벽이 된다는 견해 소개. 시장은 도박판에 가깝고 모르는 것만 투자하며 지수 투자가 낫다는 원칙도 강조. 구독 채널 홍보로 마무리.
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월앤 버핏이 오랜만에 CNBC에 나와서 한시간짜리 풀 인터뷰 해 줬습니다. 저는 풀 영상으로 보는 것도 추천드리는데 제가 핵심은 다 가져왔으니까 요거 보셔도 될 거 같아요. 정말 혼란스러울 때 마음을 좀 편안하게 해 주시는 분이 아닌가 싶은데. 자, 일단 결론부터 말씀드려서 어, 워렌버핏이 오랜만에 나와 가지고 하는 말이 빅테크를 되게 좋게 본다고 말했거든요. 제가 되게 인상 깊어서 요걸 꼭 소개드려고 가져왔어요. 자, 일단 그중에서도 알파벳 콕 집어 가지고 좋다 그랬는데 마침 또 이번 주에 알파벳 실적 발표가 있는데 단기적으로 잘 나올지 안 나올지 그건 모르겠지만 또 오렌핏은 뭐 한두 달 보고 투자하는 것은 아니니까 되게 좋게 본다 말했습니다.
자, 볼게요. 일단 알파벳 투자 내가 결정했다. 내가 시작했다. 이렇게 강조했어요. 지금 후계자가 결정하는 거 아니냐 그랬더니 물론 가치 의논는 하지만 알파벳은 내 픽이야. 이렇게 강조를 했어요. 자신이 있었나 봐요. 그래서 자, 뭐라 그랬냐면은 요것도 재밌었습니다. 자, 월가, 월가가 파는 상품 그리고 종목 그니까 ETF나 종목의 90에서 95%보다 더 나을 가능성이 높다. 와, 엄청난 자신감이지 않나요?이 중장기적으로 되게 좋게 본다는 얘기를 한 거 같습니다. 자, 그랬더니 그 이제 인터뷰 하시는 분이 어, 그러면 지금 이제 포트폴리오 3등 정도까지 올라가는 거 같던데 그러면 3순위로 좋아하는 거예요?
이렇게 물어봤어요. 그랬더니 아야 3순위는 아니고 한 5, 6순위 정도로 좋아해. 그래서 어떤 거야? 그랬더니 애플 그리고 비상장 기업까지 포함해서 철도 이제 워렌 버퍼핏이 철도주도 진짜 좋아하더라고요. 제가 뒤에서 말씀드릴게요. 애플 철도 그리고 신용카드 아맥스 비상장 버크셔 이제 보험회사 요걸 더 좋아해. 그러니까 이제 5등 정도 하는 거죠. 그렇죠? 1 2 3 4 5 등 비상장 포함해서 이렇게 말했습니다. 그래서 제은 좀 새로운 내용이 있었는데 보시면 이제 알파벳 최근 1년 정도의 흐름인데요. 1년 반 정도의 흐름인데 25년 3분기에 요때 어렌버핏이 처음 최초 매수하고 올해 초 2, 3월 1, 3분기에 불타기 세배 불타기하고요.
최근에 6월 달에 공시에 따르면 구글 알파벳의 유상 증자에 또 참여해서 지금 최초 매수 대비 거의 한 몇 배일까요? 네, 다섯 배 더 늘렸습니다. 엄청나게 많이 하고 있고 많이 사고 있고 지금 제가 지난 분기 기준으로는 7등이라고 말씀드렸는데 지금 계산해 보면 3등 정도까지 올라갑니다. 상당하지 않나요? 이거 되게 큰 변합니다. 그래서 월앤버핏에 물론 은퇴는 하셨지만 지금 그래도 의사 결정을 매일매일 같이 한다고 하셨으니까 버크셔서의 포트의 1등은 여전히 이제 애플이 1등이고 아맥스 신용카드 사맥스 2등이고 3등으로 알파벳이 올라갑니다.
코카콜라가 밀릴 거 같아요. 이제 인터뷰 하신 분이 3등이라고 얘기했으니까. 그래서 구글 집중 불타기로 좋게 보고 있는데 아 그럼 이제 기술주를 좋게 보시는 건가요? 드디어 이제 빅테크를 좀 좋아하시게 된 건가요? 인터뷰 하시는 분이 물어보니까 아니다. 나는 기술주라서 산게 아니야. 난 그 기술주냐 아니냐를 구분하지 않아. 이러면서 재무적인 얘기를 했는데 잠깐만 말씀드리면 나는 잠깐 핫한 기업 말고 장기적으로 연평균 30% 이상의 이런 자본 수익률 어려운 말로 이제 워렌 버핏의 말을 따르면 ROIC라고 해서 ROE랑 비슷한 건데 내가 내 돈 굴려 가지고 돈을 수익을내는게 그러니까 100만 원 투자해서 30만 원 수익 낼 수 있는 걸 매년 장기적으로 할 수 있는 그런 기업이라서 알파벳을 했는데 내가 애플 고른 것도 요것 때문이고 아맥스도 들고 있는 것도 요거고 코카콜라도 이것 때문에 들고 있는 거야라고 강조를 했습니다.
그래서 머니 머신이라고 하는데 아무튼 빚내서 워렌 버핏의 말을 따르면 꼼수 워앤 버핏은 레버리지를 싫어한대요. 이렇게 빚내서 막 무리하게 투자해서 수익성 높이는 거 말고 진짜 내돈 갖고 30% 수익내는 그런 기업을 내가 좋아하는데 알파벳이 딱 거기에 들어맞는다 해가지고 샀다 강조했습니다. 여기 또 이제 월렌버핏의 투자 노하우를 하나 알려 준 거 같은데 마진이 높다는 거 자체가 엄청난 경제적 해자를 보유했다라는 의미입니다. 그러니까 쉽게 말해서 100만 원 투자해서 30만 원을 꾸준히 내더라도 경쟁자들이 그걸 위협하지 못할 정도니까 얼마나 뭔가 알 수 없는 브랜드 가치가 됐든 기술력이 됐든 뭐가 있지 않겠습니까?
그러니까 그걸 쉽게 표현한게 ROIC 30% 이상인데 그 얘기한 거고요. 그리고 이제 조금 더 들어가서 또 재밌는 얘기를 했습니다. 저 이게 이번 주 아주 오랜머핏의 인터뷰 중에 정말 인상 깊었던 건데 빅테크를 오히려 좋게 본다. 지금부터는 오 왜 왜 지금 빅테크 다들 부정적이고 관심도 없잖아요. 근데 빅테크가 지금 많이 투자하고 있어서 다들 우려하고 있는데 어 이게 오히려 좋아요. 오히려 좋아. 이렇게 얘기하는 거예요. 오히려 최종선자가 될 것 같다. 얘기하는데 뭐라 그러냐? 재밌기셨습니다. 따분한 얘기가 아니고. 자, 빅테크는 빅테크가 지금 하고 있는 엄청난 AI 인프라 투자 케펙스라 그러죠.
AI 인프라 투자는 100년 전에 철도만 깔 때랑 지금 똑같은데 그래서 비유를 하는게 디지털 철도만 거 같다. 21세기의 철도다. 이렇게 얘기를 하는 겁니다. 그러니까 월앤 버핏이니까 진짜 할 수 있는 얘기 같은데 진짜 100년 가까이 전에 있던 그 철도 혁명이 일어났을 때처럼 지금 혁명이 일어나고 있는데 그때는 진짜 인프라 철도곡길 까는 거였고 지금은 디지털로 철도끼를 깔고 있는데 결론부터 말씀드리면 이거 한번 깔고 나면은 절대 후발주자가 못 따라온다. 그래서 내가 철도주를 좋아한다 얘기 하는 거예요. 그러니까 지금 월래빛도 비상장 기업입니다만은 철도주 같은 거 계속 사모아서 자회사 편입하고 그러거든요.
이게 저도 이제 이번에 느낀 건데 요것들은 소위 말해서 후발주자들이 들어올 수가 없으니까 지금 어떤 회사가 철도 회사 새로 하겠다고 들어가겠습니까?이 이 철도를 깔아야 되는데 누가 아무도 안 들어갈 거 아니에요. 그러니까 완전히 알짜 사업을 어렌버핏이 좋아하는데 경쟁자들이 못 들어오는 고게 이제 빅테크가 좀 있으면 그렇게 된다는 거예요. 오히려 더 견고해진다. 어 이렇게 얘기를 하는 겁니다. 서 지금은 사람들이 다 빅테크가 주가가 안 좋고 투자한다 그러니까 우려해서 다 재미도 없고 관심도 없고 하겠지만 여기도 예상되는 현금을 보시면 여기 다시 한번 자세히 보시면이 금융액 이후에 빅테크 클라우드 시대와 빅테크 시대 스마트폰 시대 열리면서 애플과 함께 막 빅테크가 커올 때이 어마어마하게 벌었던 현금 흐름이요 정도인데 지금 보시면 보이시나요?
2018년부터 요거 넘어서 두 배 세 배로 갑니다. 예상치 현금이. 그러니까 그동안 벌었던 거 그냥 3년 만약에 다 회수하겠다는 거예요. 빅테크도. 그러니까 지금도 반도체나 메모리 회사들이 막 30년 번 거보다 뭐 1년 만에 많이 벌었다 막 이런 얘기 제가 자료로 본 거 같은데 빅테크도 지금 미친듯이 투자하면서 마이너스 간다고 하더라도 요거 해 놓으면 예상대로 갈지 모르겠지만 28년부터는 그냥 쭉쭉 쉽게 말하면 AI 구동료로 그냥 전 국민이 구글 재미나에 쓴다던가 막 구동료 쫙쫙 올라가면서 안 쓸 수 없게 만들어 놓으면은 쫙쫙 폭발적인 현금흐름이 들어오는 시기라는 거죠.
저도 개인적으로 지금 부진할 때만 잘 견뎌 놓으면은요 시기는 진짜 또 미국의 빅테크 이제 전성시대가 또 올려나 이런 생각이 들 정도였는데 아무튼 후발주자가 따라올 수 없다. 왜냐면 이제 데이터 센터 한번 지어 놓으면은 이젠 뒤에 신생 기업들이 따라올 수가 없죠. 이미 다 지어 놓은 거 이제 어마어마하게 지어 놓을 테니까. 그 얘기를 다른 사람도 아니고 워렌 버핏이 하니까 좀 신기했습니다. 기술주의 어떤 누가 보면 AI 펀드 매니저라고 하실 텐데 그것도 아니고 평생은 어떻게 보면 기술주 얘기를 그렇게 안 하신 분인데 얘기를 좀 강조해서 하셨고 그래서 내가 빅테크를 갑자기 좋아한게 아니고 빅테크가 나한테 와서 딱 맞춰줬어 얘기를 하는 겁니다.
그래서 자 이제 빅테크가 내 취향이 됐어. 왜냐면 난 그동안 빅테크 안 좋아했거든. 왜냐면 얘네들이 투자를 안 해. 계속 현금만 쭉쭉 빨아먹어. 그래서 과거에 대표적으로 빅테크 포함 소프트웨어 기업들은 나는 이해가 잘 안 되는데 그 소프트웨어이 뭐 프로그램 뭐 이런 것들로 막 보이지 않아. 잘 보이지도 않고 무형 자산이라서 난 잘 이해도 안 되고 뭐 컴퓨터로 뭐 한다는데 잘 모르겠고 그래서 누가 갑자기 들어와서 또 새로운 신기술이 나오거나 더 좋은 프로그램 나오면은 언제든지 망할 수 있으니까 나는 요런 거 안 좋아했어. 소위 말하는에 라이트 자산 경량 기업들 빅테크도 데이터 센터 짓기 전에는 아주 몸집이 가벼운 그런 회사들이었으니까 난 별로 안 좋았는데 어 지금 빅테크 완전 내 스타일이야.
너무너무 좋아. 막 돈을 쏟아붓고 있잖아. 이게 이제 실물 데이터 센터 공장 이런 건데 이거 내가 투자했던 철도랑 똑같네. 이거 철도도 철도만 한 깔아놓으면 절대 다른 애들이 못 들어와. 그래서 이거 이제 드디어 내가 이해할 수 있는 게임이 된 거야. 그러니까 이제 버핏이 엄청 빅테크를 극찬한 내용이라고 해석해 볼 수 있겠습니다. 그래서 지금 이거 보신 분들이 와 버핏이 빅테크 좋다고 그럼 이제 몰빵이다 이렇게 생각하실 수 있는데 참고로 항상 제가 이제 버핏을 제 봐온 바에 따르면 항상 남들보다 최소 1, 2년 앞서서 남들이 봤을 때는 저걸 왜 사지?
저걸 지금 왜 사지? 예를 들어서 최근에도 에너지식도 되게 안 좋을 때 사서 저도 소개하면서 왜 사지? 그랬는데 갑자기 막 전쟁 터지면서 막 유가 오르면서 그때서야 아 역시 버핏이었다 막 이러고 뭐 예를서 일본의 상사주 이런 것들도 폭락했을 때 코로나 때 막 그때 샀는데 사람들이 다 아유 버핏이 이제 노망 났나 봐 저런 걸 왜 사 했는데 막 오르니까 그제사야지 막 사람들이 한 2 3년 있다가 뒤늦게 역시 버셨다 막 이러거든요. 그래서 지금 아마 제가 소개드려도 지금 소개드리니까 막 오른다는 얘기가 아니고 한 이분은 최소 1, 2년에는 앞서서 움직여요.
워낙 자금도 크니까. 그니까 지금 구글 사고 빅테크 좋다고 하니까 이제 아마 많은 분들이 또 뭐 아 그래 좋아 나도 한번 진짜 버핏 따라 한번 배팅한다. 인생 풀 배팅 하실 수 있는데 그렇게 보기에는 이제 버핏은요 그림을 보고 지금 요때부터 모아가시려고 하실 수도 있겠다라는 생각을 이건 지금 개인피셜입니다. 그러니까 버핏은 워낙 뭐 한 번 모으기 시작하면 애플도 그랬고 한 2, 3년을 모아요. 그냥 그동안은 사람들이 관심이 없습니다. 왜 사지? 왜 사는 거야? 뭐 이런 거죠. 지금도 만약에 보시 분들이 야 지금은 반도체나 AI 인프라 샀다가 나중에 28년부터 그럼 빅테크 사면 되는 거 아니야?
하실 수 있는데 이제 이분은 워낙 자금 규모가 우리 개인이 하듯이 뭐 몇억 굴리는게 아니고 그죠 몇 천억 굴리시는 분이니까 먼저 움직여야 되니까 그렇게 보실 수 있는데 어쨌든 인사이트는 요렇게 제안하신다라고 보시면 되겠습니다. 그리고 이제 애플도 다시 한번 전폭적인 지지를 했습니다. 애플에 대한 신뢰는 변함이 없고 나는 애플을 기술 기업으로 보지 않고 역사상 가장 위대한 소비제의 기업으로 본다. 코카콜라 같이 본다고 보시면 되겠습니다. 사람들이 목마르면 콜라 마시듯이 그냥 필요하면 미국 국민들은 아이폰 새로 나온 거 사고 아이패드 사고 노트북 사고 하니까 소비제 기업으로 확실히 정의를 내린 거 같습니다.
그렇게 보실 수 있겠고 그 기술적인 얘기는 자긴 모른다 이렇게 계속 강조를 하셨고요. 그래서 뭐 아이러니하게도 아이러니하게도 뭐 이거는 실적 발표 나오면 또 바뀌겠지만 버핏의 픽이 또 이렇게 선두로 달리고 있네요. 애플이 올해 이렇게 선두로 달릴 거라고는 저는 솔직히 생각 못 했습니다. 아니 애플이 빅테크에서 올해 1등할 거라고는 아 생각하셨나요? 저는 못 했습니다. 제 능력 밖일이었습니다. 야 이렇게 되고 아이러니도 구글 알파벳도 2등인데 이거 이제 실적 발표 나오고 이제 봐야겠죠. 아무튼 백테크 전반적으로 부진한데 워렌 버핏의 말이 맞다면 클라우드 34, 아마존, 알파벳, 마이크로소프트는 상당히 또 이제 모아가 볼 만한 메리트가 있을 텐데 한번 봐야겠죠.
그리고 이제 투자적인 얘기 했고 현재 시장 분위기에 대해서는 역시 다시 한번 도박판이다. 도박장이다. 그래서 뭐 쓴 소리 많이 하셨습니다. 그래서 월가도 비판하고 정부도 비판했는데 월가는 수수료를 벌기 위해 정부는 세금을 벌기 위해 끊임없이 거래를 유도한다. 그래서 월가는 크게 본질적인 기업 가치에는 관심이 없고 분기 실적 그냥 단타 거래 이런 거에 관심 많기 때문에 도움이 안 된다. 뭐 이런 얘기 해 주셨고요. 좋은 얘기죠. 그리고 아는 것만 투자해라. 제발 아는 것만 투자해라. 내가 기술주를 피하는게 아니라 그냥 내가 모르는 건 안 건든다.
내가 이해하고 아는 거만 투자한다. 그리고 요즘 핫하고 아주 뭐 유망한 산업보다 오랫동안 유지가 될 수 있는지를 더 중요시 여긴다. 정석 같은 말씀을 해줬습니다. 이렇게 혼란스러운 장세일 때 또 한번 복습 차원에서 좋은 말씀 해줬으니까 보시면 될 거 같고요. 그래서 그냥 훌륭한 기업이나 시장 지수 사서 아무것도 안 하는게 훨씬 낫다. 계속 강조했습니다. 모르면 시장 지수 사서 그냥 냈더라. 이렇게 변동성 큰 장에서 개인들이 이길 수가 없다. 도박판이다. 투기장이다. 이렇게 이제 또 비판을 했습니다. 그래서 다시 말씀드리지만 월앤 버핏의 투자 원칙을 이번에 다시 강조해 주셨는데 일시적인 유행이나 섹시한 스토리 막 스토리로 올라가는 주식이 아니라 장기간에 걸쳐서 아까 말씀드렸던 높은 자본 수익률 어려운 말로 ROIC 내가 100원 투자했을 때 얼마나 실질적으로 수익을 가져올 수 있느냐.
30% 이상이라고 팁까지 줬죠. Ric 30 이상 되는 것들로 나는 투자한다. 어떻게 보면 간단한 얘긴데 되게 참 알면서도 지키기 어려운 어떻게 보면 되게 올드해 보이고 고리타분해 보이는 얘기지만 또 한번 보실 필요가 있겠습니다. 혼란스러운 장이니까. 그래서 정리해 보자면 간만에 버핏이 나왔는데 알파벳 뭐 애플은 원래 좋다 그랬고 생각보다 알파벳 좋게 말했고 빅테크의이 투자도 진짜라고 다시 강조했습니다. 철도 혁명처럼 AI도 진짜다. 오 이렇게 말을 하면서 이게 이제 경제적인 해자 진입 장벽을 구축할 것이다 했으니까 요런 것도 한번 참고해 두시고 또 2, 3년 뒤에 그때 버핏이 오란데 하실 수도 있으니까 한번 또 참고해 보시면 어떨까 싶습니다.
물론 버핏도 틀리는 거 많은데 그거는 또 너무 다 맹신하지는 마시고 요런 의견도 있다 보시면 되겠습니다. 그래서 마침 또 알파벳 실적 발표에 있어서 또 공교롭게도 그랬는데 뭐 단기적으로 오를 수도 있고 내릴 수도 있고 뭐 실정 미스 나올 수도 있고 셔프라즈 나올 수 있는데 버핏은 중장기 관점을 말한 점 참고했으면 좋
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