저자: JimRogers · 외국인
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Jim Rogers는 과거 은 가격 급등(헌트 형제 사례)을 언급하며 은이 장기적으로 재상승할 것이라 보고 금·은을 보유·추가 매수 중이라고 밝힌다. 각국 중앙은행의 무한 유동성 공급 때문에 통화가 심각한 압박을 받을 것으로 본다. 현재 주요 시장이 2009년 이후 16년째 상승 중이라 과열을 경계하며, 미국 역대 최장 강세장이라는 점을 지적한다. 다음 약세장에서 나스닥·S&P500이 최소 70% 폭락할 것이라고 경고하며, 그린스펀 등 당국의 '이번엔 다르다'는 안심 발언을 불신한다. 미국 국가부채 급증으로 대형 약세장은 불가피하다고 주장한다.
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짐 로저스는 자신이 나이가 많으니 바로잡아야겠다고 말합니다. 1970년, 1980년, 그리고 거의 1908년 무렵에도 은이 온스당 50달러에 팔렸다고 하죠. 헌트 형제 이야기를 기억하실 겁니다. 헌트 형제는 텍사스 석유 재벌 H.L. 헌트의 상속인들로, 한때 세계에서 가장 부유한 사람으로 꼽히던 인물입니다.
헌트 형제는 보수적인 기독교인이었고 신앙심이 아주 깊었습니다. 그들은 성경이 은 가격을 금과 같은 수준으로 정하라고 명령한다고 이해했습니다. 또 글을 읽을 줄 알았기 때문에 월스트리트저널을 펼쳐 놓고 가격에 열광했고, 그래서 계속 사들였죠. 게다가 현금이 넘쳐 움직일 여유도 많았습니다. 그러다 시카고 선물시장의 규정이 바뀌면서 헌트 형제는 추가 증거금을 더 이상 맞출 수 없게 되었고, 은 가격은 끔찍한 약세장 속에서 결국 폭락했습니다.
그건 아주 오래전 일입니다. 그 뒤로 은 가격이 그 수준을 되찾은 적은 드물었죠. 제 생각에 은은 제 자리로 돌아갈 겁니다. 정확히 언제일지는 저도 모릅니다. 그 시점을 알아내려면 여러분의 방송을 봐야겠죠. 어쨌든 은 가격은 결국 새로운 고점에 이를 겁니다. 어쩌면 금도 그럴 수 있고요. 다만 지금 저는 금보다 은을 사고 있습니다. 은이 역사적으로 상대적으로 저평가되어 있기 때문이죠. 둘 다 결국은 잘될 겁니다.
지금 우리는 돈을 찍어낼 수 있는 능력이 사실상 무제한인 세상에 살고 있습니다. 더 이상 제약이 없으니, 2026년과 2027년에는 대부분의 종이화폐가 극심한 스트레스를 받게 될 겁니다. 건전한 화폐라는 개념은 어떤 중앙은행도 입에 올리지 않을 겁니다. 그런 말을 했다가는 연설을 끝내기도 전에 그날로 잘릴 테니까요. 문제의 핵심이 바로 거기 있습니다. 그래서 저는 금과 은을 보유하고 있습니다. 기회가 오면 더 살 만큼 영리하기를 바랄 뿐이죠. 방금 한 말은 지키기 어려운 말이 아니고, 저는 그 말에 전적으로 동의합니다. 다만 창밖을 보면 현실이 그렇다는 것이 보일 뿐입니다.
제 말뜻은 금과 은을 팔아야 한다는 거냐는 것이겠죠. 저도 전 세계 뉴스에 관심이 많습니다. 하지만 지금 귀금속을 파는 건 의미가 없다고 봅니다. 적어도 제가 주로 보는 신문들에서는 그렇게 말하지 않아요. 그리고 전 세계 수많은 정부가 자기들이 완전히 자율적이라고 믿고 있다는 것도 압니다. 미국 중부에서 벌어지는 일이나 워싱턴 D.C.의 일에 집중할 수도 있겠죠. 그들의 머릿속에서는 모든 게 괜찮습니다. 워싱턴 소식만 봐도 걱정할 필요는 없을 겁니다. 모든 게 괜찮을 거예요. 무기도 충분하고 원하는 대로 할 자유도 있으니까요. 그런데 제가 더 걱정하는 건 그들이 무엇이든 마음대로 할 수 있다고 믿는 것 같다는 점입니다. 요즘 세상을 보면 특히 그렇습니다. 모두가 총을 가진 것 같고, 많은 사람이 지금 깊은 빚을 지고 있는데 시장은 개의치 않는 것처럼 보입니다.
창밖을 보면 아시아를 비롯한 곳곳에서 다들 웃고 있습니다. 다시 말하지만, 모두가 기뻐할 때 누군가는 질문을 던져야 합니다. 이런 약세의 신호들이 때로는 강세 신호로 여겨지기도 하죠. 상황이 최악일 때만 나아질 수 있으니까요. 그러니 다들 힘을 모아 사자고들 하는 겁니다. 저는 그 의견에 동의하지 않습니다. 저는 한꺼번에 사지 않을 겁니다. 절대로요. 제가 보기에 전 세계 시장은 사상 최고치입니다. 그리고 다시 말하지만, 모두가 행복해할 때에도 누군가는 질문을 던져야 한다고 생각합니다. 지금 급등하고 있지 않은 시장은 제가 아는 한 한두 곳뿐입니다.
상하이 얘기가 나왔죠. 최근에 제가 투자했고 실제로 지분을 가지고 있는 우즈베키스탄도 언급하겠습니다. 하지만 전 세계 대부분의 시장은 2009년 이후 계속 올랐습니다. 짐, 그게 벌써 16년 연속이에요. 꽤 오랜 시간이죠. 미국 역사상 가장 긴 상승입니다. 이게 무한정 이어질지도 모르겠네요. 트럼프 씨가 여러분에게 안심하라고 할 겁니다. 그는 상황을 완전히 장악하고 있다고 하겠죠. 하지만 트럼프 씨가 저를 안심시켜도 제 불안은 커집니다. 그래서 이게 무한정 계속되기를 바라지만, 솔직히 그럴 것 같지는 않아요. 그런 적은 한 번도 없었거든요. 그러니 그 점을 묻고 싶고, 여러분에게 압박을 좀 주고 싶습니다. 전 세계 정부와 중앙은행들이 계속 시스템에 돈을 쏟아붓고 있으니 이번에는 다를지도 모르니까요.
2022년부터 2023년까지 우리가 목격했듯이, 미국의 지방은행들은 큰 일이 생길 때마다 늘 문제의 근원이 되는 것 같습니다. 연방준비제도가 신속히 개입해 수십억, 심지어 수조 달러를 시스템에 주입했는데도 실리콘밸리은행과 다른 두세 곳이 무너졌죠. 아무 문제도 없다고 하면서요. 그렇다면 시장이 지금 수준의 활동에서 회복하지 못할 가능성이 크다는 뜻일까요? 4월과 5월처럼 조정이 오면 그것도 아주 좋은 매수 기회가 될 겁니다. 진행자께서는 이번에는 다를지도 모른다고 시사하셨죠. 사실 그들은 처음부터 늘 그렇게 해 왔습니다.
제 경력 내내 전 세계 중앙은행들이 알고 있던 것은 단 하나입니다. 더 많은 돈을 만들고, 시스템에 돈을 더 주입하고, 시스템을 구제하고, 자기 일자리를 구하는 것이죠. 그들은 시스템에는 관심이 없고 자기 자리를 지키는 데에만 관심이 있다는 것을 다시 한번 보여주고 있습니다. 제가 보기에는 똑같습니다. 제가 굳이 강조하자면, 그건 중앙은행이 생긴 이래 그들의 오랜 관행입니다. 그들은 이번에는 다르다고 우기겠죠. 그러니 계속 그렇게 할 거라고 가정하겠습니다. 이제 시스템은 우리 손에 있다는 말도 할 겁니다. 안심하라고요. 지금은 다 괜찮고 이번에는 다르다고 말하겠죠. 저는 이 영화를 전에도 봤으니까요.
그래서 그들이 아직 하지 않았다면 곧 하게 될 그 말에 대한 제 반응은 극도로 불안해지는 겁니다. 이 영화의 결말은 저에게 익숙하고, 늘 나쁘게 끝났다는 것도 압니다. 다시 말하지만 이번에도 나쁘게 끝날 거라고 예측할 수 있습니다. 여러분의 방송이 언제 끝날지는 모르지만, 결말을 알아보려고 계속 볼 겁니다. 그게 제 문제입니다. 기한만 알려주시면 우리는 준비를 마치고 있겠습니다.
과거에 약세장에서는 50%, 60%, 70% 손실이 흔했습니다. 때로는 90%까지 떨어지는 주식도 있었고요. 더 높이 올랐던 것들은 보통 훨씬 더 떨어집니다. 다음 미국 약세장에서는 최소 70%의 급락이 나올 겁니다. 제가 장담할 수 있어요. 이건 제 인생에서 일어난 최악의 일 중 하나가 될 겁니다. 저는 여러분보다 나이가 많으니, 여러분에게도 최악의 일이 될 겁니다. 지금까지 상황은 유례없이 아무 문제 없이 흘러왔습니다. 그리고 누구에게 묻느냐에 따라 더 나빠지거나 더 길어질 뿐입니다.
제가 보기에 가장 나쁜 점은 앨런 그린스펀 같은 사람들이 모든 게 통제 아래 있다고 여러분을 안심시킨다는 겁니다. 앨런 그린스펀은 아시죠. 그는 이제 그 자리에 없지만, 여러분이 전화해서 걱정된다고 하면 모든 게 통제 중이라고 안심시켜 줄 거라고 믿습니다. 그는 여러분이 연락하든 말든 다른 사람들에게도 똑같이 말할 겁니다. "세상에, 걱정해야 하는 거 아니에요?"라는 말에 그는 전화를 끊고 다른 사람에게 연락하겠죠. 그들은 여러분이 전화해서 모든 게 괜찮고 모든 게 통제 중이라는 말을 들으면 승진과 연봉 인상까지 약속할 겁니다.
그리고 짐, 저는 조정이라고 말한 게 아닙니다. 약세장이 온다고 말했어요. 주식시장에서 70% 하락을 기대하신다면 말이죠. 알겠습니다. 죄송하지만, 시장 하락과 조정 기간에 제가 뭔가 다르게 할 수 있을지도 모르겠네요. 알겠습니다. 다만 여러분은 나스닥이나 S&P 500의 사상 최고치에서 70% 하락을 예상하고 계신 것 같습니다. 짐, 늘 그랬다고 제가 말씀드렸잖아요. 어쩌면 지금은 다를지도 모르죠. 고맙습니다. 아마 그린스펀 씨가 옳을지도 모릅니다. 이번에는 다르다고 할 수도 있겠죠. 장담하건대 그 70% 하락은 다시는 없을 겁니다. 하지만 그건 늘 있었던 일이고, 다시 말하지만 그린스펀 씨에 따르면 이번에는 다릅니다. 제가 모든 게 달랐으면 좋겠다고 바라더라도, 그렇지 않다고 장담할 수 있습니다.
이건 다음 나쁜 시장에서도 똑같이 일어날 겁니다. 지금 미국의 부채는 터무니없이 높습니다. 그래서 저는 미국이 세계 역사상 가장 큰 국가부채를 쌓아 왔고, 그 부채가 매주 계속 늘고 있다고 말하는 겁니다. 그러니 끔찍한 약세장은 피할 수 없습니다. 제가 틀렸을 수도 있겠죠. 어쩌면 중앙은행가들의 말이 맞을지도 모릅니다. 문제는 이미 해결되었다고 할 수도 있겠죠. 그래도 저는 과거에 일어났던 일을 다시 강조합니다.
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