저자: JimCramer · 외국인
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결론: 지난주 시장 반등은 전환점이며, 데이터독 실적을 계기로 기술주 상승 추세가 이어질 가능성이 크다. 데이터독 실적 발표가 기술주 반등의 계기가 됐다. 회사는 주문 둔화(옵티마이제이션)가 완화되고 있다고 밝혔고, 주가는 하루 약 28% 급등했다. 데이터독의 AI 관련 수요 회복이 아마존·마이크로소프트·구글 클라우드 등 주요 클라우드 기업에도 긍정적 신호로 해석됐다. 서비스나우·메타·쇼피파이도 동반 상승했다. 기술주 전반으로 랠리가 확산됐다. 나스닥은 약 1% 상승했고 애플(+1.45%), 브로드컴(+2% 안팎), 세일즈포스(+2.1%) 등이 올랐다. 공매도 세력이 손실을 입는 숏커버링 요인도 언급됐다. 채권시장에서는 3년물 국채 입찰이 4.5%에 소화되며 단기 금리 고점 통과, 연준 금리 인하 기대가 반영됐다. 지난주 공포 분위기에도 시장이 올랐다는 점을 강조했다. 지정학 리스크(이란 등), 재정적자, 대선 불확실성은 이미 반영됐거나 시장과 무관하다고 주장했다. 전략가·억만장자 비관론은 현실 기업 실적을 과소평가한다고 비판했다. 출연자 전망: 하락 조정은 있겠지만 연말로 갈수록 매수세가 매도세를 압도할 것이라고 전망했다. 지난주를 시장의 전환점으로 규정하며 현실을 인정하지 않는 투자자는 뒤처질 수 있다고 경고했다. 리스크: 단기 조정 가능성은 인정했으나 구체적 가격 목표나 기간은 제시하지 않았다. 핀터레스트 등 개별 종목에 대해서는 긍정적 언급만 있었다.
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안녕하세요, 짐 크레이머입니다. 오늘도 여러분께 유용한 정보를 전하겠습니다. 전화는 800-743-CNBC이고, 트위터로 저를 태그하셔도 좋습니다.
기술 기업들은 실적이 둔화되면 절대 그렇다고 부르지 않습니다. 이들이 쓰는 말은 "최적화(optimization)"입니다. 고평가된 기술주에게는 가장 무서운 단어이고, 사실상 사망 선고와 같습니다. 최적화는 분기 실적이 무너지고, 매출 전망이 꺾이고, 주주들이 실망한다는 뜻이기 때문입니다. 이런 우려가 몇 주 동안 나스닥을 끝없는 심연으로 끌고 갔고, 이번 가을 내내 지수는 바닥을 헤맸습니다. 그러다 지난주에 지수가 거세게 반등했습니다.
많은 사람이 지난주 랠리를 한 번 반짝한 일회성 상승으로 여겼을 겁니다. 하지만 저는 그 생각에 강하게 반대합니다. 기술주에 대한 상황은 계속 좋아지고 있기 때문입니다.
오늘 아침 아무도 기대하지 않았던 일이 일어났습니다. 이름이 조금 우스운, 작은 기업용 소프트웨어 회사 데이터독이 기술주에 대한 약세 서사를 강세로 뒤집었습니다. 데이터독은 주문을 받기가 훨씬 어려워졌던 최적화 과정이 누그러지고 있다고 발표했습니다. 이 회사가 내놓은 강한 수치가 시장을 움직였습니다.
이 회사를 작다고 부르는 것도 오늘 미디어가 흔히 쓰는 표현인데, 실제로는 시가총액이 330억 달러에 달하는 기업입니다. 이 소식에 주가는 오늘 28.4%나 치솟았습니다. 이 움직임에 모두가 놀랐고, 특히 몇 달째 기술주에 베팅하며 돈을 벌어온 공매도 세력이 큰 타격을 받았습니다. 그 결과 다우는 57포인트 올랐고, S&P500은 28% 올랐으며, 최적화 우려에 짓눌렸던 나스닥도 거의 1% 가까이 반등했습니다. 여러분이 익숙하게 보아온 가장 큰 기술 기업들도 크게 올랐습니다. 여러분이 이 종목들을 보유하고 있기를 바랍니다.
데이터독은 어떤 회사일까요? 제 개 라구나 토니 같은 개 이름이 아닙니다. 리서치 디렉터 벤 스타인이 말했듯이, 이 회사는 중요한 기술 분야인 소프트웨어 개발, 보안, 운영(이들은 "DevSecOps"라고 부릅니다, 믿으시겠습니까?)의 한가운데 있습니다. 기술적으로는 고객이 애플리케이션이 어떻게 작동하는지 관찰하고 데이터를 보호하도록 돕습니다. 범위가 좁게 들리겠지만, 이 회사가 전해 준 메시지는 중요합니다. 기술 지출 둔화가 실제로 있었고 그것이 기술 산업 전체에 타격을 줬지만, 그 둔화가 끝나가고 있거나 이미 끝났다는 것입니다. 특히 AI, 즉 인공지능과 관련된 분야에서 그렇다고 합니다.
아마존과 마이크로소프트 같은 기업이 데이터독의 큰 우군인데, 이들도 구글 클라우드와 비슷하게 주문이 급증했을 가능성이 큽니다. 서비스나우, 메타 플랫폼, 쇼피파이 같은 데이터독의 다른 파트너사 주가도 함께 치솟았습니다. 정오쯤에는 데이터독과 간접적으로만 연관된 기업까지 포함해 거의 모든 기술주가 랠리에 휩쓸렸습니다. 애플은 1.45%, 브로드컴은 거의 2%, 세일즈포스는 2.1% 올랐습니다. 이 종목들은 틀림없이 공매도가 많이 쌓여 있었고, 이제 공매도 세력이 큰 압박을 받고 있습니다.
물론 짐, 공매도 세력이 걱정되는 건 당연합니다. 하지만 알아두셔야 할 점이 있습니다. 이른바 스마트 머니 중 상당수가 실제로 기술주에 반대 베팅을 하고 있었다는 것입니다. 그들은 최적화, 판매 주기의 길어짐, 주문 과정의 둔화를 예상했습니다. 이런 완곡어법을 도대체 어디서 가져오는지 모르겠습니다. 사업이 나빠지는 상황을 더 나은 표현으로 바꿔 부르는 셈이니까요.
공매도 세력에게는 역사적 근거가 있었습니다. 그들은 아무것도 모르는 바보들이 아닙니다. 보통 작은 둔화는 큰 둔화로 번지는 것이 자연스러운 순서입니다. 적어도 전형적으로는 그렇습니다. 하지만 지금은 평범한 시기가 아닙니다. AI, 사이버 보안처럼 거대한 장기 트렌드가 있을 때는 기업이 이런 분야에 돈을 쓰지 않으면 따라갈 수 없습니다. 존재가 걸린 문제이기 때문입니다. 보안의 중요성도 여전히 매우 큽니다. 거의 매일 새로운 해킹이 터지고 있고, 오늘도 라스베이거스 관련 기업에서 침해 사고가 있었습니다. AI가 필요하고, 사이트가 침투당하지 않았는지 감시하는 것도 필요합니다. 이것이 바로 데이터독의 강점입니다.
데이터독은 많은 고객을 콕 집어 말하지는 않았지만, 주요 핀테크 기업, 편의점 체인, 포춘 500대 기업이 모두 이번 분기에 큰 계약을 체결했다고 밝혔습니다. 데이터독 하나만으로 오늘 같은 거대한 랠리를 점화하기는 어렵다고 주장할 수도 있습니다. 기술주가 오늘처럼 뛰려면 더 많은 것이 필요합니다. 그리고 실제로 더 있었습니다. 오늘 채권 시장에서 금리가 다시 내려갔습니다. 재무부가 3년 만기 국채를 4.5%에 팔아 많은 돈을 조달했기 때문입니다. 이는 사람들이 예상했던 수준, 약 5% 근처와는 꽤 거리가 있습니다. 지난주에는 사람들이 채권을 싫어했기 때문입니다. 그런데 지금은 4.5% 금리의 이 종이를 사고 있습니다. 왜일까요? 단기 금리는 정점을 찍었고, 연준은 금리 인상을 끝냈으며, 오히려 인하해야 할 것이라고 생각하기 때문입니다. 제가 보기에는 그런 일이 일어나기 어렵지만, 어쩌면 연말쯤에는 가능할지도 모릅니다. 인플레이션에 대해서는 쇼 후반에 더 말씀드리겠습니다. 기록을 위해 말하자면, 저는 그들이 인플레이션과의 싸움에서 이기고 있다고 생각합니다.
이 이야기가 여러분과 저에게 왜 중요한지 보여 주기 위해 시간을 조금 되돌려 보겠습니다. 지난주 화요일입니다. 월요일 다우가 500포인트 급등한 다음 날이었죠. 그 화요일부터 많은 똑똑해 보이는 사람들이 주식시장이 월요일에 더 오를 이유가 없었다고 주장했습니다. 과매도 상태였고 반등할 때가 됐으며, 월말 매도는 너무 이르다는 식이었습니다. 우리는 일주일 내내 그런 말을 들었습니다. 시장이 끈질기게 오르는 동안에도 실제로 무엇이 달라졌는지에 대해 회의론이 계속 있었습니다. 아무것도 변하지 않았다는 말들이었죠. 사람들은 나쁜 일은 아마 더 나빠질 것이라고 가정했고, 전문가들은 그런 환경에서 어떤 주식이든 비싼 값을 치르는 건 어리석은 짓이라고 강조했습니다.
다시 한 번 제가 "억만장자 전략가-미디어 복합체"라고 부르는 것을 떠올려야 합니다. 이들은 상황이 좋아질 수 있다는 걸 절대 인정하지 않으려 합니다. 특히 두 개의 끔찍한 전쟁, 이란이라는 명백한 군사적 적대국, 거대한 재정 적자, 사실을 무시하는 의회, 그리고 어디를 봐도 검사들에게 쫓기는 것처럼 보이는 유력한 공화당 대선 후보가 있을 때는 더욱 그렇습니다. 하지만 이런 것들의 상당수는 시장과 무관하거나 이미 가격에 반영되어 있습니다.
저는 늘 여러분께 같은 말씀을 드려 왔습니다. 나쁜 일은 언제나 일어나고 있고, 그럼에도 주식시장은 얼마든지 오를 수 있다는 걸 인식해야 한다고요. 제가 태어난 이후로 세상은 늘 무력한 곳이었고, 실망은 언제나 넘쳐났습니다. 중심은 늘 버티지 못할 것처럼 보이고, 어두운 흐름은 결코 사라지지 않습니다. 하지만 그게 주가와 무슨 상관이 있을까요? 아마존과 마이크로소프트 같은 하이퍼스케일러들의 주가 배수와는요? 데이터독처럼 한 기업이 거대한 상방 서프라이즈를 내놓을 때는 무엇을 의미할까요?
주식은 지정학에 따라 움직여야 한다고 생각하실 수도 있습니다. 하지만 주식시장은 개별 기업의 운명과 훨씬 더 큰 채권 시장에 따라 움직입니다. 지금 둘 다 강세 쪽으로 가고 있습니다. 이 관찰은 정말 중요합니다. 제가 어제 말씀드렸듯이, 약세를 외치는 억만장자 과대평가 전략가들과 언론 속 냉소적인 웃음꾼들은 주식이 너무 위험해서 여러분이 보유해서는 안 된다는 생각을 둘러싸고 두터운 음모를 쳐 왔습니다. 그들은 여러분이 주식을 갖기를 원하지 않습니다. 예금이나 CD에 넣기를 원하죠. 여러분에 대해서는 신경도 쓰지 않습니다. 그들은 모든 것에 대한 의심의 장막을 만들었고, 그것은 걷어내기 어렵습니다. 저도 평생 그걸 걷어내려고 애써 왔지만 쉽지 않습니다.
그들이 무엇을 놓치고 있을까요? 한번 물러서서 생각해 봅시다. 크레이머가 영리한 놈이긴 하지만 그들이 놓치고 있는 건 무엇일까요? 답은 단순합니다. 그들은 데이터독과 다운 독의 차이를 모릅니다. DevSecOps와 블랙옵스를 구분하지 못합니다. AI가 과장되었다고 생각하고, 대규모 언어 모델을 NFT처럼 취급합니다. 이 모든 것을 제대로 붙잡지 못하는 이유는, 그것을 이해하려면 몽고DB 같은 기업용 소프트웨어 혁명의 한가운데 있는 기술들을 직접 들여다봐야 하기 때문입니다. 그들에게 이런 것들은 너무 세밀하고 너무 작아 보입니다. 저한테는 그들이 너무 작고요.
억만장자 전략가-미디어 복합체는 매우 강력해 보이지만, 여러분께 묻고 싶습니다. 교황에게 군대가 몇 개나 있느냐고 물었던 스탈린처럼 생각해 봅시다. 이 사람들이 매일 얼마나 많은 돈을 운용하는지 묻는다면 답은 이렇습니다. 그들이 주가에 미치는 영향은 여러분이 생각하는 것보다 훨씬 작습니다. 억만장자들은 채권에 있고, 전략가들은 대체로 부정적인 입장을 굳혔으며, 언론은 모든 책임을 회피합니다. 언제나 그랬죠. 다만 이들은 다른 침울한 삼인방의 약세 심리를 증폭시키는 데는 탁월합니다.
그럼 저는 무엇을 하느냐고요? 저는 차트를 읽습니다. 즉, 아침에 틱 차트에서 어떤 주식이 튀어 오르는지를 봅니다. 오전 7시를 조금 넘긴 몇 분 뒤, 데이터독에 무슨 일이 일어나고 있다는 것이 분명했습니다. 데이터독이 하는 말을 살펴보는 것이 궁금했어야 합니다. 부정주의에 갇혀 고집을 부릴 수는 없었습니다. 저는 그 "독마틱 데이터독"이라는 표현이 마음에 듭니다. 기술주의 앞쪽 핀을 쳤을 때 나오는 볼링의 움직임을 믿어야 했습니다. 제게 이 움직임은 아직 전향하지 않은 약세 전략가들이 아직 여유가 있을 때 생각을 바꿔야 한다는 신호입니다. 그런데 과연 그럴 수 있을까요? 이 사람들은 큰 그림만 보는 사고방식입니다. 세부 자료를 파고들지 않습니다. 세상에, 데이터독 자료는 들여다보지도 않을 겁니다. 아마존이나 구글, 메타 같은 기업의 누구와도 이야기하지 않겠죠. 결국 그들은 서로하고만 이야기하니까요. 맞습니다. 그들은 쌍둥이처럼 같은 말을 하는 미디어, 억만장자, 그리고 위에서 아래로 해석하는 다른 논평가들과 이야기합니다. 그들 모두 이 랠리는 사그라질 수밖에 없다고 말합니다. 스마트 머니가 그렇게 말하고 있으니까요. 결론적으로, 이른바 스마트 머니가 정말 멍청할 때도 있습니다. 그들은 아무것도 모릅니다.
저는 지난주가 주식시장의 전환점이었다고 생각합니다. 이 말을 매일 했고, 아직 생각을 바꾸지 않았다면 새로운 현실에 맞춰 보시기 바랍니다. 여러분이 뒤처질 가능성이 있다고 생각합니다. 물론 하락은 있을 겁니다. 내일 무슨 일이 일어날지는 모르지만, 점점 더 그 하락은 매도보다 더 많은 매수를 불러올 겁니다. 연말로 갈수록 그럴 거라고 봅니다.
뉴욕 새러토가에 계신 로버트님, 전화 주셔서 감사합니다. 말씀드리자면, 여러분은 실제로 사람들에게 돈을 벌게 해 주셨습니다. 고맙습니다. 저는 그러려고 노력하고 있습니다. 매일 여기 나와서 "10년물 금리가 올라갔으니 다 팔아라"라고 말하는 것보다, 도움이 되려고 하는 게 낫지 않겠습니까? 우리가 해야 할 일은 무엇입니까? 그저 "지금 바람이 어디서 불고 있는지 알 필요는 없다"는 식이라면 그게 맞는 말일까요? 더 잘 말할 수는 없었을 겁니다. 바람이 어느 방향으로 부는지 알기 위해 기상캐스터가 필요하지는 않죠. 맞습니다. 모두 팔아 버리고 떨어지는 걸 두고 보라고 하지 않았습니다. 여러분은 이 흐름이 돌아올 것을 알고 계셨습니다.
자, 그럼 이야기를 바꿔 보겠습니다. 짐, 에어 리스(AIR)가 실적을 발표했는데요, 이건 다루지 않겠습니다. 정말 좋은 주식이긴 하죠. 그런데 핀터레스트도 좋은 분기를 보냈습니다. 지금 핀터레스트를 사야 할까요? 저도 반대하지 않겠습니다. 핀터레스트는 모든 걸 잘하고 있다고 생각합니다. 새로 온 CEO도 똑똑한 사람이고요. 그리고 소셜 쪽 기업들은 어느 정도 무난한 편이라고 봅니다. 제 둘째 딸이 핀터레스트를 보는 것처럼 말이죠. 거기까지 해 두죠.
지난주가 주식시장의 전환점이었다고 생각합니다. 그런데 이른바 스마트 머니만 쫓아다닌다면 뒤처질 겁니다. 오늘 밤 방송에서는 지난주가 올해 가장 좋은 한 주였는데, 평균 지수들이 계속 오를 수 있을지, 아니면 나스닥처럼 힘이 빠질지를 다룹니다. 기술적 분석도 살펴보고, 앞으로 무엇이 나올지 알아보겠습니다. 애리조나부터 오하이오, 동부 해안 전역까지 소매 업계 이야기도 준비했습니다. 탱거 아울렛의 1,400만 제곱피트 규모 매장 이야기도 해 보겠습니다. 그리고 AT&T 실적도 다룹니다. 그전에 먼저, 로키 마틴 직원 다섯 명 중 한 명이 제복을 입고 복무한 사람입니다. 재향군인의 날이 다가오는 만큼, 이 회사의 COO를 만나 지키고 봉사하는 사람들을 어떻게 계속 지원하고 있는지 알아보겠습니다. 그러니 계속 함께해 주세요. 짐 크레이머입니다.
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