저자: 이승조 · 한국인
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결론: 원·달러 환율 1,160원 돌파를 계기로 단기 환율 상승과 국내 증시 조정 가능성을 경고하며, 특정 자동차·바이오 종목 대응 전략을 제시함. 북한·러시아 관련: 북한 노동당 내 인사 교체(잠금철 등장)를 민간교류 채널 실무자 배치로 해석하고, 6월 말 전후 북미·러시아 카드 변수를 언급함. 방향성 종목으로 녹십자 등 바이오·제약을 거론했으나 구체적 매매 조건은 제한적임. 환율: 원/달러가 1,160원을 돌파했고 경상수지 적자 심화로 1,150~1,170원 방향을 예상함. 달러 인덱스 ETF 활용을 제시하며 1,170원 상회 시 추가 상승 경계. 국내 증시: 코스피 2,250 부근에서 알고리즘 공격이 있을 수 있다고 보고 SK하이닉스 → 자동차 순으로 하락 압력이 올 수 있다고 봄. 종합지수 280 부근 저항과 저점 등을 언급하며 지수 조정 가능성을 경고함. 과거 7,500~7,700 구간 조정을 기술적 조정 사례로 제시. 금리: 3년물 국고채 금리 1.8%대 돌파 시 하방 에너지가 생길 수 있다고 언급함. 유가·중동: 리비아 내전이 동부 하프타르 측 우세로 진정될 경우 6개월 내 리비아 석유 공급 확대로 유가가 70달러대 안정 가능성을 언급함. 경제지표: 한국 경제성장률은 주요국 대비 양호하다고 했으나 1분기 성장률 마이너스 등 우려 제기. 자동차: 닛산·르노 급락 등 유럽·일본 자동차주 약세를 지적하며, 현대차·기아차는 2분기 실적 발표(7월 말) 전까지 관망을 권고함. 리스크: 5월 9일 옵션 만기, 아베 방일과 남중국해 이슈, 미중 무역 협상 장기화 등 환율·증시 노이즈 요인 경고.
다듬은 글
북한 노동당 인사와 남북·러시아 관계 해석
네 여러분 안녕하십니까, 이승조의 TMI 시간입니다. 오늘 특히 관심 있게 봐야 할 내용이 있어서 준비해 왔습니다. 6월 말까지 북방 관련 이슈가 이어질 것 같고, 그 과정에서 다른 징후가 나왔기 때문입니다.
북한 노동당 기구를 보시면, 김영철 두 분이 물러나고 잠금철이라는 인물로 교체됐다는 내용이 나옵니다. 그런데 이 잠금철이라는 분에 대해서는 아는 분이 별로 없습니다. 여러 가지로 검색해 봐도 데이터가 거의 없었습니다. 다만 이 인물의 이력을 보면 민족화해협력범국민협의회와 조선아시아태평양위원회 쪽에서 민간교류를 담당했다고 나옵니다. 여기서 한 가지 생각해 볼 부분이 있습니다.
그동안 러시아와의 접촉에서 미사일 카드를 쓸지도 모른다는 얘기가 있었는데, 북미 협상의 핵심 인사였던 김영철 두 분을 숙청이라기보다 내려앉히고 실무자인 잠금철 씨를 올린 것입니다. 저는 투트랙 중 민간 협력 부분에 채널을 열어 실무자에게 맡긴 것이 아닌가 생각합니다.
유엔 제재와 미국의 기본 전략은 변한 게 없습니다. 그러면 금강산이나 개성공단 같은 사업은 당장 어렵습니다. 그런데 북한이 지금 가장 필요로 하는 것은 먹거리, 살림, 비료 같은 민생 문제입니다. 주민들의 고난을 생각하면 핵 문제를 내려놓고 나오지 않겠습니까. 이 부분을 위해 실무자를 배치했다고 볼 수 있습니다.
그래서 이번 푸틴 대통령과의 정상회담에서 3자 회담의 연결고리가 나오는지 추적해 보겠습니다. 북한, 러시아, 대한민국 사이에서 이 카드가 어떻게 나오는지 일주일 정도 지켜보면 됩니다. 만약 26일 아베 총리의 미국 방문 등 다른 노이즈 때문에 무산되면, 민간 차원에서 북한이 다른 카드를 꺼낼 가능성도 있습니다. 백신이나 여름 장마철 관련 이슈처럼 말입니다.
이런 흐름에서 투자 전략을 생각해 볼 수 있습니다. 녹십자 같은 바이오, 제약 종목들은 최근 계속 눌려 있고 아직 움직이지 않았습니다. 작년에 아모레퍼시픽이 14만 원, 17만 원에서 25만 원까지 갈 때까지 기다렸던 것처럼, 간염 백신 같은 이슈가 나오면 이런 종목들이 움직일 수 있습니다. 여러분이 매수 패턴으로 밀집돼 있고 움직이지 않은 종목 중심으로 대응하다가, 갑자기 급등할 때 오히려 분할 매도로 나오는 전략을 제시해 보겠습니다.
원·달러 환율 1,160원 돌파, 그 다음 시나리오
오늘 드디어 원·달러 환율이 1,160원을 돌파했습니다. 제가 1,120원 때 1,150원, 1,170원 방향을 말씀드렸는데, 경상수지 적자가 심화되면 환율이 급등할 수 있다고 봤습니다. 달러 인덱스 ETF 같은 것을 활용해 보라고 말씀드렸는데 현실이 됐습니다.
그런데 3년물 국고채 금리는 아직 치고 나가지 않았습니다. 3월 5일에 1.84%를 찍고 올라가는 에너지가 나왔던 것을 기억하시죠. 여기서 100포인트 더 무너지면 상황이 달라집니다.
종합주가지수 2,250에서 알고리즘 기계들이 공격할 것으로 보고, 처음에는 SK하이닉스, 그다음은 자동차 쪽으로 공격이 올 수 있다고 시나리오를 짰습니다. 이 논리는 경제성장률, 환율 같은 에너지를 바탕으로 한 것입니다. 연도 경제성장률이 지금 많이 떨어졌고, 1분기, 2분기도 좋지 않습니다. 여기서 다행스러운 매듭이 나왔으면 좋겠습니다.
리비아 내전도 주목해야 합니다. 트럼프 정부의 국제 정세와 호르무즈 해협 봉쇄 같은 이란 제재 이슈가 맞물려 유가가 급등할 것처럼 보이지만, 리비아 내전은 시리아 내전과 다릅니다. 동부 지역은 러시아, 프랑스, 미국이 모두 지지하는 구도입니다. 현재 하프타르 세력이 거의 점령한 상태라 1~2개월 안에 진정될 수 있고, 6개월 안에 리비아 석유가 국제 시장에 공급될 수 있는 환경이 나올 수 있습니다. 그러면 유가가 80~100달러로 가기보다 70달러 안팎에서 머무는 재료가 될 수 있다는 생각도 해봤습니다.
우리 경제성장률을 보면, 미국은 올랐고 중국도 6.4%를 기록했는데 우리만 마이너스입니다. 세계 경제 흐름 자체가 나쁜 것은 아닙니다. 우리 경제정책의 문제점을 한번 체크해 봐야 할 것 같습니다. 앞으로 환율과 같은 변수들이 흔들리면 이 부분이 시장에 중요한 포인트가 될 것입니다.
제가 2,250에서 2,150까지 하락하는 디자인을 제시했는데, 만약 3년물 국고채 금리가 2.08%를 돌파하면 하방 에너지가 커질 수 있습니다. 어제는 1차 공격이 끝났습니다. 이제 3차 공격이 무서운데, 이것을 막아낼 수 있는지는 자동차와 IT 섹터에 달려 있습니다.
선물 기준으로 280, 2,202 저항을 보고 있습니다. 오늘도 저점은 280 근처에서 나왔습니다. 284를 넘어가면 다시 두들겨 맞는 흐름이 반복되고 있습니다. 제가 걱정하는 것은 에너지가 나오는 시점입니다. 4월 이후 우리 지수가 빠졌던 흐름을 보면, 7,500~7,700 구간이 흔들리면 자율 조정일지 기술적 조정일지 판단이 필요합니다. 6,100~8,100 구간의 흐름을 보면, 1,000포인트 이상 급등 후 300~500포인트 조정은 기술적 조정으로 볼 수 있습니다. 그때 삼성전자, SK하이닉스 등 IT 종목의 흐름을 검증해 보시기 바랍니다.
일정표도 보시죠. 이달 말 베이징에서 시진핑과 3차 방중이 있고, 5월 8일에는 다시 미국을 방문합니다. 이 협상이 길어지면 우리에게 치명적입니다. 1분기 성장률이 마이너스로 나온 상황에서 6월까지 해결되지 않으면 문제가 커집니다.
제가 가장 걱정하는 것은 내일 아베 총리의 일본 방문입니다. 남중국해 군사적 갈등, 필리핀 대리전 같은 노이즈가 나오면 환율이 또 요동칠 수 있습니다. 5월 9일은 옵션 만기일인데, 그 전날 이슈가 겹칠 수 있다는 점도 고려해야 합니다.
유럽 쪽을 보면, 유로화 약세 속에 자동차 업종이 어제 쇼크를 받았습니다. 닛산은 4% 빠지고 르노도 3% 급락했습니다. 그동안 많이 올랐던 자동차주가 하루 만에 흔들린 것입니다. 우리 시장은 그나마 그동안 많이 올랐습니다. 그래서 다음 공격은 기아차로 올 것이라고 봤습니다. 어제 실적 발표 전에 SK하이닉스가 먼저 공격을 받았고, 오늘은 오히려 당겨졌습니다. 기계 알고리즘은 나쁜 소식이 나오면 올려주고, 좋은 소식이 나오면 덮어버리는 식으로 인간의 사고와 반대로 움직입니다.
기아차 보유분을 100% 다 매도할 필요는 없습니다. 40% 정도는 단순하게 정리하십시오. 작년 실적이 나빴을 때 2만 6,000원, 2차 바닥 4만 원에서 4만 4,000원까지 68% 급등했던 흐름을 보면, 저는 일대일 날짜 구조를 봅니다. 124일과 120일 사이의 흐름이 114일 구간과 맞물리면, 6개월이라는 기간이 나옵니다. 이것을 한 달 20영업일 기준으로 환산하면 대략 7월 말이 됩니다. 현대차, 기아차, 자동차 업종은 7월 말 2분기 실적을 보고 판단하시기 바랍니다. 그 전까지는 손을 대지 않는 것이 좋습니다.
이번 2,150은 선물 280에서 막아내기를 바랍니다. 환율이 1,170원을 넘어가면 안 됩니다. 3년물 국고채 금리와 함께 보시기 바랍니다. 이 부분이 앞으로 시장을 읽는 데 가장 중요한 포인트입니다. 이상으로 이승조의 TMI였습니다.
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