저자: 미상 · 외국인
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이 영상은 라케시 준준왈라의 투자 철학을 다룬 책 'The Big Bull of Dalal Street'를 소개하며, 그가 본인은 실천했지만 일반 투자자에게는 반대로 조언한 투자 원칙을 설명한다. 1장: 본인은 레버리지 투자를 했지만 일반 투자자에게는 차입금 없이 자기 돈으로 투자하라고 조언했다. 본인은 1986년 5000루피로 시작했으나 실제로는 2000만 루피를 빌려 시작했다고 한다. 그는 본인 자산의 95% 이상을 주식에 투자했지만 일반인에게는 자산의 95%를 뮤추얼펀드로, 5%만 직접 주식에 투자하라고 권했다. 그는 타이탄, 루핀 등 소형주를 초기에 매수했지만 일반 투자자에게는 소형주의 변동성을 이유로 피하라고 조언했다. 자산 배분은 본인은 주식 98%로 집중 투자했으나 일반인에게는 한 바구니에 담지 말라고 권했다. 2장: 그는 투기보다 논리에 근거해 매수·매도를 결정했다. 남의 종목 추천을 따라 하기보다 매수 가격뿐 아니라 매도 시점, 보유 기간, 위험 감수 수준까지 알아야 한다고 강조했다. 매도는 이익이 나는 기회가 더 있으면 보유하고, 주가가 고점이거나 사업 기회가 끝났다고 판단될 때 독립적으로 판단해 파는 것이 원칙이었다. 손실 종목은 정리하지 않고 수익 종목만 파는 것은 큰 실수라고 지적했다. 트레이딩과 투자는 명확히 분리해야 하며, 트레이딩 자금으로 투자하거나 투자 자금으로 트레이딩하면 안 된다고 했다. 트레이딩은 모멘텀을 존중하고 자본 창출을, 투자는 성장을 목표로 한다고 설명했다. 위험 관리 측면에서는 손실이 나면 한도를 넘기 전에 즉시 손절했고, 손실을 만회하려 레버리지를 늘리지 말라고 강조했다. 또한 자신의 실수를 인정하는 태도가 중요하다고 말했다. 발표자는 영상의 목적이 투자 교육이며 홍보 영상이 아니라고 밝혔다.
다듬은 글
책은 우리를 새로운 세계로 데려가는 힘이 있지만, 이 세계에 묶어 두지는 않습니다. 제가 여러분을 이 세계로 데려왔다고 해서 어떤 제약이 있는 것도 아닙니다. 그러니 제 관점으로만 보실 필요 없이 여기에는 완전한 자유가 있다고 이해해 주십시오. 새로운 단어를 찾을 필요도 없습니다. 마음에 드는 것은 여러분의 것으로 간직하시고, 마음에 들지 않는 것은 무시하시면 됩니다.
여러분은 "오늘 이 사람한테 무슨 일이 있었나, 이게 무슨 책이고 새로운 세계는 또 무엇이냐"고 생각하실 수도 있겠습니다. 저는 아무 일도 없고 완벽하게 괜찮습니다. 새 책을 읽었는데, 그 책의 노고 덕분에 발표자의 형님 같은 분에 대해 알게 되었습니다. 그분은 1986년 단 5000루피로 주식시장에 투자했고, 2022년 6월 그의 포트폴리오 가치는 3만 5000크로르에 이르렀습니다.
네, 오늘 이야기할 인물은 라케시 준준왈라이고, 책 제목은 『The Big Bull of Dalal Street』입니다. 이 책은 아파라지타 샤르마, 아디티야 세 사람이 함께 썼습니다. 홍보 영상은 아닙니다. 오늘 영상은 두 부분으로 구성되어 있는데, 첫 번째 부분에서는 라케시 준준왈라 본인은 실제로 했지만 일반 투자자들에게는 반대로 하라고 조언했던 투자 팁들을 이야기하겠습니다. 두 번째 부분에서는 그가 인도의 '빅 보스'가 되기 위해 따랐던 투자 팁들을 이야기하겠습니다.
먼저 라케시가 1986년 단 5000루피로 주식시장에 투자했다는 것은 다들 아실 겁니다. 그런데 실제로는 2000만 루피를 빌려서 시작했습니다.
라케시 준준왈라는 레버리지 거래로 유명했습니다. 돈을 빌려 시장에 투자해 큰 포지션을 잡았고, 빌린 자본으로 투자하고 이자를 내는 데 익숙했습니다. 한 인터뷰에서 그는 자기 돈은 10만 루피만 투자했고 나머지는 모두 빌린 자본이었다고 말했습니다.
그런데 왜 다른 투자자들에게는 항상 돈을 빌리지 말고 자기 돈으로 하라고 조언했을까요? 그는 트레이딩이 자신의 열정이라고 믿었습니다. 그는 이것만 했고, 이것만 생각했고, 밤낮으로 이 이야기만 했습니다. 하지만 직장이 하나뿐인 평범한 직장인은 그럴 수 없습니다. 시간도 없고 정신적 여유도 없습니다. 그래서 라케시는 일반 투자자에게 대출을 받아 당장 주식시장에 투자하지 말라고 말했던 것입니다.
마찬가지로 라케시는 주식시장에 직접 투자해서 돈을 벌었습니다. 그 자신은 95% 이상을 주식에 투자했지만, 일반 사람들에게는 뮤추얼 펀드 방식을 택하라고 말했습니다. 2021년 인터뷰에서 그는 이렇게 말했습니다. "매일 40~50%씩 투자하면서 이 게임에 뛰어들지 마십시오. 성숙한 태도를 가지십시오." 그리고 "경험 많은 사람에게 돈을 맡기십시오. 뮤추얼 펀드와 펀드 매니저를 통해 투자하고 합리적인 수익을 기대하십시오. 원하신다면 뮤추얼 펀드와 개별 주식 모두에 투자하셔도 됩니다. 포트폴리오의 95%는 뮤추얼 펀드에, 5%만 주식에 배분하십시오"라고 덧붙였습니다. 즉, 시작하려면 처음 5%만 직접 시장에 투자하고, 나머지 95%는 뮤추얼 펀드로 투자하라는 뜻입니다.
세 번째로, 라케시는 처음부터 성장 주기 초기에 있는 기업을 알아보는 데 능했습니다. 즉 소형주를 고르는 데 능숙했습니다. 그는 타이탄, 루핀, 크라이잘 등이 소형주에 속해 있을 때 이를 매입했습니다. 그러나 그는 소액 투자자들에게 이 길을 피하라고 조언했습니다. 소형주의 변동성은 일반 투자자가 흔들림 없이 견딜 수 있는 능력이 아니기 때문입니다. 작은 투자자는 손실을 흡수할 수 없으니, 투자 여정의 초기에는 소형주 투자를 피하는 것이 가장 좋다는 것이었습니다.
넷째이자 마지막으로, 이 영역에서 라케시는 표준적인 자산 배분을 따르지 않았습니다. 그의 자산의 98%는 주식에 있었지만, 여기서도 그의 조언은 완전히 빗나갔습니다. 그는 개인 투자자에게 자산을 한 바구니에 담지 말라고 조언했습니다. 자신의 포트폴리오는 꽤 집중되어 있었지만, 이 방식이 개인 투자자에게는 맞지 않는다고 믿었던 것입니다.
이제 라케시 준준왈라를 성공한 투자자로 만든 습관과 사고방식을 배울 차례입니다. 여러분도 투자자로서 이것을 배워야 합니다.
라케시는 추측에 의존하지 않았고, 무엇을 사고 무엇을 사지 않을지 논리로 판단했습니다. 시르사에 투자했던 이야기를 하며 그는 이렇게 말했습니다. 주식시장에 대해 끊임없이 이야기하던 한 남자가 있었지만 아무도 그의 말을 듣지 않았습니다. 그런데 라케시가 자신의 논리를 설명하자 그것이 좋은 기회라고 판단했고, 남은 금액을 투자했습니다. 마찬가지로 1990년 예산 발표 때에도 라케시는 논리를 바탕으로 롱 포지션을 잡았고, 시장이 폭락한 뒤 급등하면서 큰돈을 벌었습니다.
둘째, 그는 누군가를 따라 하거나 빌린 지식으로는 돈을 벌 수 없다고 믿었습니다. 이것이 무슨 뜻이냐 하면, 누군가가 어떤 주식을 사는 가격은 따라 할 수 있고, 누군가의 주식 팁을 듣고 돈을 투자할 수도 있지만, 그 사람이 언제 팔지는 알 수 없다는 것입니다. 그들이 몇 년 동안 보유할지, 위험 감수 성향이 어떤지도 알 수 없습니다. 이런 것들을 모르면 손실을 입을 가능성이 높아집니다.
셋째, 언제 투자에서 빠져나와야 할까요? 이에 대한 그의 기준은 아주 분명했습니다. 라케시는 "당분간 내 돈이 더 높은 수익을 가져다줄 기회가 보이면 버틴다. 또는 주가가 정점에 이르렀거나 사업 기회가 된 것처럼 보이면 판다"고 말했습니다. 그에 따르면 매도는 더 독립적인 결정이어야 합니다. 주식시장과 연결되어서는 안 됩니다. 손실 상태에서 팔지 않는 것도 큰 실수입니다. 라케시에 따르면 대부분의 사람들은 수익이 난 주식에 투자하고, 손실 중인 주식은 붙들고 있습니다. 그래서 그들의 투자는 마땅히 가야 할 속도로 성장하지 못합니다.
넷째, 그는 트레이딩과 투자는 언제나 분리되어야 한다고 말했습니다. 책에는 라케시가 트레이딩을 위해 투자금을 건드린 적이 없고, 트레이딩 자금으로 투자한 적도 없다고 적혀 있습니다. 따라서 무분별하게 트레이딩을 하는 사람들은 트레이딩과 투자의 목적이 다르다는 것을 이해해야 합니다. 둘을 분리해 두지 않으면 문제가 생길 두려움은 여전히 남습니다. 또 하나, 그의 투자와 트레이딩 규칙은 완전히 달랐습니다. 그에 따르면 기다리기만 하면 평균 단가를 낮추지 못합니다. 트레이딩은 모멘텀에 관한 것이고, 투자자는 모멘텀을 존중해야 합니다. 트레이딩은 자본을 만드는 것이고, 투자는 성장에 관한 것입니다. 대부분의 사람들은 자신이 투자를 하고 있다고 생각하지만, 실제로는 그들의 마음이 훈련된 방식대로 움직이고 있을 뿐입니다.
다섯째, 라케시는 투자에 대한 엄청난 잠재력을 가졌을 뿐 아니라 위험을 통제하는 강한 능력도 갖추고 있었습니다. 그에게는 "사르 사마트 토 파그리 하자르(목숨을 지키기 위해 작은 항공 요금이라도 내야 한다면, 내라)"라는 자기 규칙이 있었습니다. 그는 어떤 거래에도 감정적으로 휘둘리지 않았습니다. 어제 거래가 잘못되었다면 손실을 받아들이고, 빌린 돈을 대출 기관에 갚고 그 자리에서 거래를 정리했습니다. 거래가 옳았는지 그릇되었는지 판단할 필요도 없었습니다. 그의 유일한 목표는 돈을 버는 것이었습니다.
그는 대출 기관이 머릿속에 자리 잡도록 두지 않았습니다. 그렇게 되면 감정적으로 영향을 받아 시장 중에 판단이 세 배로 흐려지기 쉽기 때문입니다. 그의 직원 한 명이 이 책에서 이런 내용을 인용했습니다. 책에는 라케시가 머릿속에 레버리지의 테스트 한도를 두고 있었다고 적혀 있습니다. 그 한도를 넘으면 그는 손을 뗐습니다. 예를 들어 그가 1만 크로르 루피로 거래하고 있었는데 200~300크로르 루피의 손실이 보인다면, 주식이 어떻든 그는 손을 뗐습니다. 다음 날 시장이 하락할 것처럼 보여도 그는 손을 뗐습니다. 그는 돈이 충분했으므로 손실이 난 거래 포지션을 쉽게 붙들고 환경이 바뀌기를 기다릴 수도 있었습니다. 그럼에도 그는 손실을 확정하는 쪽을 택했습니다. 일반적으로 대부분의 사람들은 손실이 나면 레버리지를 늘리는데, 이것은 큰 실수입니다. 실제로 라케시는 거래 순자산을 정리하기 전에 손실을 받아들이고 정리하는 원칙을 세웠습니다.
레버리지 베팅에 대한 그의 절제는 책에도 언급되어 있습니다. 그는 한 친구에게 타타 티 주식을 사라고 권했지만, 레버리지를 과도하게 쓰지 말라고도 조언했습니다. 친구는 2000만 루피의 이익을 냈습니다. 그러나 라케시가 이 사실을 알게 되자 그는 매우 화를 내며, 그렇게 베팅하지 말라고 말했습니다. 핵심은 제한된 위험으로 돈을 버는 것이었습니다.
그의 또 다른 특별한 점은 자신의 실수를 인정하는 데 주저함이 없었다는 것입니다. 그는 소프트웨어가 무엇인지 몰랐기 때문에 기술 버블에서 돈을 벌지 못했다고 말한 적이 있습니다. 당시 그의 관심은 공기업에 있었고, 나중에 소프트웨어 주식을 샀지만 그때는 이미 겁을 먹은 상태였습니다. 우리는 어떻게 해야 할까요? 말씀드리자면, 우리는 처음에는 자신의 실수를 보지 못합니다. 실수를 인정하지 않으면 무엇을 할 수 있겠습니까? 인정하기 전까지는 어떻게 배울 수 있겠습니까?
오늘 영상은 여기까지입니다. 영상이 조금 길어졌다는 것은 알지만, 여기까지 보셨다면 아래 댓글에 엄지 척을 눌러 주십시오. 그래야 실제로 배우고 싶은 사람이 얼마나 되는지 알 수 있습니다. 이 책은 사실 아주 읽기 쉬운 편이니, 시간이 나면 다시 한번 읽어 보십시오.
면책 조항: 이것은 홍보 영상이 아닙니다. 이 책을 쉽게 이해하실 수 있으리라고 느꼈을 뿐입니다. 이만 마치겠습니다. 다른 책에 대해서도 이야기해 주기를 원하시면 아래 댓글로 책 제목을 알려 주십시오. 영상에 좋아요를 누르고 공유해 주십시오. 그리고 구독도 잊지 마십시오. 여러분은 저와 함께 신중함과 이해를 바탕으로 부자가 되는 여정을 걷고 있습니다. 여러분 모두를 깊이 사랑합니다. 축복 속에서 건강하고 행복하시기를 바랍니다.
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