저자: CharifSouki · 외국인
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결론: 미국 LNG 수출 붐이 대규모로 올 것이며 Tellurian은 그 선두 프로젝트라는 낙관론. LNG 산업 개요: 셰일 가스 붐으로 미국에 저렴한 천연가스가 넘치고 전 세계가 이를 원해 LNG 수출 인프라 투자가 활발하다는 주장. 중국 관세 우려: 중국이 미국산 LNG를 거부해도 분자(가스)는 원산지 표시가 없어 다른 곳으로 판매되므로 큰 문제가 아니라는 입장. Tellurian 사업: 16백만 톤 규모로 Sabine Pass(21백만 톤)와 유사한 대형 프로젝트를 진행 중이며 2018년 말 프로그램 완료 목표. 1단계로 약 5조 입방피트 가스 전 확보 계획, 파이프라인이 매장량 소유보다 중요하다고 언급. 가스 플레어링 문제: 퍼미안 분지에서 약 3억 입방피트 규모 가스가 연소(플레어링)되고 있어 환경 오염이며, 이를 활용할 필요성 강조. 유럽 공급 논의: 유럽이 러시아 가스프롬 의존을 줄이도록 미국 LNG를 팔아야 한다는 주장, 트럼프 행정부 관료(Kudlow, Mnuchin)도 유럽 판매 의향을 밝혔다고 언급. 자신은 가장 높은 가격을 주는 곳에 판매하는 사업가라고 말함. 스팟 시장: 초기 LNG는 대부분 장기 계약 기반의 1:1 거래였으나 Sabine Pass 이후 스팟 시장이 성장, 천연가스가 원자재처럼 글로벌 가격으로 거래되는 단계로 진화 중이라는 전망. 프로젝트 과잉 우려: 많은 프로젝트가 계획 중이지만 Tellurian은 원가와 기회를 신중히 관리해 차별화된다고 주장. Bechtel, GE 등 신뢰하는 파트너와 165명 인력 확보 강조. 리스크: 중국 무역 분쟁, 프로젝트 과잉 공급, 자금 조달 부담(과거 파산 직전 경험 언급, 현재는 부채 우려가 적다고 주장). 출연자 전망: 미국 LNG 수출 붐을 역사상 가장 큰 수출 붐 중 하나가 될 것으로 전망.
다듬은 글
제목: Jim Cramer with Charif Souki Chairman of Tellurian 2018 08 23 채널: TJ Parker 화자:
LNG 수출이라는 새 산업
매일 새로운 산업이 태어나는 모습을 목격하기는 쉽지 않은데, 최근 몇 년 동안 놀라운 일이 있었습니다. 완전히 새로운 종류의 사업이 만들어진 겁니다. 제가 말하는 것은 액화천연가스(LNG) 수출 분야입니다. 시니어 에너지가 올해 첫 LNG 선적을 시작했고, 도미니언 에너지도 자체 시설을 열었습니다. 텔루리언을 포함해 앞으로 더 많은 프로젝트가 개발 중입니다. 텔루리언은 샤리프 수키가 창업한 회사입니다. 그는 이 사업을 사실상 처음 만들어낸 사람이고, 셰니어를 운영할 때 이 모든 것이 시작됐습니다. 제 생각에 그는 우리나라 역사상 가장 큰 수출 붐이 될지도 모르는 것의 아버지입니다. 농담이 아닙니다.
막대한 인프라와 수요
이런 프로젝트는 막대한 인프라가 필요하고 완공까지 수년이 걸립니다. 그런데 수요는 상상을 초월합니다. 제가 여러 번 말했듯이 미국에는 저렴한 천연가스가 넘쳐나고, 전 세계는 그것을 손에 넣으려고 안달이 나 있습니다. 그래서 샤리프의 회사는 자체 LNG 터미널을 짓는 한편, 천연가스 파이프라인과 심지어 생산에도 투자하고 있습니다.
중국의 LNG 수입 거부 우려
요즘 중국이 미국 천연가스 수입을 거부할지 걱정하는 사람들이 많습니다. 그런데 저는 그게 별로 신경 쓰이지 않습니다. 이 이야기의 진짜 내막을 알려줄 샤리프 수키와 직접 이야기해 보겠습니다. 샤리프, 어서 오세요. 당신은 공동창업자이자 현재 텔루리언의 회장입니다. CEO는 아니지만 이 산업을 누구보다 잘 아는 사람이니 직설적으로 묻겠습니다. 중국이 우리 LNG를 거부하면 무슨 뜻입니까? 이 산업을 짓지 못하게 된다는 뜻입니까?
상품으로서의 천연가스
아니요, 이 산업이 끝나는 게 아닙니다. 그들이 거부할 수는 없습니다. 천연가스는 상품이고, 분자에는 "미국산"이라고 적혀 있지 않습니다. 그러니 시장에 내놓는 건 아주 간단하고, 가격이 어떻든 그렇게 흘러갑니다. 만약 중국이 미국 가스에 관세를 매기면, 우리는 다른 가스를 받게 될 뿐이고 그냥 대체될 겁니다. 그러니 큰 문제가 아닙니다.
저렴한 가스와 전 세계의 수요
그렇군요. 제가 기사 여섯 개 정도를 읽었는데, 미국이 세계에서 가장 싼 가스를 갖고 있고, 당신이 지적했듯이 나머지 세계가 그것을 필요로 한다고 하더군요. 중요한 건 다양한 방식으로 가격을 합리적으로 유지하면서 전 세계에 매력적으로 공급하는 겁니다.
새로운 사업 모델과 투자 유치
좋습니다. 이 새로운 사업 모델을 보면, 천연가스 가격이 크게 떨어졌다고 생각해서 많은 토지를 매입하고 계시죠. 미국이 사용하는 것보다 더 많은 천연가스를 태우고 있다고도 말씀하셨고요. 지금이 이 사업에 뛰어들기 아주 좋은 시기라고요. 그런데 회사들에게 큰 지분을 제안하고 계시죠. 그들이 큰돈을 투자해야 하는데, 투자자는 있습니까?
자본 조달과 과거의 위기
충분합니다. 그건 우리 과정의 일부입니다. 매력적인 사업 제안을 하면 사람들이 받아들입니다. 전 세계적으로 자본이 부족하지 않고, 미국에도 부족하지 않습니다. 다만 이게 얼마나 큰 프로젝트인지 사람들에게 설명해 주세요. 이건 10억 달러짜리 프로젝트가 아닙니다. 300억 달러에 이르렀던 것을 기억하세요. 우리가 시작했을 때는 거의 파산 직전이었습니다. 이번에는 적어도 향후 2~3년간 다가오는 부채가 없으니 훨씬 앞서 나가고 있습니다.
규모와 공정
지금 진행 중인 프로젝트는 거대합니다. 공정(트레인)의 수가 많다고 들었는데, 이전보다 훨씬 야심 찬 일을 하고 계시죠? 아니요, 이전과 완전히 같습니다. 여전히 거대하죠. 한 개가 1,600만 톤 규모로 큽니다. 우리가 사빈 패스에서 한 것은 2,100만 톤이었어요. 관점을 조금 바꿔 보면, 이건 그렇게 어려운 일이 아닙니다. 우리는 이미 해본 일입니다.
가스 자원 확보와 파이프라인
이제 1단계에 대해 말씀드리면, 드리프트우드 근처 플랜트를 두고 5조 세제곱피트의 천연가스 매장량을 확보하신다고 하셨죠. 임차하는 게 아니라 실제로 사들이는 건가요? 지금 매입 중인가요, 아니면 자산 자체를 사시는 건가요? 아직은 아닙니다. 가능한 모든 것을 살펴봤습니다. 지금 당장 우리에게 서두를 이유는 없습니다. 선택할 수 있다면, 매장량을 소유하는 것보다 파이프라인이 더 중요합니다. 퍼미안 분지에 가면 가스를 얻을 수 있으니까요.
플레어링 문제
지금 퍼미안 분지에서 연간 3억 세제곱피트 규모의 천연가스를 태우고 있습니다. 유럽 상당 부분을 전력으로 공급할 만큼 큰 양입니다. 이건 세계에서 가장 큰 천연가스 플레어링 중 하나가 될 위험이 있고, 끔찍한 오염입니다. 우리에게 당신의 플랜트가 필요합니다.
유럽 및 대통령 관련 발언
왜 우리는 독일인들에게 "가스프롬과는 그만하고, 우리가 천연가스를 가지고 있으니 2023년에 그 계약을 끊으라"고 말하지 않는 걸까요? 우리가 가스를 가지고 있으니 우리 가스를 쓰라고요. 대통령은 이걸 이해하지 못하는 걸까요? 아주 간단한 이야기인데요. 그렇습니다. 그리고 내각의 두 사람, 당신의 친구 래리 커들로를 포함해서, 그와 스티브 므누신 둘 다 유럽에 LNG를 팔 준비가 되어 있다고 말했습니다. 그들은 당신과 대화하지 않나요? 왜 아니겠습니까. 여기는 미국이니까요. 저는 정치인이 아니라 사업가입니다. 저는 나에게 가장 많이 돈을 주는 사람들에게 가스를 팝니다.
현물시장의 등장
좋습니다. 이 사업을 시작했을 때는 시장이 없었는데, 이제는 실제로 팔 수 있는 현물시장이 있습니다. 그렇죠? 그렇습니다. 우리가 셰니어를 시작했을 때 사업은 대부분 지점 간 계약 방식이었습니다. 셰니어에서 우리는 이 현물시장이 상당히 크게 발전하도록 했고, 이제 이 현물시장이 매우 중요해지고 있습니다. 그래서 천연가스는 다른 상품처럼 되고 있고, 전 세계적으로 천연가스 가격에 따라 거래되고 있습니다.
마지막 질문: 과잉 프로젝트 우려
마지막 질문입니다. 제가 이야기하는 많은 사람들이, 설계 단계의 프로젝트가 너무 많아서 결국 아무것도 되지 않을 거라고 말합니다. 글쎄요, 모든 프로젝트가 같지는 않습니다. 우리는 프로젝트를 매우 신중하게 개발해 왔고, 비용을 정확히 이해하고 기회를 이해하도록 확실히 했습니다. 일정대로 가고 있고, 연말까지 프로그램을 마무리할 겁니다. 다만 비용을 제대로 산정해야 하고, 벡텔이나 GE처럼 신뢰할 수 있는 사람들과 일해야 합니다. 모든 조각을 제자리에 놓아야 하고, 그 일을 할 적임자를 고용해야 합니다. 지금 텔루리언에는 165명이 일하고 있는데, 대부분 셰니어나 BG 출신입니다. 우리는 예전에 저나 제 파트너 마틴 휴스턴과 함께 일했던 사람들입니다. 그래서 경험이 많습니다.
마무리
이 분이 앉아 계시는데, 예전 회사 주가가 8분의 1 달러였을 때… 세일즈포스와 버크셔 제너럴을 제외하면 우리가 가장 크게 맞힌 종목입니다. 이분은 샤리프 수키, 텔루리언의 공동창업자이자 회장입니다. 텔루리언은 현재 상장돼 있습니다. 예전에 그를 본 게 처음은 아니죠. 텔…
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