[장우석의 미국주식] 테슬라가 어려운 진짜 이유

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테슬라 주가 하락 시 개인 매수가 몰리는 반면 매도 비중도 큼. 노르웨이 테슬라 모델S 등록대수가 2018년 4월 이후 급감해 판매 둔화 신호로 봄. 전기차 경쟁 심화(재규어·아우디 등)로 테슬라 점유율 위협, 생산·판매 목표 미달 및 부채 증가 우려. 결론적으로 테슬라를 부정적으로 평가하며 주가 하락 가능성을 언급.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 자, 그 전에 제가 왜 안타까운지 그대로 가져왔습니다. 여러분이 제가 가져오면 대체로 잘 못 내주신 분이 의외로 많은 것 같아요. 오늘 환경에서 이걸 언급하다 보니까, 보시면 제가 좀 키워 드릴게요. 이게 타고 나와 있는 거래 상위 종목 이름 자체가 6.25 이후 최근 1개월 동안을 보시면, 어디가 좀 이렇게 보이는데요. 중요한 건 역시 테슬라가 좋아지면 좋은 거지만, 자체가 10개월 동안의 결제 규모를 보여주는 겁니다.

02. 둘째, 결제 규모에서 매도와 매수가 보인다면, 테슬라가 빠질 때마다 많은 분들이 매수하고 있어요. 보신 것처럼 매수 분위기가 더 크죠. 거래가 큰 종목들을 보면, 아마존이 있고, 요즘은 클라우드 쪽으로 마이크로소프트도 나오잖아요. 이런 것도 많이 매수했는데, 테슬라는 거래를 많이 하는 종목 중에 10위, 무려 10위 랭크에 올라 있습니다. 최근 주가가 빠지면서 매수를 더 많이 했어요. 이것도 한번 보세요. 아마존, 마이크로소프트, 나머지를 보시면 매도가 압도적으로 크죠. 매도가 두 배 가까이 됩니다.

03. 저희가 MBC에 나오고, 여러 매체에서 최근에 애플을 사고 있다고 얘기하지만, 말도 안 되는 얘기를 하시는 거예요. 제가 계속 이걸 보고 있거든요. 보신 것처럼 그 한 달 동안만 봐도 아마존은 엄청 많이 매수됐고, 지금은 대형 기술주 쪽으로 많이 매수하고 있죠. 애플을 보면 매도가 많잖아요. 아마존이 두 배 정도 많다는 얘기입니다.

04. 여러분도 더 공부하셔야 하는데, 대부분 주식을 많이 내놓는 쪽에 계세요. 한국은 어떻게 보면 새로운 신생 시장이기 때문에, 보통 매수와 매도 비율이 1.5배에서 2배 정도 차이가 납니다. 지금까지 평균적으로 보면, 한국 투자자들은 극단적으로 많이 파는 쪽으로 판단하고 있다는 얘기예요. 그 다음에 모자란 것을 사는 거죠.

05. 안타깝지만, 제가 늘 방송에서 말씀드리는 것처럼 문제는 테슬라에 대해서 한국 분들이 지금 거꾸로 가고 있다는 겁니다. 보셨을 것 같은데, 제가 계속 부탁드리는 것이 부채가 감소하는 모습을 보자는 거예요. 테슬라 부채가 크게 늘었어요. 일각에서는 뱅크(은행) 없이 갈 수 있다고 얘기하지만, 실제로는 부채가 엄청 커졌습니다. 테슬라는 추천도 많이 받죠. 국내 리서치 자료에서도 긍정적인 내용만 나오고, 부정적인 내용은 거의 없어요. 제가 테슬라를 부정적으로 얘기하면 많은 분들이 뭐라고 하시죠. 저는 유일하게 테슬라를 비판하는 쪽인데, 그러다 보니 상당히 많은 분들이 싫어하시죠.

06. 제가 노르웨이 자료를 혼자 공부하면서 찾았는데, 기사화되지 않은 내용입니다. 노르웨이는 전기차가 정말 잘 보급된 국가예요. 인프라도 잘 갖춰져 있고, 청정 국가이기도 하죠. 노르웨이의 등록 차량 숫자를 보면 테슬라 모델 S를 기준으로 볼 수 있는데, 2018년 4월부터는 등록 대수가 쭉 올라갑니다. 그런데 올해 들어서는 급격히 빠졌어요. 왜 그럴까요? 노르웨이 정책이 끝나는 건지, 수소차로 넘어간 건지, 아니면 내연기관으로 되돌아간 건지, 여러 가지 해석이 있을 수 있죠. 제가 그래프를 가져오진 않았지만, 전기차 전체 등록 대수는 계속 증가하고 있어요. 그런데 테슬라만 유난히 빠진 모습을 보여주고 있습니다.

07. 이건 무슨 뜻이냐면, 재규어나 아우디 같은 경쟁 전기차 쪽으로 소비자가 옮겨가고 있다는 거예요. 치명적인 얘기입니다. 전기차를 가장 먼저 도입한 유럽 국가 중 하나인 노르웨이에서 이런 현상이 나타난다는 건, 테슬라가 혁신적인 기업이라는 말과는 다른 얘기죠. 테슬라가 전기차 시장을 개척한 것은 누구도 부정할 수 없어요. 하지만 중요한 것은 지금 실제로 그렇지 않다는 겁니다. 재규어가 더 좋다, 아우디가 더 좋다는 평가가 나오고, 훨씬 더 안정적이고, 사고 후 A/S나 접근성 면에서도 앞서 간다는 거죠.

08. 지금까지 테슬라는 판매량 목표, 주당 5,000대 생산 목표 같은 얘기를 해 왔습니다. 그런데 이제는 후발 주자에게 밀린다는 거예요. 전기차 시장에서 설 자리가 없어지고 있다는 얘기죠. 차가 많이 팔려야 하는데, 첫째 생산 목표를 못 맞추고, 둘째 만들어도 못 팔고 있어요. 거기다 부채는 계속 커지고 있죠. 그래서 지금 공식화되지는 않았지만, 주식을 담보로 돈을 빌리고, 마진콜이 날 수 있는 그런 상황에 놓여 있다는 얘기가 나오고 있어요. 직원도 줄일 수밖에 없고, 극단적인 상황으로 가고 있는 것도 다 보입니다.

09. 그럼에도 테슬라를 혁신의 아이콘이라고 부를 수 있을지 저는 확신이 안 섭니다. 혁신의 아이콘이라고 부르려면 계속 발전해야 하는데, 전기차 하나만 만들어 놓고 너무 좋아하면 안 되죠. 경쟁에서 이길 수 있는 새로운 성장 동력을 찾아야 합니다. 올해 스탠리 드러켄밀러 같은 분들도 테슬라 관련 의견을 내놓았고, 여러 펀더멘털 분석이 있지만, 제가 보기에 오히려 이쪽 부분이 더 중요해 보입니다. 이런 부분들이 터지게 되면 테슬라는 더 어려워질 수 있다고 생각해서 말씀드리는 겁니다.

10. 제가 테슬라 얘기를 이렇게 길게 하는 이유는, 여러분이 잘 모르실 수 있는 부분이 있어서입니다. 테슬라는 대한민국에서 특히 많이 거래되는 2종목 중 하나예요. 많이 매매하고 있고, 주가가 빠질 때마다 주로 매수하는 종목이죠. 이번 이슈처럼 머스크 관련 내용에도 주의 깊게 봐 주셔야 합니다. 그래서 제가 이런 부분들을 짚어 드리고 있는 겁니다.

11. 오늘 주가가 빠질지도 모르겠네요. 생각보다 크게 많이 빠지지는 않을 것 같지만, 이 정도 리포트가 나오면 바로 낮은 반등이 나올 수도 있어요. 그런데 테슬라에 대한 이런 모습들이 나오고 있기 때문에, 관련 종목은 바로 들어가지 않는 게 좋을 것 같다는 말씀을 드리고 싶습니다. 자, 그다음은...