저자: 홍춘욱 · 한국인
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결론: 지금은 한국·미국 국채와 달러자산 분산, 그리고 3분할 투자(한국주식·미국주식·미국채) 전략이 유리하다고 주장. 금리·환율: 채권 가격이 낮아져 쿠폰 3~4%를 주는 상품이 투자하기 좋은 시기라고 설명. 인플레이션 피크 가능성과 환율 1350원대가 1년 지속되면 국내 수출기업이 어렵다는 논리로 국채 선호. 달러·채권 전략: 원화자산과 달러자산을 반반 보유하는 전략 추천. 미국채는 불황에 강하지만 상승 맛은 적고, 환율 하락 시 손해 가능성 언급. 한국주식(호황 강함)과 미국채(불황 강함)의 조합을 강조. 리밸런싱: 환차익과 채권 상승분을 주기적으로 한국주식에 옮기는 분할 매매를 제안. 급락 시 멘탈 유지가 중요하다고 강조. 333 법칙: 연 300만원 저축 시 100만원 한국주식(코스피200 등), 100만원 미국주식(S&P500), 100만원 미국채에 배분. 40년 백테스트 연평균 약 8%, 연간 마이너스는 10년에 한 번 수준이라고 주장. 연금계좌: 개인연금·퇴직연금에서 ETF(코스피200, S&P500 TR, 미국 국채 선물) 투자를 권장. 수수료 0.1% 미만, 세제혜택 활용. 부동산: 한국 위기 빈도가 잦아 현금·유동성 확보가 중요하다고 주장. 전세보다 월세를 권장하고 보증금을 최소화해 현금을 확보하라고 조언. 탈무드 3분할법: 1/3 사업(한국주식), 1/3 현금(미국 국채), 1/3 부동산(미국 리츠)으로 나누는 포트폴리오 제안. 미국 리츠는 집값 상승 리스크 헤지 수단으로 설명. 리스크: 위기 때 자산을 팔아야 하는 상황을 피하는 것이 핵심이라고 언급. 환율 하락 시 달러자산 손실 가능성도 인정.
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사실 투자에도 순서가 있다고 볼 수 있습니다. 지금 투자해야 할 것은 국채입니다. 한국 국채, 미국 국채 모두 좋습니다. 어느 상품이 불안하다면 둘 다 사는 것도 좋습니다. 환율이 떨어질 것 같으면 미국채를 사지 않거나, 사더라도 환헤지된 상품을 사는 방법이 있겠죠. 그런데 시장 가격을 미리미리 예측할 수 있다면 얼마나 좋겠습니까. 지금처럼 가격이 충분히 빠지고 쿠폰 금리가 3~4% 정도 되어 매년 배당이 나오면서도 가격 상승 여지가 남아 있는 상품들은 지금 투자하기 좋은 시기입니다.
인플레이션이 피크를 찍을 가능성이 높고, 우리나라 경제 여건을 보더라도 환율이 방송 기준 1,350원 수준에서 1년 유지되면 우리 수출기업들이 돈을 벌기 어렵습니다. 나라가 망하지 않는 한 나라에서 발행한 국채나 미국 정부가 발행한 국채, 그리고 조금 더 용기를 내신다면 회사채 가운데 안정적인 투자등급의 상품을 사는 것이 지금은 투자해서 돈을 벌기에 아주 좋습니다. 이번에 환율의 중요성을 많이 느끼셨을 텐데, 달러를 들고 있으면 얼마나 편한지 이번에 느끼셨을 겁니다.
달러를 언제 사야 할지 모르겠다면 한국 자산과 미국 달러 자산을 반반씩 사는 전략을 추천합니다. 특히 아직 자산을 형성하지 못한 젊은 세대에게 적합합니다. 2~30대 시청자들이 많은데, 이분들에게 채권은 멀게 느껴질 수 있습니다. 채권의 가장 큰 특징은 경기 불황에 강하다는 것이고, 그중에서도 가장 강한 것이 달러 채권입니다. 미국 국채의 금리가 4.2~4.3%대인 상황에서, 미국 국채에 투자한 분들이 최근 성과를 거뒀을 것이고, 작년 이맘때 1,100원이던 환율이 지금 1,350원이니 환차익도 생겼습니다. 이런 여러 측면에서 우리나라 사람들에게 달러 자산 투자는 이제 필수라고 볼 수 있습니다.
다만 달러 자산과 미국 국채의 단점은 시원하게 오르는 맛이 없을 수 있다는 점입니다. 환율이 떨어질 때는 손해를 볼 수도 있으니, 몇 년에 한 번씩 찾아오는 환경을 놓치기 싫다면 한국 주식도 조금 사두어야 합니다. 그래서 채권 공부가 꼭 필요합니다. 장기간 적립식으로 꾸준히 투자하고 싶은 분이라면 한국 주식과 미국 채권의 조합이 정말 꿀조합입니다. 미국 채권은 불황에 강하고, 한국 주식은 호황에 강하기 때문입니다.
작년에 코스피 3,300을 찍을 때는 세계 최고 상승률을 기록했지만, 빠질 때도 세계 최악이었습니다. 그럴 때 멘탈이 털리죠. 이 문제를 해결하는 방법이 올해처럼 주가가 폭락하고 고점에서 폭락할 때, 환율이 급등하면서 달러 투자에서 엄청난 차익이 생기는 것입니다. 여기서 만족하면 안 되고, 환율이 1,300원, 1,400원까지 올라 환차익이 20~30% 이상 벌어졌을 때 달러 자산을 폭락한 한국 자산으로 조금씩 옮겨야 합니다. 100%를 한 번에 옮기기는 너무 힘드니 10%씩 나눠서, 예를 들어 6월 폭락 때, 9월 폭락 때 이런 식으로 옮기는 것입니다. 환율이 급등해 발생한 차익이나 채권 가격 상승으로 생긴 수익을 조금씩 한국 주식에 더 실어놨다면, 올해 같은 해에도 거의 손실을 보지 않으셨을 겁니다. 이것이 이 전략의 장점입니다.
투자할 때 "나는 얼마든지 위기를 견딜 수 있다"고 생각하지만, 막상 위기를 맞으면 정신이 없어서 견디지 못하는 경우가 대부분입니다. 그래서 많은 사람이 "다시는 주식 안 한다"고 말하며 팔아버리죠. 투자가 어려운 이유가 바로 이것입니다. 다시는 안 한다고 할 때 사야 하고, 누구나 수익을 올리고 유튜브에 계좌를 자랑할 때 팔아야 하는데, 그걸 실천하기가 심리적으로 너무 힘듭니다.
그래서 달러에 반반 투자를 해두면 좋습니다. 달러에서 돈을 많이 벌면 그 수익으로 한국 주식을 사고, 작년처럼 한국 주가가 급등할 때는 미국 국채의 금리도 좋고 환율이 오르면 좋으니 그대로 두는 식으로 투자하면 크게 잃지 않습니다. 잃지 않으면 멘탈이 유지되고, 멘탈이 유지되면 스킬이 쌓여 결국 선순환을 타게 됩니다. 워런 버핏도 말했죠. 투자의 첫 번째 원칙은 원금을 잃지 말라, 두 번째 원칙은 첫 번째 원칙을 잊지 말라는 것입니다. 원금을 자꾸 잃으면 투자가 하기 싫어집니다.
지금처럼 달러 자산의 중요성을 알게 된 시기에도 달러가 고점에 왔는지 자꾸 예측하고 싶어집니다. 이 문제를 해결하는 방법은 둘 다 사는 것입니다. 내년 이맘때 예측이 맞아 환율이 1,200원이 되고 주가가 폭등했다면, 수익을 실현하면서 그 즐거움을 누리고, 실현한 돈으로 치킨도 사 먹으면 됩니다. 운동을 할 때 한 번에 무리하지 않고 2~3분할로 나눠 하듯이, 투자도 올인하면 부상을 당하니 운동과 똑같습니다.
30대가 조금 더 공격적으로 투자한다면, 시장에는 좋을 때와 나쁠 때가 있다는 것을 기억해야 합니다. 테슬라가 몇 년 만에 10배 오른 것도 다들 보셨죠. 한국 주식도 좋지만 미국 주식도 좋습니다. 예를 들어 매년 300만 원을 저축한다면, 100만 원은 한국 주식에, 100만 원은 미국 주식에, 나머지 100만 원은 미국 국채에 투자하는 식입니다. 미국 주식은 저는 S&P500을 삽니다. 나스닥은 계산이 잘 안 되더라고요. 배당수익률이 있는 것도 아니고 PER가 나오는 것도 아니니까요.
이렇게 하면 전체 자산의 3분의 2는 주식이 됩니다. 올해 한국 주식은 20% 넘게 깨졌지만, 달러 현금이나 채권을 들고 있었다면 10% 이상 수익이 났을 것이고, 미국 주식은 오르내림을 반복하면서 거의 제로 수준이었을 겁니다. 이렇게 되면 올해 포트폴리오가 크게 마이너스가 나지 않았을 것입니다. 배당도 나오고, 300만 원씩 투자했다가 예를 들어 한국 주식이 250, 미국 주식이 350이 되었다면 50만 원을 팔아서 리밸런싱을 하면 됩니다. 이렇게 하면 어떤 자산이 오르더라도 성과를 낼 수 있습니다.
백테스트를 돌려보면 꽤 괜찮습니다. 이것이 333 법칙입니다. 지난 40년 동안 연평균 약 8% 수익을 냈고, 2008년이나 올해 같은 위기를 만나도 일간 기준으로는 마이너스가 나지만 연간 기준으로 마이너스가 난 것은 10년에 한 번 정도입니다. 8%라는 수익률이 낮다고 느끼실 수 있지만, 반대로 잃는 폭도 적어서 속 편한 투자라고 할 수 있습니다.
이 전략은 특히 30대가 꼭 활용해야 합니다. 개인연금에 가입하셔야 하는데, 세제 혜택이 아주 크기 때문입니다. 세액공제를 엄청나게 해주죠. 그래서 대부분 연말정산용으로 가입하지만, 그 상품들의 수익률이 대부분 1%에 불과합니다. 올해처럼 인플레이션으로 금리가 높은 해에 1% 수익이면 실질 수익률은 마이너스 4%입니다. 이런 식으로는 100년이 지나도 자산을 모을 수 없습니다.
요즘은 개인연금계좌에서도 ETF 투자가 가능합니다. 한국 주식에는 코스피200 ETF, 미국 주식에는 배당을 재투자하는 S&P500 TR(토탈 리턴) ETF, 미국 국채에는 국채 선물 ETF 같은 상품에 투자할 수 있는데, 연 수수료가 0.1%도 안 됩니다. 1년에 한 번 300만 원 정도씩 넣으면서, 작년처럼 많이 빠졌으면 좀 더 넣는 식으로 하면 됩니다. 연금 계좌는 최대 1,700만 원까지 추가 납입이 가능합니다. 연말정산 공제는 700만 원까지만 받을 수 있지만, 나머지 1,000만 원 정도도 여러 면세 혜택이 있으니 투자해 두었다가 목돈이 필요하면 중도 인출할 수도 있습니다. 개인연금이나 퇴직연금처럼 함부로 인출하기 어려운 계좌를 중심으로 반반 투자 전략이나 3분할법을 시도해 보시면 좋겠습니다. 지금이 12월이니 연말에 꼭 한번 해보시길 권합니다.
40대에게는 레버리지를 일으켜 집을 사라는 이야기가 많은 것 같습니다. 능력이 되고 밸류에이션 판단이 서면 사는 것이지, 꼭 사야 한다는 데에는 동의하지 않는 편입니다. 우리나라는 2008년 글로벌 금융위기 이후 2011년 유럽 재정위기, 2015년 중국 위안화 평가절하 사태, 2016년 브렉시트, 2018년 미중 무역 분쟁, 2020년 코로나 팬데믹, 2022년 우크라이나 전쟁까지, 15년 동안 위기가 일곱 번이나 있었습니다. 2년에 한 번꼴로 죽었다 살았다를 반복하는 나라에서 재산을 모으는 가장 좋은 방법은 위기가 왔을 때 현금을 들고 있는 것입니다. 이때 원화 현금보다는 유동성을 가지면서 수익을 내주는 달러 자산이나 주식을 들고 있어야 합니다. 이런 자산을 들고 가면서 묶인 돈의 비중을 줄여나가는 것이 재테크의 핵심입니다.
얼마 전 광역시에 사는 분에게 상담 요청이 왔습니다. 3억 원 정도를 가지고 전세를 살고 계셨는데, 그 돈 말고는 모은 돈이 없다고 하셨습니다. 맞벌이 부부였는데, 재테크를 어떻게 해야 할지 모르겠다며 상담을 요청하셨습니다. 저는 솔직하게 말씀드렸습니다. 보증금을 최대한 적게 두고 월세로 전환하라고요. 저가 매수를 하고 싶어도 지금 살고 계신 전세금이 묶여 있으니 새로 집을 살 수 없습니다. "나중에 전세로 살다가 집을 사면 된다"는 말은 절대 믿지 말라고 드리고 싶습니다. 전세금이 쉽게 빠지지 않습니다. 역전세가 나면 집주인도 돈을 돌려주지 못해 살려달라고 하는 상황이 벌어지고, 금리도 높은 지금은 대출도 어렵습니다. 그래서 월세로 살라고 권했습니다.
그분이 "광역시라도 이 정도 아파트 월세는 월 100만 원이 나오는데 어떻게 하나요"라고 질문하셨습니다. 그때 제가 말씀드린 것이 바로 투자 3분법입니다. 탈무드 투자법이라고 부르기도 하는데, 간단합니다. 한국 주식과 미국 국채는 같습니다. 여기에 미국 리츠를 추가합니다. 우리나라 리츠에 투자하면 부동산과 상관이 별로 없습니다. 대부분이 홀세일, 리테일, 오피스 빌딩이기 때문입니다. 우리나라에서 아파트에 소액으로 투자할 방법은 사실상 없습니다. 그래서 남은 방법이 미국 리츠입니다. 미국 리츠 가격은 우리나라 부동산 시세와 거의 비슷하게 움직입니다. 물론 미국도 한 달에 1.3% 정도 떨어지기도 하지만, 미국 리츠를 보유하면 집값 상승 리스크를 어느 정도 헤지할 수 있습니다. 미국 리츠의 장점은 배당수익률이 높다는 것입니다. 보통 3~5% 정도 나옵니다.
이렇게 구성하면 인컴이 해결됩니다. 지금 코스피200을 사면 배당수익률이 3% 넘게 나오고, 삼성전자만 사도 더 나옵니다. 미국 국채는 3.5~4%, 미국 리츠도 4% 정도 나옵니다. 3억 원을 투자하면 연 1,000만 원 이상의 인컴이 나옵니다. 월세를 거의 다 내고도 돈이 남거나, 부족하면 추가로 조달하면 됩니다. 맞벌이시니까 두 번째로, 집값이 오르면 미국 리츠도 함께 오를 것이고, 경제가 좋아지면 주가가 오를 것이며, 금리 수준이 높으면 미국 국채에서 수익이 날 것입니다. 어떤 상황이 와도 대응이 가능합니다. 또 현금성 자산이 이틀이면 찾을 수 있는 돈으로 있으니, 아파트 단지에 급매물이 매력적인 가격으로 나왔을 때 전세를 끼고 매입한 뒤 그 전세를 내보내면서 주택담보대출로 부족한 돈을 메워 들어갈 수도 있습니다. 이런 종잣돈과 현금 유동성을 미리 마련해 둘 수 있습니다.
전세에 대해서는 말씀드릴 것이 있습니다. 지난번 임대차 3법 때문에 우리나라 전세 가격이 말도 안 되게 올랐고, 이것이 2023년까지 어마어마한 역전세난을 유발할 것이라고 봅니다. 그래서 주거에 관심을 가지시는 투자자들, 특히 안정을 추구하면서도 만에 하나 집값이 급등하면 어쩌나 하는 리스크를 헤지하고 싶은 40대에게는, 방금 말씀드린 탈무드의 투자 격언이 답이 될 수 있습니다. 전체 돈의 3분의 1은 현금, 3분의 1은 부동산, 3분의 1은 사업에 투자하라는 것입니다. 사업 몫은 한국 주식, 현금 몫은 미국 국채, 부동산 몫은 미국 리츠로 가져가면, 이 모든 상황에 대응할 수 있는 자산 포트폴리오가 됩니다. 자산이 대부분 달러이기 때문에, 2년마다 위기가 올 때 주식이든 부동산이든 베팅할 수 있습니다.
결국 잘 대비하고 있다가, 위기가 왔을 때 어쩔 수 없이 팔아야 하는 사람들이 팔 때, 누군가는 그 물건을 사고 있으니 그 기회를 잡을 수 있다는 것입니다. 오늘은 저와 함께 『머니트렌드 2023』을 공동 집필하셨고, 단독으로 『투자에도 순서가 있다』를 쓰신 홍춘욱 대표님과 경제 전망, 부동산, 주식, 포트폴리오에 대해 많은 이야기를 나눴습니다. 시청자분들도 3분할법에 관심을 가져보시고, 특히 채권에 대해서는 멀게 느껴지실 수 있지만 한번 공부해 볼 필요가 있습니다. 위기가 올 때마다 이 로직이 다시 작동하니, 미리 배워두시면 좋겠습니다. 나와주신 박사님께 다시 한 번 감사드리고, 시청해주신 여러분께도 감사드립니다.
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