저자: 주토피아제 · 한국인
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S&P 500의 공포탐욕지수가 75 이상 극단적 탐욕에 못 미치고 50 부근으로 떨어져 조정 신호가 나타남. 주봉상 라이징 웨지와 RSI 하락 다이버전스가 나타나 고점 패턴 우려. 7,600 지지선 이탈 시 볼린저 미들(약 7,450~7,500) 시험 가능, 7,750 돌파 시 7,800~7,950 상승 여지. 상승은 제한적이고 고점일 확률이 높다고 판단하며, 이에 따라 주식 비중을 절반 수준으로 줄였고 추가 하락 시 더 축소할 계획. 장기 물량 외에는 익절 대응 중.
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안녕하세요. 주토피아 제입니다. 2026년 8월 4주차 S&P 500을 살펴보겠습니다. 주기적 자산배분 비중 전략은 연준의 기준금리 위치와 방향을 먼저 확인합니다. 현재 기준금리 국면은 1차 금리 인하와 긴축 사이의 후반부라고 볼 수 있고, 위험자산의 버블이 최고점에 이르는 시기입니다. 그래서 위험자산은 저가 매수를 시작한 시점을 지나 이익실현 단계로 넘어왔습니다. 2020년부터 장기 투자하고 싶은 물량만 남겨 두고, 나머지 사고파는 물량은 이익실현하는 방식으로 대응하고 있습니다.
지난주 금요일 8월 28일 기준 CNN 공포·탐욕 지수는 54, 중립 구간까지 올라왔습니다. 중요한 것은 지수의 추세입니다. 1년 추세를 보면, 지수가 극단적 탐욕 구간에서 꺾여 75 이상으로 올라가지 못하고 하락 추세가 형성되면 전반적으로 조정장이 옵니다. 이 하락 추세를 돌파하며 상승이 나오면 실제 주식시장에서도 반등이 나옵니다. 기존 하락 추세 돌파 구간과 지수가 다시 50 이하로 내려간 구간을 푸른색 박스로 표시했습니다.
현재는 지수가 50 이상으로 올라와 하락세를 돌파했기 때문에 당분간 반등을 이어가고 있습니다. 문제는 이번에 75 이상으로 가지 못했다는 점입니다. 지난 영상에서 75 이상을 넘어야 상승장이 확실하다고 말씀드렸는데, 75에 못 미치고 하락해 현재 50을 겨우 넘는 수준입니다. 지수가 50 이하로 내려가면 조정장에 접어들 수 있습니다. 과거에도 50 이하로 내려간 뒤 바로 회복하지 못하면 조정이 본격화되었습니다. 이번에도 여기서 버텨 주면 괜찮지만, 내려가면 조정 국면에 진입할 수 있습니다.
주봉 차트를 보겠습니다. 2~3주 전 양봉이 나왔을 때, 보라색 상승 쐐기의 상단을 돌파해야 상승장이 이어질 수 있다고 말씀드렸는데 상단 돌파에 실패했습니다. 볼린저 밴드 상단에도 가지 못하고 하락해 3주 연속 푸른색 하락 추세선을 만들며 조정을 받고 있습니다.
다만 크게 무너진 것은 아닙니다. 주봉 기준으로 20주선을 이탈하지 않고 지지받고 있고, 5월에 만들어진 전고점 7,620을 이탈하지 않고 옆으로 횡보 중입니다. 즉 지금 바로 급락이 나올 모습은 아닙니다.
그러나 큰 구조로 보면 가격이 점점 좁아지며 오르는 라이징 웨지 구조에 있습니다. 라이징 웨지는 하방으로 이탈하면 하락 힘이 강해지는 전형적인 고점 패턴입니다. 게다가 RSI는 고점이 낮아지는데 주가 고점은 높아지는 하락 다이버전스가 주봉에 나타나 있습니다. MACD도 데드크로스가 나고 역배열이 심해지면 하락이 거의 확정되는데, 이번에는 아직 역배열은 아닙니다. MACD는 후행 지표이므로, 조정이 조금만 더 심해져 공포·탐욕 지수가 50 이하로 내려가고, RSI도 데드크로스가 나며, 7,600 이하로 이탈하면 라이징 웨지도 깨지고 MACD도 곧 데드크로스가 날 가능성이 큽니다. 그러면 확실히 조정 모습으로 바뀔 수 있습니다.
요약하면, 지금 바로 조정이 나온다거나 상승이 확정된 것은 아니지만, 조금이라도 하락하면 조정이 시작될 기운이 매우 강해집니다. 그래서 이 시기를 특히 유념해야 합니다.
푸른색 박스로 표시한 과거 구간도 참고할 만합니다. 그때도 RSI에서 하락 다이버전스가 나타났습니다. RSI 고점이 제한되거나 조금씩 낮아지는 동안 S&P 500은 중기 고점을 찍었고, 이후 주가는 더 이상 고점을 높이지 못하며 주봉 기준 하락 추세를 만들었습니다. 당시에도 20주 볼린저 밴드 중단을 이탈할 듯하다가 다시 올라와 버티긴 했지만, 한두 달 뒤 다시 하락했고, 122주선을 이탈했습니다.
지금 구간과 상당히 비슷합니다. 과거에는 볼린저 밴드 중단에서 튕겨 올라와 상단을 한 번 도전했다가 떨어졌지만, 26년 초 구간에서는 하락을 돌파하지 못하고 중단에서 밀려 하단까지 갔고, 하단에서 추가 하락해 62주선을 이탈했습니다. 62주선에서 큰 반등이 나오긴 했지만, 우리가 알 수 있는 것은 하락 다이버전스가 뜬 상황에서 고점을 높이지 못하는 하락 추세가 생기면 조심해야 한다는 점입니다.
이번 주 핵심 가격대는 다음과 같습니다.
- **1차 지지: 7,600 (12주선, 5월 고점의 수평 지지선과 일치)**: 라이징 웨지의 하단이 있는 곳으로, 반드시 지켜져야 합니다. - **2차 지지: 7,450~7,500 (볼린저 밴드 중단)**: 7,600을 깨면 여기를 시험하게 됩니다. 여기서 반등이 나오면 바로 하락하지는 않겠지만, 나오지 않으면 하락이 이어질 수 있습니다. - **하단: 7,400 부근**: 여기까지 밀리면 볼린저 밴드 하단을 확인하게 됩니다. 여기도 이탈하면 다음 지지선은 62주선이 될 수 있습니다.
7,600을 이탈했다가 중단에서 지지받고 올라온다 해도 라이징 웨지 하단을 리테스트하는 저항이 생겨 쉽지 않아 보입니다. 결국 처음부터 7,600을 지키는 것이 중요합니다. 금요일 종가가 7,600 근처였고, 캐시 우드의 발언과 함께 선물이 하락했기 때문에 다음 주가 중요한 분기점입니다.
상승으로 전환하려면 7,600에서 지지가 나와야 하고, 현재 7,600~7,750 박스 안에 갇혀 있는 모습입니다. 7,750을 넘으면 하락 추세선 돌파가 되고, 다음 목표는 7,800 부근의 볼린저 밴드 상단이며, 전고점 근처까지 가 볼 수 있습니다. 여기서 더 오르면 라이징 웨지 상단 저항이 7,950 부근에 있습니다. 7,800~7,950 구간을 시도할 수는 있지만, 상승폭은 2~3% 수준으로 제한적입니다.
반대로 7,600 이하로 떨어지면 하락 가능성이 커집니다. 특히 볼린저 밴드 중단 지지를 확인하지 못하고 빠지면 7,400 부근까지 내려갈 수 있고, 여기도 이탈하면 62주선까지 열려 있습니다. 따라서 지금 구간에서 다음 주에 S&P 500의 방향이 정해질 가능성이 큽니다.
이틀 전 소개해 드린 영상 때만 해도 여기서 떨어지지 않으면 된다는 분위기였지만, 금요일에 하락이 심했습니다. 나스닥 100도 S&P 500보다 추세가 좋지 않습니다. S&P 500이 그나마 가장 좋은 추세이지만, 이 역시 라이징 웨지와 하락 다이버전스에 갇혀 있는 고점 구조입니다. 따라서 상승은 제한적이고 고점이 될 확률이 높아지고 있습니다. 나스닥 100은 이보다 못하고, 코스피는 나스닥 100보다도 못한 상황입니다.
그래서 저는 주식 비중을 조정하고 있습니다. 여기 급등했을 때는 최대 비중을 유지했지만, 돌파하지 못하고 단기 상승 추세선을 이탈하면서부터 비중을 줄이기 시작했습니다. 현재는 양봉이 나왔을 때 비중의 절반 정도로 줄인 상태이며, 추가 하락이 나오면 더 줄일 계획입니다. 반등이 나올 때마다 비중을 축소하는 방식이며, 국내 주식도 마찬가지입니다.
만약 중요한 지지선을 이탈하면 장기 투자 비중 정도, 거의 최소 비중까지 줄일 수 있습니다. 이 부분은 회원분들과 공유하며 진행하고 있습니다.
패시브 투자에서는 현재 고점에 가까운 구간이라고 봅니다. 상승 여지보다 하락 여지가 상당 부분 있고, 볼린저 밴드가 수렴하고 있습니다. 그래서 저는 일부 이익실현을 했습니다. 하락이 나오면 그때 다시 비중을 추가할 계획이며, 패시브 투자 자금은 점진적으로 운용하고 있습니다. 예를 들어 7,400 혹은 7,300 부근까지 하락하면 그때 비중을 점진적으로 늘릴 수 있습니다. 또는 하락 추세선을 돌파하고 라이징 웨지 패턴을 깨며 구조적 상승이 이어질 수 있다는 신호가 확인되면 그때 상승 여지를 판단하려고 합니다.
현재는 장기적으로 고점 부근이라는 판단이 맞기 때문에, S&P 500 비중을 공격적으로 늘리기보다는 비중을 유지하면서 상황을 지켜보는 쪽이 맞다고 생각합니다. 반등 때마다 소폭 비중을 축소하는 기존 방식을 유지할 계획입니다.
공개 영상은 주 2~3회 이상 업로드할 생각입니다. 자산별로 주봉 차트를 로테이션해서 보여 드릴 계획이므로, S&P 500도 2~3주마다 한 번씩 다시 점검하겠습니다. 다음 영상에서는 S&P 500이 이번 주 어떻게 움직였는지 확인하겠습니다. 나스닥, 코스피 지수 영상도 함께 올릴 예정이라, S&P 500을 중간에 다루지 않더라도 미국 주식 흐름은 계속 전달해 드리겠습니다.
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