저자: TomLee · 외국인
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자동자막 기준 Tom Lee는 재무부의 국채 매입이 주식에 긍정적 신호라고 평가하며, 잭슨홀 연설과 엔비디아 실적 전후로 단기 변동성 속 방향 확인이 필요하다고 봄. 데이터센터 반대 여론이 AI 테마에 리스크지만 AI 파생주(소프트웨어·바이오·크립토)는 강세 흐름으로 제시. 로빈후드는 장기 보유 종목으로 언급. 비트코인은 최근 급등 후 10년 이상 관점에서 매수 가치가 있다고 언급.
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Tom Lee의 말처럼, 만약 이 방식이 통하지 않더라도 재무부에는 쓸 수 있는 자금이 더 남아 있습니다. 재무부가 쓸 수 있는 자원이 많다고 보기 때문에, 저는 이 방식이 효과를 낼 것이라고 생각합니다. 그렇다면 Tom Lee가 국채 매입이 주식에 좋다고 말한 걸까요? 그리고 로빈후드가 지금 살 만한 이유, 비트코인이 다시 오르는 이유도 함께 살펴보겠습니다.
안녕하세요, Andy입니다. 채널에 오신 것을 환영합니다. 시작하기 전에 Tom Lee가 자신의 견해를 설명하는 영상을 먼저 보겠습니다. 오늘은 Fundstrat의 Tom Lee와 Requisite Capital의 Bryn Talkington을 모셨습니다. 두 분 모두 CNBC 기고자이기도 합니다.
Bryn, 축하합니다. Tom, 스튜디오에서 뵙게 되어 반갑습니다. 교수님의 말씀에 대해 어떻게 생각하시나요? 제가 보기에 Jeremy가 중요한 점들을 짚었습니다. 다만 저는 재무부가 국채를 매입한 것은 현명한 결정이었다고 봅니다. 회사가 "투자자들을 겁나게 하는 요소들이 있지만, 우리 회사에는 해당되지 않는다"고 말하는 것과 다르지 않다고 생각합니다. 그리고 이것이 바로 재무부가 보낸 신호였다고 믿습니다. 그래서 이것을 조작이라고 보지 않습니다. 오히려 잡음 속에서 신호를 분리해 내려는 시도이자, 가치에 대한 증명에 가깝습니다.
만약 효과가 없다면요? 그럼 수익성이 다시 떨어질 거라고 가정하시는 건가요? 우리에게 필요한 건 명확성이 생길 때까지 버틸 완충 장치입니다. 파월 의장의 신호나 시장을 억누르고 있는 CPI 금리에 대한 이해가 필요합니다. 물론 이번 주에는 잭슨홀 회의가 열리는데, 그것이 금리에서 위험 프리미엄을 걷어낼 명확성을 제공할 수 있다고 봅니다.
Bryn, 어떻게 보시나요? 이번 주에 많은 사람들이 Kevin Warsh가 곤란한 처지에 있다고 말하고 있습니다. 그는 "채권이 이야기를 하게 두라"고 말했는데, 반대로 Yellen 재무장관은 국채를 사들이고 있기 때문입니다. 하지만 더 깊이 들여다보면, 30년물, 특히 20년물과 30년물 채권은 유동성이 매우 낮습니다. 장기채 기준으로 전체 거래 규모가 약 6조 달러 정도인 시장입니다. 아무도 20년물과 30년물에 집중하지 않습니다. 실제로 중심은 10년물, 5년물, 2년물이고, 그것들도 매입되고 있지 않습니다. 그래서 Warsh 연준 의장은 상황의 균형을 맞출 능력이 충분하다고 봅니다. 첫째, 이번 국채 매입은 전체 규모에 비하면 아주 작다는 것, 둘째, 이는 "우리가 개입해서 이 장기 증권들을 사겠다"는 재무부의 신호에 가깝다는 것입니다. 현실적으로 10년물과 그보다 짧은 만기의 채권들이 모든 것의 기준이 되기 때문입니다.
그래서 이번 주 주식시장은 일정한 범위 안에서 움직일 것으로 봅니다. 교수님과 Tom이 말했듯이, 금요일에 그가 발언하는 잭슨홀 회의가 그의 생각을 가늠할 핵심 순간이 될 것 같습니다. 그는 이미 자신이 말수가 적은 연준 의장이 될 것이라고 밝혔기 때문입니다.
Tom, 다음 주가 향후 몇 달간 주가를 결정할 가장 중요한 주가 될까요? 다음 주 수요일 이후에는 엔비디아 소식을 한동안 듣지 못합니다. 그리고 9월이나 심지어 10월에도, 중간선거가 끝나기 전까지는 연준의 어떤 조치도 기대하지 않는 것 같습니다. 그래서 다음 주가 주식에 더욱 중요하다고 봅니다.
동의합니다. 이번 주는 '명확화의 순간'이라고 부를 수 있을 것 같습니다. 예를 들어 AI 이야기를 보면, 데이터센터에 대한 우려와 정치적 반대 때문에 이 흐름이 둔화됐습니다. 젠슨 황은 수요가 꾸준히 높고 발전이 멈추지 않을 것이라는 점을 보여줌으로써 많은 신뢰를 되찾을 것이라고 봅니다. 연준도 마찬가지입니다. Warsh의 연설 사이에 불확실성이 커지고 있어서, 이번이 방향을 다시 잡을 또 하나의 기회라고 생각합니다.
흥미로운 질문이네요. 데이터센터에 대한 반대가 커지고 있는 것처럼 보이는데, 이것이 주식시장 거래에 영향을 주고 있나요? 네, 데이터센터를 지을 수 없다면 '병목'이라는 개념 자체가 그다지 믿음직해 보이지 않게 됩니다. 오하이오, 플로리다, 텍사스, 펜실베이니아에서 주지사들이 잠정적인 건축 유예를 부과하거나 유권자들이 이를 정치적 쟁점으로 삼는 것을 보면서, 투자자들이 주춤하고 있다고 생각합니다. 만약 이런 흐름이 바뀌지 않는다면요? 제가 오늘 우연히 본 가장 최근의 여론조사를 보면, 모든 정당에서 지지율이 떨어지고 있습니다. 그렇습니다. 이는 AI 산업, 특히 연구소들이 이것이 세상의 끝이 아니라는 메시지를 전달하기 시작해야 한다는 뜻입니다. 이 정치적 문제가 걸림돌이 될 가능성이 크다고 봅니다. 하지만 바로 그 때문에 AI 관련 파생 종목들이 힘을 쓰기 시작하고 있습니다. 이번 주 소프트웨어 종목들이 좋은 성적을 냈습니다. 바이오텍, 그리고 가상자산도 모두 AI 이야기에서 파생된 종목들이니까요.
정리하면, 채권 개입은 긍정적이지만 몇 주간은 힘든 시기가 이어질 수 있습니다. 변동성에 대비하시기 바랍니다.
이제 제가 논의하고 싶은 X의 게시물을 보겠습니다. 누군가 Tom Lee에게 10년 동안 한 회사만 보유할 수 있다면 로빈후드와 Kalshi 중 무엇을 고르겠느냐고 물었습니다. 그의 답은 "우리는 로빈후드를 보유하고 있다. 고객과 실제로 탄탄한 관계를 쌓아 왔다는 장점이 있다"였습니다. 그리고 투자자들이 로빈후드가 얼마나 중요한지 과소평가할 때가 있지 않나요? 예측시장을 둘러싼 규제 리스크는 정말 복잡한 문제입니다. 지방 규제 당국과 법원 판단이 얽혀 있고, 올해 말 제9순회항소법원의 결정도 포함됩니다. 뉴욕은 방금 소송을 제기했고, 네바다도 소송을 냈습니다. 그러니 올바른 구조가 무엇인지 보면, 이 시장에 대한 권한을 CFTC에 주는 것이 타당해 보입니다. 이는 금융 서비스 규제에 대한 훨씬 큰 거래의 일부입니다.
결국 그는 Kalshi가 아니라 로빈후드를 고르겠다는 거죠? Kalshi는 비교적 새로운 기업이라는 건 알겠습니다만, 그곳의 시장은 주식을 많이 다루는 것 같지 않습니다. 사람들이 걸고 싶어 하는 임의의 사건에 베팅하는 쪽에 가깝죠. 그는 로빈후드에 꽤 강세적이었습니다. 그러니 로빈후드는 살 만한 가치가 있을 수 있습니다. 저라면 직접 조사해 보겠습니다. 꽤 혁신적이지 않나요? 다른 증권사들과 다른 것을 제공하고, 젊은 층이 많이 쓰고, 사용하기도 매우 쉽습니다. 직접 들어가서 주식을 사 보세요.
이제 비트코인이 이번 주에 오른 이유를 간단히 보겠습니다. 비트코인 이야기 해볼까요? "비트코인, 2024년 이후 최고의 한 주 향해… 트럼프 행정부가 암호화폐 랠리에 불을 붙이다"라는 기사입니다. 핵심만 짚으면 이렇습니다. 비트코인은 월요일 이후 22% 상승하며 2년여 만에 최고의 한 주를 향하고 있습니다. 이 랠리는 트럼프 대통령이 의회에 Clarity Act 통과를 촉구한 데 따른 것으로, 이 법은 토큰을 상품으로 규제하는 내용입니다. 또한 가상자산 시장은 하락하는 채권 금리와 12억 달러 규모의 비트코인 숏 포지션 청산의 혜택도 받고 있습니다. 그래서 비트코인이 약간의 탄력과 모멘텀을 얻은 것입니다.
음, 제 생각에는 이 수준에서 비트코인은 좋은 매수 대상이 될 수 있습니다. 특히 장기 보유를 계획하신다면요. 마이클 세일러가 만들어 낸 모멘텀과 그 설계 목적은 여전히 있다고 봅니다. 다만 관심은 조금 시들었고, 마이클 세일러가 절대 하지 않겠다고 약속했음에도 자산 일부를 매도했기 때문에 많은 사람들이 비트코인을 믿지 않게 됐습니다. 그래서 비트코인이 그렇게 많이 떨어진 것 같습니다. 하지만 장기적으로, 그 기준과 목적을 생각하면 비트코인은 살 만한 가치가 있다고 봅니다. 10년 이상의 관점에서 보신다면요. 아래 커뮤니티 링크를 따라오세요. 지금 무료 체험을 진행 중이니 활용해 보세요. 시청해 주셔서 감사하고, 다음에 또 뵙겠습니다.
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