에코프로·포스코퓨처엠 제2의 폭등 장세 다시 온다? 대세 상승 임박! (KR리서치 김대준 대표)

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ESS 배터리 사업 확대로 LG에너지솔루션 등 2차전지 매출 비중이 2024년 5%→2025년 15%→올해 30%→내년 50% 이상으로 늘 것으로 전망. LFP 국내 양산 시작(LG엔솔 7월 30일)으로 중국 수입 의존 완화 기대. 삼성SDI는 60만원 고점 후 조정, 53만~50만원 저점 부근에서 재상승 예상하며 2차전지 업종 전반 확산 흐름을 기대.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 2차전지 얘기를 빼놓을 수 없습니다. 이번 방송에서도 배터리 이야기를 정말 많이 했는데요. 저는 처음엔 이게 진짜 이렇게 갈 거라고는 생각하지 못했습니다. 그날 본인 주가는 떨어졌는데 2차전지 주가는 쭉 올라갔거든요. 사실 저는 2차전지가 ESS 얘기를 계속하는데, 올해 상반기부터 이게 정말 유효한 건지 의문이었습니다. 그리고 중국이 이걸 못 만들 리가 없습니다. 예전에 2차전지 할 때 한 번 중국한테 당한 적이 있지 않습니까? 그것처럼 또 당하지 않을까 하는 우려도 있는데, 이런 건 없을까요?

02. 만들기 어렵지 않습니다. 중국이 얼마든지 만들 수 있고 실제로 만들고 있습니다. 다만 미국이 중국을 견제하고 있기 때문에, 우리가 유럽이나 미국에 2차전지를 공급하고 수출하는 형태입니다.

03. ESS 시장에서 어느 정도 장악력을 가지고 있는지 짧게 말씀드리면, 우리나라의 ESS 수주·수출은 LG에너지솔루션이 거의 독식하고 있습니다. LG에너지솔루션이 1년에 140GW 정도를 수주받고, 삼성SDI가 20GW 정도, SK온이 20GW 정도입니다. 이번에 9GW를 수주했죠. 그러니까 LG에너지솔루션이 거의 다 수주해서 만들고 있습니다. 기술력이 높지 않은 분야라서 경쟁이 치열할 수 있지만, 지금 시장이 확대되는 속도가 빠릅니다.

04. ESS가 전체 매출에서 차지하는 비중을 보면, 2024년에 5% 정도였습니다. 작았어요. 작년에는 15% 정도로 커졌고, 올해는 30%로 늘어날 전망입니다. 내년에는 50% 이상을 차지하게 될 것으로 보입니다.

05. "매출이 작은 것 아니냐"는 말도 있는데, 전체 매출 대비 비중을 말씀드린 겁니다. 이번 2분기 실적에서 ESS가 차지하는 비중은 거의 30%에 조금 못 미칩니다. LG에너지솔루션의 매출을 보면 2023년 매출을 거의 육박하거나 넘어섰습니다. 매출 자체는 늘었는데, 기존 전기차용 배터리(EV) 쪽은 약간 줄었고 ESS 쪽이 확 늘어난 겁니다.

06. 문제는 여기 있습니다. 매출이 그렇게 들어오는데 왜 적자가 나느냐. 설비 투자 때문입니다. 단가도 좋고 수율도 괜찮습니다. 그런데 LFP 배터리를 중국에서 수입해 와야 했습니다.

07. 중국은 지금까지 이 시장에서 돈을 벌고 있었습니다. 그런데 LG에너지솔루션이 지난 7월 30일부터 국내에서 LFP 배터리 양산을 시작했고, 포스코퓨처엠도 올해 양산할 예정입니다. 중국 제품이 더 싼 것 아니냐고 물으실 수 있는데, 가격 차이까지는 제가 정확히 확인하지 못했습니다. 다만 수입에는 물류비 등 여러 비용이 추가되는 구조입니다. LFP 배터리는 어렵지 않은 기술이지만, 국내에서 양산하고 생산되고 밸류체인까지 확보되면 시장성이 우호적으로 진행될 것으로 봅니다.

08. 사야 한다고 봅니다. 다만 오늘 보니 너무 빠진 종목도 있더라고요. 삼성SDI를 보시면, 지난해 5월에 LG에너지솔루션 주가가 26만 원이었습니다. 지난해 10월쯤에는 LG에너지솔루션이 50만 원 중반, 3~40만 원대까지 두 배 이상 올랐습니다. 1차 상승 때 40만 원까지 간다고 하니 많은 분들이 "재료도 없는데 왜 외국인이 계속 사지?"라고 생각하셨을 겁니다.

09. 그때 26만 원에서 40만 원 중반까지 천천히 올랐습니다. 이때는 2차전지 업종 전체로 분위기가 확산되지 않았습니다. 두 번째 상승은 40만 원 초반 가격을 찍고 35만 원까지 밀린 뒤, 50만 원 중반까지 올라가는 과정이었습니다. 그 과정에서 에코프로는 거의 20%, 포스코퓨처엠은 15% 넘게 급등하는 흐름이 나타났습니다.

10. 지금 기관 매매 동향을 한번 보시기 바랍니다. 최근 열흘 동안 기관들이 꾸준히 담고 있습니다. 삼성SDI 주가는 오늘 좀 빠졌지만, 최근 고점인 70만 원 초반 근처를 넘지는 못했어도 60만 원 고점까지 올라왔습니다. 60만 원이 허들이었는데, 여기서 한번 쉬어 가고 53만 원, 50만 원 근처 저점을 찍은 뒤 다시 상승할 가능성이 큽니다. 두 번째 상승에서는 2차전지 업종 전체의 분위기가 확산되는 형태로 진행될 가능성이 높습니다.

11. 그래서 오늘 빠지고 최근 고점부에서 더디게 움직이고 있지만, 앞으로는 긍정적인 흐름으로 바뀔 가능성이 높다고 이해하시면 될 것 같습니다.