주식시장 폭락에 대비하는 법

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이 영상은 다가오는 주식시장 폭락에 어떻게 대비할지를 다룬다. 발표자는 먼저 AI 거품과 붕괴에 대한 시장의 공포를 짚으며, 폭락을 예측하려는 시도가 얼마나 어려운지 설명한다. 연구 사례를 인용해 전문가들조차 폭락 확률을 과대평가했다고 말하고, 5%, 10%, 20% 하락이 얼마나 자주 일어나는지 빈도를 제시한다. 또한 폭락을 피하려고 시장에서 빠져나갔다가 다시 들어가는 타이밍 전략이 최고의 거래일을 놓쳐 큰 손실로 이어질 수 있다고 경고한다. 발표자는 투자 단계에 따라 대응을 나눈다. 막 시작한 투자자에게는 매달 정기적으로 같은 금액을 사는 자동 매수가 핵심이며, 하락장이 오히려 저렴하게 더 많은 지분을 살 기회가 될 수 있다고 설명한다. 투자자들이 하락기에 적립을 멈추거나 매도해 연간 약 1.2%의 수익을 잃는다는 연구도 언급된다. 중간 단계 투자자에게는 큰 자산에서 발생하는 감정적 부담을 인식하고, 위험 감수 성향을 하락 전에 미리 점검해 자산 배분을 조정하라고 권한다. 은퇴를 앞두었거나 은퇴한 투자자에게는 순매도자로 전환되는 시점의 위험이 크다고 설명한다. 현금 준비금 2~3년치 확보, 은퇴 시기 조정, 유연한 인출 전략, 연금 등 최소 소득 바닥 마련 등을 제시한다. 전체적으로 발표자는 폭락을 맞히려 하기보다 미리 정한 규칙과 자동화로 감정적 판단을 줄이는 것이 핵심이라고 강조한다. 영상은 투자 조언이 아니며 원금 손실 위험이 있다는 점을 명시한다.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 폭락 가능성에 대해 조금이라도 걱정되고 계실 겁니다. 그래서 오늘은 제가 어떻게 준비하는지 말씀드리려고 합니다. 제 계획은 무언가 끔찍한 일이 일어났을 때 감정에 휩쓸려 어리석거나 값비싼 행동을 하지 않도록 지켜주는 몇 가지 규칙입니다. 그리고 이 영상이 최대한 많은 분들에게 도움이 되도록, 투자 단계에 따라 이 계획과 규칙이 어떻게 달라지는지도 보여드리겠습니다. 막 시작한 단계인지, 지금의 저처럼 중간 단계인지, 아니면 은퇴를 앞두었거나 이미 은퇴한 단계인지에 따라서요. 투자에는 원금 손실의 위험이 따른다는 점을 기억해 주세요. 과거의 수익률이 미래의 성공을 보장하지 않습니다. 이 영상은 투자 조언이 아닙니다. 직접 조사해 보시고, 오늘 제가 말씀드리는 내용 중 확실하지 않은 부분이 있다면 자격을 갖춘 전문가와 상담하세요.

02. 먼저 인정하자면, 지금 거의 모든 사람이 붕괴가 불가피하고 우리가 거대한 인공지능 거품 속에 있다고 확신하고 있습니다. 몇 달 동안 이런 이야기가 이어졌지만 아직 아무 일도 일어나지 않았죠. 그렇다면 실제로 무슨 일이 벌어지고 있는 걸까요? 지금 이 영상을 보고 있을 제니와 데이브 같은 평범한 사람들을 떠올려 봅니다. 정규직으로 일하는 보통 사람들이죠. 이들의 노후 자금은 크게 줄어들 것이고, 예전 가치를 되찾지 못할 것이라고 저는 생각하지 않습니다.

03. 물론 모두가 거품이라는 걸 알고 있었다면 벌써 꺼졌겠죠? 이건 새로운 현상이 아닙니다. 사람들은 폭락에 대해 형편없는 예측을 해 왔습니다. 겟츠만, 김, 실러의 연구가 좋은 예입니다. 이들은 부유층과 기관투자자들에게 앞으로 6개월 안에 '블랙먼데이'처럼 하루 만에 시장이 22% 빠지는 대폭락이 있을 가능성을 물었습니다. 전형적인 응답은 중앙값 기준 10%에서 평균값 기준 19%까지 나왔습니다. 일부 비관론자들은 이 확률을 과대평가한 셈이죠. 연구자들이 추정한 실제 확률은 얼마였을까요? 1.7%입니다. 이른바 전문 투자자들이 필요 이상으로 훨씬 비관적이었던 겁니다.

04. 그렇다면 이런 대형 역사적 붕괴 말고, 보통 수준의 침체는 얼마나 자주 올까요? 5% 하락은 1년에 두 번쯤 일어납니다. 10%는 약 18개월에 한 번. 15%는 3년에 한 번. 그리고 공식적인 '약세장'인 20% 하락은 약 6년에 한 번꼴로 옵니다. 하락은 반드시 옵니다. 다만 언제 올지 예측하는 데 우리가 정말 서툴 뿐입니다. 2022년 이후 권위 있는 목소리와 리더들은 꾸준히 붕괴를 예고했지만, 시장은 계속 성장해 왔습니다.

05. 예를 들어 2022년 말에 그들의 말을 듣고 겁을 먹은 나머지, 주식에 투자하는 대신 매달 500파운드를 연 4% 예금에 넣기만 했다고 해 봅시다. 지금 여러분의 돈은 약 26,000파운드가 되어 있을 겁니다. 하지만 이 공포의 시기에도 세계 주식을 계속 샀다면 34,500파운드가 되어 있었겠죠. 설령 시장이 순식간에 20% 떨어져 역사상 최악의 날 중 하나가 되었더라도, 그 투자자는 여전히 27,600파운드의 이익을 얻었을 겁니다.

06. 또 잊지 마세요. 폭락을 기다렸다가 피하려는 것, 즉 타이밍을 맞추려는 것은 두 번 맞혀야 한다는 뜻입니다. 언제 팔고 언제 다시 살지를 알아야 하죠. 조금이라도 틀리면 포트폴리오에 미치는 결과는 치명적입니다. 1996년부터 2025년 사이에는 7,550 거래일이 있었습니다. 그중 가장 좋았던 10일만 놓쳐도 포트폴리오 가치는 절반으로 줄어듭니다. 그리고 최고의 거래일 50개 중 76%는 폭락 중이거나 회복 초기 두 달 안에 몰려 있었습니다. 이를 이해하기 쉽게 90분짜리 축구 경기를 떠올려 보세요. "경기 중 가장 중요한 사건이 일어날 7초를 맞힐 수 있다"는 말을 듣는다고 치죠. 그 7초가 바로 여러분이 화장실에 갔던 순간일 가능성이 크다는 건 너무 잘 알 겁니다.

07. 저는 지금 AI 거품이 아니라거나 폭락이 오지 않는다고 말하는 게 아닙니다. 사실 정반대를 주장하고 있죠. 거품, 붕괴, 소규모 침체, 조정, 약세장 모두 피할 수 없습니다. 그리고 사람들, 심지어 이른바 전문가들조차 이에 대해 아주 형편없는 예측을 합니다. 최악을 피하려다 최고의 날을 놓치는 대가는 엄청납니다. 그래서 저에게 폭락을 피해 시장에서 빠져나갔다가 다시 들어가는 것은 제 포트폴리오에 적용할 수 있는 믿을 만하고 반복 가능한 전략이 아닙니다.

08. 그럼 저는 대신 무엇을 할까요? 폭락이 얼마나 아프게 다가오는지는 여러분이 투자 여정의 어느 단계에 있는지에 전적으로 달려 있습니다. 그래서 오늘은 세 사람을 살펴보겠습니다. 막 시작한 사람, 지금의 저처럼 중간 단계에 있는 사람, 그리고 은퇴를 앞두었거나 이미 은퇴한 사람입니다.

09. 먼저 말씀드릴 것은, 제가 이야기할 내용은 모두 인덱스 펀드로 시장 전체를 추적하는 사람으로서의 경험에 바탕을 둔다는 점입니다. 개별 기업 위주의 포트폴리오를 가진 분이라면 같은 논리를 적용할 수 없다고 생각합니다. 거품 속 개별 기업들이 그 거품을 버틸지 보장이 없기 때문이죠. 예를 들어 닷컴 버블 때는 많은 기업이 파산했습니다. 그러니 특정 섹터에 집중 투자하는 투자자, 예컨대 AI 주식만 몇 개 보유하고 있다면, 그런 집중 포트폴리오의 위험은 이미 감수하고 계시다고 가정하겠습니다. 그렇다면 오늘 제가 말하는 내용은 여러분에게 크게 해당하지 않을 겁니다.

10. 이제 막 시작한 투자자부터 보겠습니다. 이 단계에서는 여러분의 포트폴리오를 움직이는 것은 시장이 아니라 매달 넣는 돈입니다. 예를 들어 5,000파운드를 투자하고 있고 매달 300파운드를 추가로 넣는다고 합시다. 시장이 20% 떨어지면 포트폴리오는 1,000파운드 줄어듭니다. 이건 여러분이 넣는 3개월치보다 조금 많은 금액이라, 사실상 아주 빨리 메울 수 있습니다. 더 좋은 것은, 시장이 떨어지는 달마다 여러분의 300파운드가 전보다 더 많은 지분을 사준다는 점입니다. 여러분은 앞으로 몇십 년 동안 주식시장의 순매수자로 남을 가능성이 큽니다. 따라서 사실 여러분은 오늘의 낮은 가격을 원해야 합니다. 투자 경력 초기에는 문자 그대로 폭락을 바랄 수도 있습니다.

11. 이건 제 말만이 아닙니다. 역대 최고의 투자자 워런 버핏이 1997년 주주들에게 보낸 서한의 한 대목입니다. 가까운 시일에 주식을 팔 사람만이 가격 상승을 반겨야 하고, 잠재적 매수자는 하락하는 가격을 우선시해야 한다는 내용입니다.

12. 또 이런 예를 들어 보죠. 시작 자본이 각각 5,000파운드인 두 사람이 있습니다. 둘 다 10년 동안 매달 300파운드씩 투자해서 총 41,000파운드를 넣습니다. 두 사람은 연평균 약 7%로 같은 수익을 얻지만, 수익이 들어오는 순서가 반대로 불균등합니다. A는 첫해에 30% 하락을 겪고, B는 같은 30% 하락을 10년 차에 겪습니다. A는 최종적으로 69,800파운드, B는 약 51,000파운드가 됩니다. 여기서 제가 가장 흥미롭게 보는 점은, 둘 중 누구도 1펜스도 더 넣지 않고 5,000파운드를 그대로 두었다면 둘 다 정확히 같은 약 9,100파운드에 도달했을 거라는 겁니다. 순서가 중요한 이유는 계속 사기 때문입니다. 즉 매달 급여의 일부를 투자하고 있다면, 폭락은 그 폭락 동안 여러분이 사는 경우에만 도움이 됩니다.

13. 그러니 이 단계에서는 포트폴리오에 가장 큰 위험이 바로 여러분 자신입니다. 계좌에 로그인했다가 처음으로 빨간 숫자를 보고, 금액이 줄었다는 걸 확인하면서 "아니, 이건 나한테 맞지 않아"라고 생각하는 순간이죠. 그러고는 전부 팔고, 폭락이 지나가길 기다렸다가 다시 사야겠다고 생각합니다. 이런 행동을 하는 투자자가 얼마나 많은지 놀랄 겁니다. 모닝스타의 '격차에 주의하라(Mind the Gap)' 연구에 따르면, 투자자들은 시장을 계속 들락날락하려 하기 때문에, 자기가 보유한 펀드보다 연간 약 1.2% 덜 법니다. 30년 동안 매년 1.2%를 잃으면 총 자본의 약 20%가 사라지는 셈입니다.

14. 우리는 이런 행동을 어디서나 봅니다. 주식시장이 크게 떨어지면 사람들은 노후 연금을 위한 저축을 줄이기 시작하죠. 이건 그 순간에 사람들이 보여야 할 행동과 정반대입니다. 10에 사서 30년 동안 보유할 생각이 있다면서, 8에 사서 같은 기간 보유할 수 있다는 데 왜 신이 나지 않습니까? 초보자들이 이해해야 할 중요한 점은, 폭락은 늘 저절로 오지 않는다는 겁니다. 2008년처럼 침체를 동반하는 경우가 많습니다. 아마 그래서 사람들이 연금을 덜 넣는 것일지도 모릅니다. 침체는 종종 해고로 이어지고, 가장 끔찍한 악몽은 시장이 무너진 바로 그때 직장을 잃고 투자를 팔아야 하는 상황이니까요.

15. 그렇다면 제가 막 시작했다면 실패에 어떻게 대비할까요? 우선 폭락이 언제 올지 맞히려 하지 않겠습니다. 그게 아주 나쁜 생각이라는 걸 이미 증명했기를 바랍니다. 대신 오늘 차분한 상태에서 나중에 의지할 수 있는 몇 가지 규칙을 적어 두겠습니다. 감정에 휘둘리는 나중에, 그때 제 생각이 무엇이었는지 떠올릴 수 있도록요.

16. 제 매수 규칙은 이렇습니다. 일정에 따라, 같은 금액을, 매달 같은 날에 사고, 이를 자동화합니다. 좋을 때나 나쁠 때나 의사결정 과정에서 약한 인간적 감정을 빼고 싶습니다. 휴가 때문이든, "아, 시장이 엉망이라 사기 싫어"라는 생각 때문이든, 한 달을 건너뛰고 싶은 유혹이 없도록요. 이를 가장 쉽게 하는 방법은 여러분이 관여하지 않아도 모든 게 진행되는 상황을 만드는 겁니다. 회사의 퇴직연금에 가입하거나, 예를 들어 주식 ISA를 통해 매달 자동 거래를 설정하는 거죠. 트레이딩 212나 인베스트 엔진 같은 플랫폼에서는 개인저축계좌(ISA) 안에서 글로벌 인덱스 ETF에 매달 자동 투자하도록 설정할 수 있고, 수수료도 없습니다. 그러면 여러분은 방정식 밖으로 빠지게 됩니다. 두 플랫폼의 제휴 링크를 설명란에 넣어 두었습니다. 트레이딩 212는 1파운드를 입금하면 최대 100파운드 상당의 무료 소수점 주식을 주고, 인베스트 엔진은 100파운드를 투자하고 12개월 동안 계좌에 두면 20파운드에서 200파운드 사이의 투자 보너스를 줍니다.

17. 초보자를 위한 매도 원칙은 이렇습니다. 투자한 목적에 돈이 필요할 때, 또는 목표가 바뀌었을 때만 팝니다. 계좌에 찍힌 빨간 숫자는 제 매도 이유 목록에 없습니다. 그리고 억지로 팔게 되는 일이 없도록, 필수 지출을 위한 비상자금을 쉽게 접근할 수 있는 곳에 따로 둡니다.

18. 마지막은 감정 규칙입니다. "아, 이건 나한테 안 맞아" 또는 "그냥 팔고 상황이 가라앉을 때까지 기다리자"는 속삭임이 들리면, 저는 1번과 2번 규칙으로 돌아갑니다. 그다음 데미안 토크스 머니가 무슨 말을 하는지 확인합니다. 방대한 금융 미디어 세계의 패닉과 허튼소리 속에서도 건강한 긍정의 재정 에너지를 전해 주는 채널이니까요. 여기에는 여러분을 응원하는 사람이 많습니다. 누구나 환영받습니다. 이건 정상입니다. 정상이에요.

19. 이제 중간 단계 투자자입니다. 이 집단은 이런 논의에서 자주 간과되는 것 같은데, 저도 그 중 한 명이라 그게 마음에 들지 않습니다. 저도 여전히 매달 투자금을 넣습니다. 앞으로 몇십 년 동안 계속 그럴 겁니다. 하지만 15년간 투자하면서 자본이 많이 불어나서, 비교적 사소한 시장 변동도 제가 매달 넣는 금액보다 훨씬 많이 더하거나 빼 버립니다. 며칠 전 제 연금은 48시간 만에 12,000파운드가 떨어졌습니다. 2022년식 폭스바겐 골프 한 대를 이틀 만에 잃은 셈이죠. 그게 사람에게 무슨 영향을 미치는지 아시나요? 자랑하려고 이런 말을 하는 게 아닙니다. 이 단계의 투자에서는 감정적 판돈이 초보 때보다 훨씬 커 보일 수 있다는 점을 짚고 싶을 뿐입니다. 숫자가 훨씬 커지니 더 행동하고 싶어지죠.

20. 이렇게 큰 하락에 대비하는 일의 일부는, 그게 여러분에게 실제로 어떻게 보이는지 이해하는 겁니다. 그래서 이를 더 잘 인식하도록 집에서 할 수 있는 작은 연습을 드리겠습니다. 여러분의 지분에 20%를 곱해 보세요. 20%는 공식적인 '약세장'에 들어서는 기준선이고, 바로 그만큼 여러분 지분에 영향을 준다는 뜻입니다. 이건 6년마다 일어나고, 하락폭은 20%보다 더 클 수도 있습니다. 이 점을 강조하고 싶습니다. 이제 그 숫자를 매달 포트폴리오에 넣는 금액으로 나눠 보세요. 아까 그 초보 투자자를 떠올리면, 그는 손실을 회복하는 데 3개월 조금 넘게 걸렸습니다. 하지만 매달 300파운드를 넣으면서 15만 파운드를 모은 평균적 경험의 투자자라면, 이전 수준으로 돌아가는 데 100개월이 걸립니다. 본질적으로 그들에게 이 하락은 8년치 저축과 같습니다. 이 단계에서 하락의 감정적 측면이 얼마나 더 강해지는지 보이시죠? 말씀드렸듯이, 이게 행동을 더 부추깁니다.

21. 하지만 사실 같은 논리가 이 단계에도 초보와 똑같이 적용됩니다. 앞서 논의한 내용은 모두 여기에도 완전히 해당합니다. 판돈이 훨씬 커 보일 뿐입니다. 여러분은 여전히 장기적으로 시장의 순매수자인 것이 맞죠? 하지만 이 숫자를 보면서 그 정도의 포트폴리오 하락을 견딜 수 없겠다고 생각한다면, 여러분의 위험 감수 성향은 이 자산 배분이 불편하다는 걸 말해 주는 겁니다. 원하면 바꿀 수 있습니다. 다만 그건 붕괴 이후가 아니라 이전에 해야 합니다. 시장이 오를 때는 우리 모두 주식을 100% 좋아한다고 말하는 게 쉽지만, 사실 위험 감수 성향은 하락장에서 훨씬 더 중요합니다. 그리고 그런 하락이 나에게 불편할 것이라고 말하는 것도 괜찮습니다. 다만 그걸 위해 잠재 수익을 포기해야 한다는 걸 이해한다면요.

22. 이해를 돕기 위해 저스트ETF의 표를 하나 보여드리겠습니다. 채권에서 주식 100% 포트폴리오로 옮겨 갈수록 연평균 수익률은 올라갑니다. 하지만 최악의 해, 그리고 더 중요하게는 각 포트폴리오의 최대 낙폭을 보세요. 주식 100% 포트폴리오는 이 기간 중 한때 거의 50% 떨어졌습니다.

23. This is a financial crisis. So look at this table, and while you do, look at your own portfolio and ask yourself: How much can I actually tolerate? Can I still reach my goals if I take the less volatile path? It's worth remembering that all of these portfolios go up and down. Without effort and without enduring hardship, there is no reward.

24. Here are my rules. I keep buying every month, the way a beginner would. And because I hold cash for personal life and my business, I have more emergency savings than I strictly need. So when the market crashes, if I feel I can cover my immediate spending and still have money left over, I may consider investing that surplus. In other words, I buy at the lower prices a downturn creates.

25. My selling rule is this: I don't sell just because prices are falling. If I want to reduce my portfolio's volatility, I adjust it in advance, during calm periods before a crash arrives. But some selling can still happen. For example, if I hold bonds and my asset allocation drifts more than 5% from target, I rebalance.

26. The advantage of this approach is that it means selling bonds to buy stocks, which is to say selling bonds to buy the stocks that have become cheaper. Not bad, is it? Another form of selling is moving money from a taxable account into an ISA or pension wrapper. When prices are low, you can shift far more assets into tax-advantaged accounts while paying much less capital gains tax.

27. My emotional rule is fairly simple. At this level, the emotional burden is heavier and the sums are larger, so before a crash I decide in advance what level I can tolerate. I don't let the crash decide that number for me.

28. What about the last group, people who are approaching retirement or already retired? If you're in this stage and worried about a market crash, you have good reason to be. You are no longer a net buyer of stocks but a net seller. You're not buying cheap, you're selling cheap. Think back to how Person A benefited from a downturn. Here it's exactly the opposite.

29. Imagine two pensioners, each with £500,000, each withdrawing £20,000 a year indexed to 3% inflation, with returns matching the beginner's. If a crash hits in the first year, about £524,000 remains after ten years. If growth is steady, the figure after ten years is about £643,000.

30. The 4% rule, created by Bill Bengen, says that if you withdraw 4% of your retirement fund in the first year and adjust that amount for inflation each year, you can sustain a typical retirement. It's worth noting, though, that this rule was designed around a very bad scenario: the worst market conditions in history. It's generally regarded as very conservative. Following the 4% rule, you are more likely to end up with about five times your starting money than to see it shrink. Of course, you could be unlucky. But I think it's worth easing some of the fear around this period, especially given benchmarks like the 4% rule that are often quoted online.

31. So how should you prepare? The roughly five years before and after retirement are the danger zone. A large fall during this window does the most damage. So as you approach it, review your asset allocation and ask yourself: Are my savings sufficient? If they are, do I need to reduce risk or hedge the portfolio?

32. Look back at the chart I showed in the middle section. There are other ways to protect yourself. The first is to build a substantial cash reserve. If you hold two to three years of living costs in cash or deposits, you can live on that money through a difficult stretch, so you don't have to sell investments during that period. When the market recovers, you can top the reserve back up. If that's not feasible, another option is to decide not to retire at that moment. Continuing to work full-time or part-time through a recession reduces the strain on your portfolio. Reducing that strain is a core strategy in itself.

33. The 4% rule assumes a steady 4% withdrawal plus inflation every year. In reality, most people, and the experts I spoke with on podcasts rather than me, would advise taking a flexible approach to withdrawals. Essentially, spend more in good years and less in bad ones. When things don't go to plan, adjust spending the way you would with an ordinary household budget, which eases the pressure on the portfolio.

34. Finally, if you want complete peace of mind, you can build a "minimum income floor." This is a guaranteed amount you receive each month no matter what happens in the stock market. You can build it from a combination of things like the state pension and an annuity. An annuity pays guaranteed income for a set term or for life, in exchange for handing over part of your money. People have traditionally disliked these products, because rates were often poor and the payouts sometimes eroded the capital.

35. But if the state pension and similar sources can cover your basic monthly costs in any weather, that alone brings enormous peace of mind. I genuinely believe the emotional side of this stage is one of the hardest. You go from someone who saved for the first time in their life to someone who spends.

36. To be honest, I personally find the idea of being unable to work a bit daunting. Of course, people at this stage aren't necessarily unable to work. They may well be able to. But at some point, there will come a time when they can't. So I find that a little frightening, and I reassure myself that at my age, if things go wrong, I can at least still find a job. In forty years' time, I might not have that cushion.

37. At this age, my buying rule is not buying stocks but buying time and calm. So guaranteed income and annuity-like products may be worth more to my overall wellbeing than the return on interest. My selling rule is to respond flexibly to how much I withdraw: a little more in good years, a little less in bad ones. My emotional rule is to remind myself that in any circumstance, meeting basic needs matters most, and that the 4% rule was built for the worst historical scenarios, not the best. You should try to enjoy retirement. Just make life a little more comfortable. You've worked hard all your life, and you deserve it.

38. These three investors look different on the surface, but they share one thing: none of them tries to predict exactly when a crash will come, and none sells in a panic during one. And the most important thing to understand about crashes is that economists see fear of market crashes as one of the very reasons stocks have performed so well in the first place. Because people are so afraid of crashes that they shun the stock market, those who do invest can demand high returns for holding stocks. If crashes had never happened, stocks would not have produced those returns. In a sense, this is the entry fee for investing. You can't avoid it. You can only prepare for it.