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네 여러분 안녕하십니까 이승조의 tmi 있니다. 수많은 정보 속의 실전 대응을 우리는 여러 가지의 투자 역사나 아니면 현장주의 위주로 전략과 생각에 훈련하는 시간입니다. 제가 근에 수이 거래가 앞으로 변동성을 야기시키는 상당히 중요한 모멘텀이 될 거 같다 그러니까 환율 부분에 제가 유럽 국채 환율 위에나 동향 그리고 최근에 말레이시아 국부펀드의 과거의 노이즈를 이게 어 어떻게 연동을 어느 쪽에서 마이너스면 이걸 극복하려고 어디서 플러스에 롱샷 할 텐데 이제 앞으로 그게 이벤트를 뭘 이용할까 이런 에 대해서 생각을 해보라고 그랬습니다.
여러분들 토탈 리턴 수업이라는 거는 a 나라에가 A 상품 좋다고 팔게 하고 비나라 가서 이거 나쁘니까 팔아라 하면서 같이 연결시키면서 비즈니스 툴을는 어떤 면에서는 이게 합리적인 롱샷 전략이지만 또 나쁜 마음으로 보면 이거 뭐지 하는 그러 전략입니다. 우리나라가 여기 한번 된통 당한 사례가 있습니다. 그니까 토탈 리턴 수압이 얼마나 무서운지 투자 역사를 통해서 한번 공부해 보시기 바랍니다. 여러분들 여기 글씨가 잘 안 보이시더라도 제가 쭉 읽어 볼테니까 한번 투자 역사 실제 사례입니다. 여러분들 1997년에 우리 김영산 정부 때 세계화를 부르셨습니다.
그래서 SK 증권 유명한 국제부 세계화 펀드 하나 만들겠다 야부 지계 목표를 잡고 SK 증권이 200억 출자하고 한남 투신 50억 LG 금소 50에서 총 300억을 자금을 조성합니다. 근데 여러분들 프라임 브로커 시스템 아시죠. JP 모간이이 300억을 담보로 5,300만 부를 빌려줍니다. 근데 빌려 주는데 조건을 답니다. 달러로 빌려주지 않고 너와 바트와 구조로 빌려줍니다. 그러면서 총 8650 불의 다이아몬드 역의 펀드 짠 하나 만들었습니다. 이거를 전량 인도네시아 루피아 채권에 투자합니다. 이자가 무려 20점 1호 풀어나 줍니다.
대단하죠. 그러면서 신문이 대문짝 말하게 됩니다. 근데 세계화 펀드 1호 근데 문제는 뭐냐 이때 이쪽에 JP 보관이 감을 잡은 거예요. 태국이 경제 성장률이 마이너스 나오고 이거 자기네들이 10년간 투자해 갖고 했는데 이게 빠져나와야 되는데 받아줄 데가 없는 거예요. 그러다 보니까 돌아다니면서 구매자를 찾는데 딱 세계화의 우리나라가 딱 걸린 겁니다. 그래서 그 이후에 어떻게 생 났나 태국 바트 폭락 상태가 나오면서 여기에 인도네시아 리바이도 급락해 갖고 환율이 가치가 급락합니다. 그러니까 우리나라 기준으로 보면 1,000원이 3,000원 된 거예요.
그래서 여러분들 투자 원금이 3650만원 있데 무려 7590 벌 90% 날아갔습니다. 근데 이것만이면 다행인데 JP 모간이 빌려준 5,300만 불이 다 바트화 구조로 돼 있기 때문에 여기 다블 날아갔습니다. 1억 천만 불 그래서 총 1억 8,600만 불이 손실한 겁니다. 우리나라 돈 환산하면 300억 투자해 갖고 2,600억 날아간 겁니다. 거의 아홉 배 손해 보는 거죠. 헐 아닙니까 이제 SK 그룹 난리났죠. 난리났지 않겠습니까 그러니까 이거 SK 증권이 위험 고지를 제도를 안 했다고 소송을 겁니다. 그래서 난리칩니다. 타협이 들어왔어요.
타입이 어떻게 들어왔냐 SK 증권 유상증자 2천만 주를 내가 액면가보다 20% 높은 비율로 해서 우리나라 또는 3,200억 줄테니까 같단 얘기해서 타협 하자 그러니까 2,600억 손실 본 거보다는 돈이 좀 더 들어오니까 순이 SK 그룹은 살아나지 않겠습니까 그래서 협이 된 겁니다. 근데 문제는 여기에 이명 계약이 있었습니다. 3년 후에 내가 받은 돈보다 더 높은 20% 인수한 가격을 내가 사 줄게요 시간을 벌어 준 겁니다. 근데 이게 내부자 고발로 들통이났습니다. 이거를 빌려 주려고 어떠한 형태면 이명 계약을 하기 위해서 해외법인을 통해 갖고 자금을 지급할 때 이거에 주식 마기에 SK 지주사 하고요 워커일 주식 고평가 시키고 하면서 회계에 마이 약간 부정적인 조작도 했답니다.
이게 법으로 걸린 거예요. 그래서 SK 글로벌 사태라는게 터집니다. SK 글로벌이 지금 현재 SK 네트워크의 전신입니다. 그래서 최태현 회장께서 구속당하고 그러면서이 과정이 2003년도에 나옵니다. 이렇게 SK 위기 하까 이때 또 행동주의 펀드로 해 갖고 소버린이 탁 들어옵니다. 여러분들 이때 기억나시죠. 소버린이 SK 지분 매각 매수하면서 경영에 참여하겠다 SK 그룹이 회장님은 구속당하고 난리치는데 여기에서 또 주가는 한번 급등하게 mna 사이클 나오니까 그리고 SK 서버리는 여기서 1조를 챙기고 나갑니다이 과정에 여러분들 이제 어떤 또 역사가 있었냐면 2005년도에 이제 이런 과정을 거치면서 SK 그룹이 최통 회장께서 나오셔 갖고 구조 좀 합니다.
그래서 SK 행복 날개를 붙입니다. 요게 글씨는 잘 안 보이시겠지만요 SK 로고가 바뀝니다. 이게 2005년도 행복 날 내게 이렇게 나오면서 또 쪼개고 합치고 합니다. SK 그룹을 지지고 벗고 분할하고 그러면서 문제는 뭐예요. 엄청난 데미지를 입지 않았습니까이 데미지 입으니까 최태원 회장이 개인 집으로 갖고 있는데 그때 skcn 씨입니다. 비상정차 200원짜리 SK CNC 공모가 3만 원에 1800만 주 상장을 시킵니다. 이때이 3만 원이 20만 원까지 급등을 합니다. 여기에서 일부 지분을 갖고 그때 SK 하이닉스를 인수를 합니다.
지금 최태 회장께서 제일 잘한게 SK CNG 상상에서 지분 같이 높여 갖고 그걸 담보로 해서 SK 인수한 거 여러분들 만약에 그때 SK 인수하지 않았다면 지금 SK 그룹은 거의 한진 그룹이나 금모 그룹 같은 그런 위동 함정에도 빠질 수 있는 상태입니다. 그런데 SK 하이닉스가이 오늘날에 에너지를 준 겁니다. 그 SK 하이닉스 여러분들 2003년도에는 여러분들 500원이 500원 150분 감자하고 SK 하이닉스가 그리고 이때 2,000원과 만 원에서 놀다가 2012년도에 SK 하이닉스가 되면서 이제 3만 원 근데 아 이게 그리고 지금 현재는 7만 원 여러분들 SK 하이닉스를 마치 이때 사 놓고 20년 들으면 어떤 투자보다 이만한 수익률이 없었을 겁니다.
이러한 투자의 역사가 있었습니다. 근데이 과정을 만든게 토탈 리턴 수업입니다. 나라 태국을 빠져나오기 위해서 우리나라 같은 상품 구조로 여기선 기하고 여기서 기하고 제가 이런 얘기를 왜 하냐면요 지금 제가 느낌으로 느껴지는 독일과 유럽의 그 파생상품의 채권 중국에서 장치 구조했던 구조화 채권 여기 투자한 은행주 리스크 관리 미리 생각하자 저는 우리나라 은행주들이 않습니다. 또 해외에 특히 부정부 때 자원 외교 하면서 여러 가지 이런 구조화 채권과 또 특수 목적 회사 연결해서 연결된 기업들 하지 마 그리고 중국계 대주주가 있는 기업들 하지 마 이런 것들을 연 상에서 이번 2 3 4를 보자는 얘기입니다.
심지어는 렇게 아까이 그림을 한번 보십시오이 조그만 초기 조건이 이렇게 거시적인 큰 변화를 주지 않았습니까 SK 글로발 사때 만들고 SK 이런 상황이 요번에 파생 상품 구조화에서 나오는지 채권 쪽에서 체크를 해 보라는 얘기입니다. 우리 지금 시장 여러분들 그동안 1월 달 상승하면서 어 일부 아에서 흥 하시는 분들이 계십니다. 그런데 저는 채권 판 거만큼 주식산 거예요. 딱 여러분의 국고채 판 외국인이 국고채 판 것만큼 주시 샀습니다. 딱네 가지 종목 삼성전자 카닉스 etf 그런데 제가 또 해지 펀드 전략에는 이벤트 전략 이벤트 드라이븐 전략이 있습니다.
이날을 제가 박스를 보는 거죠. 제가 이렇게 의심도 해봅니다. 외국계 중에 중국계 해 번도 연결된 자본이 있는 거 아니야 또이 자본들은 28일 날이 msem 연결해서 얼마 정도의 비율이 들어오는지 아는 거예요. 그리고 요때 갤럭시 10과 25일 이벤트라면 그전에 사서 SK 삼성전자 올렸다가 올렸다가이 구조 이벤트 전에 노출됐을 때 공격하면롱 숏으로 양방으로 먹는 전략을 지금 쓰는 거 아니야 이런 의심도 한다는 얘기입니다. 그리고 시장한테 물어보라는 거예 오늘 뉴스에 약간 퍼즐을 마치는 뉴스가 하나 나왔습니다. 미국이 중국이 미국의 반도체를 산대요.
그럼 그것만큼 줄어드는 부분 뭐예요. 우리나라 반도체 아니에요. 또 하나 여러분들 지금 경상수지 흑자 몇 년도 연속 뭐 몇십 개월 동안 연속 흑자 근데 뒤집어 놓고 보면 2월 달 3월 달이 2월 달이 우리 구정 연후 3월 달 또 중국 마찬가지로 연 춘절 연 여러까지 여기에서 일자가 줄었나요. 가다 얘기해서 영업 휴일이 너무 많았죠. 그럼 앞당겨서 뺀 갖고 12월 달에 경상 주지가 좀 컸습니다. 근데 1월 달에 급격히 줄어요. 그리고 최근에 미국도 오늘 소매 판매 지수가 급격하게 마이너스 나오는 것들 이런 것들이 2월 3월 달에 상당히 뭔가 변화의 느낌이 있지 않나 그래서 오늘 공격 하는 거 아닌가 반도체 관련주들이 오늘 중심으로 빠집니다.
또 하나 저는 또 이런 생각도 합니다. 페이션트이 단어가 언제 빠질 거 같아요. 이게 생각보다 빨리 빠지면 제가 요번 FMC 스케줄을 봅니다. 만약에 6월 달에 금리 인상 한번 하면요 금연 상반기에는 금리 인상 안 하고 저기 끝에 한 번 정도 하는데 12월 달 예상 하는데 만약에 4월 달에 4월 달에 또 환율 조작국 얘기하고 환율 갖고 변동성을 주면서 6월이나 9월에 금리 인상하면 세상이 어떻게 될까요. 그래서 지금 현재 환율에서 벌써 이상 현상이 나오는 거 아닌가 달러 강세 그다음에 우리 원화가 약세 가고에도 약세 가요 지금 달러 약세 되고 위화 강세 이런게 돼야 되는데 그리고 지금 독일 이상해요.
유럽 채권들은 이상해요. 이런 것들을 미리 생각하라는 얘기입니다. 그래서 이제 정리를 하겠습니다. 여러분들이 시장에서 가장 중요한 거 리스크 관리 지금 뭐이 과정에서 작년 10월말 대비 이렇게 급등해 갖고 바닥에서 따을 이격이 높은 것들은 실적 확인 반드시 하십시오 수소차가 됐든 북방주 됐던 제가 예고하는 대로 실적을 4월 달까지 확인해서이 이격을 주가 올라간 것만큼 같다 얘기해서 이격 축소가 되는지 요새 급등하게 뭐 대주주가 매각하거나 또 이렇게 급등하는 거 증자 짱돌 나오거나 또 노이즈가 조금 있어도 변동을 줍니다. 이런 리스크 관리를 철저해서 실적이라는 화도를 이제는 명심하자 그다음에는 다음은 제가 바이오나 내수주 화장품이나 이제 종목의 주도주 흐름이 바뀌는 느낌도 오늘 시장에서 벌써 보이고 있는 거 아닌가 그래서 2 3 4는 급등한 종목들은 실적 확인 그리고 다음 주도주에 손 바림이 있을 가능성 그다음에 제가 오늘 토탈리턴 수합 같이 이러한 보이지 않는 구조화 상품 채권 투자한 상품이나 기업이나 대주주 연골 고리 있는 주식들은 피하자 이게 오늘 이승조 의 가장 중요한 화두였습니다. 참고해 주시기 바랍니다. 감사합니다.
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