저자: 미상 · 외국인
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마이클 버리는 의사 출신 투자자로 2000년 Scion Capital을 설립했다. 2003~2004년 주택담보대출의 위험성을 간파해 CDS로 주택시장 하락에 베팅했다. 2005년 Deutsche Bank와 첫 대형 서브프라임 거래를 체결했고, 시장이 계속 오르며 투자자 반발을 겪었으나 2007년 서브프라임이 붕괴하며 수익이 실현됐다. 개인 약 1억 달러, 투자자 약 7억 2,500만 달러 수익이 언급됐다. 이후 Scion을 폐쇄했고 『The Big Short』와 2015년 영화로 유명해졌다. 영상은 과거 사례 서술이며 현재 자산에 대한 예측은 없다.
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한 명의 의사가 컴퓨터 앞에 홀로 앉아, 월가의 거의 모두가 놓친 금융 재앙을 볼 수 있었다면 어떨까요? 2008년 폭락이 오기 몇 년 전, 마이클 배리는 조용히 미국 주택시장에 반대로 베팅하고 있었습니다. 그리고 한동안은 그가 완전히 틀린 것처럼 보였습니다. 배리는 의사로 훈련받았습니다. 밴더빌트에서 의학 학위를 받았고, 스탠퍼드에서 레지던트 과정을 시작했습니다.
하지만 그의 진짜 관심사는 가치투자였습니다. 2000년, 그는 의학을 떠나 시온 캐피털을 세웠고, 다른 투자자들이 간과한 투자처를 찾아내는 것으로 빠르게 명성을 쌓았습니다. 그러다 배리는 대부분의 투자자가 아주 안전하다고 여기던 것, 바로 주택담보대출을 연구하기 시작했습니다. 2003년과 2004년, 그는 불안한 패턴을 발견했습니다.
대출 기관들이 상환에 어려움을 겪을 수 있는 차입자들에게 점점 더 위험한 주택담보대출을 내주고 있었습니다. 이런 대출 상당수는 매력적인 초기 금리로 시작했지만, 나중에는 그 금리가 훨씬 높게 재설정될 수 있었습니다. 배리는 그런 상환액이 충분히 늘어나면 연체가 번지고, 그 대출을 기초로 만든 주택저당증권이 무너질 수 있다고 믿었습니다.
문제는 주택시장에 반대로 베팅하려는 사람이 거의 없었다는 점입니다. 그래서 배리는 당시로서는 거의 터무니없게 들리는 거래를 만들었습니다. 주택 관련 회사를 단순히 공매도하는 대신, 특정 주택저당증권이 부실해질 때 보상을 받을 수 있는 보험 계약에 해당하는 신용부도스와프를 샀습니다. 2005년, 그는 도이체방크와 첫 대규모 서브프라임 거래를 완료했습니다.
여기서 이야기는 예상치 못한 방향으로 흘러갑니다. 폭락은 바로 일어나지 않았습니다. 주택시장이 계속 오르는 동안 배리는 보험료를 계속 냈습니다. 투자자들은 분노했습니다. 일부는 돈을 돌려달라고 요구했지만, 배리는 시장이 외면하던 무언가를 숫자가 말하고 있다고 확신했습니다.
그러자 증거가 드러나기 시작했습니다. 주택담보대출 연체가 늘었고, 주택 시장 여건은 나빠졌으며, 2007년에는 서브프라임 시장이 무너지기 시작했습니다. 배리가 수년간 옹호해 온 거래는 갑자기 엄청난 가치를 지니게 되었습니다. 결과는 놀라웠습니다. 배리는 개인적으로 약 1억 달러를 벌었고, 그의 투자자들은 이 주택 베팅으로 약 7억 2,500만 달러를 벌었습니다.
금융 시스템 전체가 2008년에 붕괴했을 때, 배리는 이미 그의 불가능해 보였던 예측이 맞았음을 증명한 뒤였습니다. 그는 나중에 시온 캐피털을 닫았지만, 그의 이야기는 마이클 루이스의 『빅 쇼트』와 2015년 영화 각색을 통해 유명해졌습니다. 배리는 단순히 운이 좋았던 것이 아닙니다. 모두가 안전하다고 여긴 시스템을 면밀히 들여다봤고, 시장이 그가 틀렸다고 말할 때조차 숫자를 따라갔습니다.
그래서 질문을 던져보겠습니다. 마이클 배리는 위기가 올 것을 본 천재였을까요, 아니면 남들보다 더 오래 틀린 채로 버틸 수 있었던 투자자였을까요? 댓글로 의견을 남겨 주시고, 영상에 좋아요를 누르고, 더 흥미로운 금융 이야기를 원하시면 구독해 주세요.
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