저자: 차영주 · 한국인
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투자 고전·필독서는 시대를 넘어 검증된 투자자(그레이엄, 버핏, 린치 등)의 방식을 담은 책이며, 실전에서 돈을 벌려면 자신만의 원칙을 만들고 지키며 운이 올 때까지 버텨야 한다고 주장. 손절 원칙은 휩소에도 지켜야 하고 단기 매매의 잦은 전환은 혼란을 준다고 강조. 특정 종목·지수의 가격 방향에 대한 구체적 예측은 없음.
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투자로 돈을 벌 수 있는 방법은 두 가지 조건을 만족시켜야 하는 것 같습니다. 첫 번째는 고전이나 필독서를 고르는 문제입니다. 고전이라는 것은 시대를 뛰어넘는 무엇인가가 있는 책이라고 생각합니다. 제가 고전을 가리는 기준은 몇 년도에 만들어졌든 지금까지 우리 손에 남아 있다는 점입니다. 그것은 제가 검증한 것이 아니라 많은 분들이 검증한 것입니다.
벤저민 그레이엄, 워런 버핏, 피터 린치, 소로스 같은 분들이 그 대상입니다. 그분들이 단순히 돈을 벌었기 때문이라기보다 그분들의 투자 방식을 지금도 활용할 수 있기 때문에 고전이라고 생각합니다. 그래서 투자하시는 분들은 초반에는 실용서 위주로 보실 필요가 있습니다. 어느 정도 중급 이상이 되면 고전을 읽으면서 투자 흐름을 아는 것도 굉장히 중요합니다.
최근 논란이 된 PBR 문제도 마찬가지입니다. 벤저민 그레이엄이 PBR이라는 개념을 도입했을 때는 청산 가치를 기준으로 삼았다고 알고 있습니다. 지금 PBR 1 이하를 얘기하는 것은 아닙니다. 이런 흐름을 이해하고 나면 PBR을 어떻게 활용해야 하는지 충분히 판단할 수 있습니다. 벤저민 그레이엄 이후 수많은 제자들이 그 개념을 어떻게 진화시켜 왔는지 아는 것도 중요합니다. 투자에도 어느 정도 유행이 있기 때문에 그런 부분들을 살펴볼 필요가 있습니다.
제가 필독서를 고르는 기준은 두 가지입니다. 첫째, 그 저자가 과연 꾸준하게 수익을 낸 적이 있는지 검색해 보는 것입니다. 둘째, 자신만의 독창적인 아이디어가 있는지입니다.
번역가 이은형 선생님이 하신 말씀이 있습니다. 돈을 번 사람의 책만 번역하고, 투자 수익이 나지 않은 사람의 책은 번역하지 않는다는 것입니다. 그래서 그분이 번역한 책은 믿고 샀습니다. 이처럼 자신만의 독창적인 아이디어가 있는 책에서는 배울 점이 있다고 생각합니다. 처음에는 인플루언서나 유명인의 책에 손이 가는 것이 인지상정입니다. 그래도 여러분만의 기준으로 책을 한번 골라 보는 것도 좋은 팁이 될 것입니다.
고전과 필독서를 얘기할 때 결국 중요한 것은 돈을 벌어 봤느냐는 것입니다. 거칠게 표현하면 계좌를 까 봤느냐는 얘기입니다. 유튜브 댓글에서도 그런 질문을 자주 보게 됩니다. 그런데 핵심은 1년, 2년이 아니라 20년, 30년 동안 계속 돈을 번 사람이라면 분명 무언가 다른 점이 있을 가능성이 높다는 것입니다. 세상은 변하고 유행은 지나가며 새로운 것이 나오지만, 그런 사람들은 변하지 않는 무언가를 붙잡고 있는 것은 아닐까요?
저는 그것이 자신만의 매매 기준, 즉 자신만의 원칙이라고 생각합니다. 이해석 대표님도 주식 투자계에서 명확한 기준을 가진 분으로 유명하십니다. 저도 마찬가지입니다. 방식은 다를 수 있습니다. 하지만 내가 이 방식으로 투자한다는 자기만의 원칙이 매우 중요합니다.
저는 증권회사와 프리랜서 활동, 경제 연구소 활동을 하면서 많은 투자자를 봤습니다. 제 주변에는 돈을 번 분들이 꽤 계십니다. 단기간에 큰돈을 번 분들도 있습니다. 그런데 차이가 있습니다. 꾸준히 돈을 번 분들 중에 자기 원칙이 없는 분은 없었습니다. 반면 단기간에 로또처럼 돈을 번 분들은 대부분 원칙이 없었고, 결국 그 돈을 다 잃으셨습니다.
어떤 분은 계속 실패하다가 종목 하나를 잘 잡아 크게 벌었습니다. 그런데 그분은 주식을 접고 부동산 투자를 하겠다고 하셨습니다. 내가 번 돈이 실력인지 운인지 구분했다는 점에서 굉장히 현명하다고 생각합니다. 그분은 나중에 타워페리스 등 회장까지 맡으셨고 신문에도 난 적이 있습니다. 그분의 선택도 그분만의 원칙이라고 봅니다.
처음부터 완벽한 원칙을 만들 수 있는 사람은 없습니다. 원칙을 만드는 방법은 다음과 같습니다. 책, 유튜브, 강의 등에서 들은 이야기 중 나에게 맞는 내용을 적어 보세요. 그리고 직접 매매하면서 공부하다 보면 점차 정리가 됩니다. 이때 중요한 것은 실천이 불가능한 것은 버리는 것입니다. 아무리 좋은 이야기라도 나에게 맞지 않으면 소용이 없습니다.
예를 들어 단기 투자로 수익을 내는 분들이 있는데, 그런 분들에게 장기 투자는 맞지 않을 수 있습니다. 또 빠르게 돈을 벌고 싶어도 주가가 빨간불이 되면 심장이 벌렁거린다면 단기 투자는 하지 않는 것이 좋습니다. 그런 상태로 투자하면 심장병에 걸릴 수 있습니다. 이렇게 하나씩 나만의 원칙을 만들어야 합니다.
그다음에 해야 할 일은 내가 만든 원칙을 지키는 것입니다. 원칙은 시행착오를 겪으면서 다듬어집니다. 초밥 장인을 떠올려 보면 됩니다. 장인이 손님에게 초밥을 어떻게 쥐는지 가르칠 때, 본인에게는 익숙한 방식이 나옵니다. 그 노하우에 이르기까지 과정에서 나만의 원칙을 시행착오로 만들어 가야 합니다. 누구는 초밥을 서른네 개로 만들고 누구는 서른여섯 개로 만들어도 괜찮습니다. 각자 자기만의 방식이 나오면 됩니다. 그런 원칙을 만드는 사람은 대가의 반열에 올라갈 수 있습니다.
제 책 『주식투자 필독서 40』에는 40명의 저자가 나옵니다. 모두 주식 이야기를 하지만 하나같이 다릅니다. 찰리 멍거와 워런 버핏도 다릅니다. 찰리 멍거도 자신과 버핏의 매매 방식이 다르다고 말했습니다. 두 사람 모두 방식이 있었기 때문에 대가가 될 수 있었습니다.
투자로 돈을 벌려면 두 가지 조건을 만족시켜야 합니다. 첫째, 다른 사람은 틀리고 내가 맞아야 합니다. 둘째, 내가 맞았다는 것이 증명될 때까지 버텨야 합니다. 원칙을 정해도 자꾸 흔들립니다. 그래서 맞아도 돈을 못 버는 경우가 허다합니다. 그만큼 억울한 일은 없습니다. 그래서 원칙을 지키는 것이 매우 중요합니다.
성공한 많은 분들이 "운이 좋았다"고 말합니다. 하지만 가만히 보면 그 운이 좋았던 이유는 운이 올 때까지 계속했기 때문입니다. 포기하지 않았기 때문에 운이 온 것입니다. 중간에 포기한 수많은 사람은 운을 경험하지 못하고 맞았는데도 끝나 버리는 경우가 많습니다. 투자에서도, 책을 통해 투자의 지혜를 얻는 것도 마찬가지입니다.
원칙이라고 해서 성공한 원칙만 있는 것은 아닙니다. 손절매도 원칙이고, 실패했을 때 심리 관리와 계좌 관리도 굉장히 중요합니다. 예를 들어 주식을 만 원에 사서 9천 원까지 빠지면 손절하겠다고 정했다면, 많은 분들이 9천 원이 되어도 원칙을 지키지 않습니다. 휩소라는 속임수가 나타나 살짝 빠졌다가 다시 올라갈 것이라 생각하기 때문입니다.
하지만 원칙을 9천 원에 팔겠다고 정했다면 9천 원에 파는 것이 맞습니다. 정말 휩소가 나타나 8,970원까지 떨어졌다가 다시 2만 원, 3만 원까지 올라가도 내가 원칙을 잘못 세운 것이 아닙니다. 잘한 것입니다. 9천 원에 팔고 다시 만 원, 2만 원에 살 수 있는 원칙을 또 만들면 됩니다. 그리고 손절 기준이 너무 짧았는지, 무엇을 놓치고 있는지 점검하면서 원칙을 발전시키면 됩니다. 결과만 보고 "내가 만 원에 사서 9천 원에 판 것은 잘못이다, 내 원칙이 잘못됐다"라고 판단하면 안 됩니다. 일단 지키고, 그다음에 발전시키는 과정이 매우 중요합니다.
원칙이라는 이야기는 쉬운 일이 아닙니다. 원칙은 변하지 않아야 하지만, 하다 보면 계속 수정하게 됩니다. 그렇게 수정하고 다듬다 보면 나에게 맞는 원칙을 만들어 갈 수 있다고 생각합니다.
이번에는 책 전체에서 딱 한 문장을 골라 달라는 요청을 드렸습니다. 제 얘기보다 앙드레 코스톨라니의 말을 대신 전하겠습니다. 제가 정리한 내용 중에 "장기적으로 성공한 단기 투자자는 본 적이 없다"는 말이 있습니다.
이것을 장기 투자가 옳고 단기 투자가 틀렸다는 뜻으로 해석하지는 않습니다. 단기 투자도 수익이 날 수 있고 장기 투자도 수익이 날 수 있습니다. 중요한 것은 어떤 원칙과 목적을 갖고 투자하느냐입니다. 장기와 단기를 오가며 매매하면 오히려 혼란만 생깁니다. 단기 투자를 하더라도 1년에 몇 차례만 하는 것이고, 매일 단기 투자를 하면 몸도 마음도 계좌도 녹아 버립니다. 이런 구분을 잘하실 수 있어야 합니다. 불교에서 화두라는 말을 쓰듯, 이 말에는 깊은 의미가 담겨 있다고 생각합니다.
오늘 『주식투자 필독서 40』의 저자 차영주 소장님과 이야기를 나눴습니다. 사석에서 이야기하다 보니 최근 유튜브를 새로 시작하셨다는 얘기도 나왔습니다. 리더스 인덱스 TV입니다. 주식 가격이 오를지 내릴지, 지금이 타점인지 같은 내용은 없습니다. 대신 기업을 어떻게 봐야 하고 어떻게 분석해야 하는지를 다른 분과 함께 다룹니다. 많은 관심 부탁드립니다.
오늘 투자 영감을 많이 나눠 주셨습니다. 오늘의 투자 영감이 큰 수익으로 돌아오는 날까지 투자 영감 이효석이 함께하겠습니다. 다음 시간에 만나요. 안녕하세요.
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