저자: NickTrain · 외국인
요약 보기
결론: 장기 보유 전략이 2020년 손실을 방어했으며, 배당 삭감 속에서도 포트폴리오 대부분은 배당을 유지하거나 늘렸다. 수익률: 펀드 주가는 연초 대비 약 5% 하락했으나, 벤치마크인 FTSE All-Share 지수는 약 19% 하락해 상대적으로 방어에 성공했다고 설명했다. 배당 현황: 포트폴리오의 14%는 올해 배당이 전무했고, 6%는 배당이 소폭 삭감됐다. 나머지 80%는 배당을 유지하거나 증가시켰다. 펀드도 9월 말까지 기간의 배당을 발표했다. 투자 철학: 과도한 매매와 잦은 종목 교체는 장기 투자자에게 불리하며, 인내심 있는 장기 보유가 원칙이라고 강조했다. 올해 성과는 약 15년 전에 내린 깊이 뿌리내린 장기 투자 결정에서 나왔다고 설명했다. 성과 동인: 올해 성장한 기업은 강력한 디지털 전략을 가진 기업이었으며, 나스닥의 기술주 흐름과 IPO가 이를 뒷받침한다고 봤다. 주요 보유 종목: 최대 보유 자산은 런던증권거래소(LSE)로, 기술기업처럼 운영되며 올해 성장했다. 2004년부터 보유 중이며 투자 아이디어 자체는 변하지 않았다. 출연자 전망: 특정 자산의 1~3개월 방향에 대한 발언은 없고, 장기 원칙만 제시했다.
다듬은 글
안녕하세요, 모닝스타입니다. 저는 홀리 블랙입니다. 오늘은 Finsbury Growth and Income Trust를 운용하는 닉 트레인과 함께합니다. 운용 성과가 좋으셨다고 들었습니다, 축하드립니다. 안녕하세요, 홀리. 잘 지내셨나요? 이 펀드를 잘 모르시는 분들을 위해, 간단히 어떤 펀드인지 설명해 주시겠어요?
Finsbury Growth and Income Trust는 영국 주식에 투자하는 펀드입니다. 목표는 장기적으로 FT All-Share 지수를 상회하는 수익을 내는 것입니다. 저는 이 회사의 투자 업무를 거의 20년 동안 맡아 왔습니다. 제 경력에서 가장 오랜 기간이고, 장기 성과에 대해서는 상당히 자부심을 느낍니다.
20년 동안 운용하셨는데, 올해 성과는 다른 해와 비교하면 어떤가요?
올해는 방향성 측면에서 꽤 힘든 해였습니다. 다만 연초부터 오늘까지 Finsbury Growth and Income Trust의 주가를 보면 5% 하락했습니다. 앞서 말씀드린 벤치마크인 FTSE All-Share 지수는 연초 이후 약 19% 떨어졌습니다. 물론 손실이 나서 전혀 기쁘지 않습니다. 하지만 2020년에 우리의 투자 접근법이 투자자들의 가치를 일부 지키는 데 도움이 되었다는 것은 분명합니다. 그 점을 보고드릴 수 있어 다행이라고 생각합니다.
펀드 이름의 핵심 단어는 '인컴(income)'인데, 올해는 배당이 삭감된 해였습니다. 지금은 이 부분을 어떻게 보고 계신가요?
맞습니다, 정확한 질문입니다. 수치로 말씀드리겠습니다. Finsbury 포트폴리오를 보면, 가치의 14%가 배당으로 완전히 사라졌습니다. 올해 배당을 하지 않은 기업들입니다. 또 다른 6%는 배당이 약간 줄었습니다. 그런데 이는 Finsbury 포트폴리오의 80%가 2020년에 배당을 유지하거나 오히려 늘렸다는 뜻입니다. 저에게 이것은 두 가지를 의미합니다. 첫째, 이미 강조했듯이 주식의 상대적 안정성은 우리가 강한 기업에 투자하고 있다는 것을 보여 주며, 80%의 기업이 배당을 유지하거나 늘렸다는 사실이 이를 뒷받침합니다. 둘째, 불과 두세 날 전 Finsbury는 9월 말까지의 기간에 대한 자체 배당 지급을 발표했습니다.
닉, 당신은 장기 보유(buy-and-hold) 투자자로 알려져 있습니다. 주식을 정말 오래 보유하시죠. 이렇게 변동성이 크고 상황이 빠르게 바뀌는 해에도 이 투자 방식이 도전이 되나요?
짧게 답하면 아니오입니다. 하지만 그렇다고 아무것도 바꾸지 않는 것이 옳다는 뜻은 아닙니다. 무슨 말인지 이해하시겠어요? 우리에게는 투자 원칙이 있고, 그것을 매우 분명히 해 왔습니다. 20년 전 회사를 설립할 때 Michael Linsley와 제가 이를 정리했고, 그 원칙을 전적으로 지키고 있습니다. 그중 하나는 과도한 매매와, 말을 중간에 갈아타는 것, 제가 이 비유를 써도 된다면 말을 강가에서 갈아타듯 자주 바꾸는 것은 장기적으로 투자자에게 도움이 되지 않는다는 것입니다. 주식 투자의 도전에 대해 매우 인내심 있는 접근을 하는 것이 낫습니다. 우리는 올해 그 원칙을 그대로 지켰습니다.
흥미로운 점은, 2020년에 우리에게 효과가 있었던 것을 보면 약 15년 전에 내린 기업에 대한 투자 판단과 선택이 통했다는 것입니다. 2020년 1월 1일에 갑자기 마음을 바꾸고 제가 이제 말씀드릴 것이 좋은 아이디어라고 결정한 것이 아닙니다. 이것들은 뿌리 깊은 장기 투자 아이디어입니다. 그래서 이건 매우 명백한 사실이고 전 세계적으로 맞는 얘기인데, 올해 잘된 것, 실제로 성장한 것은 탄탄한 디지털 전략을 가진 기업들이었습니다. 올해 나스닥이 보여 준 흐름과 이들 기술주의 기업공개(IPO)가 이를 확인해 줍니다. Finsbury의 가장 큰 자산은 런던증권거래소입니다. 런던증권거래소는 영국 주식시장에서 가장 뛰어난 디지털 분석 및 데이터 기업 중 하나임이 분명합니다. 기술 기업으로 인식되지 않을 수도 있지만, 실제로는 그러하고 그렇게 운영되고 있습니다. 그리고 이 회사는 올해 성장했습니다. 좋은 일이죠. 우리는 2004년부터 이 주식을 보유해 왔습니다. 아이디어 자체는 변하지 않았습니다. 그러니까 잘 작동한 것은 이런 장기적 아이디어들이었습니다.
닉, 시간 내주셔서 정말 감사합니다. 모닝스타의 홀리 블랙이었습니다.
Comments 0