저자: 미상 · 한국인
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AI는 일시적 유행이 아니라 메가트렌드로, 엔비디아 중심 AI 반도체 수요가 구조적 성장할 것이라 주장. 엔비디아 GPU 점유율 약 40%, 2032년 생성형 AI 시장 약 1181억달러(현재의 10배 이상) 전망, 닷컴 대비 빠른 상용화와 실적 개선을 근거로 제시. 엔비디아 구독형 클라우드로 후발주자 진입이 늘 것이라 봄. 국내 종목은 반도체보다 클라우드/데이터센터 쪽(kinx 등)을 선호하고 PCB(대덕전자, 코리아서키트) 주목. 단, 투자 맹신 금지를 강조.
다듬은 글
오프닝과 안경 이야기
엔비디아뿐 아니라 앞으로 AI 수혜를 받아 구조적인 성장을 할 만한 좋은 주식을 함께 살펴보겠습니다. 이 기업은 초장기 메가트렌드와 함께 역성장 없이 10년간 꾸준히 성장해 온 대표적인 실적 성장주라고 보시면 됩니다.
짠, 여러분 안경이 다시 원래대로 돌아왔죠. 최근 눈이 나빠져서 도수를 새로 맞추면서 겸사겸사 안경테도 바꿨는데, 많은 분들이 바뀐 안경테를 별로 선호하지 않으시더라고요. 저는 컴퓨터나 노트북을 보는 게 아니라 카메라만 보는 일이라 눈이 나빠질 요인이 크지 않아서, 1인 촬영 때는 기존 안경을 쓰고 진행하겠습니다. 이제 안경 가지고 뭐라 하지 마세요.
AI 메가트렌드 진입 신호
올해 1월부터, 그리고 CES 2023 이후로 저는 로봇뿐 아니라 AI가 메가트렌드로 자리 잡고 구조적 성장으로 향하는 중요한 시기라고 말씀드려 왔습니다. 특히 챗GPT라는 새로운 유행 모델이 나오면서 AI 상용화와 관련주 상승이 생각보다 빠르게 나타날 것 같다는 이야기를 드렸는데, 아니나 다를까 올해 초부터 AI 관련주가 쉼 없이 강한 흐름을 보여주고 있습니다.
특히 AI 직접 수혜가 가장 큰 엔비디아는 최근 전체 반도체 기업 중 거의 처음으로 시가총액 1조 달러를 돌파했습니다. 이를 보면 "진짜 AI 시대가 열렸구나" 하는 생각이 들 정도입니다.
AI는 거품인가, 메가트렌드인가
그런데 여전히 AI를 거품이자 일시적 유행 테마로 보는 분들도 있고, 반대로 AI가 메가트렌드이며 닷컴버블처럼 AI 버블을 기대해 볼 수 있다는 분들도 있어서 의견이 갈리는 것 같습니다. 올해 초부터 AI를 계속 다뤄 온 저도 제 의견을 말씀드리고, 엔비디아 말고 앞으로 AI 수혜로 구조적 성장을 할 만한 주식들을 함께 공부해 보겠습니다.
AI는 일시적 유행이 아니다
결론부터 말하면, 저는 AI가 일시적 유행이 아니라 메가트렌드를 향해 가고 있는 중요한 시점이며 앞으로 구조적 성장을 기대할 수 있는 대표 유망산업이라고 봅니다. 유망 산업이 태동·개화기에서 본격 성장기로 넘어갈 때 나타나는 특징을 살펴보면 다음과 같습니다.
1. 대기업들의 대규모 투자가 본격적으로 집행된다. 2. B2B뿐 아니라 B2C, 즉 일반 대중에게도 상용화되어 본격적인 수요가 기대된다. 3. 산업의 핵심 대장주가 실제로 돈을 벌어 흑자가 나고 있다.
실제로 인공지능은 이미 우리 삶에 깊이 침투해 많은 경제적 가치를 만들고 있고, 업무와 생활의 편리성을 계속 높이고 있습니다. 2032년 생성형 AI 시장 규모는 약 1,181억 달러로 예상되는데, 현재 시장 규모의 10배 이상입니다. CES 2020에서도 보셨듯이 AI는 최첨단 기술에 없어서는 안 될 필수 요인으로 자리 잡았고, 전 산업에 막대한 영향을 줄 전망입니다.
만약 AI가 단순 일시적 유행이었다면, 올해 초 챗GPT로 AI 열풍이 불었을 때 사람들이 한번 써 보고 "별로네" 하며 떠났을 것입니다. 그러나 지금도 챗GPT 사용자가 꾸준히 이어지고 신규 유입도 탄탄하며, 챗GPT 외에도 여러 분야의 AI 서비스를 계속 찾아다니고 있습니다. 기업뿐 아니라 개인들도 업무 효율을 높이기 위해 AI를 활용하고 있어서, 기대감이 한때 유행하고 사라지는 것이 아니라 점차 확산되고 있습니다.
생성형 AI 사용자는 계속 늘고 있고, 관련 기업들의 매출과 이익 추정치도 개선세를 보이고 있습니다. 이는 AI가 일시적 유행으로 끝나지 않고 메가트렌드로 자리 잡아 추가 성장을 기대할 만한 흐름이라는 생각을 하게 만듭니다.
닷컴버블과의 비교
그래서 저는 이번 AI 관련주 상승이 단발적 상승 뒤에 꺾이는 흐름이 아니라, 중간중간 조정은 있겠지만 어느 정도 상승 흐름을 계속 보여줄 수 있다고 장기적으로 보고 있습니다.
닷컴버블 때와 비교해 보면, 당시 상승은 약 18개월간 이어졌습니다. 그때는 대중 수요가 예상보다 늦게 나타나 매출이 가시화되기 전에 주가가 많이 올랐고, 그래서 밸류에이션이 상대적으로 매우 비쌌습니다. 반면 최근 AI 관련주 흐름은 닷컴 때보다 상용화가 훨씬 빠르고 생산성 향상도 더 강하게 나타나고 있습니다. 대중의 제품 수용 속도도 역사적으로 전례 없이 빨라서 기업들의 실질 매출과 이익 증가로 이어지고 있습니다.
이런 이익 증가와 닷컴 때의 밸류에이션을 비교해 보면, 지금을 거품이나 버블이라고 단정하기는 아직 이르고 앞으로도 더 오를 여력이 있다고 생각합니다.
다만 AI 관련이라고 해서 모든 기업을 주목할 필요는 없습니다. 닷컴버블 때도 새로 창출된 가치가 소수 기업에 집중됐고, 그 기업들 중심으로 주가 상승 폭이 컸습니다. 이번에도 AI 산업 성장성이 눈에 띄고 흐름 속도가 빠르기 때문에, 대장격 기업들은 이미 매출의 가시적 성과가 나고 있습니다. AI 관련주에 투자하고 싶다면 AI 꼬리표가 붙은 아무 기업이나 고르지 말고, AI가 성장함에 따라 실제로 돈을 버는 소스 기업에 주목하는 것이 좋습니다.
엔비디아가 대장인 이유
이런 기업을 찾는 것은 어렵습니다. 저도 이 관점에서 엔비디아를 따라 AI 수혜를 받으며 탄력적으로 상승할 기업이 누구일지 계속 공부해 왔고, 그 과정에서 찾은 기업들을 공유해 보겠습니다. 다만 저를 절대적으로 맹신하지 마시고, 종목보다는 제가 생각하는 투자 관점 포인트를 참고해서 여러분이 스스로 추가 공부를 해 보시길 바랍니다.
현재 가장 대장격 기업은 엔비디아가 대표적입니다. 미국 시가총액 상위 10개 IT 기업들이 모두 생성형 AI 적용을 위해 대규모 투자 경쟁을 벌이고 있고, 특히 AI 서버 관련 투자를 발 빠르게 늘리고 있습니다. 이 급증하는 수요에 대응해 엔비디아도 대규모 공급을 늘리고 있습니다.
AI 칩의 올해 출하량 기준 점유율을 보면 엔비디아가 약 40%로 압도적 1위이고, AMD가 약 12%, 인텔이 약 4% 수준입니다. 2위와의 격차도 매우 큽니다. 엔비디아 칩은 성능이 뛰어나 가격도 다른 반도체 칩보다 상당히 높은 편입니다.
AI 시스템을 개발하려면 우선 방대한 빅데이터를 수집해 대규모 학습을 먼저 해야 하는데, 후발 업체와 중소기업 입장에서는 이미 격차가 너무 크게 벌어져 있습니다. 대다수 기업은 빅데이터를 학습할 시간적 여유도, 비용적 여유도 없습니다. 데이터센터를 준공하는 데만 평균 18~24개월이 걸리고, 완공 후에도 수개월 내 가동이 필요하기 때문입니다. 지금 AI 흐름에 맞춰 뭔가를 해 보고 싶어도, 준비 과정만 평균 2년 이상 걸린다는 뜻입니다.
여기서 엔비디아가 쓴 전략이 AI 구독 서비스입니다. 대다수 기업이 반도체와 서버에 직접 투자하는 대신, 엔비디아가 미리 구축해 둔 서버와 데이터센터를 구독 모델로 공유해 주는 것입니다. 고객사 입장에서는 데이터 수집과 학습에 필요한 인프라를 직접 구축하는 막대한 돈과 시간을 아낄 수 있습니다. 후발 업체와 중소형 기업도 손쉽게 AI 시장에 뛰어들 기회를 얻는 셈입니다.
엔비디아는 이를 통해 AI 시장 파이를 키우고 자사 GPU 수요를 끌어올리려는 전략을 택했습니다. 매우 스마트한 전략이며, AI 시장이 더 빠르게 커지는 촉매제가 될 수 있다고 봅니다. 현재 AI 서비스는 대기업이 독점하고 있지만, 앞으로는 엔비디아의 구독형 AI 클라우드를 활용해 다양한 AI 서비스를 내놓는 중소형 기업이 많이 나올 수 있고, 장기적으로는 오히려 그런 기업에서 큰 투자 기회가 나올 수도 있다고 생각합니다.
최근 AI 관련 수혜로 엔비디아를 중심으로 한 반도체 기업들이 상승 흐름을 보이고 있고, 국내에서도 삼성전자와 SK하이닉스가 수혜를 받으며 상승하고 있습니다. 다만 AI 수혜를 기대한다면 국내에서는 반도체보다 클라우드 쪽에 집중하는 게 좋지 않을까 싶습니다. 미국 주식도 마찬가지입니다.
이유는 엔비디아 중심으로 AI 시스템을 구축할 때, 반도체를 직접 사서 운영하는 것보다 엔비디아가 구축한 클라우드 서비스를 이용하는 업체가 더 많아질 가능성이 높기 때문입니다. AI뿐 아니라 자율주행, 메타버스 같은 차세대 기술이 점진적으로 발전하면 데이터 총 사용량과 고속 연산 수요도 점차 늘어납니다. 이것이 결국 클라우드 투자 확대로 이어져 데이터센터 관련 기업들에게 장기적 수혜를 줄 수 있다고 봅니다.
클라우드 기업들
미국 클라우드 관련주 중 시장점유율 압도적 1위는 아마존이고, 그다음으로 마이크로소프트, 구글(알파벳)이 자리 잡고 있습니다.
국내 기업으로는 단기 테마성 기대감을 받을 만한 곳으로 나무기술이 있습니다. 클라우드 솔루션 기업이며 과거 레드햇과 사업을 추진했다는 모멘텀이 있습니다. 나무기술은 엔비디아와 협력해 AI와 5G 솔루션 역량을 강화하고 있다는 이슈가 있어, 이 테마와 엮인다면 간접 수혜를 기대하며 단계적 주가 상승을 노려 볼 수 있습니다.
보다 장기적이고 실질적인 수혜를 기대할 만한 기업으로는 IDC, 즉 데이터센터 서비스를 제공하는 KINX를 제가 주목했습니다. 데이터 트래픽 증가라는 초장기 메가트렌드와 함께, 이 기업은 역성장 없이 10년간 꾸준히 성장해 온 대표적인 실적 성장주입니다. 국내 클라우드 서버 수요가 늘면 자연스럽게 이익이 늘어나는 구조입니다.
특히 이 기업은 마이크로소프트의 파트너사이며, 네이버·카카오·삼성·아마존·구글의 고객사이기도 합니다. 현재 데이터센터는 이미 풀캐파로 운영 중이고, 현재 캐파의 두세 배에 이르는 대규모 신규 설비를 구축해 내년 상반기부터 매출에 본격 반영될 것으로 기대됩니다. 그래서 올해 하반기부터 내년까지 기대해 볼 만한 기업이라고 생각합니다.
그 밖에 스페타시스도 AI 서버 관련 투자 수혜를 기대받으며 올라가고 있습니다. 작년 이맘때 삼성전자 대신 이 주식을 사 모으는 게 좋겠다고 권해 드렸던 기업인데, 그 뒤 1년 만에 두세 배 상승했습니다. 댓글로 수익 감사 인사를 많이 남겨 주셨는데, 진심으로 축하드립니다. 여러분이 열심히 공부해서 현명하게 투자한 결과이니 스스로를 칭찬하시고 앞으로도 더 많은 수익을 얻으시길 바랍니다.
이 관점에서 보면 PCB, 그중에서도 FC(연성인쇄회로기판) 관련 기업들도 계속 주목할 필요가 있어 보입니다. 대표적으로 대덕전자, 코리아서키트 같은 기업들이 있습니다.
마무리
오늘은 최근 워낙 핫한 AI 관련해서 제 인사이트를 공유해 드렸습니다. 다시 말씀드리지만 저는 신이 아니고 여러분과 똑같은 일개 투자자입니다. 제 말을 절대적으로 맹신하지 마시고, "이런 관점도 있구나" 하고 참고만 해 주시면 됩니다. 내 생각과 비슷하면 발전시키고, 다르면 "이 사람은 왜 이렇게 생각하지" 하고 넘어가셔도 괜찮습니다.
저와 함께 공부하다가 "이건 정말 좋아 보인다" 싶은 기업이 있다면, 리포트나 사업보고서를 직접 읽어 보시는 등 스스로 공부해 보시길 바랍니다. 결국 중요한 것은 나만의 기준과 확신을 가지고 투자하는 것입니다. 제 영상은 참고용으로만 활용해 주세요.
앞으로 AI가 어떤 세상을 만들어 갈지, 그리고 AI 버블은 이제 시작인지에 대해 여러분도 한번 생각해 보시고 댓글로 자유롭게 의견을 남겨 주시면 재미있을 것 같습니다.
오늘 영상이 도움이 되셨다면 좋아요와 구독 한 번씩 부탁드립니다. 다음에는 더 좋은 정보와 영상으로 찾아뵙겠습니다. 항상 건강하시고 행복한 부자 되시길 진심으로 응원합니다. 뿅
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